Bảng 4.1 thể hiện kết quả thống kê mô tả các nhân tố trong mô hình tác động của các nhân tố đến chính sách cổ tức của các doanh nghiệp niêm yết trên TTCK Việt Nam.
Bảng 4.1. Kết quả thống kê mô tả các biến nghiên cứu
Nhân tố Số quan sát Giá trị
trung bình Độ lệch chuẩn Giá trị nhỏ nhất Giá trị lớn nhất DIV 1.826 0,0823 0,0684 0,0000 0,3968 ROE 1.879 0,1138 0,1986 -4,3461 0,9821 LEV 1.880 0,4955 0,2183 0,0270 0,9706 LIQ 1.879 2,3631 2,4423 0,2526 31,8755 SIZE 1.880 14,0167 1,4420 9,9243 19,8282 GROWTH 1.875 0,1944 1,6328 -0,9787 60,6056 GDP 1.880 0,0631 0,0067 0,0525 0,0708 IR 1.880 0,0859 0,0213 0,0696 0,1347
(Nguồn: Kết quả xử lý số liệu từ phần mềm Stata)
Tỷ lệ chi trả cổ tức trung bình của các cổ phiếu là 8,23%, hay trên mỗi đơn vị giá thị trường của cổ phiếu, doanh nghiệp trả 0,0823 đồng cổ tức. Điều này cho thấy tỷ lệ trả cổ tức của các công ty niêm yết ở mức trung bình. Tỷ suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu (ROE) trung bình của các cổ phiếu theo năm đạt 11,38%, điều này cho thấy các doanh nghiệp niêm yết của hiệu quả sinh lời tốt. Tỷ lệ đòn bẩy tài chính trung bình xấp xỉ 0,4955; điều này cho thấy các doanh nghiệp niêm yết có khả năng độc lập về tài chính, nhu cầu vay nợ thấp.
Trong cơ cấu tài chính của các công ty niêm yết ở nghiên cứu này chỉ có 34,37% nguồn vốn từ việc vay nợ đối tác, ngân hàng và các tổ chức tài chính, tín dụng khác và còn lại nguồn vốn chủ yếu vốn tự có và các quỹ. Chỉ số thanh khoản (LIQ) đạt trung bình 2,363, điều này cho thấy thanh khoản các doanh nghiệp niêm yết tốt, rủi ro thanh khoản ngắn hạn thấp. Tốc độ tăng trưởng doanh thu trung bình của các doanh nghiệp giai đoạn 2012 - 2019 đạt 19,44%, điều này cho thấy mức tăng trưởng doanh thu ở mức khá, phản ánh năng lực phát triển kinh doanh của các doanh nghiệp niêm yết là rất tích cực. Đối với kinh tế vĩ mô, tăng trưởng kinh tế (GDP) của Việt Nam tăng trưởng tích cực và duy trì mức tăng trưởng ổn định từ mức 5,247% trong năm 2012 tăng lên đạt 7,05% trong năm 2019. Lãi suất cho vay có xu hướng giảm nhiệt kế từ năm 2012, lãi suất trần cho vay giảm từ 13,47% xuống còn 6,96%/năm trong năm 2016. Kể từ đó lãi suất cho vay có xu hướng tăng trở lại nhưng vẫn thấp hơn nhiều so với năm 2012. Hiện nay, lãi suất vay tại các ngân hàng thường dao động từ 6 - 25%/năm, nhưng mức lãi suất vay này phụ thuộc vào từng ngân hàng, hình thức vay, ưu đãi, hoặc cách tính lãi suất.