Hình 4.1 0 : Xu hướng của biến TRADE từ năm 2004 đến năm 2015
3.3 Dữ liệu nghiên cứu
Mẫu dữ liệu nghiên cứu chỉ gồm các nước đang phát triển nhằm giảm thiểu tính khơng đồng nhất của mẫu và tránh những thủ tục thống kê cần thiết để giải quyết vấn đề này. Hơn nữa, các quốc gia phát triển có hệ thống tài chính rất
đa dạng và phát triển, những chỉ số đánh giá sự phát triển của lĩnh vực ngân hàng khơng thể đại diện cho phát triển tài chính ở các quốc gia này. Cuối cùng, yếu tố quyết định và hậu quả của tài chính khơng ổn định khơng giống nhau giữa nhóm nước đang phát triển và phát triển.
Dữ liệu được thu thập từ năm 2004 đến 2015 dưới dạng bảng cân bằng, do đó các nước đang phát triển không đầy đủ dữ liệu sẽ không nằm trong danh sách các nước trong bài nghiên cứu này. Mẫu sử dụng trong bài nghiên cứu của 36 nước đang phát triển là : Argentina, Armenia, Belarus, Bolivia, Brazil, Colombia, Costa Rica, Czech Republic, Dominican Republic, Ecuador, El Salvador, Estonia, Georgia, Honduras, Hungary, Indonesia, Kazakhstan, Kyrgyz Republic, Latvia, Lithuania, Mexico, Moldova, Pakistan, Panama, Paraguay, Peru, Poland, Romania, Russian Federation, Slovak Republic, Slovenia, Tajikistan, Turkey, Thailand, Ukraine, Vietnam.
Dữ liệu về mức độ nghèo (POV) của một quốc gia trong bài nghiên cứu này được tính là tỷ lệ phần trăm dân số có mức chi tiêu dưới 1.9$ một ngày dựa trên tỷ giá hối đoái điều chỉnh theo ngang giá sức mua vào năm 2005. Dữ liệu này được lấy tải xuống từ trang http://povertydata.worldbank.org/poverty/home/ .
Dữ liệu về phát triển tài chính (FD) trong bài này tác giả sử dụng tỷ số giữa mức cho vay tín dụng của các tổ chức tài chính so với GDP. Dữ liệu này củng với dữ liệu tăng trưởng kinh tế (GDP), lạm phát (INF) và mức độ mở rộng thương mại (TRADE) được lấy từ trang web https://datacatalog.worldbank.org/
và web http://iresearch.worldbank.org/PovcalNet/povOnDemand.aspx.
Chi tiết về số liệu của các biến qua các năm của các nước nghiên cứu
CHƯƠNG 4: MỐI QUAN HỆ GIỮA PHÁT TRIỂN TÀI CHÍNH VÀ MỨC NGHÈO
Nội dung chương bày trình bày kết quả nghiên cứu: phần thứ nhất là mơ tả tình hình tại các nước nghiên cứu thơng qua các biến số trong mơ hình. Phần thứ hai trình bày kết quả ước lượng và lựa chọn mơ hình.
4.1 Thống kê mơ tả mẫu nghiên cứu 4.1.1 Biến chỉ số nghèo đói POV
Kết quả thống kê mô tả biến chỉ số nghèo đói POV qua các năm được trình bày ở bảng 4.1, hình 4.1 và hình 4.2 như sau :
Bảng 4.1. Bảng thống kê mơ tả biến chỉ số nghèo đói theo năm
Năm Trung bình Độ lệch chuẩn Giá trị nhỏ nhât Giá trị lớn nhất Trung vị 2004 8.105555 7.733081 0 26.5 6.85 2005 7.834722 7.842228 0 27.8 4.95 2006 6.743611 7.447835 0 28 3.70 2007 5.702778 6.284413 0 22.8 3.525 2008 4.922222 5.818056 0 21.6 2.85 2009 4.425 5.116828 0 18.4 2.60 2010 4.033333 4.920119 0 19.6 2.25 2011 3.579167 4.754267 0 18.8 1.80 2012 4.003333 5.911176 0 24.5 1.70 2013 3.455556 5.147007 0 22.6 2.00 2014 3.144444 4.51913 0 19.5 1.65
2015 2.649444 3.537388 0 17.8 1.8
Toàn bộ mẫu 4.883264 6.079984 0 28 2.5
Nguồn: Tính tốn của tác giả
Hình 4.1: Đồ thị histogram và bảng thống kê mô tả biến POV
Tỷ lệ dân số có mức thu nhập dưới 1,9 USD trung bình trong tồn bộ mẫu là 4,883%, biến thiên mạnh từ 0% đến 28%. Thống kê mô tả theo năm cho thấy mức độ nghèo đói của các quốc gia đang nghiên cứu có xu hướng giảm theo năm (giá trị trung bình và trung vị giảm dần theo năm) và mức độ đồng đều về nghèo đói của các quốc gia trong mẫu càng cao (độ lệch chuẩn giảm theo năm). Đây là một dấu hiệu tích cực, chứng tỏ chính sách nghèo đòi tại các quốc gia có hiệu quả qua các năm và khoảng cách nghèo đói giữa các quốc gia ngày càng giảm. Kết quả này được biểu thị rõ hơn qua hình 4.2: Xu hướng của biến POV từ năm 2004 đến năm 2015. Đồ thị phân phối cũng cho thấy rằng, mức độ nghèo đói của các quốc gia có phân phối lệch phải, số quốc gia có mức độ nghèo đói càng cao càng giảm.
(Nguồn: Theo tính tốn của tác giả)
Hình 4.2 : Xu hướng của biến POV từ năm 2004 đến năm 2015
4.1.2 Biến chỉ số phát triển tài chính
Biến chỉ số phát triển tài chính trong bài nghiên cứu này được tính tốn từ tỷ số giữa mức cho vay tín dụng của các tổ chức tài chính so với GDP. Từ dữ liệu của bài, ta có thống kê mơ tả cho biến chỉ số phát triển tài chính trong bảng 4.2 và Hình 4.3 như sau:
Bảng 4.2. Bảng thống kê mơ tả biến chỉ số phát triển tài chính theo năm
Năm Trung bình Độ lệch chuẩn Giá trị nhỏ nhât Giá trị lớn nhất Trung vị 2004 27.64781 19.7187 0.0014 95.1446 26.0701 2005 32.37437 20.45779 0.00159 93.8299 28.9563 2006 35.8456 22.15684 0.00202 88.9066 32.2824 2007 41.18101 25.12373 0.00248 106.363 37.2778 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 POV
2008 44.55807 25.35376 0.00286 105.76 39.2288 2009 42.10652 28.20291 0 109.036 38.8311 2010 46.7322 28.2697 0.00444 115.784 41.8583 2011 46.08534 26.63548 0.00392 130.724 41.391 2012 46.38703 25.83627 0.00225 136.302 44.4114 2013 47.08833 25.47589 0.00237 142.494 46.061 2014 48.29797 26.50466 0.00245 147.002 49.3703 2015 49.21293 27.57307 0.00288 151.308 47.9405 Toàn bộ mẫu 42.2931 25.78769 0 151.308 38.9183
(Nguồn : Tính tốn của tác giả)
(Nguồn: Theo tính tốn của tác giả)
Chỉ số phát triển tài chính trung bình trong mẫu tính được là 42,29%. Mức độ phát triển tài chính giữa các nước đang phát triển không đồng đều, với độ biến thiên trải dài từ 0 đến 151% và độ lệch chuẩn tương ứng là 25,79%. Chỉ số phát triển tài chính giữa các quốc gia đang nghiên cứu có xu hướng gia tăng, nhưng sự gia tăng này không đáng kể qua từng năm. Giá trị trung bình ở biến phát triển tài chính lớn hơn giá trị trung vị, do đó, có thể kết luận rằng biến này có phân phối lệch phải.
Ngược lại với chỉ số nghèo đói, mức độ phát triển tài chính có xu hướng gia tăng qua các năm. Điều này được thể hiện rõ qua Hình 4.4.
(Nguồn: Theo tính tốn của tác giả)
Hình 4.4 : Xu hướng của biến FD từ năm 2004 đến năm 2015
4.1.3 Biến GDP 0 0 10 20 30 40 50 60 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 FD
Chỉ số GDP bình quân đầu người ở 36 nước quan sát từ năm 2004 đến 2015 được thống kê mơ tả qua hình 4.5 như sau :
(Nguồn: Theo tính tốn của tác giả)
Hình 4.5: Đồ thị histogram và bảng thống kê mơ tả biến GDP
GDP bình qn đầu người trung bình tính được 13.528 USD/năm. Chỉ số này cũng cho thấy một sự biến thiên mạnh từ giá trị thấp nhất là 1.644 USD/năm đến giá trị cao nhất là 31.137 USD/năm. Trong hình 4.6, ta quan sát được có xu hướng tăng trong chỉ số GDP qua các năm. Trung bình thấp nhất là vào khoản 11.014 USD/năm và cao nhất là khoản 15.368 USD/năm.
(Nguồn: Theo tính tốn của tác giả)
Hình 4.6 : Xu hướng của biến GDP từ năm 2004 đến năm 2015
4.1.4 Biến INF
Biến tỷ lệ lạm phát đại diện cho mức độ ổn định của nền kinh tế đến tình trạng nghèo đói. Dựa vào dữ liệu của bài nghiên cứu, ta có thống kê mơ tả của biến INF ở hình 4.7 như sau :
(Nguồn: Theo tính tốn của tác giả)
Hình 4.7 : Đồ thị histogram và bảng thống kê mô tả biến INF 0 0 2000 4000 6000 8000 10000 12000 14000 16000 18000 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 GDP
Tỷ lệ lạm phát trung bình tính được là 6,27%, biến thiên mạnh từ minimum -1,07% đến maximum 59,2%. Độ bất đối xứng và độ nhọn cho thấy rằng biến INF cũng khơng có phân phối chuẩn. Biến INF cũng có phân phối lệch phải vì trung vị nhỏ hơn giá trị trung bình tương ứng. Mức độ biến động lớn của tỷ lệ lạm phát qua các năm và có xu hướng giảm được thể hiện rõ trong hình 4.8 như sau:
(Nguồn: Theo tính tốn của tác giả)
Hình 4.8: Xu hướng của biến INF từ năm 2004 đến năm 2015
4.1.5 Biến TRADE
Biến mức độ mở rộng thương mại được dùng đại diện cho mức độ mở cửa giao dịch của quốc gia. Tỷ lệ thương mại trên GDP được thống kê mô tả dựa trên mẫu dữ liệu như sau:
0 2 4 6 8 10 12 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 INF
(Nguồn: Theo tính tốn của tác giả)
Hình 4.9: Thống kê mơ tả biến TRADE từ năm 2004 đến năm 2015
Tỷ lệ thương mại trên GDP trung bình trong mẫu là 91,88%. Độ bất đối xứng và độ nhọn cho thấy rằng biến TRADE cũng khơng có phân phối chuẩn, và đặc biệt, các biến TRADE cũng có phân phối lệch phải vì trung vị nhỏ hơn giá trị trung bình tương ứng. Qua hình 4.10 cho thấy sự sụt giảm trong tỷ lệ thương mại trên GDP từ năm 2008 đến 2009.
(Nguồn: Theo tính tốn của tác giả)
Hình 4.10 : Xu hướng của biến TRADE từ năm 2004 đến năm 2015
4.2 Sự tương quan giữa các biến độc lập
Bảng 4.3 trình bày tương quan giữa các biến trong mơ hình như sau : Bảng 4.3 Hệ số tương quan
POV FD GDP INF TRADE
POV 1
FD -0.2063 1
GDP -0.6225 0.2513 1
INF 0.0514 -0.1969 -0.2139 1
TRADE -0.2119 0.3896 0.2635 0.0012 1
(Nguồn: Theo tính tốn của tác giả)
80 82 84 86 88 90 92 94 96 98 100 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 TRADE
Hệ số tương quan giữa FD và POV âm, chứng tỏ rằng, tồn tại mối quan hệ ngược chiều giữa phát triển tài chính và mức độ nghèo đói của các quốc gia, cụ thể, hệ thống tài chính càng phát triển thì tỷ lệ dân số nghèo càng giảm. Tương tự, mối quan hệ giữa tăng trưởng kinh tế, giao dịch thương mại và tỷ lệ dân số có thu nhập dưới 1,9 USD mỗi ngày là ngược chiều. Trị tuyệt đối của hệ số tương quan giữa tăng trưởng kinh tế và mức nghèo khá lớn, chứng tỏ giữa hai biến có mức tương quan khá mạnh. Lạm phát càng tăng thì tỷ lệ dân số nghèo càng tăng vì hệ số tương quan giữa hai biến dương và bằng 0,0514 khá nhỏ.
Hệ số tương quan cũng chỉ ra rằng, tồn tại mối quan hệ cùng chiều giữa tăng trưởng kinh tế và phát triển tài chính. Kết quả từ bảng 4.3 cũng cho thấy rằng, hệ số tương quan giữa các biến độc lập trong mơ hình khơng vượt q khoảng (-0,8; 0,8). Vì vậy, mơ hình được sử dụng trong nghiên cứu này khơng tồn tại hiện tượng đa cộng tuyến.
4.3 Kết quả mối quan hệ giữa phát triển tài chính và mức nghèo
Bảng 4.4 trình bày kết quả ước lượng về mối quan hệ giữa phát triển tài chính và các biến kiểm sốt đến mức nghèo đói các quốc gia. Kết quả ước lượng mơ hình bằng phương pháp Pooled OLS, FEM và REM được trình bày ở Bảng 4.4.
Bảng 4.4 Kết quả hồi quy
Pooled OLS FEM REM
FD -0.00157 -0.0158 -0.0353***
(-0.16) (-1.24) (-3.06)
LGDP -5.568*** -13.91*** -8.445***
(-16.48) (-11.16) (-10.62)
(-2.09) -0.12 -0.33 TRADE -0.0191*** 0.00401 0.00112 (-3.23) -0.39 -0.12 Hệ số chặn 59.01*** 134.7*** 84.82*** -18.77 -11.83 -11.63 N 432 432 432
Kiểm định so sánh Pooled OLS và FEM
Thống kê F 48.78
Prob > F 0.000
Kiểm định so sánh Pooled OLS và REM
Thống kê 𝜒2 480.19
Prob > 𝜒2 0.000
Kiểm định Hausman so sánh REM và FEM
Thống kê 𝜒2 57.57
Prob > 𝜒2 0.000
Ghi chú: Giá trị thống kê t được trình bày trong ngoặc
*: p_value < 0.1; **: p_value <0.05 và ***: p_value < 0.001
Nguồn: Tính tốn của tác giả
Hệ số ước lượng của biến phát triển tài chính trong cả ba mơ hình đều âm, chứng tỏ rằng quốc gia có tài chính càng phát triển thì tỷ lệ nghèo đói càng giảm. Kết quả kiểm định hệ số hồi quy của biến phát triển tài chính bằng 0 đều đưa ra kết quả chưa có cơ sở bác bỏ H0 trong cả hai mơ hình Pooled OLS và FEM;
trong khi p-value của kiểm định này nhỏ hơn 0,01 trong mơ hình REM. Kết quả mơ hình Pooled OLS và FEM cho thấy phát triển tài chính khơng ảnh hưởng đến tình trạng nghèo đói ở các quốc gia đang phát triển. Kết quả của mơ hình REM ngược lại so với hai mơ hình trên.
Nghiên cứu sử dụng thống kê F, kiểm định LM của Breuch-Pagan và kiểm định Hausman nhằm lựa chọn phương pháp hồi quy tối ưu. Kiểm định F cho thấy giữa mơ hình FEM và Pooled OLS, với giá trị p-value = 0.000 rất nhỏ, chứng tỏ mơ hình FEM tốt hơn. Kiểm định LM với “giả thuyết khơng: mơ hình Pooled OLS tốt hơn” có giá trị p-value rất nhỏ, do đó, giả thuyết khơng có thể bị bác bỏ ở cả mức ý nghĩa 1%. Mơ hình REM tốt hơn.
Kiểm định Hausman với giả thuyết Ho và H1 lần lượt như sau: Ho: Var(Xit, i) = 0: Mơ hình RE tốt hơn
H1: Var(Xit, i) 0: Mơ hình FE tốt hơn
Thống kê Chi- bình phương nhận giá trị 57,57 với p-value tương ứng rất nhỏ, khẳng định rằng mơ hình FEM tốt hơn so với mơ hình REM. Kết quả này cũng giải thích cho những mâu thuẩn giữa mơ hình OLS, FEM và REM ở trên. Bởi vì giả thuyết H0 bị bác bỏ, chứng tỏ mơ hình đang nghiên cứu đang tồn tại vấn đề nội sinh; việc sử dụng mơ hình REM hoặc OLS sẽ dẫn đến các ước lượng chệch và khơng đáng tin. Vì vậy, mơ hình FEM là mơ hình phù hợp để giải thích mối quan hệ giữa phát triển tài chính và xóa đói giảm nghèo ở các quốc gia, vì ước lượng thu được đã được chứng minh rằng sẽ không chệch, tuy không hiệu quả. Kết quả bài nghiên cứu cũng tương tự với các nghiên cứu trước đây, cho rằng tốc độ phát triển kinh tế có ảnh hưởng tích cực đến tình trạng giảm nghèo ở các quốc gia đang phát triển. Hệ số hồi quy đứng trước biến LGDP âm và đều có ý nghĩa thống kê ở mức ý nghĩa 1%.
Dựa trên mơ hình được lựa chọn FEM, kết quả cho thấy rằng cả lạm phát và phát triển thương mại đều có ảnh hưởng đến tỷ lệ nghèo đói ở các quốc gia nghiên cứu. Hệ số hồi quy đứng trước các biến này dương, thể hiện rằng lạm phát và mức độ mở rộng thương mại càng cao thì tỷ lệ nghèo đói của quốc gia càng tăng.
4.4 Kiểm định vi phạm giả thiết OLS của mơ hình FEM
Đối với mơ hình được lựa chọn FEM, tác giả tiến hành các kiểm định để kiểm tra xem mơ hình có vi phạm các giả thiết OLS hay khơng. Kết quả được thể hiện ở Bảng 4.5. Phương sai thay đổi được kiểm tra dựa trên kiểm định Wald hiệu chỉnh và cho thấy giá trị p-value rất nhỏ; nên giả thuyết không khơng có phương sai thay đổi bị bác bỏ ở mức nghĩa 1%. Tương tự, kiểm định tự tương quan bậc 1 cho dữ liệu dạng bảng được đề nghị bởi Wooldrigde cho thấy, tồn tại tự tương quan bậc một trong mơ hình. Do đó, các ước lượng thu được bằng mơ hình FEM ở trên khơng là ước lượng tốt nhất. Hơn nữa, lý thuyết kinh tế lượng (Wooldridge, 2012) cũng đã chứng minh được rằng, khi mơ hình vi phạm các giả thiết OLS, cụ thể là có phương sai thay đổi và tự tương quan, kiểm định t và F khơng cịn hiệu lực. Điều này chứng tỏ, việc sử dụng mơ hình FEM ở trên để đánh giá ảnh hưởng của biến phát triển tài chính và các biến kiểm sốt đến mức độ nghèo đói giữa các quốc gia khơng cịn phù hợp. Phương pháp ước lượng bình phương tổng quát cho dữ liệu dạng bảng được đề nghị để khắc phục các sai lầm của mơ hình FEM.
Bảng 4.5. Kết quả kiểm định vi phạm giả thiết OLS của mơ hình FEM
Vi phạm Giả thuyết Kết quả
Phương sai thay đổi
H0: 2 2
i
đối với mọi quốc gia i
2 = 98728,26 P_value = 0,0000
H0: Khơng có phương sai thay
đổi Tự tương quan
H0: Khơng có tự tương quan bậc một
F = 52,158
P_value = 0,0000
(Nguồn: tính tốn của tác giả)
4.5 Kiểm định bằng phương pháp bình phương bé nhất tổng quát
Kết quả ước lượng bằng phương pháp bình phương bé nhất tổng quát được trình bày ở Bảng 4.6. Kết quả ước lượng sau khi xử lý phương sai thay đổi và tự tương quan cho thấy phát triển tài chính có ảnh hưởng đến tình trạng nghèo