CHƢƠNG 2 : TỔNG QUAN CÁC NGHIÊN CỨU TRƢỚC ĐÂY
4.1 Thống kê mô tả
ROE SC_BE MV MV_BV Tất cả công ty Số lượng 1092 1092 1092 1092 Trung bình 0,163 0,592 6.981.934 1,273 Trung vị 0,145 0,577 1.019.725 1,110 Cao nhất 1,306 3,249 531.583.032 7,659 Thấp nhất -1,084 0,008 116.473 0,376
Công ty không chi trả cổ tức
Số lượng 233 233 233 233 Trung bình 0,050 0,726 9.857.824 1,041 Trung vị 0,023 0,722 947.690 0,944 Cao nhất 0,705 3,249 531.583.032 5,253 Thấp nhất -1,084 0,011 116.473 0,511 Công ty chi trả cổ tức Số lượng 859 859 859 859 Trung bình 0,193 0,556 6.201.862 1,336 Trung vị 0,169 0,539 1.027.780 1,162 Cao nhất 1,306 1,702 454.334.647 7,659 Thấp nhất -0,392 0,008 122.261 0,376
4.1.2.1 Đặc điểm về tỷ suất sinh lợi (ROE):
Bảng 4.1 cho thấy tỷ suất sinh lợi trên vốn chủ sở hữu (ROE) của tất cả các
mẫu quan sát có giá trị trung bình là 0,163 cịn của các công ty không chi trả cổ tức và của các công ty chi trả cổ tức lần lượt là 0,05 và 0,193.
Giá trị cao nhất của ROE của tất cả quan sát cũng như của các công ty chi trả cổ tức là 1,306 và của các công ty không chi trả cổ tức là 0,705.
Giá trị thấp nhất của ROE của tất cả quan sát cũng như của các công ty không chi trả cổ tức là -1,084 và của các công ty chi trả cổ tức là -0,392.
Điều này cho thấy kết quả từ thống kê cũng như kỳ vọng của tác giả là các công ty chi trả cổ tức là những cơng ty có tỷ suất sinh lợi trên vốn chủ sở hữu cao.
4.1.2.2 Đặc điểm về lợi nhuận giữ lại (SC/BE):
Như đã nêu, để xem xét cơng ty có lợi nhuận giữ lại, tác giả sử dụng chỉ tiêu tỷ lệ vốn cổ phần giá trị sổ sách của vốn chủ sở hữu (SC/BE). Nếu SC/BE < 1 có nghĩa là cơng ty có lợi nhuận giữ lại. SC E càng nhỏ thì lợi nhuận giữ lại càng cao. Bảng 4.1 cho thấy SC/BE của tất cả các mẫu quan sát có giá trị trung bình là 0,592 cịn của các công ty không chi trả cổ tức và của các công ty chi trả cổ tức lần lượt là 0,726 và 0,556.
Giá trị cao nhất của SC/BE của tất cả quan sát cũng như của các công ty không chi trả cổ tức là 3,249 và của các công ty chi trả cổ tức là 1,702.
Giá trị thấp nhất của SC/BE của tất cả quan sát cũng như của các công ty chi trả cổ tức là 0,008 và của các công ty không chi trả cổ tức là 0,011.
Điều này cho thấy kết quả từ thống kê cũng như kỳ vọng của tác giả là các công ty chi trả cổ tức là những cơng ty có lợi nhuận giữ lại cao.
4.1.2.3 Đặc điểm về qu mô công t (MV):
Để xem xét đánh giá quy mô công ty, tác giả sử dụng chỉ tiêu giá trị thị trường của tổng tài sản (MV). Quy mơ cơng ty được tính trên c sở giá trị vốn cổ phần được tính theo giá thị trường cịn các khoản khác được tính theo giá sổ sách.
Theo Bảng 4.1, quy mô công ty của tất cả các mẫu quan sát có giá trị trung bình là 6.981 tỷ đồng cịn của các cơng ty không chi trả cổ tức và của các công ty chi trả cổ tức lần lượt là 9.857 tỷ và 6.201 tỷ đồng.
Giá trị cao nhất của MV trong tất cả quan sát cũng như của các công ty không chi trả cổ tức là 531.583 tỷ đồng và của các công ty chi trả cổ tức là 454.334 tỷ đồng.
Giá trị thấp nhất của MV của tất cả quan sát cũng như của các công ty không chi trả cổ tức là 116 tỷ đồng và của các công ty chi trả cổ tức là 122 tỷ đồng.
Như vậy, từ kết quả thống kê có thể thấy cơng ty khơng chi trả cổ tức là cơng ty có quy mơ nhỏ. Tuy nhiên dấu hiệu này cũng không rõ ràng. Điều này trái với kỳ vọng của tác giả là các công ty chi trả cổ tức là những cơng ty có quy mơ lớn.
4.1.2.4 Đặc điểm về cơ hội tăng trƣởng (MV/BV):
Để xem xét đánh giá c h i t ng trưởng của công ty, tác giả sử dụng chỉ tiêu giá trị thị trường trên giá trị sổ sách của tổng tài sản (MV/BV). Theo Bảng 4.1, chỉ số MV V của tất cả các mẫu quan sát có giá trị trung bình là 1,273 cịn của các công ty không chi trả cổ tức và của các công ty chi trả cổ tức lần lượt là 1,041 và 1,336.
Giá trị cao nhất của MV/BV trong tất cả quan sát cũng như của các công ty chi trả cổ tức là 7,659 và của các công ty không chi trả cổ tức là 5,253.
Giá trị thấp nhất của MV/BV của tất cả quan sát cũng như của các công ty chi trả cổ tức là 0,376 và của các công ty không chi trả cổ tức là 0,511.
Như vậy, từ kết quả thống kê có thể thấy công ty chi trả cổ tức là công ty có c h i t ng trưởng cao. Tuy nhiên dấu hiệu này cũng không rõ ràng. Điều này trái với kỳ vọng của tác giả là các công ty chi trả cổ tức là những công ty có c h i t ng tưởng thấp.