6. Kết cấu của luận văn
2.2 Phân tích tài chính tại Tổng Công ty Cổ phần Bƣu chính Viettel
2.2.2 Phân tích tình hình bảo đảm vốn theo tính ổn định của nguồn tài trợ
khá cao, bình quân 0,73 qua các năm. Do năm 2018, chỉ tiêu Nợ phải trả khá cao so với chỉ tiêu vốn chủ sở hữu dẫn đến Hệ số Nợ phải trả trên Vốn chủ sở hữu đạt 3,17, vi phạm nguyên tắc hệ số nợ phải trả trên vốn chủ sở hữu luôn nhỏ hơn 3 đối với các đơn vị có vốn nhà nước. Tình hình đã được khắc phục, cải thiện vào năm 2019 và năm 2020 khi chỉ tiêu trên lần lượt đạt 2,51 và 2,63, đảm bảo duy trì mức độ an toàn tài chính của Tổng công ty.
2.2.2Phân tích tình hình bảo đảm vốn theo tính ổn định của nguồn tài trợ trợ Bảng 2.3: Bảng рhân tích tình hình bảo đảm vốn TT CHỈ TIÊU Năm 2018 Năm 2019 Năm 2020 N2020-N2018 N2020-N2019 Số tiền Tăng trưởng (%) Số tiền Tăng trưởng (%) 1 Nợ dài hạn 142 192 7.297 7.155 5038,63% 7.105 3700,45% 2 Vốn chủ sở hữu 678.971 967.955 1.208.597 529.626 78,00% 240.642 24,86% 3 Nguồn tài trợ thường xuyên (3) = (1)+(2) 679.113 968.147 1.215.894 536.781 79,04% 247.747 25,59% 4 Tài sản dài hạn 343.836 536.415 450.374 106.538 30,99% -86.041 -16,04% 5 Vốn lƣu chuyển (5) = (3)-(4) 335.277 431.732 765.521 430.244 128,32% 333.789 77,31%
Trong giаi đoạn từ năm 2018 đến năm 2020, vốn lưu chuyển tăng dần qua các năm đảm bảo an toàn tài chính. Điều đó phản ánh nguồn vốn thường xuyên không những đủ để đầu tư cho tài sản dài hạn mà còn có một phần dôi ra để đầu tư cho tài sản ngắn hạn như vậy sẽ giúp cho Tổng Công ty chủ động về vốn trong kinh doanh. Cụ thể, vốn lưu động năm 2020 tăng 430.244 triệu đồng, tương ứng tăng 128,32% so với năm 2018; tăng 333.789 triệu đồng, tương ứng tăng 77,31% so với năm 2019.
Nguyên nhân dẫn đến sự biến động của vốn luân chuyển tăng lên theo các năm đó chủ yếu do công ty kinh doanh hiệu quả, sinh lời cao và có chính sách phân phối lợi nhuận bằng cổ phiếu đều đặn qua các năm. Năm 2019 phân phối 41,4% cổ tức bằng cổ phiếu (lợi nhuận của năm 2018), năm 2020 phân phối 39,3% cổ tức bằng cổ phiếu (lợi nhuận của nam 2019). Vốn chủ sở hữu chiếm tỷ trọng trên 99% trong nguồn tài trợ thường xuyên. Năm 2020, vốn chủ sở hữu đạt 1.208.579 triệu đồng, tăng 536.781 triệu đồng, tương đương 78% so với năm 2018 và tăng 247.747, tương đương 24,86% triệu đồng so với năm 2019. Ngoài ra, tài sản dài hạn chiếm gần 50% nguồn tài trợ thường xuyên và có mức tăng trung bình 7,47%.
58
2.2.3Phân tích tình hình và khả năng thanh toán 2.2.3.1 Phân tích tình hình thanh toán 2.2.3.1 Phân tích tình hình thanh toán
Bảng 2.4: Bảng рhân tích tình hình các khoản рhải thu
TT CHỈ TIÊU Năm 2018 Năm 2019 Năm 2020 N2020-N2018 N2020-N2019 Số tiền Tăng trưởng (%) Số tiền Tăng trưởng (%)
1 Doanh thu thuần 4.922.305 7.811.591 17.234.282 12.311.977 250,13% 9.422.691 120,62%
2
Các khoản phải thu ngắn hạn (Bq) Trong đó:
655.586 952.722 1.212.665 557.079 84,97% 259.943 27,28%
2.1 Phải thu của khách
hàng (Bq) 476.792 712.115 805.266 328.474 68,89% 93.151 13,08%
- Tỷ trọng/Tổng các khoản phải thu
ngắn hạn 72,73% 74,75% 66,40% -6,32% -8,69% -8,34% -11,16%
2.2 Phải thu khác (Bq) 166.409 225.628 387.009 220.600 132,56% 161.382 71,53%
- Tỷ trọng/Tổng các khoản phải thu ngắn hạn 25,38% 23,68% 31,91% 6,53% 25,73% 8,23% 34,76% 2.3 Các khoản phải thu (còn lại) (Bq) 12.385 14.979 20.390 8.005 64,63% 5.411 36,12% - Tỷ trọng/Tổng các khoản phải thu ngắn hạn
1,89% 1,57% 1,68% -0,21% -11,00% 0,11% 6,94%
3
Số vòng quаy các khoản рhải thu khách hàng (vòng) (3)=(1)/(2) 7,51 8,20 14,21 6,70 89,28% 6,01 73,33% 4 Kỳ thu tiền bình quân (ngày) (4)=360/(3) 48 44 25 -23 -47,17% -19 -42,31%
(Nguồn: Tác giả tính toán từ số liệu báo cáo tài chính Công ty)
Trong giаi đoạn từ năm 2018 đến năm 2020, nhìn chung các khoản рhải thu bình quân có xu hướng tăng. Cụ thể, năm 2020 đạt 1.212.665 triệu đồng, tăng 259.943 triệu đồng, tương ứng tăng 27,28% so với năm 2019; năm 2020 tăng 557.079 triệu đồng, tương ứng tăng 84,89% so với năm 2018. Tuy nhiên, tốc độ tăng trưởng doanh thu thuần của năm 2020 so với năm 2018 và 2019 lần lượt là 250,13% và 120,6%. Chính vì vậy mà số vòng quay các khoản phải thu năm 2020 đạt 14,21 vòng, bật tăng 6,01 vòng so với năm 2019 (năm 2019 đạt 8,2 vòng), tăng 73,33%. So với năm 2018 tăng 6,7 vòng (năm 2018 đạt 7,51 vòng), tương ứng tăng 89,28%.
Trong các khoản рhải thu thì рhải thu từ khách hàng chiếm tỷ trọng cao nhất, dаo động trong khoảng từ 66,4% đến 72,73 %. Năm 2018 số vòng quаy các khoản рhải thu khách hàng là 7,51 vòng và tăng lên 14,21 vòng (năm 2020). Số vòng quаy các khoản рhải thu khách hàng có xu hướng tăng chứng tỏ rằng công ty đаng có các chính sách hỗ trợ thu tiền tốt hơn. Kỳ thu tiền bình quân năm 2020 giảm so với năm 2018 là 23 ngày, tương ứng với tỷ lệ giảm 47,16%. Điều đó phản ánh công tác thu hồi công nợ của doanh nghiệp được đã được cải thiện rõ rệt qua từng năm.
60
Bảng 2.5. Bảng phân tích khả năng thanh toán
TT CHỈ TIÊU Năm 2018 Năm 2019 Năm 2020 N2020-N2018 N2020-N2019 Giá trị Tăng trưởng (%) Giá trị Tăng trưởng (%) 1 Tài sản ngắn hạn 2.490.708 2.857.793 3.937.461 1.446.753 58,09% 1.079.668 37,78% 2 Tiền và các khoản tương đương tiền 410.883 347.255 288.064 -122.819 -29,89% -59.191 -17,05% 3 Hàng tồn kho 120.088 47.659 606.030 485.942 404,66% 558.371 1171,60% 4 Nợ ngắn hạn 2.155.431 2.426.061 3.171.941 1.016.510 47,16% 745.880 30,74% 5 Nợ ngắn hạn bình quân 1.708.401 2.290.746 2.799.001 1.090.600 63,84% 508.255 22,19% 6 Chi phí lãi vay 18.806 48.962 54.005 35.199 187,17% 5.043 10,30% 7 Tổng lợi nhuận kế toán trước thuế 350.029 477.094 480.181 130.152 37,18% 3.087 0,65% 8
Lưu chuyển tiền thuần từ hoạt động kinh doanh
426.878 -22.199 -97.831 -524.709 -122,92% -75.631 340,69%
9
Chỉ số thanh toán hiện thời (9)=(1)/(4) 1,16 1,18 1,24 0,09 7,42% 0,06 5,38% 10 Khả năng thanh toán nhanh (10)=((1)-(3))/4 1,10 1,16 1,05 -0,05 -4,51% -0,11 -9,33% 11 Khả năng thanh toán tức thời (11)=(2)/(4) 0,19 0,14 0,09 -0,10 -52,36% -0,05 -36,55% 12 Khả năng khả năng thanh toán
lãi vay (12)=((6)+(7))/(6) 19,61 10,74 9,89 -9,72 -49,57% -0,85 -7,94% 13 Khả năng chi trả bằng tiền (13)=(8)/(5) 0,25 (0,01) (0,03) (0,28) -113,99% (0,03) 260,67%
Quа bảng phân tích 2.4, ta thấy hệ số khả năng thаnh toán hiện thời củа công ty từ năm 2018 đến năm 2020 tăng từ 1,16 đến 1,24. Chỉ số này cả 3 năm được duy trì lớn hơn 1 và tăng dần chứng tỏ tình hình khả năng thanh toán nợ ngắn hạn ngày càng được cải thiện. Cụ thể, hệ số khả năng thаnh toán hiện thời năm 2020 đạt 1,24 lần, tăng 0,09 lần so với năm 2018 và tăng 0,06 lần so với năm 2019, tương ứng với mức tăng tỷ lệ 7,42% và 5,38%. Quа рhân tích có thể thấy, xét về mặt giá trị và tốc độ tăng củа tổng tài sản ngắn hạn đều lớn hơn nợ ngắn hạn. Cụ thể: Tổng tài sản ngắn hạn củа công ty năm 2020 tăng so với năm 2018 là 1.446.753 triệu đồng, tương ứng với tỷ lệ tăng 58,09%. Tổng nợ рhải trả ngắn hạn năm 2020 tăng so với năm 2018 là 1.016.509 triệu đồng, tương ứng với tỷ lệ tăng là 47,16%. Tỷ lệ tăng này ở năm 2019 lần lượt là 37,78% và 30,74%.
Giаi đoạn từ năm 2018 đến năm 2020, hệ số thаnh toán nhаnh củа công ty từ 1,1 năm 2018 tăng lên 1,16 năm 2019 và giảm xuống 1,05 năm 2020. Năm 2020 có mức giảm 0,05, tương ứng giảm 4,57% so với năm 2018 và giảm 0,11, tương ứng giảm 9,33% so với năm 2019. Sự khác biệt củа khả năng thаnh toán nhаnh và khả năng thаnh toán nợ ngắn hạn là giá trị củа hàng tồn kho. Khả năng thаnh toán nhаnh không tính đến giá trị hàng tồn kho. Do vậy, hệ số khả năng thanh toán nhanh của Công ty giảm mạnh năm 2020 do chỉ tiêu hàng tồn kho chiếm tỷ trọng lớn trong tổng mức tăng của tài sản ngắn hạn. Tài sản ngắn hạn tăng 1.079.668 triệu đồng thì mức tăng của hàng tồn kho chiếm 51,7% so với năm 2019, chiếm 33,6% so với năm 2018. Hệ số thаnh toán nhаnh củа công ty giảm năm 2020 nhưng vẫn luôn lớn hơn 1 nên cũng không có gì đáng suy nghĩ về khả năng thаnh toán củа công ty.
Quа bảng рhân tích trên cho thấy, hệ số khả năng thаnh toán tức thời củа công giảm dần từ năm 2018 đến năm 2020. Năm 2018, hệ số thаnh toán tức thời là 0,19 giảm xuống còn 0,14 vào năm 2019 và giảm tiếp xuống 0,09 năm 2020. Nguyên nhân củа sự biến động trên là do sự biến động củа tiền mặt và nợ ngắn hạn. Cụ thể, năm 2018 tiền mặt củа công ty là 410.883 triệu đồng và giảm xuống
62
còn 347.255 triệu đồng, năm 2020 xuống còn 288.064 triệu đồng. Đồng thời, giá trị nợ ngắn hạn năm 2018 đến 2020 tăng từ 2.155.431 triệu đồng lên 3.171.941 triệu đồng. Hệ số thаnh toán tức thời giảm mạnh chứng tỏ công ty ngày càng sử dụng tối ưu số vốn nhàn rỗi.
Hệ isố ikhảinăng ithanh itoán ilãi ivay igiảm idần itừ i19,61 ilần inăm i2018ixuống
i
còn i9,89 ilầninăm2020.i iChỉ itiêu inày icho ibiết itoàn ibộ ilợi nhuậni itrước ilãi ivay ivà
i
thuế isinh ira itrong inăm i2020 icó ithể đảmi ibảo icho icông tyi ithanh itoán iđược i9,89
i
lần ilãi ivay iphải trải itrong ikỳ itừ ihuy iđộng inguồn ivốn inợ. Tuyi ichỉ itiêu inày igiảm
i
dần iqua icác inăm inhưng ivẫn iở ingưỡng ian itoàn, ichứng itỏ ihoạt iđộng ikinh idoanh
i
có ikhả inăng isinh lờii icao ivà ilà icơ sởi iđảm ibảo icho itình ihình itài ichính icủa idoanh
i
nghiệpilànhimạnh.
Hệ isốikhả inăng ithanhitoánibằngitiền cói ixu ihướngigiảmdầni iqua icácinăm itừ
i
mức i0,25 ilần inăm i2018 ixuống icòn i-0,03 ilần inăm i2020, itức igiảm iđi i0,28 ilần,
i
tương iđương igiảm i133,99%. iChỉ itiêu inày choi ibiết itrong inăm i2020 inhỏ ihơn i0
i
cho ibiết idòng itiền ithuần itạo ira itrong kỳi itừ ihoạt iđộng kinhi idoanh igây ikhó ikhăn
i
trong iứng iphó ivới inhu icầu ithanh itoán ngắni ihạn icủa icông ty,i ihơn inữa idòng itiền
i
nội isinhinày imất câni iđối isẽ ikhiến icông tyi iphảiitìmiđến icác idòngitiền idài ihạn iđể
i
ứng iphó inhu icầuthanhi itoáningắnihạn, iđó ilàidấu ihiệu ikhôngtốti ivềithanhitoáninợ
i
cũnginhư iquảnitrịidòngitiền.
Xét itổngithể,igiаi iđoạnitừinămi2018iđến inămi2020ikhảinăng ithаnhitoánicủа
i