Chủng loại Mó sản phẩm Cỡ hạt Độ tro (Ak %) Độ ẩm (W%) STB C HGY Nhiệt độ bắt chảy Nhiệt độ chảy mềm QKCalo/ kg (Nhiệt năng) AK%TB AK giới hạn W% TB W% max Cỏm 3a HG H608.A 0 - 15 11.5 10.01 - 13.00 8.0 12.0 0.45 80 69 1.360 1.440 7.350 Cỏm 3b HG H608.B 0 - 15 14.00 13.01 - 15.00 8.0 12.0 0.45 78 63 1.360 1.520 7.050 Cỏm 3c HG H608.C 0 - 15 16.50 15.01 - 18.00 8.0 12.0 0.45 74 62 1.350 1.480 6.850 Cỏm 4a HG H609.A 0 - 15 20.00 18.01 - 22.00 8.0 12.0 0.45 72 58 1.340 1.500 6.560 Cỏm 4b HG H609.B 0 - 15 24.00 22.01 - 26.00 8.0 12.0 0.45 70 69 1.340 1.520 6.050 Cỏm 5 HG H610.C 0 - 15 30.00 26.01 - 33.00 8.0 12.0 0.45 65 72 1.320 1.520 5.500 Cỏm 6a HG H611.A 0 - 15 36.00 33.01 - 40.00 8.0 12.0 0.45 60 61 1.360 1.600 4.850 Cỏm 6b HG H611.B 0 - 15 42.00 40.01 - 45.00 8.0 12.0 0.45 58 53 1.340 1.600 4.400
119
3.2.6. Giải phỏp nõng cao hiệu quả sử dụng tài chớnh
Việc đảm bảo đầy đủ, kịp thời và sử dụng cú hiệu quả vốn sẽ là nhõn tố quan trọng tỏc động đến hiệu quả kinh doanh của cụng ty. Vỡ vậy, cụng ty cần phải cú kế hoạch sử dụng hiệu quả và phải cú những biện phỏp phũng chống những rủi ro; phải xỏc định cơ cấu vốn hợp lý, chặt chẽ thớch ứng với quy mụ cụng ty, trỏnh khụng lạm dụng vốn vay quỏ mức, đặc biệt là vốn ngắn hạn...
Cỏc chỉ tiờu tài chớnh cơ bản của cụng ty đƣợc so sỏnh với cỏc chỉ tiờu trung bỡnh của ngành sẽ thấy rất nhiều chỉ tiờu mà cụng ty thực hiện chƣa hiệu quả. Qua bảng số liệu dƣới đõy chỳng ta nhận thấy, chỉ cú duy nhất chỉ tiờu ROE là cao hơn chỉ tiờu trung bỡnh ngành. Cũn lại cỏc chỉ tiờu khỏc đều kộm hiệu quả hơn ngành rất nhiều.
CHỈ TIấU NĂM 2007 TRUNG BèNH NGÀNH
Tỷ số lợi nhuận rũng/DTT 5% 25% ROA 10% 18% ROE 39% 27% EPS (đồng) 9,464 - Tỷ số nợ/ vốn chủ sở hữu 375% 75% Tỷ số nợ/Tổng nguồn vốn 74% 35% P/E 3.2 9.5 P/B 1.4 2.5
Mặc dự cỏc chỉ tiờu hệ số doanh lợi vốn kinh doanh cú tăng qua cỏc năm: 2005; 3.96%, 2006; 4.47%, 2007; 10.12%. Chỉ tiờu hệ số doanh lợi vốn tự cú đƣợc cải thiện đỏng kể trong năm 2007, tăng gần gấp 250% so với năm 2006 nhƣng so với chỉ tiờu trung bỡnh của ngành là 18% thỡ cụng ty cũn phỏi nõng cao hiệu quả của mỡnh hơn nữa. Chỉ tiờu này đƣợc nõng cao khi lợi nhuận của cụng ty đƣợc cải thiện.
Để nõng cao hiệu quả tài chớnh thỡ chỳng ta cần quan tõm đến 2 khớa cạnh huy động và sử dụng vốn. Bất kể một cụng ty nào muốn cải thiện chỉ tiờu trờn cần xem xột cả hai gúc độ một cỏch hài hũa.
120 * Việc huy động vốn kinh doanh
Trong điều kiện kinh tế thỡ trƣờng, cỏc phƣơng thức huy động vốn của doanh nghiệp cần đƣợc đa dạng húa nhằm khai thỏc mọi nguồn vốn trong nền kinh tế:
+ Huy động vốn thụng qua thị trƣờng chứng khoỏn (Hiện nay cụng ty đó niờm yết chứng khoỏn trờn thị trƣờng).
Để đỏp ứng nhu cầu tăng thờm vốn mở rộng hoạt động sản xuất kinh doanh, cụng ty cú thể lựa chọn thăng thờm vốn chủ sở hữu bằng cỏch phỏt hành thờm cổ phiếu thƣờng trờn thị trƣờng để thu hỳt tiền vốn. Phỏt hành cổ phiếu để huy động vốn cho doanh nghiệp là một nguồn tài chớnh dài hạn và rất quan trọng, phỏt hành cổ phiếu đƣợc gọi là hoạt động tài trợ dài hạn của doanh nghiệp.
+ Huy động nợ: Để bổ sung vốn cho quỏ trỡnh sản xuất kinh doanh, doanh nghiệp cú thể sử dụng nợ từ cỏc nguồn: Tớn dụng thƣơng mại, tớn dụng ngõn hàng và vay thụng qua phỏt hành trỏi phiếu.
Nguồn vốn tớn dụng ngõn hàng và tớn dụng thƣơng mại.
Phỏt hành trỏi phiếu cụng ty: Trƣớc khi phỏt hành, doanh nghiệp cần xem xột, lựa chọn loại trỏi phiếu phự hợp với điều kiện cụ thể của doanh nghiệp (trỏi phiếu cú lói suất cố định, trỏi phiếu cú lói suất thay đổi, chứng khoỏn cú thể chuyển đổi…). Việc lựa chọn trỏi phiếu thớch hợp là rất quan trọng vỡ cú liờn quan đến chi phớ trả lói, cỏch thức trả lói, khả năng lƣu hành và tớnh hấp dẫn của trỏi phiếu…để cú thể tạo sự lƣu thụng dễ dàng cho trỏi phiếu trờn thị trƣờng.
+ Vốn gúp của cỏc cụng ty liờn doanh, cỏc cụng ty trong tập đoàn và đặc biệt là vốn gúp của cỏc đối tỏc nƣớc ngoài. Cỏc đối tỏc mà cụng ty liờn doanh, liờn kết trong khai thỏc và vận chuyển than.
121 * Việc sử dụng vốn.
Đồng thời với cỏc biện phỏp huy động vốn, thỡ vấn đề sử dụng tiết kiệm, cú hiệu quả vốn đầu tƣ là những giải phỏp quan trọng. Cú thể núi trờn một gúc độ nào đú, tiết kiệm và nõng cao hiệu quả sử dụng vốn đầu tƣ cú tầm trong trọng và tớnh khả thi hơn là cỏc biện phỏp tăng vốn.
+ Biện phỏp quản lý, nõng cao hiệu suất sử dụng vốn cố định.
Trong điều kiện vốn sản xuất kinh doanh hiện nay, cụng ty cần cú biện phỏp xử lý những mỏy múc thiết bị lạc hậu, giải phúng những thiết bị lạc hậu, giải phúng những thiết bị khụng cần dừng, cần những cõn nhắc thận trọng khi đầu tƣ mua sắm mỏy múc thiết bị mới, tớnh toỏn hiệu quả về mặt tế dựa trờn cỏc chỉ tiờu đỏnh giỏ về hiệu suất sử dụng vốn cố định nhƣ: Hiệu suất sử dụng tài sản cố định; tỷ suất lợi nhuận vốn cố định; hệ số huy động tài sản cố định trong kỳ…để cú quyết định mua sắm mới hay thuờ mỏy múc thiết bị.
Nờn thƣờng xuyờn đỏnh giỏ và đỏnh giỏ lại tài sản cố định một cỏch chớnh xỏc. Trong nền kinh tế thị trƣờng, giỏ cả thƣờng biến động, hiện tƣợng hao mũn vụ hỡnh thƣờng xảy ra rất đa dạng. Những điều đú làm cho giỏ của tài sản cố định và giỏ trị cũn lại của chỳng bị phản ỏnh sai lệch so với với mặt bằng giỏ hiện tại của tài sản cố định. Việc thƣờng xuyờn đỏnh giỏ và đỏnh giỏ lại chớnh xỏc tài sản cố định, tức là xỏc định đƣợc “Giỏ trị thực” của tài sản cố định là cơ sở cho việc xỏc định mức khấu hao hợp lý để thu hồi vốn, hoặc kịp thời xử lý những tài sản cố định bị mất giỏ để chống sự thất thoỏt vốn.
Cần lựa chọn cỏc hỡnh thức khấu hao thớch hợp. Trong quản lý vốn cố định, cú nhiều phƣơng phỏp tớnh khấu hao tài sản cố định nhƣ: Phƣơng phỏp tuyến tớnh cố định, phƣơng phỏp khấu hao gia tăng, phƣơng phỏp khấu hao giảm dần…trong mỗi loại lại cú nhiều cỏch tớnh khỏc nhau. Vấn đề là ở chỗ tựy điều kiện và hoàn cảnh cụ thể, ngƣời quản lý phải lựa chọn cỏc phƣơng phỏp tớnh khấu hao thớch hợp để vừa đảm bảo thu hồi vốn nhanh, bảo toàn vốn, vừa đỡ gõy ra những biến động lớn trong giỏ thành và giỏ bỏn sản phẩm.
122
Trong nền kinh tế thị trƣờng, cạnh tranh là một động lực thỳc đẩy cỏc doanh nghiệp tăng cƣờng đổi mới kỹ thuật, vỡ thế cỏc phƣơng phỏp khấu hao gia tăng nhằm giỳp ngắn thời gian thu hồi vốn cố định đƣợc coi là một xu hƣớng phổ biến để chống hiện tƣợng mất giỏ do hao mũn vụ hỡnh.
Áp dụng hiệu quả cỏc biện phỏp nõng cao hiệu suất sử dụng tài sản cố định. Đõy là một giải phỏp kinh tế kỹ thuật tổng hợp cú liờn quan trực tiếp đến kết quả bảo toàn vốn kinh doanh núi chung, vốn cố định của doanh nghiệp núi riờng. Cú nhiều biện phỏp để nõng cao hiệu suất sử dụng tài cố định nhƣ: Tận dụng tối đa cụng suất của mỏy múc thiết bị, giảm thời gian tỏc nghiệp, hợp lý húa dõy chuyền cụng nghệ, đảm bảo thực hiện nghiờm ngặt về chế độ duy tu, bảo dƣỡng mỏy múc, ỏp dụng cỏc chế độ, khuyến khớch vật chất và trỏch nhiệm vật chất đối với ngƣời quản lý và sử dụng tài sản cố định…
* Biện phỏp quản lý, nõng cao hiệu quả sử dụng vốn lƣu động.
Trong quỏ trỡnh sản xuất, khỏc với tài sản cố định, tài sản lƣu động luụn thay đổi hỡnh thỏi biểu hiện để tạo ra sản phẩm và vỡ vậy giỏ trị của nú cũng đƣợc chuyển dịch toàn bộ một lần vào giỏ thành sản phẩm tiờu thụ. Đặc điểm này đó quyết định tới sự vận động của vốn lƣu động – hỡnh thỏi giỏ trị của tài sản lƣu động. Đặc điểm vận động của vốn lƣu động:
+ Cần xỏc định số nguồn vốn lƣu động thƣờng xuyờn, cần thiết trong cỏc kỳ kinh doanh.
Một trong những nhiệm vụ trọng tõm trong cụng tỏc quản lý vốn lƣu động là phải ƣớc lƣợng chớnh xỏc nhu cầu vốn lƣu động cần thiết tối thiểu cho sản xuất kinh doanh.
+ Đảm bảo đủ vốn lƣu động thƣờng xuyờn cho quỏ trỡnh sản xuất kinh doanh đƣợc tiến hành liờn tục, trỏnh bị giỏn đoạn. Nguồn vốn lƣu động thƣờng xuyờn đƣợc xỏc định thụng qua bảng cõn đối kế toỏn của doanh nghiệp và tại một thời điểm kinh doanh, đƣợc xỏc định nhƣ sau:
123 Nguồn vốn lƣu động thƣờng xuyờn = Tổng nguồn vốn thƣờng xuyờn - Tổng giỏ trị cũn lại của tài sản cố định Nguồn vốn thƣờng xuyờn là tổng thể cỏc nguồn vốn cú tớnh chất ổn định mà doanh nghiệp cú thể sử dụng cú tớnh chất dài hạn vào hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp, cú thể đƣợc xỏc định là:
Nguồn vốn thƣờng xuyờn = Vốn chủ sở hữu + Nợ dài hạn
+ Trỏnh ứ đọng vốn (phải trả lói vay), thỳc đẩy tốc độ luõn chuyển vốn nhằm nõng cao hiệu quả sử dụng vốn.
+ Tổ chức khai thỏc cỏc nguồn tài trợ vốn lƣu động.
Về trỡnh tự khai thỏc cỏc nguồn vốn: Trƣớc hết doanh nghiệp cần khai thỏc triệt để cỏc nguồn vốn nội bộ và cỏc khoản vốn cú thể chiếm dụng một cỏch thƣờng xuyờn.
Nếu số vốn lƣu động cũn thiếu, doanh nghiệp phải khai thỏc cỏc nguồn vốn bờn ngoài nhƣ: vốn liờn doanh, vốn vay của ngõn hàng hoặc của cỏc cụng ty tài chớnh, vốn phỏt hành cổ phiếu, trỏi phiếu…Khi khai thỏc cỏc nguồn vốn bờn ngoài, điều đỏng lƣu ý nhất là phải cõn nhắc yếu tố lói suất tiền vay. Về nguyờn tắc, lói do đầu tƣ vốn phải lớn hơn lói suất vay vốn thỡ ngƣời kinh doanh mới đi vay vốn.
+ Thƣờng xuyờn cú những giải phỏp bảo toàn và phỏt triển vốn lƣu động. Cũng nhƣ vốn cố định, bảo toàn vốn lƣu động cú nghĩa là bảo toàn đƣợc giỏ trị thực của vốn. Hay núi cỏch khỏc, là bảo toàn đƣợc sức mua của vốn khụng bị giảm sỳt so với ban đầu. Điều nàu đƣợc thể hiện qua khả năng mua sắm tài sản lƣu động và khả năng thanh toỏn của doanh nghiệp trong kinh doanh.
Để thực hiện đƣợc mục tiờu trờn, trong cụng tỏc quản lý tài chớnh của doanh nghiệp thƣờng ỏp dụng cỏc biện phỏp tổng hợp nhƣ: Đẩy mạnh khõu tiờu thụ hàng húa, xử lý kịp thời cỏc vật tƣ, hàng húa chậm luõn chuyển để
124
giải phúng vốn, phải thƣờng xuyờn xỏc định phần chờnh lệch giỏ (giữa vốn bỏ ra ban đầu) với giỏ thị trƣờng về những tài sản lƣu động tồn kho để cú biện phỏp quản lý kịp thời; linh hoạt trong việc sử dụng vốn. Ngoài ra, để nõng cao hiệu quả sử dụng vốn, bảo toàn vốn, doanh nghiệp cần hết sức trỏnh và xử lý kịp thời những khoản nợ khú đũi, tiến hành ỏp dụng cỏc hỡnh thức hoạt động của tớn dụng thƣơng mại để ngăn chặn cỏc hiện tƣợng chiếm dụng vốn.
+ Thƣờng xuyờn tiến hành phõn tớch tỡnh hỡnh sử dụng vốn lƣu động. Để phõn tớch ngƣời ta thƣờng sử dụng cỏc chỉ tiờu nhƣ: Vũng quay vốn lƣu động, hiệu suất sử dụng vốn lƣu động, hệ số nợ…Nhờ cỏc chỉ tiờu trờn đõy, ngƣời quản lý cú thể điều chỉnh kịp thời cỏc biện phỏp để nõng cao hiệu quả sử dụng vốn nhằm tăng mức doanh lợi.
* Biện phỏp quản lý, phũng ngừa rủi ro trong đầu tƣ, kinh doanh.
+ Định kỳ tổ chức phõn tớch tài chớnh để phũng ngừa cỏc rủi ro về tài chớnh doanh nghiệp; trỏnh để cỏc chỉ tiờu tài chớnh rơi vào giới hạn mất an toàn, nguy cơ mất khả năng thanh toỏn, tổn thất lớn do phải thanh toỏn nợ quỏ hạn với số nợ lớn.
+ Doanh nghiệp nờn chủ động thực hiện cỏc biện phỏp phũng ngừa rủi ro, bảo toàn vốn bằng cỏc biện phỏp mua bảo hiểm tài sản, trớch lập Quỹ dự phũng tài chớnh.
+ Xõy dựng và thực hiện quy chế bảo mật cỏc vấn đề về cụng nghệ, sản phẩm, quản trị để khụng bị đối thủ cạnh tranh cƣớp thị trƣờng hoặc dồn vào thế bớ.
+ Thiết kế và xõy dựng quy chế vận hành hệ thống kiểm soỏt nội bộ để đề phũng mọi bất trắc, thƣờng xuyờn tổ chức cụng tỏc kiểm toỏn nội bộ để ngăn ngừa cỏc khả năng xấu trong doanh nghiệp.
+ Tổ chức đỳng kỹ thuật, đỳng phỏp luật cụng tỏc đàm phỏn, ký kết, thực hiện hợp đồng để phũng ngừa rủi ro.
+ Tổ chức khoa học cụng tỏc quản trị doanh nghiệp, trong đú chỳ trọng chuẩn đoỏn cỏc trục trặc kịp thời và dự bỏo đƣợc cỏc tỡnh huống bất lợi.
125
3.3 Một số kiến nghị
3.3.1. Về hỡnh thức chi phối và quản lý phần vốn Nhà nước tại cỏc Cụng ty Cổ phần mà Nhà nước nắm giữ cổ phần chi phối.
Theo bỏo cỏo của Chớnh phủ cỏc DNNN đó cổ phần húa thỡ việc huy động vốn ngoài xó hội trong quỏ trỡnh cổ phần húa cũn rất hạn chế do chƣa khuyến khớch việc bỏn cổ phần ra bờn ngoài (chủ yếu cỏc doanh nghiệp cổ phần húa là ƣu đói bỏn cổ phần cho cỏn bộ cụng nhõn viờn của doanh nghiệp). Chƣa cú doanh nghiệp nào tớnh giỏ trị quyền sử dụng đất vào giỏ trị doanh nghiệp khi cổ phần húa.
Thời gian thực hiện cổ phần húa một doanh nghiệp cũn dài, làm tiến độ cổ phần húa chậm.
Vốn Nhà nƣớc cũn chiếm tỷ trọng lớn trong vốn điều lệ ở nhiều doanh nghiệp khụng thuộc diện cần giữ cổ phần chi phối, phổ biến nhất là trong cỏc tổng Cụng ty Nhà nƣớc thuộc cỏc ngành Xõy dựng, Giao thụng.
Việc thu hỳt cổ đụng ngoài doanh nghiệp mới đạt 24,1% vốn điều lệ; mới cú trờn 20 cụng ty cú cổ đụng là nhà đầu tƣ nƣớc ngoài; cỏc cổ đụng chiến lƣợc vỡ thế cũng khụng cú nhiều cơ hội để tham gia vào phỏt triển sản xuất, kinh doanh của doanh nghiệp. Việc ngƣời lao động trong một số doanh nghiệp bỏn bớt cổ phần ƣu đói sau khi mua đó làm giảm tỏc dụng của chớnh sỏch khuyến khớch ngƣời lao động cú cổ phần trong doanh ngiệp.
Nhiều cụng ty cổ phần chƣa cú sự đổi mới thực sự trong quản trị cụng ty; phƣơng phỏp quản lý, lề lối làm việc, tƣ duy quản lý vẫn cũn nhƣ DNNN. Hạn chế này rừ nhất là ở những doanh nghiệp mà Nhà nƣớc cũn giữ cổ phần chi phối, ban lónh đạo của doanh ngiệp đều từ DNNN trƣớc đú chuyển sang.
3.3.2. Đối với ngành tài nguyờn mụi trường.
Cỏc khớa cạnh thuộc về mụi trƣờng kinh doanh ảnh hƣởng đến hiệu quả kinh doanh của cụng ty nhƣ: Cơ chế chớnh sỏch của Nhà nƣớc, tỡnh hỡnh kinh tế thế giới, trao đổi quốc tế, hệ thống chớnh trị; mối quan hệ song phƣơng giữa cỏc quốc gia; cỏc hiệp định đa phƣơng điều khiển mối quan hệ song phƣơng giữa cỏc quốc gia; cỏc hiệp định đa phƣơng điều khiển mối quan hệ giữa cỏc
126
nhúm quốc gia; cỏc tổ chức quốc tế…Vỡ vậy, muốn hoạt động kinh doanh cú hiệu quả cần phải quản trị mụi trƣờng. Đú là việc thu thập thụng tin, dự toỏn, ƣớc lƣợng những thay đổi, bất trắc của mụi trƣờng trong và ngoài nƣớc, đƣa ra những biện phỏp đối phú nhằm giảm bớt những tỏc động, những tổn thất cú thể cú do sự thay đổi, bất trắc đú. Thậm chớ, nếu dự đoỏn trƣớc đƣợc sự thay đổi mụi trƣờng ta cú thể tận dụng đƣợc những thay đổi này, biến nú thành cơ hội cho việc sản xuất, kinh doanh của DN.