CHƯƠNG 3 PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU
3.5. Phương pháp ước lượng
Dựa trên kết quả kiểm định nghiệm đơn vị ở phần trước cho thấy các biến LNVNI_SA, CPI tích hợp bậc 0, các biến LNNEER_SA, LNIPI_SA và LNM2_SA cùng tích hợp bậc 1. Theo Pesaran và cộng sự (2001) thì khi các biến khơng cùng mức liên liên kết I(1) hoặc I(0) thì áp dụng thủ tục ươc lượng mơ hình phân phối trễ tự hồi quy (ARDL) là thích hợp nhất cho nghiên cứu thực nghiệm. Bên cạnh đó phương pháp ARDL cịn có ưu điểm là rất thích hợp với nghiên cứu chuỗi thời gian trong trường hợp đối tượng nghiên cứu có số quan sát ít. Kỹ thuật đồng liên kết theo
cách tiếp cận ARDL có thể dung nạp các độ trễ tối ưu khác nhau của các biến hồi quy. Bằng việc sử dụng phương pháp ARDL, chúng ta có thể ước lượng mối quan hệ dài hạn và ngắn hạn của các biến số với chỉ số giá chứng khoán chỉ trong một phương trình duy nhất. Để ước lượng mơ hình (3.2) và (3.3), nghiên cứu thực hiện các bước sau:
Bước 1: Xác định cấu trúc độ trễ phù hợp cho mô hình ARDL theo chuẩn thơng tin AIC (Akaike Information Criterion).
Bước 2: Đảm bảo rằng các sai số của mơ hình là độc lập (khơng có tự tương quan).
Bước 3: Đảm bảo mơ hình được ổn định động.
Bước 4: Thực hiện một kiểm định chặn (Bound test) xác định đồng liên kết giữa các biến để xem liệu có một mối quan hệ dài hạn giữa các biến.
Bước 5: Chạy mơ hình ARDL với các độ trễ đã được xác định để kiểm định mối quan hệ dài hạn giữa các biến trong mơ hình.
Bước 6: Tính tác động ngắn hạn của các biến bởi mơ hình hiệu chỉnh sai số (ECM) dựa trên cách tiếp cận ARDL đối với đồng liên kết.