CHƢƠNG 4 : PHƢƠNG PHÁP, DỮ LIỆU VÀ KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU
4.1.2. Mơ hình nghiên cứu
Mơ hình được dựa trên các nghiên cứu tham khảo trên thế giới như Phạm Hữu Hồng Thái (2013); Petria và cộng sự (2015); Ali và cộng sự (2011). Các biến độc lập được xây dựng trên nền tảng các nghiên cứu trong nước và quốc tế như: Trujillo-Ponce (2013), Petria và cộng sự (2015), Alper và Anbar (2011), Võ Xuân Vinh và Đặng Bửu Kiếm (2016). Biến độc lập được chia làm 2 loại gồm là biến đặc điểm ngân hàng cụ thể và biến chỉ số kinh tế vĩ mô. Tác giả sử dụng phương pháp hồi quy dữ liệu bảng (Panels Data) với 27 NHTM Việt Nam trong giai đoạn 2010 – 2017. Sau đó, tác giả lựa chọn các mơ hình FEM và REM. Tiếp theo, tác giả kiểm định các khuyết tật và sử dụng mơ hình hồi quy FGLS để khắc phục khuyết tật và phân tích mức độ ảnh hưởng của các yếu tố đến hiệu quả kinh doanh của NHTM. Mơ hình nghiên cứu thực nghiệm của đề tài cụ thể như sau:
f(ROA, ROE, NIM)= β0+ β1SIZE + β2LTA + β3NPL + β4DIV + β5DLR + β6TCR + β7 GDP + β8CPI + ui
4.1.3. Đo lƣờng biến nghiên cứu 4.1.3.1. Biến phụ thuộc
Đo lường hiệu quả kinh doanh của các NHTM dựa trên các chỉ số cơ bản như: ROA, ROE (Alper và Anbar, 2011; Trujillo-Ponce, 2013; Petria và cộng sự, 2015). Bên cạnh đó NIM cũng là chỉ số cũng thường được sử dụng để đo lường hiệu quả kinh doanh cũng như hiệu quả sinh lời của các NHTM (Dietricha và Wanzenried, 2010).
4.1.3.2. Biến độc lập
Quy mô ngân hàng (SIZE): trong hầu hết các tài liệu tài chính, tổng giá trị
tài sản tài sản trên báo cáo tài chính được sử dụng đại diện cho quy mô của ngân hàng. Biến SIZE đo lường bằng lôgarit tự nhiên của tổng tài sản. Biến này được kỳ vọng sẽ tác động tích cực đến hiệu quả kinh doanh của các ngân hàng thương mại (Smirlock, 1985; Shingjergji và Hyseni, 2015).
Chất lƣợng tài sản: đo lường bằng tỷ lệ dư nợ/tài sản (LTA), tỷ lệ nợ xấu
(NPL). Tỷ lệ dư nợ/ tài sản (LTA) đo lường nguồn thu nhập của ngân hàng và nó dự kiến sẽ ảnh hưởng tích cực đến lợi nhuận nếu ngân hàng khơng kiểm sốt được mức độ rủi ro. Tỷ lệ nợ xấu/dư nợ đo lường chất lượng tài sản và phản ánh những thay đổi trong danh mục cho vay của ngân hàng và tác động ngược chiều đến hiệu quả kinh doanh của các ngân hàng (Aydogan, 1990; Petria và cộng sự, 2015; Shingjergji và Hyseni , 2015).
Đa dạng hóa hoạt động (DIV): Tỷ lệ thu nhập phi lãi suất (NII) được sử
dụng đo lường cơ cấu thu nhập chi phí. Thu nhập phi lãi suất bao gồm thu nhập được tạo ra từ thu lệ phí và tiền hoa hồng thu nhập / chi phí, thu nhập chia cổ tức, lãi /lỗ từ giao dịch và thu nhập khác từ hoạt động kinh doanh (Dietricha và Wanzenried, 2010; Alper và Anbar, 2011; Petria và cộng sự, 2015; Shingjergji và Hyseni, 2015).
Tỷ lệ vốn huy động (DLR): Tiền gửi là nguồn ngân quỹ chính của các ngân
khoản vay, cao hơn lãi suất lợi nhuận và lợi nhuận. Do đó tiền gửi đã tích cực tác động vào lợi nhuận của các ngân hàng (Alper và Anbar, 2011; Trujillo-Ponce, 2013; Petria và cộng sự, 2015; Ngơ Phương Khanh, 2013).
Tỷ lệ chi phí/doanh thu (TCR): hiệu quả quản lý chi phí hoạt động cũng có
tác động đến khả năng sinh lợi của ngân hàng (Phạm Hữu Hồng Thái, 2013). Trong thực tế, mối tương quan giữa nợ xấu và chi phí hoạt động chưa rõ ràng. Do đó, ảnh hưởng của chi phí hoạt động lên tỷ lệ nợ xấu của các ngân hàng có thể là cùng chiều hoặc ngược chiều. Hughes và Moon (1995) tìm thấy rằng khi hiệu quả của việc sử dụng chi phí thấp thì tỷ lệ nợ xấu của các ngân hàng tăng, lợi nhuận của ngân hàng sẽ giảm.
Tỷ lệ tăng trƣởng GDP thực tế: đo lường theo tỷ lệ tăng trưởng GDP thực
tế hàng năm: tất cả các hoạt động kinh tế và điều chỉnh lạm phát. Sự liên kết giữa tăng trưởng kinh tế và lợi nhuận của lĩnh vực tài chính, tăng trưởng GDP có một mối quan hệ tích cực với lợi nhuận ngân hàng (Demirguc-Kunt và Huizinga, 1999; Bikker và Hu, 2002).
Tỷ lệ lạm phát (INF): là % tăng trưởng chỉ số giá tiêu dùng (CPI) cho tất cả
các hàng hoá và dịch vụ. Mối quan hệ giữa lạm phát và lợi nhuận có thể ảnh hưởng tích cực hay tiêu cực (Perry, 1992). Nếu một tỷ lệ lạm phát như dự kiến, ngân hàng có thể điều chỉnh lãi suất để tăng lợi nhuận khi chi phí tăng. Ngược lại, nếu tỷ lệ lạm phát không phải như dự kiến, ngân hàng không thể thực hiện các điều chỉnh tỷ lệ lãi suất để cân đối chi phí và lợi nhuận. Phần lớn các nghiên cứu tìm thấy mối quan hệ ngược chiều giữa lạm phát và lợi nhuận ngân hàng (Bourke, 1989; Molyneux và Thorton,1992; Hassan và Bashir, 2003; Kosmidou, 2006).
Bảng 4.1: Biến nghiên cứu và phƣơng pháp đo lƣờng
Biến Mô tả Đo lƣờng Kỳ
vọng Đo lƣờng hiệu quả kinh doanh của NHTM
ROA Tỷ suất sinh lời trên tài sản Lợi nhuận ròng/tài sản ROE Tỷ suất sinh lời trên VCSH Lợi nhuận ròng/VCSH
NIM Tỷ suất lợi nhuận biên Thu nhập ròng từ lãi/tài sản
Biến độc lập
TCR Tỷ lệ chi phí trên doanh thu = Tổng chi phí / tổng thu nhập
DLR Tỷ lệ vốn huy động = Tổng tiền gửi KH / Tổng dư nợ /-
LTA Tỷ lệ cho vay trên tổng tài sản = Tổng dư nợ / Tổng tài sản /-
NPL Tỷ lệ nợ xấu = Tổng nợ xấu / Tổng dư nợ
DIV Đa dạng hóa hoạt động = Thu nhập phi lãi/ tổng thu nhập +/-
SIZE Quy mô ngân hàng = Log tổng tài sản +
GDP Tăng trưởng kinh tế = Tốc độ tăng trưởng GDP +
CPI Lạm phát = Chỉ số giá tiêu dùng CPI -
(Nguồn: Tác giả tổng hợp)
4.1.4. Phƣơng pháp xử lý số liệu
Tác giả sử dụng phương pháp hồi quy với dữ liệu bảng (Panels data). Phương pháp này đã được thực hiện trong rất nhiều nghiên cứu trước đó như nghiên cứu của Dietricha và Wanzenried (2010), Ali và cộng sự (2011), Trujillo-Ponce (2013); Petria và cộng sự (2015), Alper và Anbar (2011); Shingjergji và Hyseni (2015). Nghiên cứu sử dụng thống kê mơ tả để phân tích sơ bộ thơng tin cơ bản từ mẫu, phân tích đa cộng tuyến, phương sai sai số thay đổi. Để xác định mối tương quan giữa biến độc lập và các biến phụ thuộc, nghiên cứu ước lượng tham số hồi quy cho mơ hình các nhân tố tác động với các mơ hình bình phương bé nhất (OLS), FEM, REM và mơ hình GLS để có phương trình tốt nhất thể hiện mối quan hệ của các nhân tố.
Phân tích thống kê mơ tả
Trên cơ sở thu thập dữ liệu từ báo cáo tài chính đã được kiểm tốn của các NHTM, tác giả tiến hành nhập liệu và mã hoá các biến nghiên cứu bằng phần mềm Excel. Tiếp theo, thực hiện nhập dữ liệu từ phần mềm Excel đã được xử lý làm sạch vào phần mềm STATA 12, th
Bảng 4.3. Phân tích tƣơng quan mơ hình 27 ngân hàng thƣơng mại Việt Nam ROA 1 ROE 0.813 1 NIM 0.375 0.296 1 TCR -0.778 -0.641 0.142 -0.248 1 DLR 0.044 -0.074 -0.255 0.125 -0.197 1 LTA -0.284 -0.153 0.245 -0.205 0.358 -0.594 1 NPL -0.132 -0.216 -0.008 0.100 -0.004 0.072 0.078 1 DIV 0.024 0.139 -0.375 -0.214 -0.115 -0.129 -0.036 - 0.050 1 SIZE -0.006 0.390 0.013 -0.714 0.101 -0.096 0.161 - 0.117 0.359 1 GDP -0.003 0.107 -0.103 -0.188 0.025 -0.255 0.175 - 0.347 0.223 0.091 - 0.375 1 CPI 0.427 0.359 0.325 0.130 -0.277 -0.197 -0.096 0.076 - 0.172 - 0.166 0.849 - 0.167 1
(Nguồn: Báo cáo phân tích dữ liệu từ phần mềm Stata)
Kết quả phân tích tương quan bảng 4.3 cho thấy các hệ số tương quan của các biến trong mơ hình nghiên cứu 27 ngân hàng không phát sinh hiện tượng đa cộng tuyến và tự tương quan và phần nào nhận diện được khuyết tật đa chiều tác động của các biến độc lập
4.2.3. Kiểm định mơ hình hồi quy
Mơ hình REM là mơ hình hiệu quả tốt nhất để giải thích tác động của tái cấu trúc đến hiệu quả kinh doanh của các ngân hàng thương mại tại Việt Nam đo lường lần lượt bằng ROA, ROE. Trong khi đó mơ hình REM giải thích tốt nhất đối với NIM (Bảng 4.4). Thực hiện kiểm định bỏ sót biến, kết quả cho thấy mơ hình REM giải thích tốt nhất tác động của tái cấu trúc đến ROA. Kết quả kiểm định các mơ hình cho thấy giá trị kiểm định chỉ có P-value <0.05 nên chấp nhận giả thiết có khuyết tật phương sai sai số thay đổi. Tác giả tiến hành kiểm định tương quan giữa các phần dư của đơn vị chéo. Kết quả kiểm định Pesaran cho thấy tất cả các mơ hình đều khơng xuất hiện khuyết tật. Kết quả kiểm định F tương quan chuỗi các mơ hình đều cho thấy p-value <0.05 do đó các mơ hình (1), (2), (3) đều xuất hiện khuyết tật này.
Bảng 4.4. Kết quả các kiểm định mơ hình 27 NHTM
Các kiểm định (1) (2) (3)
Giá trị Kết luận Giá trị Kết luận Giá trị Kết luận
Hausman Test 34.89* FE -6.25* FE 18.24 RE, OLS
Hiện tượng bỏ sót biến - - - - 115.75* RE
Phương sai sai số thay đổi 14325.5* Yes 456.55* Yes 151.51* Yes
Tự tương quan chuỗi 4.520* Yes 13.971* Yes 19.115* Yes
Tương quan phần dư đơn vị chéo 1.511 No -1.186 No -1.421 No
*
, **, *** tương ứng với các mức ý nghĩa thống kê 1%, 5% và 10% Yes, No lần lượt biểu thị cho có khuyết tật và khơng có khuyết tật
(Nguồn: Báo cáo phân tích dữ liệu từ phần mềm Stata)
Mơ hình REM là mơ hình hiệu quả tốt nhất để giải thích tác động của tái cấu trúc đến hiệu quả kinh doanh của các ngân hàng thương mại tại Việt Nam (Bảng 4.8). Tiến hành kiểm hiện tượng phương sai sai số thay đổi. Kết quả cho thấy giá trị kiểm định Chi2 có P-value < 0.05 nên chấp nhận giả thiết có khuyết tật phương sai sai số thay đổi. Kết quả kiểm định Pesaran cho thấy tất cả các mơ hình khơng xuất hiện khuyết tật. Kết quả kiểm định F tương quan chuỗi các mơ hình đều cho thấy p- value < 0.05, do đó các mơ hình (4), (5) đều xuất hiện khuyết tật này.
4.2.4. Phân tích hồi quy mơ hình tác động của các nhân tố đến hiệu quả kinh doanh của các NHTM Việt Nam
4.2.4.1. Mơ hình tổng thể các NHTM Việt Nam
Bảng 4.5 là kết quả hồi quy mơ hình giải thích tác động đến hiệu quả kinh doanh của các NHTM Việt Nam đo lường lần lượt bằng tỷ suất sinh lời/ tài sản (ROA). Kết quả phân tích cụ thể như sau:
Bảng 4.5. Kết quả hồi quy mơ hình nghiên cứu 27 NHTM
Biến (1) (2) (3) FE RE FGLS FE RE FGLS FE RE FGLS TCR -0.025* -0.030* -0.031* -0.316* -0.337* -0.337* 0.022* 0.020* 0.025* -6.07 -8.65 -18.26 -12.38 -14.18 -17.58 2.79 2.73 5.32 DLR -0.004* -0.004* -0.002** -0.028** -0.029* -0.018** -0.007** -0.007** -0.005** -2.62 -2.61 -2.33 -2.79 -2.95 -2.46 -2.25 -2.29 -2.48
LTA -0.009** -0.007** -0.003*** -0.057** -0.052** -0.033*** -0.006 0.000 0.012** -2.05 -1.94 -1.70 -2.05 -2.09 -1.8 -0.66 -0.04 2.15 NPL -0.026 -0.034*** -0.049* -0.311* -0.381* -0.522* -0.002 0.002 -0.082* -1.13 -1.7 -5.59 -2.26 -2.91 -5.24 -0.04 0.04 -2.53 DIV -0.008 -0.008*** -0.005* -0.145* -0.128* -0.082* -0.056* -0.061* -0.055* -1.2 -1.67 -2.54 -3.59 -3.67 -3.24 -4.39 -5.46 -7.61 SIZE 0.004 0.003** 0.003* 0.089* 0.062* 0.055* 0.024* 0.015* 0.010* 1.44 2.26 6.87 4.83 6.58 10.54 4.22 4.63 6.81 GDP 0.054 0.034 0.065** 1.502* 1.251* 0.620*** 0.203 0.173 0.118 0.79 0.53 2.13 3.61 3.05 1.74 1.56 1.35 1.17 CPI 0.019*** 0.024** 0.011** 0.095 0.121*** 0.139** 0.019 0.026 0.035** 1.69 2.15 2.12 1.37 1.75 2.31 0.88 1.19 1.97 Hệ số chặn -0.037 -0.008 -0.019 -1.028 -0.618 -0.506 -0.342 -0.210 -0.149 -0.79 -0.41 -2.52 -3.65 -4.04 -5.67 -3.91 -4.05 -5.59 n 206 206 206 206 206 206 206 206 206 R2 0.4989 0.5432 0.6982 0.7387 0.2588 0.3716 F-statistics 15.55 43.44 11.05 Wald test 207.73 1282.91 501.74 978.20 119.90 325.79
*, **, *** tương ứng với các mức ý nghĩa thống kê 1%, 5% và 10% (Nguồn: Báo cáo phân tích dữ liệu từ phần mềm Stata)
- Mơ hình (1) cho thấy các biến TCR, DLR, LTA, NPL, DIV tác động tiêu cực đến ROA. Trong khi đó, biến SIZE, GDP, CPI lại tác động cùng chiều với ROA.
- Mơ hình (2) cho thấy các biến TCR, DLR, LTA, NPL, DIV, DIV có tác động tiêu cực đến biến ROE. Trong khi, biến SIZE, GDP, CPI lại có mối quan hệ thuận chiều với ROE.
- Mơ hình (3) cho thấy các biến DLR, NPL, DIV có tác động tiêu cực đến NIM. Trong khi, các biến TCR, SIZE, LTA, GDP, CPI lại có mối quan hệ thuận chiều với NIM.
4.3. Kết quả nghiên cứu
Bảng 4.6. Tóm tắt kết quả nghiên cứu các nhân tố ảnh hƣởng đến hiệu quả kinh doanh của NHTM Việt Nam
Biến (1) (2) (3) TCR - - + DLR - - - LTA - - + NPL - - - DIV - - - SIZE + + + GDP + + + CPI + + +
Nguồn: Tính tốn của tác giả
- Biến LTA và NPL lần lượt tác động tiêu cực đến mơ hình hồi quy hiệu quả kinh doanh của các NHTM. Kết quả nghiên cứu này phù hợp với nghiên cứu của Petria và cộng sự (2015), Shingjergji và Hyseni (2015). Có thể thấy hoạt động tín dụng là động lực thúc đẩy sự phát triển của các NHTM. Tuy nhiên hoạt động tín dụng tiềm ẩn nhiều rủi ro dẫn đến khả năng phá sản của các TCTD. Khi dư nợ càng tăng đồng nghĩa với các khoản nợ phải theo dõi càng mở rộng quy mô dẫn đến dự phòng rủi ro của các NHTM càng tăng thì nguy cơ rủi ro nợ xấu càng tăng, tăng chi phí trích lập dự phịng dẫn đến lợi nhuận của ngân hàng bị giảm sút.
- Biến DIV có mối quan hệ ngược chiều với hiệu quả sinh lời của các NHTM. Nghiên cứu của Dietricha và Wanzenried (2010), Alper và Anbar (2011), Petria và cộng sự (2015), Shingjergji và Hyseni (2015) đã chứng minh luận điểm này. Kết quả này cho thấy hoạt động kinh doanh tín dụng vẫn là động lực phát triển của NHTM trong trung và dài hạn. Tuy nhiên cần tăng trưởng tín dụng ổn định, hiệu quả và giảm thiểu rủi ro cũng như đảm bảo an toàn cho hệ thống ngân hàng. Bên cạnh đó cần cải thiện và đẩy mạnh phát triển nâng cao chất lượng dịch vụ phi tín dụng đặc biệt là dịch vụ ngân hàng điện tử trong bối cảnh cơng
nghệ và thói quen tiêu dùng của khách hàng không ngừng thay đổi. Cần cơ cấu lại thu nhập giữa tín dụng và dịch vụ phi tín dụng có hiệu quả phù hợp với năng lực tài chính và mục tiêu phát triển và định hướng phát triển kinh doanh của từng ngân hàng, tranh thủ tận dụng tối đa các chính sách hỗ trợ từ phía NHNN và chính phủ.
- Biến GDP có mối quan hệ thuận chiều với hiệu quả kinh doanh của các NHTM niêm yết. Điều này cho thấy tốc độ tăng trưởng GDP tăng thúc đẩy gia tăng hiệu quả kinh doanh của NHTM. Tăng trưởng GDP có một mối quan hệ tích cực với lợi nhuận ngân hàng (Demirguc-Kunt và Huizinga, 1999; Bikker và Hu, 2002). - Biến CPI có mối quan hệ ngược chiều với ROA và ROE. Lạm phát tăng làm
tăng tỷ lệ nợ xấu của hệ thống NHTM, ảnh hưởng đến hiệu quả kinh doanh của ngân hàng.
- Biến SIZE có mối quan hệ thuận chiều với ROA và ROE. Điều này có nghĩa ngân hàng càng lớn thì tỷ suất sinh lời càng cao do năng lực cạnh tranh tốt hơn và khả năng ứng phó với rủi ro tốt hơn so với các ngân hàng nhỏ.
KẾT LUẬN CHƢƠNG 4
Trong chương này, luận văn đã trình bày rõ phương pháp nghiên cứu và kết quả nghiên cứu các yếu tố ảnh hưởng đến hiệu quả kinh doanh của các NHTM. Trong đó tác giả trình bày rõ về dữ liệu, mơ hình nghiên cứu và đo lường biến