CÔNG TY NIÊM YẾT TRÊN SỞ GIAO DỊCH CHỨNG KHOÁN TP .HCM
3.1 Các quan điểm định hƣớng và hoàn thiện TTCK Việt Nam
3.1.1.3 Phù hợp với khả năng và yêu cầu sử dụng thông tin của các đố
2006, 2007 đã ghi nhận một lượng vốn lớn từ nước ngoài di chuyển vào TTCK Việt Nam, dưới hình thức các nhà đầu tư nước ngồi là cá nhân và tổ chức. Do đó việc xây dựng TTCK nói chung, hệ thống CBTT nói riêng phải được xây dựng vừa phù hợp với tình hình hiện tại, vừa định hướng theo thơng lệ và chuẩn mực thế giới trong tương lai.
Hàng hoá trên TTCK ngày càng phải đa dạng về chủng loại, tăng trưởng về quy mô, muốn thế, hệ thống các quy trình, tiêu chuẩn vận hành và giao dịch trên TTCK cần phải được xây dựng theo hướng mở, ngày càng tiến gần đến những chuẩn mực quốc tế về công nghệ, môi trường kinh doanh, hệ thống luật pháp…,nhằm tạo điều kiện để bổ sung các loại hàng hoá khác cho thị trường khi có điều kiện thuận lợi.
Xây dựng từng bước chun mơn hố nghiệp vụ của các CTCK là những tổ chức cung ứng dịch vụ chủ yếu trên thị trường, xây dựng đội ngũ các CTCK thành các tổ chức tự quản chuyên nghiệp, dịch vụ cung ứng trên thị trường ngày càng đa dạng, nhanh chóng, tiện lợi và phong phú để thoả mãn nhu cầu ngày càng cao của nhà đầu tư trong và ngoài nước.
3.1.1.3 Phù hợp với khả năng và yêu cầu sử dụng thông tin của các đối tƣợng liên quan quan
Do tình hình thực tế đất nước đang trong giai đoạn chuyển đổi cả về lượng và về chất, trình độ chung về cơ sở vất chất kỹ thuật, khả năng chun mơn về nhiều mặt cịn hạn chế, việc tiếp cận sử dụng công nghệ thông tin, kiến thức nghiệp vụ chuyên mơn về kế tốn, kiểm tốn địi hỏi cần có thời gian nhất định, vì thế trong giai đoạn hiện nay chưa đặt nặng vấn đề thay đổi hình thức của BCTC, chủ yếu là chú trọng đến nội dung BCTC sao cho kịp thời, trung thực, chính xác và phù hợp với thơng lệ quốc tế.
Yêu cầu hội nhập cũng đặt ra vấn đề CBTT theo chiều hướng đa ngôn ngữ, phục vụ cho khách hàng là nhà đầu tư nước ngoài, song song với việc chuẩn mực kế toán Việt Nam (VAS) đã được dịch ra tiếng nước ngoài, việc xây dựng BCTC bằng tiếng nước ngồi cũng phải tính đến ngay từ bây giờ, từng bước có kế hoạch đầu tư và đào tạo lại đội ngũ cán bộ kế toán trong cac CTNY. Tuy nhiên việc thực hiện BCTC tiếng nước ngoài
65
trong giai đoạn hiện nay chỉ mang tinh khuyến khích chứ khơng bắt buộc trừ các doanh nghiệp có vốn đầu tư nước ngồi.
3.1.2 Các quan điểm hồn thiện thị trƣờng chứng khốn Việt Nam 3.1.2.1 Hồn thiện các quy định pháp lý về cơng bố thơng tin
Thị trường chứng khốn là nơi thu hút nguồn vốn đầu tư cho nền kinh tế, cũng đồng thời là nơi kinh doanh của các tổ chức trong và ngồi nước, vì thế TTCK phải được xây dựng đứng trên quan điểm đây là sân chơi quốc tế, lấy hành lang pháp lý làm tiêu chuẩn, điều hành thị trường bằng luật pháp, bằng văn bản quy phạm cụ thể, xây dựng cơ chế mọi thể nhân và pháp nhân đều bình đẳng trước pháp luật, quyền lợi và trách nhiệm là ngang bằng nhau nhằm từng bước xây dựng thị trường tự do cạnh tranh, phù hợp với yêu cầu kinh doanh của tất cả mọi thành phần trên thị trường.
Nhiệm vụ lãnh đạo, điều hành chung thị trường là vị trí hết sức quan trọng, điều hành hiệu quả thị trường chính là động lực giúp thị trường phát triển, các cơ quan lãnh đạo điều hành vĩ mơ nên có kế hoạch phân cấp quản lý trực tiếp, gián tiếp từ việc điều hành quản lý thị trường, cho đến ban hành các văn bản quy phạm pháp luật điều chỉnh thị trường, các bộ phận dịch vụ có liên quan đến thị trường phải có sự kết hợp chặt chẽ với nhau, theo dõi việc thực hiện, giám sát, kiểm tra và xử lý vi phạm… nhằm tạo ra một môi trường hoạt động thơng thống, hợp lý và có hiệu quả cao.
Hệ thống luật pháp có liên quan đến TTCK cũng chính là hệ thống luật pháp liên quan đến toàn bộ nền kinh tế như Luật doanh nghiệp, Luật Đầu tư, Luật chứng khoán, Luật thuế GTGT, Luật thuế thu nhập doanh nghiệp, Luật thuế thu nhập cá nhân….Công tác xây dựng các văn bản hướng dẫn, quy định phap lý về TTCK nói chung và về CBTT nói riêng, cần phải cụ thể, rõ ràng, nhất quán từ trên xuống dưới, phải kịp thời sửa chữa, bổ sung cho phù hợp với yêu cầu phát triển của thị trường, nhất là các biểu mẫu được dùng trong các báo cáo, đặc biệt là trong BCTC tránh trùng lắp cũng như cung cấp thiếu thông tin, nhằm giúp nhà đầu tư dễ dàng trong phân tích tài chính DN, và ra quyết định đầu tư.
Mặt khác các phương tiện phục vụ yêu cầu cung cấp thông tin cũng cần phải được quy định rõ trách nhiệm giữa bên cung cấp thông tin là các DNNY và bên chịu trách nhiệm truyền tải thông tin ra công chúng là Sở giao dịch chứng khốn và các tổ chức có liên quan khác.
66
Ngồi ra quy định về thời gian cơng bố cũng cần phải tính tốn đến độ trễ, q tải do thông tin cùng đưa ra trong một thời gian ngắn, khuyến khich các CTNY lựa chọn nhiều kênh thông tin phù hợp với khả năng hiện có, xem xét việc thay đổi niên độ kế toán đối với các CTNY cho phù hợp với ngành nghề, lĩnh vực kinh doanh của mình, đồng thời giảm tải cho hệ thống cung cấp thông tin, và các dịch vụ khác có liên quan đối với quy định CBTT thường niên.
3.1.2.2 Hoàn thiện các tiêu chuẩn đánh giá chất lƣợng của thông tin đƣợc công bố
Chất lượng của thông tin được cơng bố là BCTC, BCTN…có liên quan đến nhiều lĩnh vực khác nhau như: quy định của pháp luật về kế toán, kiểm tốn, cơng nghệ thơng tin, đạo đức và trình độ nghiệp vụ chun mơn của các đối tượng tham gia cung cấp. Như vậy, muốn hoàn thiện các tiêu chuẩn đánh giá chất lượng cũng là hoàn thiện các mặt theo quy định, vấn đề này cần phải có những chuyên gia giỏi trong các lĩnh vực nêu trên, từng bước xây dựng các tiêu chuẩn đánh giá chất lượng cơng tác kế tốn, kiểm tốn ... để làm tốt công tác này, việc phân cấp quản lý thị trường khi tiến hành xây dựng mơ hình, cần phải được xem xét và tổ chức lại một cách có khoa học, bằng cách tham khảo hình thức đánh giá chất lượng thông tin được công bố của các nước tiên tiến trên thế giới.
Các tiêu chuẩn đánh giá chất lượng BCTC, một mặt phù hợp với tình hình thực tế của Việt Nam, nhưng vẫn phải đảm bảo các nguyên lý chung theo thông lệ và chuẩn mực quốc tế, song song với việc xây dựng hệ thống chuẩn mực phù hợp, rõ ràng và nhất quán, công tác đào tạo và đào lại nguồn nhân lực có trình độ trong chun mơn để xây dựng và kiểm tra các tiêu chuẩn trên là hết sức quan trọng, đây chính là nhân tố quyết định việc thực hiện, theo dõi, giám sát và kiểm tra các tiêu chuẩn chất lượng trên thị trường.
Việc cung cấp thông tin kịp thời ra công chúng cũng là vấn đề trọng yếu, nhằm đảm bảo tính cơng bằng trong cạnh tranh trên thị trường, thực trạng bất cân xứng trong CBTT, đã là hiện tượng rất phổ biến trên TTCK Việt Nam trong giai đoạn hiện nay, nó cũng là nguyên nhân chính của các vi phạm quy định về kinh doanh trên thị trường như giao dịch nội gián, đầu cơ lũng đoạn thị trường, làm thiệt hại đến lợi ích, suy giảm niềm tin của nhà đầu tư đối với thị trường.
Trong việc đánh giá chất lượng thơng tin là BCTC thì báo cáo kiểm tốn chiếm vị trí hết sức quan trọng, ý kiến của kiểm toán viên đưa ra chính là một trong những tiêu chuẩn đánh giá chất lượng BCTC, xác định mức độ trung thực trong ý kiến kiểm toán về
67
BCTC, cũng là tiêu chuẩn để đánh giá chất lượng BCTC. Tuy nhiên vấn đề được đặt ra ở đây là “ai kiểm tốn các kiểm tốn viên”, vì thế cơng tác kiểm tra chất lượng kiểm toán viên và các báo cáo kiểm toán cũng cần phải được xem xét và phải được tổ chức thực hiện các quy trình, quy chế vận hành, kiểm tra, đánh giá đồng bộ với quy trình thực hiện BCTC của các CTNY trên TTCK.
3.1.2.3 Hồn thiện các nội dung thơng tin đƣợc cơng bố
Các nội dung thông tin được cơng bố chính là điểm nhấn chất lượng của tồn bộ quy trình CBTT trên thị trường, các nội dung thơng tin phải chính xác, rõ ràng và phải đúng quy định. Vì vậy ngồi việc phải thực hiện CBTT, các doanh nghiệp cịn phải cơng bố đầy đủ các nội dung thông tin cần thiết theo đúng biểu mẫu quy định.
Nội dung CBTT nói chung và thơng tin BCTC nói riêng, phải đảm bảo đúng theo chuẩn mực kế toán và các văn bản hướng dẫn thi hành. Các số liệu được trình bày trên các biểu mẫu báo cáo phải có tính kế thừa và phải phản ảnh đúng bản chất của các nghiệp vụ kinh tế phát sinh, nếu là số liệu tổng hợp phải được thuyết minh chi tiết để người đọc hiểu rõ được bản chất sự việc, trung thực, minh bạch và chính xác là các yêu cầu chính trong nội dung thơng tin được cơng bố.
3.2 Giải pháp vĩ mơ
3.2.1 Hồn thiện hành lang pháp lý cho thị trƣờng chứng khoán
Luật chứng khốn có hiệu lực từ ngày 01/01/2007 là đạo luật căn bản điều chỉnh hoạt động đầu tư chứng khoán tại Việt Nam nhưng TTCK ngày càng phát triển thì nó cần có sự sửa đổi, bổ sung các nghị định, thông tư hướng dẫn trong Luật chứng khốn cho phù hợp với hiện tại. Vì vậy việc hồn thiện khung pháp lý cho TTCK là một biện pháp căn cơ hữu hiệu để điều chỉnh hoạt động của các CTCP niêm yết, trong đó hoạt động cơng bố thơng tin là quan trọng nhất vì nó có liên quan trực tiếp đến quyền lợi của các nhà đầu tư, tạo niềm tin vào TTCK và giúp TTCK phát triển một cách lành mạnh.
Với các diễn biến ngày càng tinh vi trong công nghệ làm giá, thao túng thị trường, hơn lúc nào hết, TTCK Việt Nam cần một hệ thống công nghệ giao dịch hiện đại, đủ sức theo dõi, phát hiện và xử lý các hành vi thao túng, lũng đoạn thị trường gây phẫn nộ và bức xúc dư luận trong thời gian qua và mất lịng tin đối với các nhà đầu tư nước ngồi, các tổ chức tài chính trên thế giới đối với TTCK Việt Nam. Từ đó ảnh hưởng trực tiếp đến uy tín của doanh nghiệp Việt Nam.
68
Luật chứng khoán cần bổ sung các chế tài mới đầy đủ hơn, xử lý nghiêm minh hơn, có chế tài đủ mạnh để xử lý các hành vi vi phạm nghĩa vụ công bố thông tin, giao dịch nội gián, thao túng, lũng đoạn thị trường. Nhà nước nên nâng cao chất lượng việc công bố thông tin, quy định về công bố thông tin định kỳ, thông tin chi tiết trên bản cáo bạch và báo cáo thường niên về các yếu tố rủi ro của cơng ty niêm yết.
Bộ Tài Chính, UBCK, Ngân hàng nhà nước cần phối hợp trong việc hoàn thiện khung pháp lý cho TTCK bằng những biện pháp:
- Ban hành đồng bộ hệ thống văn bản pháp luật điều chỉnh hoạt động TTCK theo hướng bao quát, toàn diện và phù hợp với thực tiễn thị trường.
- Hồn thiện hệ thống khn khổ pháp lý thống nhất, đồng bộ đáp ứng được yêu cầu quản lý và hội nhập với thị trường vốn của khu vực và quốc tế.
- Bổ sung các chế tài nghiêm khắc về dân sự, hình sự để phịng ngừa và xử lý các hành vi vi phạm trong hoạt động trên TTCK, nghiên cứu hồn chỉnh các chính sách thuế, phí, lệ phí đối với hoạt động chứng khốn để khuyến khích thị trường phát triển, đồng thời góp phần giám sát hoạt động của TTCK và từng đối tượng, thành viên tham gia thị trường.
Nâng cao hơn nữa tính cơng khai, minh bạch hoạt động của TTCK là mục tiêu của cơ quan quản lý. Việc nâng cao tính minh bạch, cơng khai trong hoạt động cơng bố thơng tin cũng đã góp phần nâng cao chất lượng phát hành của các công ty đại chúng, tạo niềm tin cho nhà đầu tư trên thị trường.
3.2.2 Quy định về công bố thông tin ở mức bảo vệ nhà đầu tƣ
Luật chứng khoán cần bổ sung các chế tài mới đầy đủ hơn, xử lý nghiêm minh hơn, có chế tài đủ mạnh đối với các hành vi vi phạm nghĩa vụ công bố thông tin, giao dịch nội gián, thao túng, lũng đoạn thị trường. Nhà nước nên nâng cao chất lượng việc công bố thông tin, quy định về cơng bố thơng tin định kì, thơng tin chi tiết trên bản cáo bạch và báo cáo thường niên về các yêu tố rủi ro của công ty niêm yết. Các rủi ro này nên được nêu chi tiết, cụ thể và có cơ sở chứ khơng nêu chung chung, cần phân tích mức độ ảnh hưởng của rủi ro này đến hiệu quả hoạt động của công ty.
Bên cạnh đó, Luật chứng khốn cần bổ sung điều khoản bảo vệ quyền lợi nhà đầu tư trước những thiệt hại do vi phạm công bố thông tin của các công ty niêm yết. Cụ thể quy định rõ quyền hạn của các nhà đầu tư khi bị thiệt hại hoặc rủi ro do giao dịch chứng
69
khốn của những cơng ty có những hành vi như chậm nộp báo cáo tài chính làm thơng tin lạc hậu, báo cáo tài chính sai sự thật, cơng bố thông tin không đúng sự thật hoặc thông tin bị rị rỉ, thơng tin bất cân xứng, giao dịch nội gián….nhà đầu tư có quyền khởi kiện lên các cơ quan chức năng theo đúng quy trình và thủ tục được hướng dẫn. Nếu nhà đầu tư thắng kiện công ty niêm yết phải đền bù những thiệt hại đã gây ra cho nhà đầu tư, ngồi ra cơng ty niêm yết còn phải chịu trách nhiệm với SGDCK về các hành vi của mình, có thể bị phạt tiền, bị đình chỉ hoặc hủy bỏ niêm yết.
3.2.3 Hoàn thiện hệ thống giám sát thị trƣờng, xác định rõ tiêu chí, phân định trách nhiệm giám sát đối với các mảng hoạt động của thị trƣờng
Chức năng giám sát hiện nay được phân định cho các đơn vị thuộc UBCKNN theo thẩm quyền quản lý đối với từng mảng hoạt động của thị trường. Tuy nhiên, việc phân định chức năng giám sát giữa các đơn vị cịn chưa rõ ràng, đơi lúc còn chồng chéo; cơ chế phối hợp trong hoạt động giám sát còn thiếu và yếu. Hoạt động giám sát các giao dịch trên thị trường chưa áp dụng công nghệ giám sát tự động nên hiệu quả chưa cao.
Trong vấn đề công bố thông tin, đã xảy ra rất nhiều các hành vi tiêu cực như rị rỉ thơng tin trong các phiên đấu giá cổ phiếu của các CTNY, giao dịch nội gián qua các thông tin không được công bố rộng rãi ra công chúng, đối tượng thụ hưởng thông tin không cân xứng giữa các nhà đầu tư công chúng nhỏ lẻ và các khách hàng VIP của các CTCK. Sự thiếu trách nhiệm trong công bố thông tin đã cho ra đời những bản BCTC không chuẩn xác, cố ý che dấu thông tin, cố ý đưa thông tin chậm….tất cả đều đưa đến hậu quả làm thiệt hại cho nhà đầu tư cơng chúng và làm xói mịn niềm tin của họ đối với TTCK.
Để xử lý các sự việc trên, rất cần một khung pháp lý nghiêm minh. Cũng cần có những văn bản quy định cụ thể chức năng giám sát thị trường, phân định chức năng giám sát giữa các đơn vị. Cần quy định rõ chức trách, nhiệm vụ của các bên tham gia vào việc thanh tra giám sát.
3.2.4 Nâng cao chế tài xử phạt vi phạm về chứng khoán và thị trƣờng chứng khoán
Hiện nay, mức phạt đối với nhiều hành vi vi phạm còn thấp, chưa đủ sức răn đe. Mức phạt tiền tối đa trong lĩnh vực chứng khoán hiện nay là 70 triệu đồng. Trước thực tế