Là thị trờng mua, bán các loại chứng khoán – những chứng chỉ đầu t hoặc ghi nhận nợ với sự đảm ssbảo đem lại thu nhập trong những thời hạn nhất định.
Thị trờng chứng khoán ra đời là một bớc phát triển cao và hoàn thiện của thị trờng vốn. Chứng khoán có hai loại:
Trái phiếu: (từ là chứng chỉ ghi nhân nợ có lãi suất cố định cho từng kỳ
và có quy định thời hạn thanh toán), thuộc loại này có tín phiếu kho bạc, kỳ phiếu ngân hàng, trái phiếu công ty, công trái quốc gia.
Cổ phiếu là chứng chỉ đầu t. Loại này không có lãi suất cố định, mà phụ
thuộc vào kết quả hoạt động kinh doanh của công ty phát hành cổ phiếu. Cổ phiếu đợc chia thành cổ phiếu thờng và cổ phiếu u đãi.
Thị trờng chứng khoán chính là thị trờng mua bán các loại cổ phiếu và trái phiếu. Do đó, có thể chia thị trờng này thành thị trờng trái phiếu và thị trờng cổ phiếu.
Nếu căn cứ vào tính chất huy động vốn, thì thị trờng chứng khoán đợc chia thành:
Thị trờng phát hành (hay còn gọi là thị trờng cấp 1), là thị trờng mua bán các loạ chứng khoán phát hành lần đầu. Chức năng cơ bản nhất của thị trờng này là huy động vốn để đầu t cho nền kinh tế, tức là làm tăng thêm vốn cho nền kinh tế.
Thị trờng giao dịch (hay còn gọi là thị trờng thứ cấp), là thị trờng mua đi bán lại các chứng khoán đó. Thị trờng này không làm tăng thêm vốn để đầu t cho nền kinh tế, chức năng cơ bản của nó là tạo sự giao lu vốn và đánh giá hiệu quả hoạt động của nền kinh tế (nếu nền kinh tế có hiệu quả cao thì giá chứng khoán ở thị trờng này sẽ lên cao và ngợc lại). Đồng thời, thị trờng thứ cấp cũng hậu thuẫn rất mạnh mẽ cho sự phát triển của thị trờng sơ cấp.
Thị trờng chứng khoán là một công cụ rất quan trọng của thị trờng vốn, cùng với thị trờng tín dụng, thị trờng chứng khoán sẽ hạn chế ảnh hởng tiêu cực của thị trờng ngầm, đồng thời khắc phục những khuyết điểm của thị trờng tín dụng. Với sự ra đời của thị trờng chứng khoán, ngời đầu t sẽ có nhiều khả năng lựa chọn lĩnh vực và hình thức đầu t hơn.
* Từ khi thực hiện chủ trơng mở rộng quyền độc lập sản xuất kinh doanh, tự chủ về tài chính của các doanh nghiệp, đã xuất hiện nhiều dấu hiệu của sự giao lu vốn và thể hiện rõ nét nhất vào mấy năm gần đây.
Tuy nhiên, thị trờng vốn cha đợc thông suốt, dẫn đến tỷ lệ tiết kiệm và đầu t thấp. ở đây, có nhiều lý do, nhng nguyên nhân cơ bản là do:
- Hình thức giao lu vốn còn ít, chủ yếu vẫn qua hệ thống ngân hàng và thị trờng ngầm.
- Cơ chế giao lu vốn vòn chịu sức ép nặng nề của các mệnh lệnh hành chính và các chỉ tiêu kế hoạch, làm mất đi nhu cầu giao lu vốn.
Từ thực trạng trên cho thấy, để nguồn vốn ở các thành phần kinh tế có thể giao lu đợc thông suốt, cần phải đa dạng hoá các công cụ và phát triển thị trờng vốn, trong đó, sự hình thành và phát triển của thị trờng chứng khoán là hết sức cần thiết.