Chƣơng 2 : KHỦNG HOẢNG NỢ CÔNG TẠI HY LẠP
3.1. Thực trạng quản lý nợ công của Việt Nam
3.1.3. Tính thanh khoản của nợ dễ gặp rủi ro
Nợ nƣớc ngoài của Việt nam phần lớn là nợ dài hạn (80%) với lãi suất thấp. Mặc dù vậy, nợ công Việt nam vẫn có thể xảy ra những rủi ro về tính thanh khoản, khi thời hạn trả nợ bị xáo trộn (khoản nợ từ trung hạn và dài hạn có thể
chuyển thành ngắn hạn – trong trƣờng hợp các chủ nợ gặp khó khăn hay khủng hoảng kinh tế trong nƣớc). Đặc biệt, tính thanh khoản của những khoản nợ nƣớc ngoài trong ngắn hạn cũng tiềm ẩn những rủi ro khi tỷ lệ dự trữ ngoại hối của Việt nam/tổng dƣ nợ ngắn hạn đã và đang sụt giảm với tốc độ rất nhanh, từ mức 100 lần (2007) xuống 28 lần (2008), khoảng 3 lần (2009) và 2 lần (2010).
Theo Cục quản lý nợ và tài chính đối ngoại, lãi suất trung bình nợ nƣớc ngoài đã tăng từ 1,54%/năm (2006) lên 1,9%/năm (2009) và tới 2,1%/năm (2010). Dịch vụ nợ nƣớc ngoài của Việt Nam là 1,67 tỷ USD (2010), trong đó riêng tiền lãi và phí dịch vụ nợ là trên 616 triệu USD (tăng gần 30%) so với con số 1,29 tỷ USD (2009). Hơn nữa, các khoản vay ƣu đãi lãi suất thấp sẽ giảm khi Việt Nam gia nhập nhóm các nƣớc có thu nhập trung bình, thay vào đó là vay thƣơng mại có lãi suất cao hơn nhiều. Với thực trạng này, rõ ràng chi phí trả lãi đangn trở thành gánh nặng ngày càng gia tăng của Chính phủ.
Báo cáo của Ủy ban kinh tế và chƣơng trình phát triển Liên hiệp quốc (UNDP) đƣa ra 3 kịch bản nợ công Việt Nam giai đoạn (2012-2026). Các kịch bản này đƣợc xây dựng dựa trên 5 yếu tố gồm: tăng trƣởng kinh tế, lạm phát, tỷ giá, lãi suất các khoản vay và thâm hụt ngân sách. BA kịch bản tính toán này đƣợc dựa trên 2 giả thuyết: Thứ nhất, các khoản nợ công đã đƣợc tính đầy đủ vào con số 58,7% GDP (2011); Thứ hai, kết quả chƣa tính đến nợ xấu của doanh nghiệp nhà nƣớc mà chính phủ phải bảo lãnh.