0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% 35% 40% 45% 2009 2008 2007 2006 2005 2004 2003 Ch s giá tiêu dùng C t c TM C t c CP C t c TB
(Ngu n: T ng C c Th ng Kê Vi t Nam và t ng h p t s li u Bloomberg)
2.1.1.2. Th c tr ng v chính sách c t c c a các công ty c ph n niêm y t Chính sách c t c áp d ng
Chính sách c t c đ c xem là m t trong nh ng quy t đ nh khó kh n nh t trong
đ n giá c phi u c a công ty, ngu n ti n công ty có th s d ng đ tái đ u t và có nh h ng đ n ngu n thu nh p c a các c đông hi n hành.
Nh đã phân tích, do đ c đi m các công ty c ph n niêm y t Vi t Nam đa ph n là nh ng công ty nhà n c chuy n đ i ho c công ty t nhân nh ng có s l ng c đông h n ch , nên vi c niêm y t ch y u là đ thoái v n ho c đang c n g p l ng
v n l n đ đ u t vào các d án, do v y các công ty niêm y t luôn c g ng xây
d ng chính sách c t c cao và n đ nhđ “đánh bóng” hình nh công ty, nh m m c đích nâng cao hi u qu t vi c huy đ ng v n ho c thoái v n.
Do đ c đi m trên, có th th y m c dù trong t ng giai đo n có s khác nhau nh : s
l ng các công ty t ng c t c t ng m nh giai đo n n m 2005-2007 do TTCK đang
trong th i k phát tri n m nh và gi m m nh vào n m 2008 và 2009 do nh h ng
c a kh ng ho ng tài chính th gi i và suy gi m kinh t trong n c nh ng v t ng
th , có th th y s các công ty niêm y t t ng m c chi tr ho c gi nguyên m c chi
tr c t c v n chi m t tr ng cao, trung bình trên 60%, trong khi s các công ty có m c c t c gi m chi m t tr ng th p h n (Hình 2-2).