CHƯƠNG 3 PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU
3.1. Dữ liệu và mẫu nghiên cứu
Bài nghiên cứu sử dụng nguồn dữ liệu thứ cấp là báo cáo thường niên, báo cáo tài chính đã kiểm tốn của các cơng ty niêm yết tại Sở giao dịch chứng khốn TP Hồ Chí Minh và Sở giao dịch chứng khoán Hà Nội2. Mẫu nghiên cứu được tác giả xây dựng như sau:
Trong số các công ty niêm yết trên hai sàn HSX và HNX, tác giả loại ra các cơng ty có những khoản mục nhận giá trị 0 bất thường để tránh khả năng khơng thể tính tốn các biến do có mẫu số bằng 0. Ngồi ra, các cơng ty tài chính và các công ty hoạt động trong lĩnh vực tiện ích cơng cộng cũng được loại bỏ, bởi vì tác giả nhận thấy rằng cách hạch toán, các chỉ tiêu trên báo cáo tài chính và đặc thù ngành của các loại hình cơng ty này khơng phù hợp cho mục tiêu nghiên cứu.
Bên cạnh đó, tác giả sử dụng mẫu dữ liệu hàng quý trong các phân tích thay vì sử dụng dữ liệu hàng năm vì một mẫu dữ liệu theo quý sẽ cung cấp chi tiết hơn cho các phát hiện so với các nghiên cứu trước đây (Kroes và Manikas, 2014). Tuy nhiên, một vấn đề phát sinh đối với cách tiếp cận nghiên cứu những thay đổi trong dòng tiền của doanh nghiệp theo q đó là một doanh nghiệp khơng thể thiếu bất cứ mục dữ liệu nào suốt toàn bộ thời kỳ mẫu, do việc thiếu dữ liệu bất kỳ sẽ dẫn tới tính tốn sai kết quả và bảng dữ liệu không cân bằng. Vấn đề này đưa đến việc lựa chọn một bảng quan sát trong 12 quý (2 năm cộng thêm 1 năm dữ liệu trễ); như vậy bài nghiên cứu sẽ thu được một thời kỳ mẫu vững hơn mà từ đó có thể đưa ra những suy luận hợp lý, trong khi giới hạn số lượng các doanh nghiệp sẽ cần phải loại bỏ vì thiếu dữ liệu. Với mỗi doanh nghiệp, các biến được thu thập trong giai đoạn 48 quý bắt đầu vào cuối quý thứ 1 dương lịch năm 2007 và kết thúc vào cuối quý thứ 4 dương lịch năm 2018.
2 Nguồn trích dẫn cơ sở dữ liệu: Baoviet Securities (http://www.bvsc.com.vn/), Chứng khoán Cafef
Từ những cách làm trên, tác giả thu được mẫu dữ liệu theo chiều dọc của 255 cơng ty phi tài chính trong khoảng thời gian từ quý 1 năm 2007 đến quý 4 năm 2018 với tổng cộng 12.240 quan sát công ty theo quý.