5. KẾT LUẬN
5.4. Hướng nghiên cứu tiếp theo
nghiên cứu một cách toàn diện và sâu sắc. Những gợi ý cho nghiên cứu tiếp theo như sau:
Nghiên cứu trên bộ dữ liệu đủ lớn, thời gian đủ dài để kết quả nghiên cứu có để đại diện cho các doanh nghiệp ở Việt Nam.
Xây dựng một số đo lường quản trị doanh nghiệp một cách toàn diện hơn.
Nghiên cứu thêm các yếu tố đặc thù tại Việt Nam làm biến kiểm sốt trong mơ hình hồi quy để xem xét một cách toàn diện mối quan hệ giữa thanh
TÀI LIỆU TIẾNG VIỆT
Hà Huy Tuấn gia năm (2014). “Quản trị doanh nghiệp ở Việt Nam: Chỉ 23% doanh nghiệp hiểu đúng”. http://cafef.vn/quan-tri/quan-tri-doanh-nghiep-o-viet-nam-chi- 23-doanh-nghiep-hieu-dung-201406061553205707.chn
Trần Thị Thanh Tú và các cộng sự (2014), Xây dựng chỉ số quản trị doanh nghiệp cho hệ thống ngân hàng Việt Nam,
Trần Thị Thanh Tú và Phạm Bảo Khanh (2013), Quản trị công ty trong ngân hàng Nghiên cứu điển hình tại Ngân hàng Thương mại Cổ phần và Ngân hàng Thương mại Nhà nước,
Lê Minh Toàn và Gordon Walker (2008), Corporate Governance of Listed Companies in Vietnam, Bond Law Review, Volume 20 | Issue 2 Article 6
Nghiên cứu của World Bank (2006), Corporate Governance Country Assessment, http://www.worldbank.org/ifa/rosc_cg_vm.pdf
Nick Freeman và Nguyễn Văn Lan (2006), Promoting Good Corporate Governance in Vietnam: a New Element in the Economic, Reforming Corporate Governance in
Southeast Asia: Economics, Politics, and Regulations.
TÀI LIỆU TIẾNG ANH
Amihud, Y., (2002). Illiquidity and equity returns: cross-section and time-series effects. Journal of Financial Markets 5, 31–56.
Amihud, Y., Mendelson, H. (2008). Liquidity, the value of the firm, and corporate governance. Journal of Applied Corporate Finance 20, 32–45.
Ammann, M., Oesch, D., Schmid, M.M., (2011). Corporate governance and firm value: international evidence. Journal of Empirical Finance 18, 36–55.
Balasubramanian, N., Black, B.S., Khanna, V., (2010). The relation between firm- level corporate governance and market value: a case study of India. Emerging
Market Review 11, 319–340.
Bharath, S.T., Jayaraman, S., Nagar, V. Exit as governance: An empirical analysis.
Journal of Finance, forthcoming. http://dx.doi.org/10.1016/j.ememar.2012.07.004.
Black, B.S., (2001). The corporate governance behavior and market value of Russian firms. Emerging Markets Review 2, 89–108.
firms' market values: time series evidence from Russia. Emerging Markets Review
7, 361–379.
Brockman, P., Chung, D.Y., (2003). Investor protection and firm liquidity. Journal
of Finance 58, 921–937.
Barrett, P. (2002, June). Achieving better practice corporate governance in the public sector. In Address to international Quality and Productivity Centre Seminar.
Chen, W.P., Chung, H., Lee, C.F., Liao, W.L., (2007). Corporate governance and equity liquidity: analysis of S&P transparency and disclosure rankings. Corporate
Governance: An International Review 15 (4), 644–660.
Chung, K.H., Elder, J., Kim, J.C., (2010). Corporate governance and liquidity.
Journal of Financial and Quantitative Analysis 45, 265–291.
Chung, K. H., Van Ness, B., & Van Ness, R. (1999). Limit orders and the bid–ask spread. Journal of Financial Economics, 53, 255–287.
Chung, K. H., Elder, J., & Kim, J. C. (2010). Corporate governance and liquidity.
Journal of Financial and Quantitative Analysis, 45, 265–291.
Conyon, M., and S. Peck. (1998). Board control, remuneration committees, and top management compensation. Academy of Management 41, no. 2: 146–57
Connelly, J.T., Limpaphayom, P., Nagarajan, N.J.,(2012). Form versus substance: the effect of ownership structure and corporate governance on firm value in Thailand. Journal of Banking & Finance 36, 1722–1743.
Dahya, J., and J. McConnell. (2007). Board composition, corporate performance, and the Cadbury Committee Recommendation. Journal of Financial and
Quantitative Analysis 42, no. 3: 535–564.
Durnev, A., Kim, E.H., (2005). To steal or not to steal: firm attributes, legal environment, and valuation. Journal of Finance 60, 1461–1493.
Denis, D., D. Denis, and A. Sarin. (1997). Ownership structure and top executive turnover. Journal of Financial Economics 45, no. 2: 193–221
DeZoort, T., and S. Salterio (2001). The effects of corporate governance experience and financial-reporting and audit knowledge on audit Committee members’
judgments. Auditing: A Journal of Practice & Theory, 20, no. 2: 31–47.
Edmans, A., Manso, G., (2011). Governance through trading and intervention: a theory of multiple blockholders. Review of Financial Studies 24 (7), 2395–2428. Fang, V.W., Noe, T.H., Tice, S., (2009). Stock market liquidity and firm value.
role in emerging markets? Evidence from East Asia. Journal of Accounting
Research 43, no. 1: 35–72.
Fama, E., and M. Jensen. (1983). Separation of ownership and control. The Journal
of Law and Economics 26, no. 2: 301–325
Finkelstein, S., and R. D’Aveni. (1994). CEO duality as a double-edged sword: How boards of directors balance entrenchment avoidance and unity of command.
Academy of Management Journal 37, no. 5: 1079–1108
Gompers, P., Ishii, J., Metrick, A., (2003). Corporate governance and equity prices.
Quarterly Journal of Economics 118, 107–155.
Gruszcynski, M., (2006). Corporate governance and financial performance of companies in Poland. International Advances in Economic Research 12, 251–259.
Gutierrez, R., Pirinsky, C., (2007). Momentum, reversal, and the trading behaviors of institutions. Journal of Financial Markets 10, 48–75.
Greene. RA, Jones. CB & Powers. DW (2004), “An Assessment of the Corporate Governance Practices of Fifth Federal Reserve District Banking Institutions”, the
Federal Reserve Bank of Richmond, USA.
Harris, L. (1994). Minimum price variations, discrete bid–ask spreads, and quotation sizes. Review of Financial Studies, 7, 149–178.
Ho, S.S.M., Wong, K.S., (2001). A study of the relationship between corporate governance structures and the extent of voluntary disclosure. Journal of
International Accounting, Auditing and Taxation 10, 139–156.
Holmstrom, B., Tirole, J., (1993). Market liquidity and performance monitoring.
Journal of Political Economy 678–709.
Jain, P., (2003). Institutional design and liquidity on stock exchanges around the world. SSRN working paper.
Jain, P., Kim, J.C., Rezaee, Z., (2008). The Sarbanes–Oxley Act of 2002 and market liquidity. Financial Review 43, 361–382.
Jegadeesh, N., Titman, S., (1993). Returns to buying winners and selling losers: implications for stock market efficiency. Journal of Finance 48, 65–91.
Kahn, C., Winton, A., (1998). Ownership structure, speculation, and shareholder intervention. Journal of Finance 53, 99–129.
Klapper, L.F., Love, I., (2004). Corporate governance, investor protection and performance in emerging markets. Journal of Corporate Finance 10, 703–728.
and Firm Performance with Special Reference to BSE Listed Companies in India”,
International Conference on Emerging Issues and Global Challenges, India Publishers, pp.148-155.
Keasey và cộng sự (2003) Corporate Governance: Accountability, Enterprise and
International Comparisons.
Lang, M., Lins, K.V., Maffett, M., 2012. Transparency, liquidity, and valuation: international evidence on when transparency matters most. Journal of Accounting
Research 50 (3), 729–774.
Lesmond, D., (2005). Liquidity of emerging market. Journal of Financial
Economics 77, 441–452.
Lesmond, D., Ogden, J., Trzcinka, C., (1999). A new estimate of transaction costs.
Review of Financial Studies 12, 1113–1141.
Laporta và các cộng sự (2000), Investor protection and corporate governance,
Journal of Financial Economics, Volume 58, Issues 1–2, Pages 3–27.
Mangena, M., Tauringana, V., (2007). Disclosure, corporate governance and
foreign share ownership on the Zimbabwe stock exchange. Journal of International
Financial Management and Accounting 18, 53–85.
Maug, E., (1998). Large shareholders as monitors: is there a trade-off between liquidity and control? Journal of Finance 65–98.
McInish, T., & Wood, R. (1992). An analysis of intraday patterns in bid/ask spreads for NYSE stocks. Journal of Finance, 47, 753–764.
Odegaard, B.A., (2007). Price differences between equity classes. Corporate control foreign ownership or liquidity? Journal of Banking and Finance 31, 3621–3645.
OECD (2004), OECD Principles of Corporate Governance,
http://www.oecd.org/corporate/ca/corporategovernanceprinciples/31557724.pdf Prommin, P cùng các cộng sự (2014). The effect of corporate governance on stock liquidity: The case of Thailand. International Review of Economics and Finance.
Tang, K., Wang, C., (2011). Corporate governance and firm liquidity: evidence from the Chinese stock market. Emerging Markets Finance & Trade 47
(Supplement 1), 47–60.
Sawicki, J. (2009). Corporate governance and dividend policy in Southeast Asia pre- and post-crisis. The European Journal of Finance, 15, 211–230.
White, H., (1980). A heteroskedasticity-consistent covariance matrix estimator and a direct test for heteroskedasticity. Econometrica 48, 817–838.
Finance XLIII, no. 3: 567–91
W.-X. Li cùng các cộng sự (2012). The relationship between liquidity, corporate governance, and firm valuation: Evidence from Russia. Emerging Markets Review
13 (2012) 465–477.
Yun, H., (2009). The choice of corporate liquidity and corporate governance.
A- CÁC DOANH NGHIỆP TRONG MẪU NGHIÊN CỨU
STT Mã
CP Tên Doanh Nghiệp STT Mã
CP Tên Doanh Nghiệp
1 ACL CT XNK T.sản CL AGiang 36 KDC CTCP Kinh Đô
2 AGF CTCP XNK T.sản An Giang 37 KHP CTCP Điện lực Khánh Hòa 3 ANV CTCP Nam Việt 38 KMR CTCP Mirae
4 ASP CTCP TĐ Dầu khí An Pha 39 KSH CTCP TĐ Khoáng sản Hamico 5 BHS CTCP Đường Biên Hòa 40 L10 CTCP Lilama 10
6 BMC CTCP Khống sản Bình Định 41 LAF CTCP C.biến Hàng XK Long An 7 BMP CTCP Nhựa Bình Minh 42 LCG CTCP LICOGI 16
8 BTP CTCP Nhiệt điện Bà Rịa 43 LGC CTCP Cơ khí Điện Lữ Gia 9 CDC CTCP Chương Dương 44 LIX CTCP Bột giặt Lix
10 CII CTCP ĐT HTKT TP.HCM 45 LSS CTCP Mía đường Lam Sơn 11 CSM CTCP CN Cao su Miền Nam 46 MCG CTCP Cơ điện và XD Việt Nam 12 DCL CTCP Dược phẩm Cửu Long 47 MHC CTCP Hàng Hải Hà Nội
13 DHA CTCP Hóa An 48 MSN CTCP TĐ Ma San 14 DHC CTCP Đông Hải Bến Tre 49 PAN CTCP Xuyên Thái Bình 15 DHG CTCP Dược Hậu Giang 50 PET Tổng CTCP DV T.hợp Dầu khí 16 DIC CTCP ĐT và Thương mại DIC 51 PGD CTCP P.phối khí thấp áp DKVN 17 DMC CTCP XNK Y tế DOMESCO 52 PNJ CTCP V.bạc Đá quý Phú Nhuận 18 DPM TCT P.bón và H.chất Dầu khí 53 PPC CTCP Nhiệt điện Phả Lại 19 DPR CTCP Cao su Đồng Phú 54 PVD CTCP Khoan- DV khoan DK 20 DQC CTCP Bóng đèn Điện Quang 55 PVT Tổng CTCP Vận tải Dầu khí 21 DRC CTCP Cao su Đà Nẵng 56 REE CTCP Cơ điện Lạnh
22 DVP CTCP ĐTPT Cảng Đình Vũ 57 SAM CTCP ĐT và Phát triển SACOM 23 FMC CTCP Thực phẩm Sao Ta 58 SBT CTCP Bourbon Tây Ninh 24 FPT CTCP Phát triển ĐT CN FPT 59 SJD CTCP Thủy điện Cần Đơn 25 GIL CT SXKD XNK Bình Thạnh 60 TBC CTCP Thuỷ điện Thác Bà 26 GMD CTCP Đ.lý L.hiệp Vận chuyển 61 TCM CTCP DM ĐT TM Thành Công 27 HAI CTCP Nông dược HAI 62 TRC CTCP Cao su Tây Ninh
28 HAP CTCP TĐ Hapaco 63 TTF CTCP K.nghệ Gỗ Trường Thành 29 HBC CTCP XDKD Đ.Ốc Hịa Bình 64 VHC CTCP Vĩnh Hoàn
30 HPG CTCP TĐ Hòa Phát 65 VHG CTCP ĐT và Sản xuất Việt Hàn 31 HSG CTCPTĐ Hoa Sen 66 VIP CTCP Vận tải Xăng đầu VIPCO 32 HT1 CTCP Xi măng Hà Tiên 1 67 VNM CTCP Sữa Việt Nam
33 HVG CTCP Hùng Vương 68 VNS CTCP Ánh Dương Việt Nam 34 IMP CTCP IMEXPHARM 69 VSC CTCP Container Việt Nam 35 ITD CTCP Công nghệ Tiên Phong 70 VSH CTCP T.điện V.Sơn Sông Hinh
a. Mơ tả thống kê cho tồn mẫu nghiên cứu
a. Kiểm định LR và Hausman lựa chọn mơ hình OLS