II, PHÂN TÍCH CƠ CẤU
2, Phân tích cơ cấu báo cáo lãi lỗ
thu ròng (%) Đvt: Đồng 2018 2017 2016 2018 2017 2016 2018 so với 2017 2017 so với 2016 Tổng doanh thu 4,313,029,866,969 3,337,056,476,800 1,719,854,299,516 29% 94%
Doanh thu thuần về bán hàng 4,276,731,191,297 3,302,041,982,850 1,682,989,137,003 99.16% 98.95% 97.86% 30% 96%
Doanh thu tài chính 17,582,525,881 6,099,643,521 6,532,537,287 0.41% 0.18% 0.38% 188% -7%
Thu nhập khác 18,716,149,791 28,914,850,429 30,332,625,226 0.43% 0.87% 1.76% -35% -5% Tổng chi phí 4,123,368,737,909 3,182,199,360,071 1,587,022,351,107 30% 101% Giá vốn hàng bán 4,017,972,089,257 3,093,210,147,474 1,520,820,071,159 97.44% 97.20% 95.83% 30% 103% Chi phí tài chính 488,298,535 4,157,241,872 11,708,306,816 0.01% 0.13% 0.74% -88% -64% Chi phí bán hàng, QLDN 104,692,667,102 83,355,530,224 54,226,970,222 2.54% 2.62% 3.42% 26% 54% Chi phí khác 215,683,015 1,476,440,501 267,002,910 0.01% 0.05% 0.02% -85% 453% Lợi nhuận gộp 258,759,102,040 208,831,835,376 162,169,065,844 24% 29%
Lợi nhuận trước thuế 189,661,129,060 154,857,116,729 132,831,948,409 22% 17%
Thuế TNDN 42,703,264,536 36,942,571,170 32,034,174,879
Lợi nhuận sau thuế 146,957,864,524 117,914,545,559 100,797,773,530 25% 17%
Biên LNG (%) 6% 6% 10%
Việc phân lo i giúp chúng ta d theo dõi và quan sát sạ ễ ự thay đổ ủi c a doanh thu và chi phí. Cụ thểnăm 2017:
Doanh thu t hoừ ạt động kinh doanh c t lõi c a CTR (chi m 98,95% tố ủ ế ổng doanh thu) đã tăng 96% so với 2016.
Giá vốn hàng bán tăng 103% và tỷ trọng trong tổng chi phí tăng từ 97,2% xu ng 95,83%. ố
Lợi nhuận gộp của CTR cải thiện, tăng 29%.
Chi phí tăng khủng hoảng tăng 101% so với năm 2016
Chi phí tài chính, tỷ trọng c a nó gi m g p 5,6 l n, chi m 0.13% t ng chi phí. Xét v m t giá tr , khoủ ả ấ ầ ế ổ ề ặ ị ản chi phí này đã giảm t i 64% so vớ ới cùng k . ỳ
Chi phí bán hàng, QLDN gi m 0,8%, tả ỷ trọng trong chi phí chiếm chưa tới 3%.
Như vậy, tổng doanh thu tăng 94%, nhỏ hơn mức tăng củ ổng chi phí (tăng 101%) nên cho dù doanh thu năm 2017 tăng đến 94% nhưng LNTT a t chỉtăng 17%
Và sau khi trừ thuế TNDN, s L i nhu n sau thu c a CTR khoố ợ ậ ế ủ ảng 117 tỷđồng, tăng 17% so với 2016. Năm 2018:
Doanh thu t hoừ ạt động kinh doanh c t lõi c a CTR (chi m 99,16% tố ủ ế ổng doanh thu) đã tăng 30% so với 2017.
Giá vốn hàng bán tăng 30% và tỷ trọng trong tổng chi phí tăng từ 97,2% lên 97,44%.
Lợi nhuận gộp của CTR tăng 24% so với năm 2017
Chi phí tài chính, tỷ trọng c a nó ti p t c gi m mủ ế ụ ả ạnh gấp 13 l n so vầ ới năm 2017 ( giảm 88% v m t giá tr ) ể ặ ị
Tổng chi phí tăng 30% so với năm 2017, rút kinh nghiệm năm 2017 ( tổng chi phí tăng đến 101% so với năm 2016) công ty đã có điều chỉnh vể chi phí, cụ thể là chi phí tài chính giảm đến 88%, chi phí khác giảm 85% so vơi năm 2016.
Chi phí bán hàng, QLDN tăng 26% so với năm 2017.
Như vậy, tổng doanh thu tăng 29%, nhỏ hơn mức tăng củ ổng chi phí (tăng 30%)a t
42
PHÂN TÍCH MÔ HÌNH CHỈ SỐ Z
Chỉ số Z là một công cụ phát hiện nguy cơ phá sản và xếp hạng định mức tín dụng. Mô hình này sử dụng nhiều tỷ số để tạo ra một chỉ số về khả năng khó khăn tài chính.
Z = 1,2X1 + 1,4X2 + 3,3X3 + 0,64X4 + 0,999X5
X1: tỷ số tài sản lưu động/tổng tài sản => Phản ánh khả năng thanh toán
X2: tỷ số lợi nhuận giữ lại/tổng tài sản => Phản ánh tuổi doanh nghiệp và khả năng tích lũy lợi nhuận X3: tỷ số lợi nhuận trước thuế và lãi vay/tổng tài sản => Phản ánh khả năng sinh lợi
X4: tỷ số giá trị thị trường của vốn CSH/giá trị sổ sách của tổng nợ => Phản ảnh cấu trúc tài chính X5: tỷ số doanh thu/tổng tài sản => Phản ánh vòng xoay vốn
Theo Altman, Z > 2,99: DN nằm trong vùng an toàn, chưa có nguy cơ phá sản; 1,8 < Z < 2,99: DN nằm trong vùng cảnh báo, có thể có nguy cơ phá sản; Z < 1,8: DN nằm trong vùng nguy hiểm, nguy cơ
Tỷ số 2016 2017 2018 X1 1,673 1,750 1,564 X2 0,078 0,065 0,063 X3 0,103 0,085 0,082 X4 0,661 0,417 0,335 X5 1,327 1,831 1,858 Z = 1,2X1 + 1,4X2 + 3,3X3 + 0,64X4 + 0,999X54,20354,56704,3068
Ta có: Z2016, Z2017, Z2018 > 2,99 nên kết luận: Công ty CP Công trình Viettel CTR nằm trong vùng an toàn và chưa có nguy cơ phá sản. PHÂN TÍCH HÒA VỐN VÀ ĐÒN BẨY TÀI CHÍNH