BIẾN Giá trị trung bình Độ lệch chuẩn nhỏ nhất Giá trị Trung vị lớn nhất Giá trị Số quan sát GDPGR 5.3990 4.1068 -21.5945 5.4872 26.7550 544 GDPPCGR 4.0902 4.0504 -23.1812 4.2433 23.7153 544 FDI 5.7611 13.6213 -56.4645 2.9047 217.9205 544 AID 4.4235 8.1137 -0.6183 0.9720 64.2715 544 SAV 23.1873 21.1806 -50.9784 24.9489 83.7213 544 INV 24.5792 10.1394 0.0000 23.7306 68.0227 544 TRADE 103.443 79.426 0.0000 87.238 442.620 544 GOVEXP 13.0430 7.7908 0.0000 11.9454 58.1181 544
INF 7.2367 8.4905 -22.0914 5.2711 59.7404 544
POPGR 1.2464 0.7797 -1.4745 1.2673 5.3215 544
Nguồn: Kết quả chạy mơ hình của tác giả. Thêm nữa, theo giá trị trung bình của biến FDI thì có thể thấy các quốc gia trong mẫu nghiên cứu có FDI bình qn đạt 5.7611. Điều này cho thấy rằng, dòng vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài của các quốc gia trong mẫu nghiên cứu chiếm khoảng 5.7611% so với tổng GDP của quốc gia. Đồng thời, với giá trị độ lệch chuẩn của dòng vốn đầu tư trực tiếp nước ngồi là 13.61213 thì có thể thấy các quốc gia trong mẫu nghiên cứu có sự thay đổi đáng kể chính sách thu hút dịng vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài cũng như giữa các quốc gia trong mẫu nghiên cứu có các chính sách thu hút dịng vốn nước ngồi khác nhau. Theo đó, giá trị lớn nhất và giá trị nhỏ nhất của FDI lần lượt là 217.9205 và -56.4645.
Đồng thời, dựa vào giá trị trung bình của biến AID thì có thể thấy rằng các quốc gia trong mẫu nghiên cứu có dịng vốn viện trợ nước ngồi bình qn đạt 4.4235. Điều này cho thấy rằng, dòng vốn viện trợ nước ngoài của các quốc gia trong mẫu nghiên cứu chiếm khoảng 4.4235% so với tổng GDP của quốc gia. Đồng thời, với giá trị độ lệch chuẩn của dòng vốn viện trợ nước ngồi là 8.1137 thì có thể thấy được các quốc gia trong mẫu nghiên cứu có sự thay đổi đáng kể chính sách thu hút dịng vốn viện trợ nước ngoài cũng như giữa các quốc gia trong mẫu nghiên cứu có các chính sách thu hút dịng vốn nước ngồi khác nhau. Theo đó, giá trị lớn nhất và giá trị nhỏ nhất của AID lần lượt là 64.2715 và -0.6183.
Giá trị trung bình của biến SAV cho thấy rằng các quốc gia trong mẫu nghiên cứu có mức độ tiết kiệm nội địa bình quân đạt 23.1873. Điều này cho thấy rằng, tiết kiệm nội địa của các quốc gia trong mẫu nghiên cứu chiếm khoảng 23.1873% so với tổng GDP của quốc gia. Đồng thời dựa vào giá trị độ lệch chuẩn của tiết kiệm nội địa là 21.1806 thì có thể thấy rằng người dân của các quốc gia trong mẫu nghiên cứu có sự thay đổi đáng kể trong quyết định tiết kiệm cũng như giữa các quốc gia trong mẫu nghiên cứu có mức độ tiết kiệm nội địa khác nhau.
Theo đó, giá trị lớn nhất và giá trị nhỏ nhất của SAV lần lượt là 83.7213 và -50.9784.
Giá trị trung bình của biến INV cho thấy rằng các quốc gia trong mẫu nghiên cứu có mức độ đầu tư nội địa bình qn đạt 24.5792. Điều này cho thấy rằng đầu tư nội địa của các quốc gia trong mẫu nghiên cứu chiếm khoảng 24.5792% so với tổng GDP của quốc gia. Đồng thời, dựa vào giá trị độ lệch chuẩn của đầu tư nội địa là 10.1394 thì có thể thấy rằng người dân của các quốc gia trong mẫu nghiên cứu có sự thay đổi đáng kể trong quyết định đầu tư cũng như giữa các quốc gia trong mẫu nghiên cứu có mức đầu tư nội địa khác nhau. Theo đó, giá trị lớn nhất và giá trị nhỏ nhất của INV lần lượt là 68.0227 và 0.
Giá trị trung bình của biến TRADE cho thấy rằng các quốc gia trong mẫu nghiên cứu có độ mở thương mại bình qn đạt 103.443. Điều này cho thấy, độ mở cửa thương mại của các quốc gia trong mẫu nghiên cứu chiếm khoảng 103.443% so với tổng GDP của quốc gia. Đồng thời, dựa vào giá trị độ lệch chuẩn của độ mở thương mại là 79.426 thì có thể thấy rằng các quốc gia trong mẫu nghiên cứu có sự thay đổi đáng kể trong quyết định hội nhập thương mại toàn cầu cũng như giữa các quốc gia trong mẫu nghiên cứu có mức độ mở cửa thương mại khác nhau. Theo đó, giá trị lớn nhất và giá trị nhỏ nhất của TRADE lần lượt là 442.620 và 0.
Giá trị trung bình của biến GOVEXP cho thấy rằng các quốc gia trong mẫu nghiên cứu có chi tiêu chính phủ bình qn đạt 13.0430. Điều này cho thấy, chi tiêu chính phủ của các quốc gia trong mẫu nghiên cứu chiếm khoảng 13.0430% so với tổng GDP của quốc gia. Đồng thời, dựa vào giá trị độ lệch chuẩn của chi tiêu chính phủ là 7.7908 thì có thể thấy rằng các quốc gia trong mẫu nghiên cứu có sự thay đổi đáng kể trong quyết định chi tiêu chính phủ cũng như giữa các quốc gia trong mẫu nghiên cứu có mức độ chi tiêu chính phủ khác nhau. Theo đó, giá trị lớn nhất và giá trị nhỏ nhất của GOVEXP lần lượt là 58.1181 và 0.
Giá trị trung bình của biến INF cho thấy các quốc gia trong mẫu nghiên cứu có lạm phát bình qn đạt 7.2367. Đồng thời, dựa vào giá trị độ lệch chuẩn của lạm
phát là 8.4905, có thể thấy được các quốc gia trong mẫu nghiên cứu có sự thay đổi đáng kể trong lạm phát cũng như giữa các quốc gia trong mẫu nghiên cứu có mức độ lạm phát khác nhau. Theo đó, giá trị lớn nhất và giá trị nhỏ nhất của INF lần lượt là 59.7404 và -22.0914.
Giá trị trung bình của biến POPGR cho thấy rằng các quốc gia trong mẫu nghiên cứu có tăng trưởng dân số bình qn đạt 1.2464. Đồng thời, dựa vào giá trị độ lệch chuẩn của tăng trưởng dân số là 0.7797 thì có thể thấy rằng các quốc gia trong mẫu nghiên cứu có sự thay đổi đáng kể trong tăng trưởng dân số cũng như giữa các quốc gia trong mẫu nghiên cứu có mức độ tăng trưởng dân số khác nhau. Theo đó, giá trị lớn nhất và giá trị nhỏ nhất của POPGR lần lượt là 5.3215 và -1.4745.
Qua phần thống kê mơ tả chung cho các biến trong mơ hình theo Bảng 4.1, có thể thấy đươc các biến quan sát thu thập có dao động ổn định, đa phần các giá trị độ lệch chuẩn của mẫu nghiên cứu đều thấp hơn so với giá trị trung bình của các biến. Cỡ mẫu của luận văn gồm 544 quan sát là cỡ mẫu được chấp nhận để thực hiện hồi quy trong thống kê, phù hợp để thực hiện các kiểm định thống kê và hồi quy.
Bên cạnh đó, luận văn tiến hành xem xét mối tương quan tuyến tính đơn biến giữa các đại diện cho biến phụ thuộc và các biến độc lập trong mơ hình nghiên cứu bằng cách lập ma trận tương quan. Bảng 4.2 trình bày ma trận tương quan giữa các biến và có thể thấy rằng dịng vốn viện trợ nước ngồi, chi tiêu chính phủ có tương quan âm với các đại diện của tăng trưởng kinh tế (GDPGR và GDPPCGR) ở mức ý nghĩa thống kê 10%. Cho thấy, dòng vốn viện trợ nước ngồi và chi tiêu chính phủ có sự dịch chuyển ngược hướng với sự di chuyển trong tăng trưởng kinh tế của các quốc gia.
Ngược lại, có thể thấy rằng tiết kiệm nội địa, đầu tư nội địa, lạm phát đều có tương quan dương với các đại diện của tăng trưởng kinh tế (GDPGR và GDPPCGR) ở mức ý nghĩa thống kê 10%. Điều này cho thấy rằng, tiết kiệm nội địa, đầu tư nội địa và lạm phát có sự dịch chuyển cùng hướng với sự di chuyển trong tăng trưởng kinh tế của các quốc gia.
Bảng 4.2. Ma trận tƣơng quan giữa các biến độc lập và biến phụ thuộc
GDPGR GDPPCGR FDI AID SAV INV TRADE GOVEXP INF POPGR
GDPGR 1 GDPPCGR 0.9799*** 1 FDI 0.056 0.0695 1 AID -0.1335*** -0.1067** 0.2882*** 1 SAV 0.2006*** 0.1625*** 0.0272 -0.6078*** 1 INV 0.1983*** 0.1936*** -0.0924** -0.1886*** 0.3788*** 1 TRADE -0.0215 -0.0387 0.2977*** -0.0964** 0.2303*** 0.0357 1 GOVEXP -0.2329*** -0.1945*** -0.139*** 0.4173*** -0.3096*** 0.1382*** 0.0183 1 INF 0.1582*** 0.1532*** -0.1021** -0.0883** 0.0064 -0.0203 -0.1855*** -0.0496 1 POPGR 0.1093** -0.0902** -0.0681 -0.1382*** 0.1954*** 0.0285 0.0868** -0.2008*** 0.027 1
Trong đó, *, ** , *** lần lượt thể hiện mức ý nghĩa thống kê 10%, 5% và 1%.
Bên cạnh đó, các giá trị tuyệt đối của các hệ số tương quan tuyến tính giữa các biến độc lập đều tương đối không cao. Cho nên, có thể khơng tồn tại hiện tượng đa cộng tuyến trong mơ hình nghiên cứu của luận văn.
4.2. Kiểm định phƣơng pháp hồi phù hợp
Từ các phân tích trong phần 3.4 của luận văn, để lựa chọn được phương pháp hồi quy phù hợp dùng để ước lượng mơ hình nghiên cứu ảnh hưởng của dịng vốn nước ngoài đến tăng trưởng kinh tế của các quốc gia đang phát triển ở Châu Á trong giai đoạn 2000 - 2016 , luận văn thực hiện kiểm tra hai hiện tượng liên quan đến các giả định của phương pháp hồi quy OLS bao gồm hiện tượng tự tương quan và hiện tượng phương sai sai số thay đổi. Luận văn thực hiện kiểm tra hiện tượng tự tương quan bằng kiểm định Wooldridge với câu lệnh trong phần mềm Stata là xtserial và kiểm tra hiện tượng phương sai thay đổi bằng kiểm định Modified Wald với câu lệnh trong phần mềm Stata là xttest3. Kết quả của hai kiểm định đối với các phương trình hồi quy trong luận văn được thể hiện trong bảng 4.3. Qua bảng 4.3, luận văn thấy rằng các giá trị p-value của kiểm định tự tương quan Wooldridge ở cả 03 phương trình hồi quy đều bằng 0.000, nhỏ hơn mức ý nghĩa thống kê 10%. Kết quả này cho thấy rằng, luận văn có thể bác bỏ giả thuyết H0 của kiểm định, điều này có thể hiểu như là tồn tại hiện tượng tự tương quan trong mơ hình nghiên cứu ảnh hưởng của dịng vốn nước ngồi đến tăng trưởng kinh tế của các quốc gia đang phát triển ở Châu Á trong giai đoạn 2000 - 2016 khi sử dụng phương pháp hồi quy OLS. Tương tự như vậy, luận văn thấy rằng các giá trị p-value của kiểm định phương sai thay đổi Modified Wald ở cả 03 phương trình hồi quy đều bằng 0.000, nhỏ hơn mức ý nghĩa thống kê 10%. Kết quả cho thấy luận văn có thể bác bỏ giả thuyết H0 của kiểm định, điều này có thể hiểu như là tồn tại hiện tượng phương sai thay đổi trong mơ hình nghiên cứu ảnh hưởng của dịng vốn nước ngồi đến tăng trưởng kinh tế của các quốc gia đang phát triển Châu Á từ năm 2000 đến năm 2016 khi sử dụng phương pháp hồi quy OLS.
Bảng 4.3. Kết quả kiểm tra phƣơng sai thay đổi và tự tƣơng quan Kiểm định Phƣơng trình P-value Kết luận Phƣơng sai thay đổi
Modified Wald
FDI 0.0000 Phương sai thay đổi
AID 0.0000 Phương sai thay đổi
FDI và AID 0.0000 Phương sai thay đổi
Tự tƣơng quan Wooldridge
FDI 0.0000 Tự tương quan
AID 0.0000 Tự tương quan
FDI và AID 0.0000 Tự tương quan
Nguồn: Kết quả chạy mơ hình của tác giả. Qua đó, có thể nhận thấy rằng mơ hình nghiên cứu ảnh hưởng của dịng vốn nước ngoài đến tăng trưởng kinh tế của các quốc gia đang phát triển ở Châu Á từ năm 2000 đến năm 2016 tồn tại hiện tượng tự tương quan và phương sai thay đổi khi được hồi quy bởi phương pháp OLS. Trong trường hợp này, phương pháp hồi quy hai bước 2SLS cũng sẽ không được áp dụng do bị vi phạm hai giả định (1) khơng có tự tương quan và (2) khơng có phương sai thay đổi. Vì thế, luận văn sử dụng phương pháp hồi quy GMM để ước lượng mơ hình nghiên cứu ảnh hưởng của dịng vốn nước ngồi đến tăng trưởng kinh tế của các quốc gia đang phát triển ở Châu Á trong giai đoạn 2000 - 2016 nhằm mục đích khắc phục hiện tượng nội sinh (do sự hiện diện biến trễ của biến phụ thuộc), tự tương quan và phương sai thay đổi.
4.3. Thảo luận kết quả 4.3.1. Biến phụ thuộc GDPGR 4.3.1. Biến phụ thuộc GDPGR
Trong phần này, luận văn trình bày kết quả hồi quy mơ hình nghiên cứu ảnh hưởng của dịng vốn nước ngồi đến tăng trưởng kinh tế (được đại diện bởi GDPGR) của các quốc gia đang phát triển ở Châu Á trong giai đoạn 2000 - 2016 được ước lượng bởi phương pháp hồi quy GMM. Kết quả hồi quy được trình bày trong bảng 4.4. Tuy nhiên, trước khi tiến hành phân tích các kết quả đạt được, luận văn thực hiện việc xem rằng liệu kết quả thu được từ cách hồi quy mơ hình nghiên cứu bởi phương pháp GMM có đáng tin cậy hay khơng bằng cách sử dụng hai kiểm
định AR(2) và Hansen. Trong đó, kiểm định AR(2) xem xét hiện tượng tự tương quan bậc 02 và kiểm định Hansen xem xét tính phù hợp của các biến cơng cụ được sử dụng trong phương pháp GMM. Dựa vào các kết quả kiểm định trong bảng 4.4, luận văn thấy rằng giá trị p-value của kiểm định AR(2) lần lượt ở cột (1), (2) và (3) là 0.158, 0.133, và 0.273. Các giá trị p-value này đều lớn hơn mức ý nghĩa thống kê 10%. Điều này cho thấy rằng luận văn không thể bác bỏ giả thuyết H0 của kiểm định: khơng tồn tại tự tương quan. Nói cách khác, hiện tượng tự tương quan bậc hai không tồn tại trong mơ hình nghiên cứu ảnh hưởng của dịng vốn nước ngồi đến tăng trưởng kinh tế (được đại diện bởi GDPGR) của các quốc gia đang phát triển ở Châu Á trong giai đoạn 2000 - 2016 khi ước lượng bởi phương pháp GMM. Tương tự vậy luận văn thấy rằng giá trị p-value của kiểm định Hansen lần lượt ở cột (1), (2) và (3) là 0.514, 0.645, và 0.423. Các giá trị p-value này đều lớn hơn mức ý nghĩa thống kê 10%. Theo đó, luận văn khơng thể bác bỏ giả thuyết H0 của kiểm định: các biến cơng cụ khơng có tương quan với phần dư của mơ hình nghiên cứu. Hoặc nói rằng, các biến cơng cụ được sử dụng trong phương pháp GMM có thể giải quyết vấn đề nội sinh trong mơ hình nghiên cứu ảnh hưởng của dịng vốn nước ngồi đến tăng trưởng kinh tế (được đại diện bởi GDPGR) của các quốc gia đang phát triển ở Châu Á trong giai đoạn 2000 - 2016 . Từ đây có thể thấy rằng kết quả có được do sử dụng phương pháp GMM hồi quy mơ hình nghiên cứu là phù hợp và đáng tin cậy nhằm mục đích dùng để phân tích.
Bảng 4.4. Kết quả tác động của dịng vốn nƣớc ngồi đến tăng trƣởng kinh tế GDPGR GDPGR Hệ số (1) Hệ số (2) Hệ số (3) GDPGR(-1) 0.4585*** (6.86) 0.5354*** (18.14) 0.3300*** (15.74) FDI -0.1203*** (-3.28) -0.0658*** (-6.31) AID -0.0388*** (-3.35) -0.1005*** (-13.88) SAV -0.2958*** (-4.52) -0.0173** (-2.47) -0.0433*** (-7.62) INV 0.2863*** (7.37) 0.0623*** (5.08) 0.0567*** (12.27) TRADE 0.0088 (1.18) 0.0365*** (4.50) 0.0088*** (5.65) GOVEXP -0.3821*** (-8.14) -0.0251** (-2.08) -0.0370*** (-5.56) INF 0.1919*** (3.34) 0.0385** (2.10) 0.2737*** (21.93) POPGR 3.9835** (2.10) 1.6271** (2.49) 0.0328 (0.32) HỆ SỐ CHẶN 0.4439 (0.46) -4.1495*** (-2.99) 1.7651*** (7.25) AR(1) 0.018 0.003 0.002 AR(2) 0.158 0.133 0.273 HANSEN 0.514 0.645 0.423
Trong đó, các kết quả trong bảng kết quả thu được từ việc ước lượng bởi phương pháp hồi quy GMM hệ thống hai bước. Giá trị trong dấu ( ) thể hiện giá trị thống kê t. Đồng thời, cột (1) trình bày mơ hình nghiên cứu ảnh hưởng của dịng vốn đầu tư trực tiếp nước ngồi đến tăng trưởng kinh tế, cột (2) trình bày mơ hình nghiên cứu tác động của dòng vốn viện trợ nước ngồi đến tăng trưởng kinh tế và cột (3) trình bày mơ hình nghiên cứu tác động của dịng vốn nước ngồi đến tăng trưởng kinh tế. Bên cạnh đó, AR(1) và AR(2) lần lượt kiểm định tự tương quan bậc 01 và bậc 02. Hansen kiểm định sự phù hợp của các biến công cụ được sử dụng trong phương pháp hồi quy GMM. Ngoài ra, *, ** , *** lần lượt là mức ý nghĩa thống kê 10%, 5% và 1%.
Nguồn: Kết quả chạy mơ hình của tác giả. Tiếp theo, luận văn thảo luận kết quả nghiên cứu mơ hình tác động của dịng vốn nước ngồi đến tăng trưởng kinh tế (được đại diện bởi GDPGR) của các quốc gia đang phát triển Châu Á trong giai đoạn 2000 - 2016. Đầu tiên, giá trị hệ số hồi