II. Giải pháp trước mắt
3.Chính sách đa dạng hĩa các chủ thể phát hành trái phiếu
phiếu Chính phủ, trái phiếu chính quyền địa phương, trái phiếu doanh nghiệp trên thị trường vốn; phát triển các loại trái phiếu chuyển đổi của doanh nghiệp, trái phiếu cơng trình để đầu tư vào các dự án hạ tầng trọng điểm của quốc gia.
Cần cĩ chính sách khuyến khích các Tổng cơng ty nhà nước phát hành trái phiếu cĩ mục đích để huy động vốn dài hạn cho đầu tư đổi mới cơng nghệ và tạo hàng cho thị trường chứng khốn. Trước mắt, triển khai áp dụng cho các Tổng cơng ty hoạt động ở những lĩnh vực hàng khơng, điện lực, bưu điện và dầu khí. Đây là những lĩnh vực mà nền kinh tế hiện rất cần được tăng cường đầu tư và phát triển để tạo đà cho cơng nghiệp hĩa.
Theo Luật doanh nghiệp, các loại hình doanh nghiệp khơng phải là cơng ty cổ phần thì khơng được quyền phát hành cổ phiếu, nhưng khơng cĩ nghĩa là khơng được quyền phát hành trái phiếu. Tuy vậy, thời gian qua do thiếu khuơn khổ pháp lý về việc cho phép các cơng ty trách nhiệm hữu hạn phát hành trái phiếu, nên hạn chế rất nhiều khả năng tiếp cận đến thị trường chứng khốn của các loại hình cơng ty này trong việc huy động vốn. Vừa qua, chính phủ ban hành Nghị định số 52/2006/NĐ-CP ngày 19/5/2006 (cĩ hiệu lực từ 1/7/2006) cho phép các doanh nghiệp phát hành trái khi cĩ đủ các điều kiện như: cĩ thời gian hoạt động tối thiểu 1 năm, cĩ báo cáo tài chính năm liền kề trước năm phát hành được kiểm tốn, kết quả hoạt động sản xuất năm liền kề năm phát hành phải cĩ lãi, cĩ phương án phát hành trái phiếu được cấp cĩ thẩm quyền thơng qua. Cĩ thể nĩi, hành lang pháp lý này sẽ tạo mơi trường thuận lợi, giúp cho các doanh nghiệp quen dần “văn hĩa chứng khốn” và tiếp cận thị trường chứng khốn để gia tăng vốn và cải thiện cấu trúc vốn.