CHƯƠNG 3 : MÔ HÌNH VÀ PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU
3.1. Mơ hình nghiên cứu và các giả thuyết đặt ra
3.1.2. Giả thuyết nghiên cứu
Dựa trên cơ sở nền tảng của lý luận cũng như lược khảo các nghiên cứu có liên quan và để phù hợp với mơ hình nghiên cứu tác giả đã đề xuất, các giả thuyết nghiên cứu mà bài luận văn đưa ra cụ thể như sau:
- Giả thuyết H1: Tốc độ tăng trưởng GDP tại quốc gia (i) có tác động âm
đến tỷ lệ nợ cơng tại quốc gia đó.
Trong giai đoạn kinh tế trên đà phát triển, tốc độ tăng trưởng GDP càng cao sẽ tạo điều kiện để các Chính phủ dễ dàng có sự tiếp cận với các khoản vay nợ có lãi suất thực tế càng thấp. Bên cạnh đó, tăng trưởng kinh tế càng nhanh sẽ góp phần làm gia tăng các nguồn thu ngân sách cho nhà nước, làm cải thiện tình trạng thâm hụt ngân sách đáng kể, dẫn đến việc làm giảm sự vay nợ của Chính phủ. Điều đó dẫn đến, khi tốc độ tăng trưởng kinh tế của quốc gia cao sẽ giúp làm giảm tỷ lệ nợ cơng trên GDP tại nước đó. Ngược lại, trong giai đoạn kinh tế đang suy thoái, tốc độ tăng trưởng kinh
tế càng chậm sẽ làm cho các chỉ tiêu về kinh tế vĩ mô xấu đi và điều này dẫn đến làm gia tăng nhanh chỉ tiêu nợ công trên GDP.
- Giả thuyết H2: Tỷ lệ nợ cơng trên GDP tại quốc gia (i) có biến động cùng
chiều với yếu tố tỷ lệ thâm hụt ngân sách tại quốc gia đó.
Tại hầu hết các nước, khi thu ngân sách không đủ bù chi, ngân sách Nhà nước sẽ bị thâm hụt. Và khi đó, một hình thức để bù đắp các khoản thâm hụt này, đó là việc các quốc gia sẽ sử dụng nguồn vay nợ từ trong và ngoài nước. Do đó dẫn đến nhu cầu vay nợ của Chính phủ ngày càng gia tăng và sẽ làm nghiêm trọng hơn về tình hình nợ cơng. Ngược lại, khi ngân sách Nhà nước trong tình trạng thặng dư, Chính phủ các nước sẽ khơng có nhu cầu sử dụng các nguồn vay nợ, đồng thời sẽ có thêm nguồn tài chính dồi dào để chi trả các khoản nợ cơng từ trước bằng các hình thức như mua lại trái phiếu Chính phủ trước thời hạn và qua đó sẽ làm cho mức nợ công tại quốc gia đó giảm xuống.
- Giả thuyết H3: Lãi suất thực tế của các khoản vay tại quốc gia (i) có tác
động dương đến tỷ lệ nợ công trên GDP tại quốc gia đó.
Tại các quốc gia, việc thay đổi tình hình lãi suất thực tế của các khoản vay sẽ có tác động trực tiếp đến các khoản nợ cơng với lãi suất thả nổi và kể cả những khoản vay mới. Ngồi ra, tỷ lệ các khoản nợ cơng với lãi suất thả nổi trong tổng nợ càng lớn thì mức độ ảnh hưởng của yếu tố lãi suất thực tế đến tình hình nợ cơng càng cao. Nếu lãi suất thực tế gia tăng sẽ dẫn đến việc trả lãi cho các khoản nợ công với lãi suất thả nổi sẽ gặp nhiều khó khăn hơn, từ đó dẫn đến việc tình hình nợ cơng ngày càng trầm trọng hơn. Khi đó, Chính phủ sẽ khó có điều kiện tiếp tục thực hiện vay các khoản vay mới vì gặp vấn đề với lãi suất thực tế đang tăng cao.
- Giả thuyết H4: Tỷ giá hối đối tại quốc gia (i) có tác động dương đến tỷ lệ
nợ cơng tại quốc gia đó.
Trong cơ cấu danh mục của tình hình nợ cơng bao gồm cả những khoản nợ vay nước ngoài bằng đồng ngoại tệ, vì thế, sự biến động của yếu tố tỷ giá hối đối sẽ có
ảnh hưởng trực tiếp với việc xác định giá trị của các khoản nợ công được vay bằng đồng ngoại tệ. Đối với các khoản nợ vay bằng đồng ngoại tệ, đặc biệt đối với những đồng tiền có sự biến động mạnh về giá trị, nếu các khoản vay đố chiếm tỷ lệ cao sẽ dẫn đến việc ảnh hưởng của sự biến động về tỷ giá hối đối đến tình hình nợ cơng của quốc gia càng lớn.
3.2. Phương pháp nghiên cứu.
Các dữ liệu nghiên cứu sẽ được tác giả thu thập dưới dạng dữ liệu bảng và đưa vào phân tích hồi quy. Các dữ liệu bảng được sử dụng nhiều trong các đề tài nghiên cứu định lượng bởi chúng có các ưu điểm nổi bật sau: Hầu hết các kết quả ước lượng từ việc sử dụng dữ liệu bảng sẽ giúp các tham số có trong mơ hình đạt được độ tin cậy cao hơn; bên cạnh đó, dữ liệu bảng sẽ giúp lượng hóa các tác động khơng được xác định khi tác giả dùng dữ liệu chéo hay dữ liệu thời gian. Để có thể thu thập dữ liệu bảng, tác giả phải tiến hành thu thập số lượng lớn các đối tượng (units) có đặc điểm giống nhau tại cùng một hoặc trong nhiều thời điểm. Ví dụ như, tác giả có thể thực hiện thu thập các dữ liệu trong gia đoạn từ năm 2010 đến năm 2017 của cùng những cá nhân, bệnh viện, tập đoàn, của thành phố và tỉnh, của một quốc gia hay một khu vực.
Có 03 phương pháp hồi quy đã được tác giả áp dụng trong bài nghiên cứu này với mục đích ước lượng các mức độ của sự tác động bởi các yếu tố kinh tế vĩ mô đến tỷ lệ nợ cơng trên GDP tại các quốc gia, đó là mơ hình OLS thơ (Pooled OLS), mơ hình tác động ngẫu nhiên (REM - Random Effects Model) và mơ hình tác động cố định (FEM - Fixed Effects Model) . Chi tiết trong đó:
- Mơ hình OLS thơ (Pooled OLS): Tác giả sử dụng để tiến hành kiểm định
ảnh hưởng của những biến độc lập đến biến phụ thuộc. Việc áp dụng mơ hình Pooled OLS thực chất sử dụng các dữ liệu bảng để thực hiện phân tích bằng phương pháp sử dụng tất cả dữ liệu thông qua việc sắp xếp chồng và không phân biệt riêng từng cá thể, có nghĩa là mơ hình này dung các dữ liệu như một hình thức phân tích OLS thông thường trong các nghiên cứu. Tác giả áp dụng phương pháp bình phương bé nhất
(OLS) để ước lượng đường thẳng hồi quy vì phương pháp này cho phép sai số cực tiểu giữa những điểm ước lượng trên cùng đường thẳng hồi quy và các điểm quan sát trong thực tế của đường thẳng hồi quy, như thế kết quả là phù hợp nhất.
- Mơ hình tác động cố định (FEM - Fixed Effects Model): Mơ hình FEM
đưa ra giả thuyết rằng đối với mỗi đối tượng nghiên cứu sẽ có các đặc điểm riêng biệt có ảnh hưởng đến biến giải thích. Tác giả sử dụng mơ hình này để xem xét mức độ tương quan giữa phần dư của các yếu tố được nghiên cứu và biến giải thích, qua đó loại bỏ được các ảnh hưởng của những đặc điểm riêng của mỗi đối tượng nghiên cứu ra khỏi các biến giải thích nhằm mục đích ước lượng các tác động thực của các biến giải thích đến biến được giải thích (các biến phụ thuộc).
- Mơ hình tác động ngẫu nhiên (REM - Random Effects Model): Nếu như
giả thuyết của mơ hình tác động cố định FEM đó là có những sự khác biệt riêng giữa mỗi đối tượng và có sự tác động đến biến giải thích thì mơ hình REM đưa ra giả định chính là các đặc điểm riêng biệt của mỗi đối tượng nghiên cứu là hồn tồn ngẫu nhiên và khơng có sự tương quan đối với các biến giải thích. Điều đó cho thấy, sự khác biệt chính giữa mơ hình REM so với mơ hình FEM đó là ở những đặc điểm riêng của mỗi đối tượng. Nếu như sự khác biệt giữa các đối tượng tác động đến biến giải thích thì khi đó sử dụng mơ hình REM sẽ mang lại hiệu quả nghiên cứu tốt hơn và phù hợp hơn so với việc sử dụng mơ hình FEM.
Sau khi thực hiện ước lượng bằng 03 phương pháp đã giới thiệu ở trên, tác giả sẽ tiến hành áp dụng kiểm định Breusch - Pagan Lagrangian nhằm lựa chọn giữa 02 phương pháp Pooled OLS và REM, và thực hiện kiểm định Hausman với mục đích lựa chọn giữa 02 phương pháp REM và FEM.
Ngoài ra, trong thực tế, khi tác giả thực hiện nghiên cứu thì vấn đề về tổng thể của đề tài nghiên cứu là rất lớn, vì thế rất khó để thể thu thập toàn bộ dữ liệu của tổng thể. Do đó, thơng thường các tác giả sẽ tiến hành chọn lựa tập hợp một số đối tượng để tạo thành mẫu nghiên cứu, sau đó thực hiện phân tích. Trên cơ sở đó, các tác giả sẽ suy
ra những tính chất chung của tồn bộ tổng thể. Chính vì vậy, để kết quả hồi quy mang lại ý nghĩa và có thể thể hiện đầy đủ các tính chất chung của tồn bộ tổng thể nghiên cứu thì cần phải đảm bảo rằng các giả định hồi quy đều không bị vi phạm. Nếu như các giả định hồi quy bị vi phạm sẽ dẫn đến các kết quả ước lượng khơng cịn đáng tin cậy. Để có thể thực hiện ước lượng mơ hình được chính xác thì cần phải tiến hành một số kiểm định những giả định sau: thứ nhất, phải không xảy ra hiện tượng đa cộng tuyến; thứ hai, kiểm định White được sử dụng để phát hiện hiện tượng phương sai sai số thay đổi; thứ ba, dùng kiểm định Wooldridge nhằm phát hiện sự tự tương quan. Bên cạnh đó, nếu mơ hình nghiên cứu vi phạm những giả định hồi quy, khi đó tác giả sẽ sử dụng phương pháp nhằm khắc phục tình trạng trên, đó là ước lượng FGLS.