CHƯƠNG 3 : DỮ LIỆU, MÔ HÌNH VÀ PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU
3.1. Dữ liệu nghiên cứu
Chỉ số giá chứng khốn là thơng tin quan trọng đối với hoạt động của thị trường và đối với nhà đầu tư. Tất cả các TTCK đều xây dựng hệ thống chỉ số riêng để phản ánh tình hình hoạt động của mình. Đối với các nước Châu Á, nghiên cứu lựa chọn Hồng Kông, Đài Loan, Hàn Quốc, Singapore, Thái Lan và Việt Nam bởi vì đây là những quốc gia tiêu biểu cho khu vực Châu Á với Hồng Kông, Đài Loan, Hàn Quốc, Singapore được mệnh danh là bốn con rồng Châu Á vốn được thúc đẩy bởi xuất khẩu và cơng nghiệp hóa nhanh, bốn con hổ châu Á liên tục duy trì mức tăng trưởng cao kể từ những năm 1960 và đã gia nhập hàng ngũ các quốc gia giàu nhất thế giới. Hồng Kông và Singapore là một trong những trung tâm tài chính lớn nhất trên toàn thế giới trong khi Hàn Quốc và Đài Loan là những trung tâm công quan trọng cho sản xuất ô tô và linh kiện điện tử tồn cầu và cơng nghệ thơng tin. Thái Lan và Việt Nam là 2 nước thuộc khu vực Asian có những nét tương đồng về kinh tế, văn hóa, Thái Lan là một trong những cường quốc kinh tế ở khu vực Đông Nam Á, và Việt Nam là một trong những quốc gia có tốc độ phát triển nhanh nhất khu vực
Với quy mô nền kinh tế cũng như lịch sử TTCK khác nhau với những thị trường chứng khốn có lịch sử lâu đời đem lại sự đa dạng cho dữ liệu nghiên cứu. Bên cạnh đó, sự khác biệt về TTCK giữa những nước phát triển (những con rồng Châu Á) và các nước đang phát triển như Thái Lan, Việt Nam cũng là mối quan tâm của nghiên cứu.
Dữ liệu nghiên cứu được thu thập trong giai đoạn từ tháng 07/2000 đến 12/2016 đối với lãi suất công bố của FED, chỉ số S&P 500 của Mỹ và các chỉ số giá chứng khoán của 6 quốc gia trong khu vực ASIA bao gồm: chỉ số VN-Index (Việt Nam), STI (Singapore), SET (Thái Lan), TAIEX (Đài Loan), Hangseng (Hồng Kông) và KOSPI (Hàn Quốc). Bộ dữ liệu theo tần suất tháng được tổng hợp từ nhiều nguồn khác nhau với chi tiết như bảng sau:
Bảng 3.1: Tổng hợp các chuỗi dữ liệu trong mơ hình nghiên cứu
STT Chuỗi dữ liệu Nguồn thu
thập Website
1 Lãi suất công bố của FED FED https://www.federalreserve.gov/data download/Choose.aspx?rel=H15 2 Chỉ số giá chứng khoán S&P 500 Yahoo Finance https://finance.yahoo.com/quote/%5 Egspc?ltr=1 3 Chỉ số giá chứng khoán
Việt Nam – VN-Index Vndirect
https://www.vndirect.com.vn/portal/ lich-su-gia/VNIndex.shtml 4 Chỉ số giá chứng khoán Singapore – STI Wall Street Journal http://quotes.wsj.com/index/SG/STI/ historical-prices 5 Chỉ số giá chứng khoán Thái Lan – SET
Sở chứng khoán Thái
Lan
https://www.set.or.th/en/market/mar ket_statistics.html
6 Chỉ số giá chứng khoán Đài Loan – TAIEX Yahoo Finance https://finance.yahoo.com/quote/%5 Etwii?ltr=1 7 Chỉ số giá chứng khốn Hồng Kơng - HSI Yahoo Finance https://finance.yahoo.com/quote/%5 EHSI?ltr=1 8 Chỉ số giá chứng khoán Hàn Quốc - KOSPI Yahoo Finance https://finance.yahoo.com/quote/%5 EKOSPI
Nguồn: Tổng hợp của tác giả.
Dữ liệu tháng được dùng để phân tích kết quả của mơ hình. Dữ liệu được chia thành hai giai đoạn, trước (07/2000 đến 12/2007) và sau (01/2008 đến 12/2016)
khủng hoảng để xác định sau giai đoạn khủng hoảng TTCK các nước ASIA phản ứng như thế nào?
Lợi nhuận của các chỉ số chứng khốn i với tháng t được tính như sau:
𝑟𝑖𝑡 = ln 𝑃𝑖𝑡 𝑃𝑖(𝑡−1)
Trong đó,
+ rit: tỷ suất sinh lời của chỉ số chứng khoán i tại thời điểm t. + Pit: giá bình qn của chỉ số chứng khốn i tại thời điểm t.
+ Pi(t−1): giá bình qn của chỉ số chứng khốn i tại thời điểm t-1.