Đơn vị: triệu đồng
Chỉ tiêu 2017 2016 2015
Hàng tồn kho 5.172 11.243 12.119
Nguồn: BCTC 2015, 2016, 2017 của CTCP TTTH Đường sắt Hà Nội
Do tính chất công viêc, ngành nghề kinh doanh của mình, nên việc quản lý hàng tồn kho đối với công ty là vô cùng cần thiết và phải đƣợc ƣu tiên hàng đầu. Qua bảng trên, ta thấy hàng tồn kho liên tục giảm trong giai đoạn từ 2015 – 2017. Hàng tồn kho năm 2015 là 12.119 triệu đồng, nhƣng giảm xuống chỉ còn 11.243 triệu đồng vào năm 2016. Và tiếp tục giảm 50%, xuống còn 5.172 triệu đồng vào năm 2017. Điều này cho thấy, công ty có kế hoạch quản lý hàng tồn kho khá tốt, tránh tình trạng trƣợt giá gây tổn thất kinh tế, không để lãng phí nguồn vốn cho việc tồn kho.
3.2.3. Giám sát và kiểm tra tình hình sử dụng vốn tại CTCP TTTH Đường sắt Hà Nội Đường sắt Hà Nội
Giám sát và kiểm tra tài chính đối với các doanh nghiệp là rất cần thiết bởi nó gúp cho doanh nghiệp có thể đƣa ra những giải pháp quản lý hữu hiệu nhằm bảo toàn và phát triển vốn cũng nhƣ nâng cao hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp.
Thực tế hiện nay, phƣơng thức giám sát và kiểm tra tài chính tại CTCP TTTH Đƣờng sắt Hà Nội còn chƣa rõ ràng, hầu hết chỉ giám sát một cách gián tiếp. Vì vậy, việc nghiên cứu bổ sung phƣơng thức giám sát trực tiếp, phƣơng pháp gián tiếp đối với lĩnh vực tài chính là tất yếu.
56
Có nhiều cách nhìn về phƣơng thức giám sát kiểm tra hiệu quả sử dụng vốn nhƣng chủ yếu đƣợc nhìn nhận theo phƣơng pháp sau là giám sát quá trình quá trình thực hiện sử dụng vốn và giám sát thông qua kiểm tra quá trình thực hiện sử dụng vốn.
Để thực hiện theo 2 phƣơng pháp này công ty có thể thành lập một ban trong công ty hoặc thuê một công ty tài chính trung gian chuyên nhiệm vụ kiểm tra giám sát quá trình sử dụng vốn của công ty.
Việc giám sát đƣợc thực hiện sử dụng vốn bằng phƣơng thức giám sát trực tiếp, giám sát gián tiếp, giám sát trƣớc, giám sát trong và giám sát sau. Trong đóm tập trung việc giám sát trƣớc và giám sát trong nhằm phát hiện kịp thời các rủi ro về tài chính, hạn chế trong quản lý tài chính của doanh nghiệp và có cảnh báo, giải pháp xử lý.
- Giám sát trực tiếp là việc kiểm tra định kỳ, theo dõi và kiểm tra tình hình của công ty thông qua báo cáo tài chính, thống kê và bác cáo khác. Phƣơng pháp này sử dụng khi hoạt động kinh doanh chƣa có hiệu quả trong nhiều năm liên tục, chƣa sử dụng có hiệu quả vốn trong quá trình hoạt động.
- Giám sát trƣớc là việc xem xét, kiểm tra tính khả thi của các kế hoạch ngắn hạn, dài hạn, dự án đầu tƣ, phƣơng án huy động vốn, các dự án và phƣơng án khác của công ty. Để thực hiện giám sát trƣớc cần phải xác định các chỉ tiêu: thời gian hoàn vốn đầu tƣ (có chiết khấu và không có chiết khấu), tỷ suất lợi nhuận trên vốn đầu tƣ, giá trị hiện tại thuần của dự án đầu tƣ theo từng kịch bản đầu tƣ mà doanh nghiệp có ý định đầu tƣ để kiểm soát rủi ro tài chính đối với từng dự án đầu tƣ.
- Giám sát trong là việc theo dõi, kiểm tra thực hiện các kế hoạch, dự án của công ty, việc chấp hành các quy định của pháp luật trong suốt quá trình triển khai kế hoạch, dự án. Ban kiểm tra giám sát phải kiểm tra giám sát tính tuân thủ, tinh thần chấp hành của cán bộ công ty, của từng bộ phận và các nhân trong việc tổ chức thực hiện và triển khai các kế hoạch kinh doanh, các quyết định huy động vốn cũng nhƣ các phƣơng án đầu tƣ vốn của công ty, từ đó đề ra các biện pháp kịp thời nhằm ngăn ngừa những rủi ro có thể xảy ra.
57
- Giám sát sau là việc kiểm tra kết quả hoạt động của doanh nghiệp trên cơ sở các báo cáo định kỳ, kết quả chấp hành pháp luật của ban kiểm tra giám sát. Hoạt động giám sát này đƣợc diễn ra say quá trình thực hiến kế hoạch sản xuất kinh doanh và kế hoạch huy động vốn, cũng nhƣ sau quá trình triển khai các dự án đầu tƣ của công ty. Để nhận diện rủi ro tài chính của công ty cần phải bổ sung các chỉ tiêu phản ánh tình hình huy động vốn nhƣ hệ số nợ, các chỉ tiêu phản ánh khả năng thanh toán nhƣ hệ số khả năng thanh toán hiện thời (hệ số khả năng thanh toán nợ ngắn hạn), hệ số khả năng thanh toán ngay, các chỉ tiêu phản ánh hiệu suất sử dụng vốn kinh doanh, vòng quay vốn lƣu động, các chỉ tiêu phản ánh khả năng sinh lời nhƣ khả năng sinh lời hoạt động, khả năng sinh lời tài sản, khả năng sinh lời VCSH…
3.3 Đánh iá tình trạng quản lý sử dụng vốn tại CTCP TTTH Đƣờng sắt Hà Nội
Nhƣ đã trình bày ở chƣơng 1, lập kế hoạch vốn chính là việc xác định cơ cấu vốn của công ty trong năm. Vì vậy để đánh giá hoạt động lập kế hoạch vốn của doanh nghiệp, chúng ta sử dụng hai chỉ tiêu để đánh giá đó là hệ số VCSH và hệ số nợ
Bảng 3.15 Tỷ lệ cơ cấu vốn huy động của CTCP TTTH Đường sắt Hà Nội
Chỉ tiêu 2017 2016 2015
Hệ số VCSH 0.25 0.29 0.23
Hệ số nợ 0.75 0.71 0.77
Nguồn: BCTC 2015, 2016, 2017 của CTCP TTTH Đường sắt Hà Nội
58
Biểu đồ 2. Tình hình biến động hệ số nợ, hệ số VCSH
Nguồn: BCTC 2015, 2016, 2017 của CTCP TTTH Đường sắt Hà Nội
Qua bảng trên, ta thấy rằng công ty huy động vốn vay nợ là chủ yếu, chiếm tỷ trọng trên 70%. Đồng thời, khả năng huy động vốn của công ty là rất lớn. Việc huy động vốn này là xuất phát từ ngành nghề kinh doanh và chủ trƣơng, định hƣớng kinh doanh của công ty. Tuy nhiên, nếu đồng vốn vay nợ quá lớn, khi thị trƣờng biến động xảy ra sự cố sẽ ảnh hƣởng rất lớn đến tình hình kinh doanh của công ty. Nên công ty cần duy trì vốn vay nợ không đạt ngƣỡng quá cao.
3.3.2. Đánh giá tổ chức sử dụng huy động vốn tại công ty
3.3.2.1 Đánh giá hoạt động sử dụng vốn cố định tại công ty
Bảng 3.16 Chỉ tiêu đánh giá hoạt động sử dụng TSCĐ
Chỉ tiêu 2017 2016 2015
Hiệu suất sử dụng TSCĐ 30 20 15
Tỷ suất lợi nhuận trên TSCĐ 93 63 40
Nguồn: BCTC 2015, 2016, 2017 của CTCP TTTH Đường sắt Hà Nội
0 0.1 0.2 0.3 0.4 0.5 0.6 0.7 0.8 0.9 2015 2016 2017 VCSH Nợ phải trả
59
Biểu đồ 3. Đánh giá hiệu quả hoạt động TSCĐ
Nguồn: BCTC 2015, 2016, 2017 của CTCP TTTH Đường sắt Hà Nội
Nhìn vào bảng trên, ta thấy chỉ tiêu tỷ suất lợi nhuận trên TSCĐ và Hiệu suất sử dụng TSCĐ của công ty tăng đều qua các năm. Năm 2015, tỷ suất lợi nhuận trên TSCĐ đạt 40, nghĩa là cứ 1 đồng TSCĐ bình quân của công ty tham gia vào hoạt động kinh doanh trong kỳ tạo ra 40 đồng doanh thu, trong đó hiệu suất sử dụng TSCĐ của năm 2015 là 15%. Sang năm 2016, hiệu suất sử dụng TSCĐ của công ty tăng lên 33% so với năm 2015, nhƣng tỷ suất lợi nhuận lại tăng 58% so với năm 2015, tƣơng ứng tăng lên 63. Nghĩa là 1 đồng TSCĐ bình quân của công ty tạo ra 63 đồng doanh thu. Đến năm 2017, hiệu suất sử dụng TSCĐ tăng thêm 50% so với năm 2016, tƣơng ứng tăng lên 30%, tỷ suất lợi nhuận lại tăng lên thêm 48% so với năm 2016, tƣơng ứng tăng lên 93, nghĩa là 1 đồng TSCĐ bình quân tạo ra 93 đồng doanh thu. Điều này cho thấy, công ty đang sử dụng TSCĐ rất hợp lý, hiệu suất sử dụng phù hợp nhƣng vẫn tạo ra doanh thu cao.
3.3.2.2 Đánh giá thực trạng sử dụng vốn lưu động tại công ty.
a) Vòng quay VLĐ và tỷ suất lợi nhuận VLĐ
0 10 20 30 40 50 60 70 80 90 100 2015 2016 2017
Tỷ suất lợi nhuận trên TSCĐ
Hiệu suất sử dụng TSCĐ
60
Bảng 3.17 Thực trạng sử dụng vốn lưu động
Chỉ tiêu 2017 2016 2015
Vòng quay VLĐ 7,2 7,2 10,7
Tỷ suất lợi nhuận VLĐ 0,22 0,23 0,28
Nguồn: BCTC 2015, 2016, 2017 của CTCP TTTH Đường sắt Hà Nội
Chỉ tiêu vòng quay VLĐ cho biết mỗi đồng vốn lƣu động tham gia vào sản xuất kinh doanh tạo ra đƣợc bao nhiêu đồng doanh thu thuần. Sức sản xuất của VLĐ lớn thì hiệu quả sử dụng VLĐ càng cao và ngƣợc lại. Nhìn vào bảng trên, ta thấy vòng quay VLĐ của công ty giảm dần qua từng năm. Cụ thể, vòng quay VLĐ năm 2015 là 10,7, đến năm 2016, 2017 đã giảm xuống chỉ còn 7,2. Việc giảm dần chỉ số này cho thấy công ty đang quản lý VLĐ không hiệu quả, thời gian ứ đọng vốn bị tăng lên, 1 phần là do công ty cho khách hàng nợ quá nhiều. Đi kèm với việc giảm vòng quay VLĐ, chỉ tiêu Tỷ suất lợi nhuận của VLĐ cũng giảm dần qua từng năm. Năm 2015, tỷ suất lợi nhuận của VLĐ đạt 0,28, giảm xuống còng 0,23 năm 2016 và giảm tiếp xuống còn 0,22 trong năm 2017.
Biểu đồ 4. Tình hình biến động vòng quay VLĐ, Tỷ suất lợi nhuận VLĐ
b) Hệ số thanh toán nợ ngắn hạn 0 2 4 6 8 10 12 2015 2016 2017 Vòng quay VLĐ Tỷ suất lợi nhuận VLĐ
61
Bảng 3.18 Hệ số thanh toán nợ ngắn hạn và hệ số thanh toán tức thời của công ty
Chỉ tiêu 2017 2016 2015
Hệ số thanh toán nợ ngắn hạn 1,29 1,28 1,15
Hệ số thanh toán tức thời 0,30 0,38 0,23
Nguồn: BCTC 2015, 2016, 2017 của CTCP TTTH Đường sắt Hà Nội
Nhìn vào bảng trên, ta thấy hệ số thanh toán nợ ngắn hạn của công ty luôn lớn hơn 1. Đó là 1 mốc khá an toàn và hệ số này cũng đƣợc cải thiện qua từng năm. Đây là dấy hiệu tốt về khả năng thanh toán nợ ngắn hạn của công ty, cho thấy công ty đang đi đúng hƣớng và quản lý tốt nợ ngắn hạn. năm 2015, chỉ tiêu này chỉ đạt 1,15, nhƣng đã tăng lên 1,28 vào năm 2016, và tăng lên 1,29 ở năm 2017.
Dựa vào bảng trên, ta thấy: hệ số thanh toán tức thời của công ty tăng mạnh vào năm 2016 (0,38 vào năm 2016 và 0,23 năm 2015). Qua chỉ số này, ta thấy khả năng toán ngắn hạn của công ty chƣa ổn định.
c) Vòng quay hàng tồn kho
Biểu đồ 5. Vòng quay hàng tồn kho
(Nguồn: BCTC 2015, 2016, 2017 của CTCP TTTH Đường sắt Hà Nội)
Nhìn vào biểu đồ trên, ta thấy vòng quay hàng tồn kho của công ty khá tốt, tăng dần qua từng năm. Năm 2015, đạt 8 vòng trên 1 chu kỳ kinh doanh, và tăng lên 10 vòng trên 1 chu kỳ kinh doanh vào năm 2016. Đến năm 2017, vòng
0 5 10 15 20 25 30 2015 2016 2017 Vòng quay hàng tồn kho Vòng quay hàng tồn kho
62
quay hàng tồn kho tăng mạnh lên 27 vòng trên 1 chu kỳ kinh doanh. Điều này cho thấy công ty có kế hoạch quản lý hàng tồn kho khá tốt, tránh tình trạng trƣợt giá gây tổn thất kinh tế không để lãng phí nguồn vốn cho việc tồn kho.
b) Vòng quay các khoản phải thu
Biểu đồ 6. Vòng quay khoản phải thu
(Nguồn: BCTC 2015, 2016, 2017 của CTCP TTTH Đường sắt Hà Nội)
Vòng quay các khoản phải thu năm 2017 là 2,19 vòng, giảm 0,66 vòng so với năm 2016. Nhƣ vậy, trong năm qua công ty tăng doanh thu đồng thời công tác thu hồi nợ và các khoản phải thu đƣợc cải thiện nhiều ảnh hƣởng tới tốc độ luân chuyển các khoản phải thu. Điều này tạo điều kiện cho công ty do giảm các khoản phải thu kéo theo giảm chi phí thu hồi các khoản phải thu và lƣợng vốn bằng tiền thu về tăng; tác động tích cực đến khả năng thanh toán của công ty đặc biệt là khả năng thanh toán tức thời, đồng thời rủi ro từ việc quản lý các khoản phải thu luôn thƣờng trực xảy ra nếu công tác quản lý tốt. Trong năm tới, công ty cần đƣa ra chính sách tín dụng hợp lý, quản lý chặt chẽ các khoản phải thu, có biện pháp thu hồi nợ kịp thời để hạn chế lƣợng vốn bị chiếm dụng để tăng tốc độ luân chuyển các khoản phải thu, tăng hiệu quả sử dụng vốn cho công ty.
0 0.5 1 1.5 2 2.5 3 2015 2016 2017
Vòng quay khoản phải thu
Vòng quay khoản phải thu
63
3.4. Đánh iá thực trạn côn tác quản lý vốn của Côn ty Cổ phần Thôn tin tín hiệu đƣờng sắt Hà Nội
3.4.1. Những kết quả đạt được
Để đảm bảo nhu cầu vốn trong hoạt động sản xuất kinh doanh Công ty đã chủ động sử dụng nhiều hình thức huy động vốn khác nhau một cách linh hoạt và hiệu quả. Công ty đã bổ sung nguồn vốn từ lợi nhuận để lại qua các năm đồng thời huy động thêm các nguồn khác từ bên ngoài nhƣ vay ngân hàng, thuê tài chính...
- Công ty đã có các biện pháp quản lý thu chi nhƣ tách riêng công việc của kế toán và thủ quỹ; các khoản tiền chi ra đều phải thông qua ý kiến của ban lãnh đạo trƣớc khi thủ quỹ rút tiền và phải có chứng từ đầy đủ nhƣ hóa đơn, giấy đi đƣờng, giấy đề nghị tạm ứng...; việc kiểm tra đối chiếu giữa tiền tồn quỹ và sổ quỹ đƣợc tiến hành hàng tháng dƣới sự giám sát của ban lãnh đạo. Trong hoạt động của mình, Công ty chỉ chi tiêu, giao dịch bằng tiền mặt theo cách truyền thống; chỉ có các khoản tiền thanh toán có giá trị lớn trên 20 triệu theo quy định và thuận lợi trong giao dịch ngân hàng thì công ty mới thực hiện thanh toán chuyển khoản.
- Hệ số thanh toán nợ ngắn hạn của công ty luôn lớn hơn 1. Đó là mốc khá an toàn và hệ số này cũng đƣợc cải thiện qua từng năm.
- Chỉ tiêu tỷ suất lợi nhuận trên TSCĐ và hiệu suất sử dụng TSCĐ của công ty tăng đều qua các năm.
3.3.2. Những hạn chế còn tồn tại
Mặc dù hoạt động kinh doanh của Công ty dần ổn định và đã đạt đƣợc một số kết quả về tốc độ tăng trƣởng, về lợi nhuận thu đƣợc, về hiệu quả kinh tế xã hội,... nhƣng hiệu quả vốn kinh doanh nhìn chung vẫn chƣa cao và còn tồn tại những hạn chế cần khắc phục. Cụ thể:
- Công ty chƣa áp dụng một phƣơng pháp cụ thể để xác định lƣợng tiền tồn quỹ mục tiêu. Việc dự trữ bao nhiêu tiền đều do quyết định của Ban giám
64
đốc với sự tƣ vấn của kế toán trƣởng dựa trên kinh nghiệm quản lý và sự nắm bắt rõ ràng về nhu cầu chi dùng tiền của công ty qua nhiều năm, về các dự định, kể hoạch kinh doanh trong tƣơng lai.
- Công ty chƣa thực hiện đƣợc việc lập kế hoạch lƣu chuyển tiền hàng năm một phần do chƣa có bộ phận cán bộ chuyên về tài chính mà vẫn gộp chung phòng kế toán - tài chính mà chủ yếu chỉ thực hiện các nghiệp vụ kể toán. Các kế hoạch huy động tăng hay hạn chế lƣợng tiền tồn quỹ đều dựa vào việc dự trù số tiền thu chi theo các kế hoạch tài chính.
- Vốn bằng tiền của công ty chỉ bao gồm: tiền mặt tại quỹ, không có tiền gửi ngân hàng hay tiền đang chuyển.
- Cơ cấu vốn của công ty chƣa hợp lý. Có thể nói cơ cấu vốn của công ty khá mạo hiểm. Tỷ trọng nguồn nợ chiếm hơn 70% trong tổng cơ cấu nguồn vốn. Điều này cho thấy về độ tự chủ về vốn của công ty là không cao, làm cho tình hình tài chính của công ty kém an toàn, dễ gặp rủi ro.
- Hiệu suất sử dụng TSCĐ của công ty không cao và giảm dần qua từng