CHƢƠNG 1 : CƠ SỞ LÝ LUẬN
3.2. GIẢI PHÁP CHO SỰ PHÁT TRIỂN ỔN ĐỊNH CỦA THỊ TRƯỜNG CHỨNG
3.2.2 Đối với công ty niêm yết
Nâng cao kết qủa lợi nhuận trên một cổ phiếu EPS
Như trong kết qủa nghiên cứu trong chương 2 ta cũng thấy giá cổ phiếu phụ thuộc mạnh và biến động cùng chiều với sự biến động của chỉ số EPS. Chính vì thế để tăng sức hấp dẫn của cổ phiếu cơng ty mình các cơng ty cần phải có kế hoạch cụ thể để tăng chỉ số EPS.
- Phải nâng cao khả năng điều hành của ban lãnh đạo công ty, một cơng ty làm ăn có hiệu qủa hay khơng phụ thuộc rất lớn vào việc dẫn dắt của banh lãnh đạo
công ty. Nên các công ty luôn phải nâng cao trình độ quản lý cũng như trình độ chun mơn của đội ngũ lãnh đạo của cơng ty.
- Có kế hoạch kinh doanh tốt nhất, nắm bắt kịp thời tình hình kinh tế vĩ mơ cũng như thị hiếu của thị trường để đề ra những kế hoạch kinh doanh thích hợp cho từng giai đoạn.
- Hạn chế chi phí đầu vào đầu ra để tối đa hóa lợi nhuận. Ln phải tìm kiếm và tiếp cận những nguồn vật liệu hay hàng hịa có chất lượng cao và chi phí thấp nhất. Đồng thời hạn chế những chi phí khơng cần thiết trong q trình vận hành cơng ty. Đây cũng là yếu tố quan trọng để gia tăng lợi nhuận cho công ty.
Có chính sách chi trả cổ tức tốt
Cổ tức là một nhân tố quan trọng trong việc tác động làm biến đổi giá cổ phiếu, chính vì thế các cơng ty cần có chính sách cổ tức thích hợp để thu hút nhà đầu tư mới tìm đến cổ phiếu của cơng ty mình. Vì lợi nhuận sau cùng của việc đầu tư cổ phiếu của người đầu tư la chênh lệch giá cộng thêm với cổ tức thực hưởng.
Chính sách cổ tức của cơng ty phụ thuộc lớn nhất vào kết qủa hoạt động kinh doanh của cơng ty, chính vì thế cơng ty cần phải có chiến lược kinh doanh phù hợp để giảm thiểu chi phí và tối đa hóa lợi nhuận. Như vậy mới tạo ra sự hấp dẫn của cổ phiếu đối với nhà đầu tư.
Cơng bố thơng tin kịp thời, đảm bảo có chế độ cơng bố thơng tin chính xác kịp thời đến các cổ đơng. Vì nhà đầu tư đưa ra các quyết định đầu tư của mình là dựa vào những thơng tin mà cơng ty cơng bố. Chính vì vậy việc minh bạch hóa thơng tin là yếu tố quan trọng để đảm bảo cho sự phát triển ốn định của thị trường chứng khoán Việt Nam
3.2.3 Đối với nhà đầu tƣ
Đa dạng hóa danh mục các loại cổ phiếu đầu tư, bằng cách quy định tỷ lệ đầu tư đối với từng loại cổ phiếu hay ngành để giảm thiểu rủi ro.
Nhà đầu tư nên tìm hiểu và trang bị kiến thức về chứng khoán, trang bị kiến thức về đầu tư, về cách hạn chế rủi ro trong đầu tư chứng khoán, về khả năng phân
tích chỉ số tài chính của cơng ty, tình hình kinh tế vĩ mơ và chính sách của chính phủ trong từng thới kỳ cụ thể để có quyết định đầu tư thích hợp.
Đối với những nhà đầu tư nhỏ lẻ, thì nên đầu tư chứng khốn thơng qua quỹ đầu tư chứng khốn. Vì việc đầu tư chứng khốn của các quỹ sẽ mang tính chuyên nghiệp hơn, nên khoản đầu tư của nhà đầu tư nhỏ lẻ sẽ được an toàn hơn.
KẾT LUẬN
Thị trường chứng khốn Việt Nam tính tới nay đã thành lập được 12 năm, một khoảng thời gian ngắn so với thị trường chứng khoán các nước trên thế giới. Một thị trường còn rất non trẻ nên nó rất nhạy cảm và chịu sự tác động của rất nhiều yếu tố như: nhân tố kinh tế, nhân tố phi kinh tế và nhân tố thị trường.
Từ những tổng quan nghiên cứu cho thấy: giá chứng khốn được hình thành từ 3 nhân tố chính là: nhân tố kinh tế, nhân tố phi kinh tế và nhân tố thị trường.
Trong chương 2 của luận văn đã trình bày được tác động của từng nhân tố ảnh hưởng tới giá cổ phiếu Việt Nam trong thời gian qua. Để tiện cho việc theo dõi tác giả đã chia ra làm ba giai đoạn biến động của thị trường chứng khoán là : giai đoạn đầu (2000-2005), giai đoạn bùng nổ ( 2006-2007) và giai đoạn suy thoái ( 2008- 2011).
Phương pháp sử dụng phần mềm SPSS để phân tích các nhân tố ảnh hưởng tới giá cổ phiếu được áp dụng trong luận văn này giải quyết được mục tiêu mà đề tài đề ra đó là:
- Mơ hình hồi quy cho nhóm nhân tố nội sinh : ta được hệ số Sig của EPS và DIV tiến gần về tới 0.
- Mơ hình hồi quy tuyến tính đối với nhóm nhân tố vĩ mơ: ta được hệ số Sig của GDP và FII lần lượt là: 0.01 và 0.
Chứng tỏ giá cổ phiếu chịu tác động mạnh của 4 nhân tố: thu nhập trên mỗi cổ phiếu EPS, mức chi trả cổ tức hàng năm của công ty DIV, tổng sản phẩm quốc nội GDP và dịng vốn đầu tư nước ngồi vào thị trường chứng khoán FII
TÀI LIỆU THAM KHẢO Tài liệu:
Tiếng Việt
1. PGS.TS. Bùi Kim Yến ( 2009) , Giáo trình thị trường chứng khốn.
2. PGS.TS. Bùi Kim Yến (2009), Phân tích chứng khốn và quản lý danh mục đầu tư 3. Hữu Hòe (2010), “Nỗ lực thu hút dịng vốn FII”, trang thơng tin điện tử CafeF. 4. Lê Quốc Hội (09/01/2011), “Tổng quan kinh tế Việt Nam 2010 và khuyến nghị cho năm 2011”, tạp chí Thơng tin pháp luật dân sự.
5. Lan Hương (25/05/2011), “Sẽ có bộ chỉ số chứng khốn mới”, tạp chí Thời báo kinh tế Việt Nam.
6. Đào Lê Minh (2002), Giáo trình những vấn đề cơ bản về chứng khoán và thị trường chứng khốn, NXB Chính trị quốc gia, Hà Nội.
7. Hồ Bá Tình (21/12/2010), “Kinh tế Việt Nam 2010: một năm nhìn lại”, trang thơng tin điện tử Vietstock.
8. TS. Hoàng Trọng – Chu Nguyễn Mộng Ngọc (2008), Phân tích dữ liệu nghiên cứu
với SPSS
9. PGS.TS. Trần Ngọc Thơ(2007), Tài chính doanh nghiệp hiện đại
Tiếng Anh:
10. Abdulrahman A.M.Al-Twaijry, An Analysis of the Relationships among Stock prices ( and returns), Dividends and earnings in the UK stock market.
11. Alun campbell – Imfremachardra - Gurmeet S.Bhabra - Yih pin tang - John Watson (2008), GDP, Share prices and Share returns : Australian and New Zealand
evidence
12. David E. Allen – Wenling Yang, What moves Stock markets? Evidence that UK Stock Prices Deviate from Fundamentals.
13. Malcolm Baker – C.Fritz Foley - Jeffrey Wurgler, Stock market Valuations and Foreign Direct Investment
14. Marc Djandji (19/02/2010), “Nhận diện chứng khoán Việt Nam trên bản đồ Asean”, trang thông tin điện tử Vietstock
15. Sanjeet Sharma (2011), Determinants of Equity share prices in India
Trang web: 16. http://www.saga.vn 17. http://vietstock.vn 18. www.cophieu68.com 19www.gso.gov.vn 20. www.hnx.vn 21. www.hsc.com.vn 22. www.hsx.vn 23. www.kls.com.vn 24. www.mof.gov.vn/ 25. www.sbsc.com.vn
26. www.sbv.gov.vn 27. www.ssc.gov.vn 28. www.ssi.com.vn 29. www.bvsc.com.vn 30. www.vcbs.com.vn
PHỤ LỤC
1. Hoạt động trên Sở giao dịch chứng khốn Hồ Chí Minh
Lịch sử hình thành Sở giao dịch chứng khốn Hồ Chí Minh:
Ngày 20/07/2000, TTGDCK Tp.HCM ( HOSE) đã chính thức khai trương đi vào vận hành, là một đơn vị trực thuộc Ủy ban Chứng khoán Nhà nước và quản lý hệ thống giao dịch chứng khoán niêm yết của Việt Nam. Và thực hiện phiên giao dịch đầu tiên vào ngày 28/07/2000 với 02 loại cổ phiếu niêm yết là công ty cổ phần cơ điện lạnh ( REE ) và công ty cổ phần cáp và vật liệu viễn thông Sacom ( SAM).
Qua 7 năm với sự tăng trưởng của thị trường và hội nhập với TTCK thế giới , Trung tâm giao dịch chứng khốn Tp .HCM đã chính thức được Chính phủ ký Quyết đi ̣nh số:599/QĐ-TTg ngày 11/05/2007 chuyển đổi thành Sở giao dịch Chứng khốn Tp.HCM. Ngày 08/08/2007, SGDCK TP.HCM đã chính thức được khai trương. Sở Giao dịch Chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh hoạt động như một cơng ty trách nhiệm hữu hạn một thành viên Nhà nước với số vốn điều lệ là một nghìn tỷ đồng. Sau một thời gian dài hoạt động , thì quy mơ niêm yết đã tăng lên :
Bảng 2.1: QUY MÔ NIÊM YẾT THỊ TRƢỜNG NĂM 2011
Toàn thị
trường Cổ phiếu Chứng chỉ Trái phiếu Số CK niêm yết(1 CK) 353,00 303,00 5,00 45,00 Tỉ trọng (%) 100,00 85,84 1,42 12,75 KL niêm yết(ngàn CK) 13.963.772,48 13.604.183,91 276.099,29 83.489,28 Tỉ trọng(%) 100,00 97,42 1,98 0,60 GT niêm yết(triệu đồng) 148.024.760,13 136.041.839,13 2.760.992,90 9.221.928,10 Tỉ trọng (%) 100,00 91,90 1,87 6,23
Theo nguồn http://www.hsx.vn/hsx/Modules/Statistic/QMNY.aspx
2. Hoạt động trên sở giao dịch chứng khoán Hà Nội
Trung tâm giao dịch chứng khoán Hà Nội được thành lập theo Quyết định số 127/1998/QĐ-TTg ngày 11/7/1998 của Thủ tướng Chính phủ và chính thức đi vào hoạt động từ năm 2005 với các hoạt động chính là tổ chức thị trường giao dịch chứng khoán niêm yết, đấu giá cổ phần và đấu thầu trái phiếu. TTGDCKHN có 4 năm hoạt động với những bước trưởng thành nhanh và mạnh, thu hút được sự quan tâm của doanh nghiệp và công chúng đầu tư. TTGDCKHN đã được Chủ tịch Nước CHXHCN
Việt Nam trao tặng Huân chương Lao động Hạng ba vì đã có thành tích xuất sắc trong việc thúc đẩy sự phát triển có hiệu quả của thị trường chứng khốn, góp phần vào sự nghiệp xây dựng Chủ nghĩa xã hội và bảo vệ Tổ quốc.
Ngày 2/1/2009 Thủ tướng Chính phủ ký quyết định số 01/2009/QĐ-Ttg thành lập Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội (SGDCKHN) trên cơ sở chuyển đổi, tổ chức lại TTGDCKHN .
SGDCKHN chính thức ra mắt vào ngày 24/6/2009, kế thừa mọi quyền và
nghĩa vụ của TTGDCKHN và thực hiện các quyền, nghĩa vụ quy định tại Luật Chứng khoán, Luật Doanh nghiệp, Điều lệ tổ chức và hoạt động của SGDCKHN và các quy định pháp luật khác có liên quan. SGDCKHN có mức vốn điều lệ 1.000 tỷ đồng
Quy mô niêm yết tại sở giao dịch chứng khốn Hà Nội: ( tính tới cuối tháng 1/ 2012)
Bảng 2.2: Quy mô niêm yết của SGDCKHN năm 2011
Toàn thị trƣờng Cổ phiếu Trái phiếu UPCoM
Số chứng
khoán niêm yết 1,036 393 510 133
Tổng khối
lượng niêm yết 11,460,374,645 7,983,405,047 1,691,736,620 1,785,232,978 Tổng giá trị
niêm yết 266,860,042,250,000 79,834,050,470,000 169,173,662,000,000 17,852,329,780,000