CHƯƠNG 1 : GIỚI THIỆU
3.2. Phương pháp thu thập và xử lý dữ liệu
3.2.2. Phương pháp xử lý dữ liệu
Sau khi tổng hợp số liệu tương ứng với các biến độc lập được xem xét, tác giả sử dụng mơ hình SUR để thực hiện phân tích hồi quy với các biến độc lập được chia thành 2 nhóm chính: biến vĩ mơ, biến đặc trưng doanh nghiệp.
Các giả thuyết nghiên cứu được kiểm định với mức ý nghĩa 5%.
Ma trận tương quan giữa biến phụ thuộc FDI với các biến độc lập được phân tích để xem xét mối quan hệ tương quan giữa biến độc lập với biến phụ thuộc.
Từ nguồn số liệu thứ cấp thu thập được, tác giả đã thực hiện tính tốn để đưa ra giá trị của từng biến độc lập được nghiên cứu.
Tác giả đã sử dụng mơ hình SUR để thực hiện sự phân tích mối liên hệ giữa biến phụ thuộc và biến độc lập thông qua 10 phương trình hồi quy, phân thành 3 nhóm chính: - Nhóm phương trình hồi quy xem xét các yếu tố ảnh hưởng tới quyết định đầu tư của doanh nghiệp Việt Nam vào các nước ASEAN.
- Nhóm phương trình hồi quy xem xét ảnh hưởng riêng của lợi nhuận doanh nghiệp Việt Nam trong mối liên hệ với biến động tỷ giá chéo giữa các quốc gia tới quyết định quyết định đầu tư của doanh nghiệp Việt Nam vào các nước ASEAN.
- Nhóm phương trình hồi quy xem xét ảnh hưởng riêng của biến động giá chứng khoán doanh nghiệp Việt Nam trong mối liên hệ với quyết định quyết định đầu tư vào các nước ASEAN.
Các phương trình hồi quy được thực hiện dựa trên nguyên tắc lần lượt kiểm định sự ảnh hưởng của các biến độc lập đến biến phụ thuộc FDI.
Cách thiết lập các phương trình hồi quy dựa trên bài nghiên cứu gốc, kiểm định lần lượt các biến độc lập để xem xét mức độ ảnh hưởng của biến. Bên cạnh đó là việc thêm vào hoặc loại bỏ bớt biến độc lập để kiểm định sự tác động với trong nhiều phương trình hồi quy khác nhau.
Bảng 3.3 Tóm tắt biến
Danh sách biến Giải thích
Biến phụ thuộc
CBMA: Giá trị = 1 khi công ty i đã đầu tư vào quốc gia c bằng M & A và = 0 nếu ngược lại. Đối với mỗi công ty i, số quan sát là bằng số lượng của các quốc gia dự kiến nghiên cứu trong mẫu.
Do nhóm 29 doanh nghiệp Việt Nam thuộc
http://aseanexchanges.com/Exchange/P SE khơng có M&A trong giai đoạn quan sát 2008 – 2015, nên biến này không thực hiện được trong đề tài nghiên cứu.
FDI: Giá trị = 1 khi công ty i đã đầu tư vào QG c bằng FDI và = 0 nếu ngược lại. Đối với mỗi công ty i, số quan sát là bằng số lượng của các quốc gia dự kiến nghiên cứu trong mẫu.
Tuy nhiên nhóm 29 doanh nghiệp tiêu biểu của Việt Nam, hiện cũng đầu tư khá ít ra các quốc gia ASEAN, do vậy dữ liệu phần lớn nhận giá trị không.
Biến về môi trường pháp lý của quốc gia quyết định đầu tư XLc
Biến Corruption là biến được dùng thay thế cho biến IP Rights score trong bài nghiên cứu gốc: được tính bằng logarit cơ số e của chỉ số Corruption – được thu
thập tại
http://www.tradingeconomics.com/vietn am/corruption-index - Do các tổ chức quốc tế tính tốn chỉ số Corruption Index và công bố.
Cho biết quốc gia c là có tích cực trong việc phịng, chống tham nhũng hay không. Chỉ số này càng cao thì quốc gia c càng ít có hiện tượng tham nhũng và ngược lại
Business thay thế cho chỉ số SH Rights score trong bài nghiên cứu gốc: được tính bằng logarit cơ số e của chỉ số Ease of
Biến mang ý nghĩa cho biết các quy định về những điều luật ràng buộc trong đầu tư của quốc gia c có hệ thống chặt
doing business – được thu thập tại http://www.tradingeconomics.com/vietn am/ease-of-doing-business - Do các tổ chức quốc tế tính tốn chỉ số này và cơng bố.
chẽ, rõ ràng trong việc thực hiện nhanh chóng các thủ tục kinh doanh, hỗ trợ doanh nghiệp hay khơng. Quốc gia nào có hệ thống cơ sở pháp luật hồn thiện thì chỉ số này nhận giá trị càng thấp và ngược lại. Ví dụ: Singapore có chỉ số này là 1; Việt Nam là 90 đến 93.
IPR sensitive: Giá trị biến =1 khi công ty thuộc lĩnh vực dược phẩm, hóa chất, máy móc thiết bị, máy móc, điện tử, máy móc chính xác, = 0 khi thuộc các ngành khác
Tính tốn theo các nhóm ngành của 29 doanh nghiệp Việt Nam thuộc http://aseanexchanges.com/Exchange/P SE
SHR sensitive: Giá trị biến =1 khi công ty thuộc lĩnh vực thực phẩm, giấy và bột giấy, thiết bị vận chuyển, hoặc các lĩnh vực máy móc chính xác, = 0 khi thuộc các ngành khác
Tính tốn theo các nhóm ngành của 29 doanh nghiệp Việt Nam thuộc http://aseanexchanges.com/Exchange/P SE
Nhóm biến kiểm sốt về mơi trường vĩ mơ quốc gia của QG được đầu tư
GDP: Logarit cơ số e của thu nhập bình quân đầu người
Thu thập tại:
http://www.tradingeconomics.com Population: logarit cơ số e của dân số Thu thập tại:
http://www.tradingeconomics.com Bilateral: logarit cơ số e của tỷ số (giá trị
kim ngạch XK của VN sang nước c/ Chia cho Tổng giá trị TM (cả Xuất và Nhập) của VN với các QG nghiên cứu) . (QG c là 1 trong các QG của mẫu nghiên cứu)
Tính tốn theo cơng bố của:
- Tổng cục Hải Quan - http://www.gso.gov.vn/
- Tổng cục thống kê - http://www.customs.gov.vn/ - Các báo cáo thị trường của VCCI
http://vcci.com.vn/uploads/Cam puchia_20
Tax: Logarit cơ số e của tỷ lệ thuế TNDN tại quốc gia c
Thu thập tại:
http://www.tradingeconomics.com
RDI : Tỷ lệ Đầu tư tài chính dài hạn ( năm sau – năm trước) / Tổng doanh thu
Thu thập tại Cophieu68.vn trong giai đoạn 2008 - 2015; do không tiếp cận được các thông tin chi tiết về giá trị nghiên cứu, đầu tư ra ASEAN của từng doanh nghiệp nghiên cứu. Tác giả đã dùng khoản mục Đầu tư tài chính dài hạn của doanh nghiệp thay thế cho khoản mục chi phí đầu tư, nghiên cứu, phát triển; và coi đây là hạn chế trong thu thập số liệu của đề tài nghiên cứu.
Nhóm biến Xi kiểm sốt về DN i quyết định đầu tư ra nước ngoài
Firms: Logarite cơ số e của tổng tài sản của DN i
Thu thập tại Cophieu68.vn trong giai đoạn 2008 - 2015
MTB (Market to book) : Logarite cơ số e của (Giá trị sổ sách của nợ + Giá trị thị trường của DN/ Giá trị sổ sách của DN)
Thu thập tại Cophieu68.vn trong giai đoạn 2008 - 2015
MAP (Market Adj Price): Tỷ lệ lợi nhuận cổ phiếu của DN i/ So với tỷ lệ lợi nhuận của thị trường (được tính theo năm (giá
Thu thập tại Cophieu68.vn trong giai đoạn 2008 – 2015
cuối năm – giá đầu năm)/ giá đầu năm Chỉ số TTCK các quốc gia ASEAN, lấy tại http://www.tradingeconomics.com và Sở giao dịch chứng khoán tương ứng của các quốc gia.
Forex (Forex Adj Price): Tỷ lệ lợi nhuận cổ phiếu của DN i/ So với tỷ lệ lợi nhuận của cặp tỷ giá giữa 2 quốc gia (được tính theo năm (giá cuối năm – giá đầu năm)/ giá đầu năm
Thu thập tại Cophieu68.vn trong giai đoạn 2008 – 2015
Giá cổ phiếu các doanh nghiệp lấy tại Vietstock.vn
Tỷ giá các quốc gia so với USD, lấy tại http://www.tradingeconomics.com ; sau đó quy đổi chéo với Việt Nam
Profits theo năm thay thế cho CAR1m, CAR3m trong bài nghiên cứu gốc, do có khá ít các quyết định đầu tư hoặc M&A vào ASEAN. Nên việc tính tốn lợi nhuận tích lũy trước và sau thời điểm quyết định là khơng khả thi. Vì vậy tác giả thay thế bằng lợi nhuận của cổ phiếu tương ứng với các doanh nghiệp theo năm.
Giá cổ phiếu các doanh nghiệp lấy tại Vietstock.vn
Lợi nhuận thu thập tại Cophieu68.vn trong giai đoạn 2008 – 2015
Regional: Bằng 1, nếu doanh nghiệp i đã hoạt động tại quốc gia c trước thời điểm quyết định và ngược lại
Căn cứ vào các tin tức của doanh nghiệp và tác giả cho là 1 hay 0
Purpose: Bằng 1 nếu doanh nghiệp i quyết định đầu tư để thiết lập kênh phân phối bán hàng và = 0 nếu mục đích khác.
Căn cứ vào các tin tức của doanh nghiệp và tác giả cho là 1 hay 0