Điều kiện cần thiết là phải có thị tr-ờng liên ngân hàng hoặc thị tr-ờng tiền tệ hoạt động tốt để chắp nối, cân đối cung cầu giữa các tổ chức trong hệ thống. Phải thiết lập thị tr-ờng có khả năng tạo ra lãi suất từ chính nhu cầu của thị tr-ờng, cho phép NHNN can thiệp một cách hạn chế để thực hiện chính sách tiền tệ và các NHTM có thể hoạt động độc lập.
Phải thừa nhận một điều rằng, đối với mỗi quốc gia khác nhau thì việc phát triền thị tr-ờng tiền tệ cũng theo những xu h-ớng khác nhau, nó căn cứ vào hoàn cảnh và khả năng cụ thể của từng n-ớc nhằm đạt đ-ợc các mục tiêu kinh tế vĩ mô. Mỗi n-ớc có thể tạo ra các điều kiện cho một thị tr-ơng liên ngân hàng cơ sở và phát triển thị tr-ờng đối với một số loại tín phiếu nhất định.
Nhìn chung để phát triển thị tr-ờng tiền tệ chúng ta cần quan tâm đến một số yếu tố
• Sự ổn định hợp lý của lãi suất, tính thanh khoản cao, rủi ro thấp và khuôn khổ pháp lý thích hợp. Sự ổn định lãi suất không có nghĩa là đi ng-ợc lại với cơ chế định giá của thị tr-ờng. Nh-ng NHNN cần khống chế biên độ giao động của lãi suất thông qua xác định lãi suất trần trong đấu thầu. điều này luôn là một sự cân bằng tinh tế và các quyết định cần đ-a ra trên cơ sở các chỉ tiêu chính sách. Để tạo ra khả năng thanh khoản cao khi thị tr-ờng thứ cấp ch-a phát triển, NHNN cần phải thiết lập thể thức tái chiết khấu đ-ợc thiết kế thích hợp và khuyến khích một số NHTM đóng vai trò tạo lập thị tr-ờng.
• Đối với ngân sách nhà n-ớc thì việc tài trợ cho ngân sách cần đ-ợc thực hiện ngày càng nhiều thông qua thị tr-ờng và căn cứ theo lãi suất thị tr-ờng. Chính phủ càn xây dựng chính sách vay nợ trong n-ớc để bù đắp thâm hụt ngân sách và tìm cách thiết kế các công cụ đ-ợc thị tr-ờng chấp nhận.
• Các quyết định của chính phủ về vay nợ trong n-ớc và số d- tiền gửi của kho bạc có tác đọng tới các hoạt động thị tr-ờng mở. Đôi khi các yếu tố đó tạo điều kiện thuận lợi cho các hoạt động thị tr-ờng mở, nh-ng đôi khi cũng làm cho nhiệm vụ trở nên phức tạp hơn. Do đó chính phủ cần có các hoạt động phối hợp với các nghành, lĩnh vực chuyên môn khác để ra những quyết định đúng đắn, phù hợp. Nh-ng dù thế nào thì NHNN vẫn phải có khả năng gây ảnh h-ởng hoặc kiểm soát các yếu ttố tác động tới tièn dự trữ của hệ thống ngân hàng và số d- tài khoản của kho bạc mở tại ngân hàng.
• Khuôn mẫu giám sát và điều tiết cần đ-ợc củng cố. Các n-ớc cần xây dựng những hành lang an toàn d-ới hình thức các tiêu chuẩn về vốn tối thiểu, lập quỹ phòng ngừa rủi ro, các yêu cầu về bảo lãnh, cầm cố, thế chấp và các cơ chế khác nhằm khuyến khích hành vi thận trọng trong kinh doanh tiền tệ. Các báo cáo tài chính phải qua kiểm toán và đảm bảo tính công khai để cho thị tr-ờng và các nhà chức trách có thể thực hiện hữu hiệu vai trò của họ trong đảm bảo kỉ c-ơng tài chính.
• Xây dựng mạng l-ới thông tin hoàn chỉnh và đầy đủ.