4. Kết quả nghiên cứu thực nghiệm truyền dẫn lãi suất ở Việt Nam
4.1 Kết quả kiểm định nghiệm đơn vị chuỗi dữ liệu
Trước khi đo lường truyền dẫn lãi suất, để xem xét tính dừng (unit roof) tác giả sử
dụng phương pháp ADF test, Phillip-Perron test để kiểm định tính dừng của các
biến. Kết quả kiểm định theo phương pháp ADF test cho kết quả các chuỗi thời gian không dừng ở chuỗi gốc I(0)và dừng ở sai phân bậc một I(1), ngoại trừ biến lãi suất liên ngân hàng và lãi suất trái phiếu chính phủ dừng ở mức ý nghĩa 5%, tuy nhiên
chưa thể vội kết luận hai chuỗi này là chuỗi dừng, ta tiếp tục kiểm định theo phương
pháp Phillip-Perron test, kết quả kiểm định thấy rằng tất cả các chuỗi đều không dừng ở chuỗi dữ liệu gốc I(0) và dừng ở sai phân bậc một I(1). Tổng hợp các kết
quả kiểm định theo 2 phương pháp ta có thể kết luận rằng các chuỗi thời gian không dừng ở chuỗi gốc I(0) và dừng ở sai phân bậc một I(1).
Bảng 4.1: Kết quả kiểm định tính dừng theo phương pháp ADF Test.
Chuỗi dữ liệu
Chuỗi gốc Chuỗi lấy sai phân bậc một t-Statistic Prob t-Statistic Prob Lãi suất tiền gửi -1.96 0.31 -6.23*** 0.00 Lãi suất tiền vay -1.94 0.31 -6.24*** 0.00 Lãi suất liên Ngân hàng -3.33** 0.02 -3.72*** 0.01 Lãi suất trái phiếu chính phủ -3.10** 0.03 -6.31*** 0.00 Lãi suất tái chiết khấu -2.14 0.23 -8.64*** 0.00 Lãi suất tái cấp vốn -2.03 0.28 -4.32*** 0.00
Giả thiết H0 là chuỗi dữ liệu có nghiệm đơn vị (khơng có tính dừng). Ký hiệu *,**,*** cho biết giả thiết H0 bị bác bỏ tại mức ý nghĩa 10%, 5%, 1%. Sử dụng
Chuỗi dữ liệu
Chuỗi gốc Chuỗi lấy sai phân bậc một t-Statistic Prob t-Statistic Prob Lãi suất tiền gửi -2.299 0.174 -6.434*** 0.000 Lãi suất tiền vay -2.253 0.189 -8.028*** 0.000 Lãi suất liên Ngân hàng -2.551 0.107 -12.212*** 0.000 Lãi suất trái phiếu chính phủ -3.134 0.026 -8.070*** 0.000 Lãi suất tái chiết khấu -2.055 0.263 -8.755*** 0.000 Lãi suất tái cấp vốn -1.837 0.362 -8.203*** 0.000
Giả thiết H0 là chuỗi dữ liệu có nghiệm đơn vị (khơng có tính dừng). Ký hiệu *,**,*** cho biết giả thiết H0 bị bác bỏ tại mức ý nghĩa 10%, 5%, 1%. Sử dụng kiểm định có hằng số.