3 Các biến độc lập trong tất cả các mơ hình của bài nghiên cứu đều được áp dụng độ trễ 1 năm bởi vì tác động của chúng, đặc biệt là tác động của nợ vay đến hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp thường sẽ không xảy ra
4.2. Phân tích hệ số tƣơng quan
Bảng 4.3. Hệ số tƣơng quan
Trong phần này, tác giả sử dụng ma trận tương quan để khảo sát mức độ tương quan giữa các biến đại diện cho hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp và các biến độc lập, kiểm soát trong mơ hình. Nhằm tránh hiện tượng đa cộng tuyến xảy ra cho mơ hình nghiên cứu, bài nghiên cứu sẽ loại những biến có hệ số tương quan quá cao ra khỏi mơ hình nghiên cứu, sau đó tiến hành hiệu chỉnh lại mơ hình nghiên cứu cho
phù hợp. Thêm vào đó, bài nghiên cứu sẽ ước lượng hệ số phóng đại phương sai của từng biến độc lập trong mơ hình nghiên cứu nhằm đảm bảo mơ hình khơng xảy ra hiện tượng đa cộng tuyến. Theo đó, nếu hệ số phóng đại phương sai của biến nào quá cao, bài nghiên cứu sẽ loại bỏ biến đó ra khỏi mơ hình và thực hiện hiệu chỉnh lại mơ hình cho phù hợp.
Bảng 4.3 thể hiện ma trận tương quan của các biến đại diện cho hiệu quả hoạt động và tỷ lệ vay nợ ngân hàng của doanh nghiệp. Kết quả từ ma trận tương quan cho thấy mối tương quan dương và có mức ý nghĩa là 10% giữa hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp (ROA, Tobin’Q) và tỷ lệ vay nợ ngân hàng của doanh nghiệp (Bank Debt Ratio).
Ngồi ra, kết quả phân tích tương quan Pearson cho thấy hệ số tương quan giữa các biến cịn lại là khơng cao. Hệ số tương quan cao nhất trong các cặp biến là hệ số tương quan giữa ROA và Z-Score là 0.7080, với mức ý nghĩa 10%. Tất cả hệ số tương quan đều nhỏ hơn 0.8. Kinh nghiệm từ các nghiên cứu trước đây cho thấy khi hệ số tương quan nhỏ hơn 0.8 thì mơ hình nghiên cứu ít xảy ra hiện tượng đa cộng tuyến.
Nhằm đảm bảo mơ hình nghiên cứu khơng xảy ra hiện tượng đa cộng tuyến, bài nghiên cứu sẽ ước lượng hệ số phóng đại phương sai VIF (Variance Inflation Fator) cho từng biến độc lập của mơ hình.
Bảng 4.4. Kiểm định Nhân tố phƣơng sai phóng đại (VIF)
Biến VIF 1/VIF
Size 1.09 0.9206
Leverage 1.59 0.6303
Biến VIF 1/VIF
Liquidity 1.43 0.6983
Z-score 1.22 0.8223
Bank Debt Ratio 1.03 0.9727
Sale Growth 1.08 0.9286
Mean VIF 1.25
Kết quả phân tích hệ số phóng đại phương sai (VIF) của từng biến độc lập cho thấy hệ số phóng đại phương sai của khoản phải thu là cao nhất, với giá trị là 1.59, giá trị này nhỏ hơn 5. Kinh nghiệm từ các nghiên cứu cho thấy giá trị VIF nhỏ hơn 5 thì khả năng mơ hình xảy ra hiện tượng đa cộng tuyến thấp.
Từ việc phân tích tương quan và hệ số phóng đại phương sai (VIF), tác giả thấy rằng mơ hình nghiên cứu khơng xảy ra hiện tượng đa cộng tuyến. Do đó, tác giả sẽ giữ ngun mơ hình nghiên cứu cho bài nghiên cứu của mình.