nim cdt liq opp cap size ser mgmt exp gdp inr inf exr
nim 1.0000 cdt 0.0346 1.0000 liq -0.0632 -0.1892 1.0000 opp 0.0438 0.1747 0.0041 1.0000 cap 0.3203 -0.2344 -0.0776 -0.0268 1.0000 size -0.0318 0.4445 -0.1476 0.0422 -0.6415 1.0000 ser 0.0049 0.1258 0.1392 0.0507 -0.2141 0.3825 1.0000 mgmt 0.1454 0.0662 -0.2034 0.1673 0.0537 0.0573 0.1192 1.0000 exp 0.4914 0.0379 -0.0383 -0.0531 0.2547 -0.0938 -0.0883 0.0214 1.0000 gdp -0.1503 -0.2882 0.049 0.0683 -0.0531 -0.0595 0.1525 0.1420 -0.2112 1.0000 inr -0.1235 0.0973 -0.2043 -0.0976 -0.2510 0.2923 0.0601 0.0566 0.0202 0.0670 1.0000 inf 0.1429 -0.0451 0.2049 0.0822 0.2537 -0.2923 -0.0952 -0.0847 0.0078 -0.1731 -0.9787 1.0000 exr 0.0466 0.3201 -0.3342 -0.1311 -0.3314 0.5529 -0.0716 -0.0576 0.2333 -0.1026 0.5152 -0.486 1.0000
Ma trận hệ số tƣơng quan đƣợc lập ra để xem xét mối tƣơng quan giữa biến phụ thuộc và các biến độc lập, đồng thời cũng xem xét mối tƣơng quan giữa các biến độc lập với nhau, để trả lời câu hỏi liệu các biến này có xảy ra hiện tƣợng đa cộng tuyến hay không.
Đối với biến phụ thuộc NIM và các biến độc lập, ma trận hệ số tự tƣơng quan cho thấy tỷ lệ thu nhập lãi cận biên thể hiện mối quan hệ tƣơng quan cùng chiều đối các biến: rủi ro tín dụng, chi phí cơ hội của khoản dự trữ bắt buộc, tỷ lệ vốn trên tổng tài sản, tỷ lệ thu nhập ngoài lãi trên tổng doanh thu, hiệu quả quản lý, chi phí hoạt động, chỉ số lạm phát và tỷ giá hối đoái. Các biến còn lại thể hiện mối tƣơng quan ngƣợc chiều.
Đối với các biến độc lập, tác giả xem xét giá trị tuyệt đối trong ma trận hệ số tự tƣơng quan để kết luận có xảy ra hiện tƣợng đa cộng tuyến hay khơng. Các hệ số đều nhỏ hơn 0.8 ngoại trừ hệ số giữa biến lãi suất thực (INR) và biến tỷ lệ lạm phát (INF) là 0.9787. Vậy có thể tồn tại hiện tƣợng đa cộng tuyến trong mơ hình nghiên cứu. Để xác thực có hiện tƣợng đa cộng tuyến hay không, tác giả sẽ tiếp tục chạy mơ hình và xem xét bằng các kiểm định khác. Do đó, khơng có bất kỳ biến nào đƣợc loại bỏ ở giai đoạn này.
4.3. Kết quả hồi quy theo phƣơng pháp bình phƣơng bé nhất (OLS)
Bảng 4.3. Kết quả hồi quy theo phƣơng pháp bình phƣơng bé nhất (OLS)
nim Coef. Std. Err. T P>|z| [95% Conf. Interval]
cdt -0.1017625 0.1199305 -0.85 0.397 -0.3378104 0.1342854 liq 0.0012316 0.0268478 0.05 0.963 -0.0516103 0.0540736 opp 0.0260372 0.0284585 0.91 0.361 -0.0299751 0.0820495 cap 0.0579801 0.0115348 5.03 0.000 0.0352773 0.0806829 size 0.0023859 0.0007619 3.13 0.002 0.0008863 0.0038855 ser 0.0085849 0.0197177 0.44 0.664 -0.0302235 0.0473934 mgmt 0.0163149 0.0072076 2.26 0.024 0.0021289 0.0305008 exp 0.8314078 0.1067241 7.79 0.000 0.6213528 1.0414630 gdp -0.0003893 0.0011754 -0.33 0.741 -0.0027028 0.0019242
inr 0.0007385 0.0009277 0.80 0.427 -0.0010873 0.0025643
inf 0.0006079 0.0004879 1.25 0.214 -0.0003524 0.0015681
exr -0.0002775 0.0077010 -0.04 0.971 -0.0154346 0.0148795
_cons -0.0528176 0.0719166 -0.73 0.463 -0.1943644 0.0887292
Nguồn: Kết quả phân tích dữ liệu từ phần mềm Stata Kết quả mơ hình hồi quy theo OLS cho thấy chỉ có 3 biến có ý nghĩa thống kê là Cap, Size và Exp với mức ý nghĩa là 5%.
4.4. Kết quả hồi quy theo mơ hình tác động cố định (FEM)
Bảng 4.4. Kết quả hồi quy theo mơ hình tác động cố định (FEM)
nim Coef. Std. Err. T P>|z| [95% Conf. Interval]
cdt 0.0078748 0.1268936 0.06 0.951 -0.2419817 0.2577314 liq 0.0039399 0.0292882 0.13 0.893 -0.0537294 0.0616091 opp 0.0097817 0.0258733 0.38 0.706 -0.0411634 0.0607268 cap 0.0794086 0.0139866 5.68 0.000 0.0518686 0.1069486 size 0.0056183 0.0017670 3.18 0.002 0.0021389 0.0090976 ser -0.0259812 0.0222858 -1.17 0.245 -0.0698626 0.0179001 mgmt 0.0000397 0.0073560 0.01 0.996 -0.0144444 0.0145238 exp 0.5865788 0.1099758 5.33 0.000 0.3700336 0.8031240 gdp 0.0000741 0.0010400 0.07 0.943 -0.0019737 0.0021220 inr 0.0006727 0.0008495 0.79 0.429 -0.0009999 0.0023453 inf 0.0005120 0.0004471 1.15 0.253 -0.0003683 0.0013924 exr -0.0145224 0.0113978 -1.27 0.204 -0.0369651 0.0079202 _cons 0.0445913 0.0835176 0.53 0.594 -0.1198571 0.2090396
Nguồn: Kết quả phân tích dữ liệu từ phần mềm Stata Kết quả mơ hình hồi quy theo mơ hình tác động cố định (FEM) giống nhƣ mơ hình OLS cho thấy chỉ có 3 biến có ý nghĩa thống kê là Cap, Size và Exp với mức ý nghĩa là 5%.
* Sau khi chạy mơ hình FEM, ta sử dụng F test để xem xét giữa OLS và FEM, mơ hình nào tốt hơn.
Kiểm định F-test với giả thuyết: Ho: mơ hình OLS là tốt hơn H1: mơ hình FEM là tốt hơn
Kết quả kiểm định cho thấy giá trị p-value nhỏ hơn mức ý nghĩa 1%, do đó ta bác bỏ giả thuyết Ho và chấp nhận giả thuyết H1. Vậy giữa mơ hình OLS và FEM, mơ hình FEM đƣợc chọn là tốt hơn. (1)
4.5. Kết quả hồi quy theo mơ hình yếu tố ngẫu nhiên (REM)
Bảng 4.5. Kết quả hồi quy theo mơ hình yếu tố ngẫu nhiên (REM)
nim Coef. Std. Err. z P>|z| [95% Conf. Interval]
cdt -0.0423178 0.1214103 -0.35 0.727 -0.2802776 0.1956420 liq 0.0041666 0.0279435 0.15 0.881 -0.0506017 0.0589349 opp 0.0120074 0.0255809 0.47 0.639 -0.0381303 0.0621450 cap 0.0715607 0.0123029 5.82 0.000 0.0474474 0.0956740 size 0.0040238 0.0011585 3.47 0.001 0.0017531 0.0062945 ser -0.0196494 0.0208318 -0.94 0.346 -0.0604790 0.0211803 mgmt 0.0039513 0.0070641 0.56 0.576 -0.0098942 0.0177967 exp 0.6322462 0.1043761 6.06 0.000 0.4276728 0.8368196 gdp -0.0002459 0.0010114 -0.24 0.808 -0.0022281 0.0017363 inr 0.0005671 0.0008073 0.70 0.482 -0.0010151 0.0021493 inf 0.0004758 0.0004250 1.12 0.263 -0.0003572 0.0013088 exr -0.0061095 0.0085329 -0.72 0.474 -0.0228336 0.0106147 _cons -0.0108923 0.0702082 -0.16 0.877 -0.1484979 0.1267133
Nguồn: Kết quả phân tích dữ liệu từ phần mềm Stata Cũng giống nhƣ kết quả của mơ hình hồi quy theo mơ hình tác động cố định (FEM) và mơ hình OLS, mơ hình hồi quy yếu tố ngẫu nhiên (REM) cũng chỉ cho thấy chỉ có 3 biến có ý nghĩa thống kê là Cap, Size và Exp với mức ý nghĩa là 5%.
* Sau khi chạy mơ hình REM, ta tiến hành kiểm định Hausman để xem xét giữa REM và FEM, mơ hình nào tốt hơn.
Kiểm định Hausman với giả thuyết: Ho: mơ hình REM là tốt hơn H1: mơ hình FEM là tốt hơn
Kết quả kiểm định cho thấy giá trị Prob>chi2 = 0.1057 lớn hơn mức ý nghĩa 5%, do đó ta chấp nhận giả thuyết Ho và bác bỏ giả thuyết H1. Vậy giữa mơ hình REM và FEM, mơ hình REM đƣợc chọn là tốt hơn. (2)
* Để chắc chắn mơ hình yếu tố ngẫu nhiên REM là sự lựa chọn tốt nhất trong 3 mơ hình REM, FEM và OLS, ta tiến hành kiểm định xttest để so sánh giữa mơ hình OLS và REM.
Kiểm định xttest với giả thuyết: Ho: mơ hình OLS là tốt hơn H1: mơ hình REM là tốt hơn
Kết quả kiểm định cho thấy giá trị Prob > chibar2 = 0.0000 nhỏ hơn mức ý nghĩa 1%, do đó ta bác bỏ giả thuyết Ho và chấp nhận giả thuyết H1. Vậy giữa mơ hình OLS và REM, mơ hình REM đƣợc chọn là tốt hơn. (3)
Từ các lựa chọn thông qua các phƣơng pháp kiểm định (1), (2) và (3), ta có thể lựa chọn ra đƣợc mơ hình tốt nhất là mơ hình hồi quy theo yếu tố ngẫu nhiên (REM). Sau khi đã chọn ra đƣợc mơ hình tốt nhất là REM, ta cần kiểm tra khuyết tật của mơ hình này bằng cách kiểm tra mơ hình này có hiện tƣợng tự tƣơng quan bậc nhất hay không bằng cách sử dụng kiểm định Wooldridge Test.
Kiểm định Wooldridge Test với giả thuyết nhƣ sau:
Ho: mơ hình REM khơng có hiện tƣợng tự tƣơng quan bậc nhất H1: mơ hình REM có hiện tƣợng tự tƣơng quan bậc nhất
Kết quả kiểm định cho thấy giá trị Prob > F = 0.0313 lớn hơn mức ý nghĩa 1%, do đó ta bác bỏ giả thuyết Ho và chấp nhận giả thuyết H1. Vậy mơ hình REM có hiện tƣợng tự tƣơng quan bậc nhất
4.6. Kết quả mơ hình hồi quy theo mơ hình khắc phục FGLS
Theo kết quả phân tích ở trên, ta thấy mơ hình tốt nhất là mơ hình hồi quy theo yếu tố ngẫu nhiên xảy ra hiện tƣợng tự tƣơng quan bậc nhất. Do đó, ta dùng phƣơng
pháp ƣớc lƣợng bằng mơ hình ƣớc lƣợng GLS khả thi (FGLS) để khắc phục hiện tƣợng tự tƣơng quan bậc nhất. Ngồi ra, mơ hình ƣớc lƣợng GLS khả thi (FGLS) có thể giải quyết đƣợc vấn đề nội sinh khi các biến tác động với nhau (nếu có).