CHƢƠNG 4 : MƠ HÌNH, PHƢƠNG PHÁP VÀ KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU
4.5 Kết quả nghiên cứu
4.5.5 Thảo luận kết quả hồi quy
Bảng 4.15: Tổng hợp kết quả hồi quy
Biến FGLS 1.a ROA FGLS 1.b ROE FGLS 2.a ROA FGLS 2.b ROE
NPLR -0,0506*** -0,343** LLPR -0,294*** -2,393*** LTA 0,00240 0,0277 -0,00166 0,00417 ETA 0,0233*** -0,279*** 0,0165*** -0,269*** LIQ 0,00871*** 0,101*** 0,00212 0,0668** CTI -0,0166*** -0,202*** -0,0222*** -0,241*** SIZE 0,0351 0,819*** 0,0544*** 1,103*** NIM 0,141*** 1,156*** 0,216*** 1,444***
Kết quả bảng 4.15 cho thấy:
Tác động của rủi ro tín dụng (NPLR, LLPR) đến lợi nhuận ngân hàng
Kết quả hồi quy cho thấy cà 2 biến tỷ lệ nợ xấu (NPLR) và biến tỷ lệ chi phí dự phịng rủi ro tín dụng (LLPR) tác động ngƣợc chiều tới ROA và ROE với mức ý nghĩa cao và đúng với kỳ vọng ban đầu. Kết quả này phù hợp với kết quả của các nghiên cứu của: Felix and Claudine (2008), Mileris (2012), Athanasoglou et al (2008), Trujillo-Ponce (2013).
Từ đó cho thấy đƣợc rủi ro tín dụng là một trong những nhân tố quan trọng ảnh hƣởng rất lớn đến lợi nhuận ngân hàng, khi rủi ro tin dụng của ngân hàng càng cao (tức NPLR, LLPR tăng) sẽ làm giảm lợi nhuận ngân hàng. Thực tế cũng cho thấy kết quả này cũng phù hợp với Việt Nam trong khoảng thời gian nghiên cứu, đặc biệt 2012 – 2015 thì mối quan hệ này càng trở nên rõ ràng hơn. Vào giai đoạn 2006 – 2011, khi tình hình tín dụng tăng trƣởng nóng, hầu hết các NHTM ồ ạt nhau cho vay mà không đặc biệt chú trọng đến chất lƣợng tín dụng kèm theo. Nhƣng trong giai đoạn này nền kinh tế tăng trƣởng cao, đặc biệt giai đoạn 2006 - 2007 cho nên những điểm yếu này của hệ thống ngân hàng chƣa thực sự bộc lộ và ảnh hƣởng rõ rệt đến hoạt động ngân hàng. Tuy nhiên, khi nền kinh tế có dấu hiệu bất ổn, lạm phát tăng cao, hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp gặp khó khăn, cùng với việc chịu ảnh hƣởng nặng nề từ cuộc khủng hoảng trên thế giới thì những điểm điểm yếu này đã bắt đầu thể hiện rõ rệt đƣợc thể hiện thông qua chất lƣợng tài sản của ngân hàng sụt giảm nghiêm trọng (nợ xấu tăng cao, chi phí dự phịng rủi ro tín dụng tăng mạnh), chính điều đó đã gây sụt giảm nghiêm trọng lợi nhuận của ngân hàng, thậm chí có thể dẫn đến phá sản và gây ảnh hƣởng đến toàn hệ thống ngân hàng.
Tác động của rủi ro thanh khoản (LIQ) đến lợi nhuận ngân hàng
Biến rủi ro thanh khoản (LIQ) tác động cùng chiều ROA, ROE. và có ý nghĩa thống kê (ngoại trừ mơ hình (2.a) khơng tìm thấy có ý nghĩa thống kê). Mối tƣơng quan dƣơng giữa biến LIQ với ROA, ROE thì giống với dấu kỳ vọng ban
đầu. Kết quả tìm thấy trong nghiên cứu này thì trùng với nghiên cứu của Heffernan and Fu (2008), Ong Tze San and Teh Boon Heng (2012).
Theo nhƣ kết quả tìm đƣợc trong bài nghiên cứu này, rủi ro thanh khoản của ngân hàng càng thấp (tức nắm giữ tài sản có tính thanh khoản nhanh càng nhiều) thì lợi nhuận của ngân hàng càng tăng. Điều này có thể đƣợc giải thích nhƣ sau: Những tài sản có tính thanh lỏng cao thì có mức sinh lợi thấp, do đó việc nắm giữ tài sản có tính thanh khoản cao thƣờng làm lợi nhuận ngân hàng giảm đi. Tuy nhiên, trong điều kiện thị trƣờng bất ổn, đặc biệt thị trƣờng vốn gặp nhiều khó khăn, ngân hàng rất khó khăn trong việc huy động vốn trên thị trƣờng để bù đắp lƣợng thanh khoản thiếu hụt và nếu có thì chi phí vay từ nguồn bên ngoài cũng rất cao, do vậy nếu ngân hàng không nắm giữ đủ tài sản có tính thanh khoản nhanh, ngân hàng sẽ phải gánh chịu một khoản chi phí cao hơn làm lợi nhuận ngân hàng giảm xuống và nghiêm trọng hơn ngân hàng có khả năng dẫn đến trƣờng hợp rủi ro mất khả năng thanh khoản, gây ảnh hƣởng nặng nề đến khả năng duy trì hoạt động ngân hàng, thậm chí có thể dẫn đến phá sản đồng thời ảnh hƣởng lan rộng đến toàn hệ thống ngân hàng. Do vậy mà trong trƣờng hợp thị trƣờng vốn có nhiều biến động và gặp nhiều khó khăn thì ngân hàng nắm giữ nhiều tài sản có tính thanh khoản cao (rủi ro thanh khoản thấp) thì làm tăng lợi nhuận ngân hàng. Đó cũng giống nhƣ là phần thƣởng của thị trƣờng vốn dành cho các ngân hàng (Ong Tze San and Teh Boon Heng, 2012).
Tác động của cấu trúc vốn (ETA) đến lợi nhuận ngân hàng
Kết quả cho thấy tỷ lệ vốn chủ sở hữu/tổng tài sản (ETA) có tác động cùng chiều với ROA và có ý nghĩa thống kê. Kết quả này phù hợp với các nghiên cứu của Demirguc-Kunt and Huizingha (1999), Alkassim (2005), Husni Khrawish et al (2008), Syafri (2012). Điều này hàm ý rằng, các ngân hàng có vốn chủ sở hữu càng cao thì tỷ suất sinh lời ROA càng cao. Điều này có thể đƣợc lý giải rằng khi các ngân hàng có quy mơ vốn chủ sở hữu càng lớn thì phát ra tín hiệu tốt cho ngƣời gửi tiền bởi vì mức độ an toàn của ngân hàng này sẽ cao hơn so với những ngân hàng có quy mơ vốn chủ sở hữu thấp hơn, do đó mà ngân hàng có thể huy động vốn dễ
dàng và ổn định hơn với lãi suất huy động thấp hơn, từ đó làm tăng lợi nhuận các ngân hàng (Bourke, 1989; Trần Việt Dũng, 2014). Hơn nữa, ngân hàng có quy mơ vốn chủ sở hữu lớn cũng sẽ chủ động hơn trong việc năm bắt các cơ hội kinh doanh có hiệu quả, đồng thời linh hoạt hơn trong việc đáp ứng vần đề phát sinh từ rủi ro bất ngờ.
Tuy nhiên, kết quả lại cho thấy có tác động ngƣợc chiều giữa ETA và ROE và cũng có ý nghĩa thống kê. Bằng chứng tại việt Nam trong giai đoạn 2006 – 2015 cũng cho thấy rằng, vốn chủ sở hữu của các ngân hàng thƣơng mại có sự tăng lên nhanh chóng trong giai đoạn 2011 – 2015, tuy nhiên tỷ lệ lợi nhuận rịng mà cổ đơng nhận đƣợc cho một đồng vốn đã bỏ ra lại không đƣợc cải thiện. Bởi trong giai đoạn này nền kinh tế gặp nhiều khó khăn, nợ xấu tăng cao và đồng thời nhằm mục tiêu tăng khả năng cạnh tranh của các ngân hàng trong nƣớc và đảm bảo cho sự an toàn trong hoạt động của các ngân hàng cũng nhƣ hệ thống ngân hàng, NHNN buộc các ngân hàng này tăng vốn pháp định theo Nghị định 141-CP/2006 và đề án “Cơ cấu lại hệ thống ngân hàng giai đoạn 2011 -2015”. Do vậy mà vốn chủ sở hữu của các ngân hàng trong giai đoạn này tăng nhanh nhƣng lợi nhuận của các ngân hàng khơng tăng tƣơng xứng, dẫn đến ROE có sự sụt giảm. Nghiên cứu của Hoffmann (2011), Sehrish Gul et al (2011) cũng đã tìm thấy kết quả tƣơng tự.
Tác động của hiệu quả quản lý (CTI) đến lợi nhuận ngân hàng
Kết quả hồi quy cho thấy tỷ lệ chi phí hoạt động/Thu nhập hoạt động(CTI) có tác động ngƣợc chiều với ROA, ROE và có ý nghĩa thống kê. Điều đó cho thấy rằng, ngân hàng chi phí hoạt động của ngân hàng càng cao thì làm lợi nhuận của ngân hàng càng giảm, giống nhƣ kỳ vọng về dấu đặt ra ban đầu. Kết quả nghiên cứu này giống với kết quả nghiên cứu của Kosmidou (2008), Athanasoglou et al (2008), Alexiou and Sofoklis (2009), Dietrich and Wanzenried (2011), Akbas (2012). Theo đó, ngân hàng càng kiểm sốt tốt chi phí hoạt động sẽ cải thiện lợi nhuận cho ngân hàng. Thực tế hoạt động của các NHTM Việt nam giai đoạn 2012 – 2015 cũng đã chứng tỏ rằng kết quả tìm thấy là phù hợp, khi mà tỷ lệ chi phí hoạt động/Thu nhập hoạt động tăng lên đáng kể so với giai đoạn 2006 – 2011, đặc biệt vào năm 2013 tỷ
lệ chi phí lại cao hơn hẳn so với các năm, đã gây ra sự sụt giảm mạnh lợi nhuận của các NHTM Việt Nam.
Tác động của tỷ lệ thu nhập lãi cận biên (NIM) đến lợi nhuận ngân hàng
Kết quả ƣớc lƣợng cho thấy tỷ lệ thu nhập lãi cận biên tác động cùng đến ROA, ROE và có ý nghĩa thống kê ở mức 1%. Điều này nói lên rằng thu nhập rịng từ lãi càng cao thì càng cải thiện lợi nhuận của ngân hàng. Alper và Anbar (2011) cũng đã tìm thấy kết quả tƣơng tự trong nghiên cứu của họ. Thực tế tình hình hoạt động tại các NHTM Việt Nam cũng cho thấy rằng hoạt động cấp tín dụng là hoạt động kinh doanh chính và cũng là nguồn đem lại lợi nhuận chủ yếu cho các ngân hàng thƣơng mại. Do đó mà khi thu nhập rịng từ hoạt động cho vay này càng tăng thì lợi nhuận của các ngân hàng sẽ cải thiện.
Tác động của quy mô ngân hàng (SIZE) đến lợi nhuận ngân hàng
Quy mô ngân hàng có tác động cùng chiều với ROA, ROE và có ý nghĩa thống kê (ngoại trừ mơ hình (1.a) kết quả chƣa tìm thấy có ý nghĩa thống kê). Kết quả này phù hợp với các nghiên cứu trƣớc đây nhƣ: Kosmidou (2008), Flamini et al (2009), Demirgỹỗ-Kunt and Huizinga (2010).
Điều đó cho thấy rằng ngân hàng có quy mơ lớn, lợi nhuận ngân hàng cao hơn do các ngân hàng có quy mơ lớn có khả năng khai thác lợi thế theo quy mơ, từ đó có thể cung cấp cho khách hàng dịch vụ với giá rẻ hơn so với các ngân hàng có quy mơ nhỏ, từ đó nâng cao khả năng cạnh tranh và thu hút lƣợng khách hàng lớn cho ngân hàng, mang lại nguồn lợi nhuận cao hơn cho ngân hàng.
Tác động của tỷ lệ dƣ nợ cho vay/Tổng tài sản (LTA) đến lợi nhuận ngân hàng
Dấu của hệ số hồi quy của biến tỷ lệ dƣ nợ/Tổng tài sản (LTA) cho thấy không đồng nhất giữa các mơ hình, và cũng khơng có ý nghĩa thống kê. Do đó, trong nghiên cứu này chƣa tìm thấy mối quan hệ rõ ràng giữa tỷ lệ dƣ nợ/Tổng tài sản (LTA) với lợi nhuận ngân hàng.
Nhƣ vậy, kết quả nghiên cứu đã trả lời đƣợc hai câu hỏi nghiên cứu đã đặt ra ban đầu: Thứ nhất, kết quả nghiên cứu đã khẳng định một lần nữa rằng có sự tồn tại
dụng có tác động ngƣợc chiều đến lợi nhuận ngân hàng. Ngân hàng có rủi ro tín dụng tăng cao sẽ làm lợi nhuận của ngân hàng sụt giảm. Kết quả nghiên cứu hàm ý rằng, để cải thiện đƣợc lợi nhuận ngân hàng thì điều cần thiết là ngân hàng cần đƣa ra những biện pháp để kiểm sốt rủi ro tín dụng, cũng nhƣ kiểm sốt đƣợc vấn đề nợ xấu. Bên cạnh đó, kết quả nghiên cứu cũng tìm thấy rằng ngồi rủi ro tín dụng thì cịn một số yếu tố khác cũng ảnh hƣởng đến lợi nhuận ngân hàng: rủi ro thanh khoản, cấu trúc vốn của ngân hàng, thu nhập lãi cận biên, mức độ hiệu quả quản lý chi phí và quy mơ ngân hàng.
TĨM TẮT CHƢƠNG 4
Trong chƣơng 4, tác giả đã đƣa ra mơ hình nghiên cứu cụ thể về mối quan hệ giữa rủi ro tín dụng và lợi nhuận của các NHTM Việt Nam. Đồng thời, cũng mô tả cụ thể sự tác động và đƣa ra cơng thức tính cụ thể của các biến đại diện để đo lƣờng cho lợi nhuận và rủi ro tín dụng. Trong nghiên cứu này, lợi nhuận ngân hàng đƣợc đo lƣờng thông qua hai biến ROA và ROE; cịn rủi ro tín dụng sẽ đƣợc đo lƣờng thông qua hai biến NPLR và LLPR. Bên cạnh đó, tác giả cũng đƣa vào mơ hình nghiên cứu một số biến kiểm sốt khác có tác động đến lợi nhuận ngân hàng nhƣ: LTA, ETA, LIQ, CTI, NIM, SIZE. Đồng thời, tác giả trình bày cụ thể phƣơng pháp đƣợc sử dụng trong mơ hình nghiên cứu, đồng thời trình bày một số kiểm định để lựa chọn mơ hình phù hợp cũng nhƣ kiểm định hiện tƣợng tự tƣơng quan, phƣơng sai sai số thay đổi để kiểm tra tính hiệu quả và độ vững của mơ hình. Về dữ liệu nghiên cứu, số lƣợng mẫu nghiên cứu bao gồm số liệu của 17 NHTM Việt Nam và dữ liệu đƣợc lấy từ nguồn BVD Bankscope.
Sau đó, tác giả tiến hành phân tích kết quả hồi quy mơ hình nghiên cứu về mối quan hệ giữa rủi ro tín dụng và lợi nhuận ngân hàng. Kết quả nghiên cứu tìm thấy rằng có tồn tại mối quan hệ giữa rủi ro tín dụng có tác động đến lợi nhuận của các NHTM Việt Nam, và tác động này là ngƣợc chiều nhau. Điều này hàm ý rằng, rủi ro tín dụng càng tăng cao sẽ làm giảm lợi nhuận của các NHTM Việt Nam. Bên cạnh đó, kết quả nghiên cứu cũng tìm thấy một số các yếu tố khác cũng có tác động đến lợi nhuận của các NHTM Việt Nam nhƣ: rủi ro thanh khoản (LIQ), cấu trúc vốn (ETA), thu nhập lãi cận biên (NIM), hiệu quả quản lý chi phí (CTI), và quy mô ngân hàng (SIZE).