Theo nghiên cứu của Vodová (2011), tác giả sử dụng phương pháp hồi quy dữ liệu bảng để xác định mức độ tác động của các nhân tố đến khả năng thanh khoản của các
ngân hàng thương mại tại nước cộng hòa Séc (The Czech republic) trong giai đoạn từ năm 2001 đến năm 2009. Điểm mới trong nghiên cứu của tác giả so với các nghiên
cứu trước đây là ngoài các hệ số tài chính được tính từ báo cáo tài chính của các ngân
hàng, tác giả còn đưa thêm biến vĩ mô như lạm phát, tỷ lệ thất nghiệp, tốc độ tăng trưởng GDP hằng năm và biến giả cho khủng khoảng tài chính vào trong nghiên cứu.
Trong mô hình nghiên cứu tác giả sử dụng 4 biến phụ thuộc để đo lường là thanh khoản của ngân hàng như sau: L1 = (Tiền + các khoản tương đương tiền)/Tổng tài
tương quan dương (+) với các biến như: tỷ lệ vốn chủ sở hữu/tổng tài sản (CAP); lãi suất cho vay; tỷ lệ nợ xấu/tổng dư nợ (NPL) và lãi suất giao dịch liên ngân hàng (IRB). Các biến tỷ lệ lạm phát (INF) và tốc độ tăng trưởng GDP (GDP) có mối tương
quan âm (-) đối với thanh khoản của ngân hàng. Biến quy mô ngân hàng (TOA), tỷ lệ thất nghiệp (UNE), suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu (ROE), lãi suất theo chính sách tiền tệ (MIR) thì hầu như không có tác động một cách rõ rệt đến thanh khoản ngân hàng.
Nghiên cứu của Akhtar và cộng sự (2011) tìm hiểu về quản lý rủi ro thanh khoản của các NHTM truyền thống và các NHTM Hồi giáo tại Pakistan. Bài nghiên cứu sử dụng
dữ liệu của 12 ngân hàng thương mại ở Pakistan bao gồm 06 NHTM truyền thống và 06 NHTM Hồi giáo tại Pakistan trong khoảng thời gian từ năm 2006 đến năm 2009. Tính thanh khoản được đo lường bằng tiền mặt/tổng tài sản ngân hàng. Kết quả nghiên cứu cho thấy có mối quan hệ cùng chiều (+) giữa thanh khoản của ngân hàng với các biến: Quy mô ngân hàng, vốn lưu động ròng. Biến hệ số an toàn vốn và suất sinh lợi trên tổng tài sản ngân hàng cũng có tương quan dương với các ngân hàng nhưng tác động không đáng kể.
Ionica Munteanu (2012) thực hiện nghiên cứu các nhân tố tác động đến thanh khoản của ngân hàng thương mại Romania, thanh khoản được đo lường bằng 2 hệ số thanh khoản: L1= Dư nợ/Tổng tài sản và L2= Tài sản thanh khoản/(Tiền gửi của khách hàng và các khoản tài trợ ngắn hạn), kết quả phân tích hồi quy sử dụng dữ liệu bảng của 27 ngân hàng hoạt động tại Romania trong giai đoạn 2002-2010 đã cho thấy rằng
các nhân tố: Hệ số an toàn vốn; tỷ lệ thất nghiệp và dự phòng rủi ro tín dụng có mối quan hệ cùng chiều với thanh khoản của ngân hàng. Riêng lạm phát lại tác động đến thanh khoản theo từng giai đoạn: Giai đoạn 2002 - 2007 có mối quan hệ cùng chiều (+) với thanh khoản và giai đoạn 2008 - 2010 có mối quan hệ ngược chiều (-) với thanh khoản.
dụng 2 biến phụ thuộc để đo lường tỷ lệ thanh khoản bao gồm: Hệ số thanh khoản (LCR) và tỷ lệ nguồn vốn ổn định ròng (NSFR). Kết quả cho thấy trong ngắn hạn các biến như quy mô của ngân hàng (SIZE), tăng trưởng GDP, khủng hoảng tài chính,
lãi suất biên (NIM) đều có mối quan hệ cùng chiều, còn biến chuyên môn hóa lĩnh vực cho vay (SPEC) có tác động ngược chiều. Mặt khác trong dài hạn, các biến quy mô (SIZE) và chuyên môn hóa lĩnh vực cho vay (SPEC) có mối tương quan ngược chiều với tỷ lệ nguồn vốn ổn định ròng (NSFR), trong khi các biến khủng khoảng tài chính và GDP đều không có nghĩa thống kê.
Nghiên cứu của Diana Teixeira (2013) về thanh khoản của các ngân hàng tại các nước
liên minh Châu Âu và Thụy Sĩ trong giai đoạn 2007-2011, bao gồm 5.715 ngân hàng.
Tác giả sử dụng 4 hệ số để đo lường thanh khoản: L1 = Tài sản thanh khoản/Tổng tài
sản, L2 = Khoản cho vay ròng/Tổng tài sản, L3 = Tài sản thanh khoản/ Tổng tiền gửi
và L4 = Vốn ngắn hạn tài sản thanh khoản/Tiền gửi và vay. Kết quả cho thấy tỷ lệ thanh khoản tác động bởi các yếu tố: tỷ lệ vốn chủ sở hữu (CAP), rủi ro tín dụng (LOLOSSPROV), tỷ lệ tiền gửi (DEP) và tốc độ tăng GDP (GDP).
Nghiên cứu của tác giả Ferrouhi và Lahadiri (2014) đánh giá các yếu tố tác động đến thanh khoản của các Ngân hàng Maroc trong giai đoạn 2001 đến 2012. Tác giả sử dụng 6 hệ số khác nhau để đo lường thanh khoản và rủi ro thanh khoản: L1= Tài sản thanh khoản/ Tổng tài sản, L2= Tài sản thanh khoản/Các khoản phải trả ngắn hạn, L3= Tài sản thanh khoản/Tổng tiền gửi, L4= Dư nợ cho vay/Tổng tài sản, L5= Dư nợ vay/(Tiền gửi + Các khoản phải trả ngắn hạn), L6= (Dư nợ cho vay - tiền gửi của khách hàng)/Tổng tài sản. Kết quả nghiên cứu cho thấy thanh khoản có tác động bởi: Quy mô ngân hàng (LAGA ) , Vốn chủ sở hữu/Tổng tài sản (CTA), các nguồn huy động bên ngoài trên tổng nợ (EFL), đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI), Lợi
đây được xem là biến phụ thuộc nó được các biên độc lập tác động đến như quy mô tổng tài sản (SIZE), tỷ lệ cho vay trên tổng tài sản (TLA), tỷ suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu (ROE), tốc độ tăng trưởng kinh tế (GDP), tỷ lệ lạm phát (INF), thu nhập lãi thuần (NIM), cung tiền (M2).
KẾT LUẬN CHƯƠNG 2
Trong Chương 2 tác giả đã đưa ra cơ sở lý thuyết về thanh khoản và đặc điểm thanh khoản của ngân hàng, rủi ro thanh khoản và tác động cảu nó trong đó tác giả cũng xác định rủi ro thanh khoản được đo lường bởi chỉ số được tính như sau (Tổng dư nợ tín dụng - Tổng tiền gửi huy động)/ Tổng tài sản . Trong chương này tác giả cũng đã liệt kê những yếu tố tác động đến rủi ro thanh khoản bao gồm các yếu tố đến từ NHTM và các yếu tố vĩ mô. Đồng thời tác giả đã khảo lược các nghiên cứu liên quan
về vấn đề này trên thế giới đã đề cập để làm cơ sở cho nghiên cứu này tại các chương
tiếp theo.
CHƯƠNG 3: MÔ HÌNH NGHIÊN CỨU VÀ PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 3.1 Mô hình nghiên cứu và các giải thuyết nghiên cứu
3.1.1 Mô hình nghiên cứu
Mối quan hệ phi tuyến tính giữa quy mô ngân hàng (SIZE) và rủi ro thanh khoản ngân hàng được khẳng định trong nghiên cứu của Shen và cộng sự (2009). Tuy nhiên
trong các nghiên cứu của Lucchetta (2007); Akhtar và cộng sự (2011), Bonfim và Kim (2011); Đặng Văn Dân (2013) thì lại có tương quan âm giữa quy mô ngân hàng với rủi ro thanh khoản. Hoạt động của ngân hàng chủ yếu tập trung vào việc gia tăng lợi nhuận thông qua việc sử dụng tối đa các nguồn vốn huy động được nhưng khi làm
vậy sẽ dẫn đến việc giảm dự trữ bắt buộc đe dọa đến rủi ro thanh khoản vì vậy có sự tương quan dương giữa ROE và rủi ro thanh khoản theo Bunda và Desquilbet
Biến độc lập: Các yếu tố nội tại của ngân hàngcủa ngân hàng. Đồng thời đảm bảo thanh khoản cao và ngược lại, tuy nhiên trong
nghiên cứu của tác giả Trương Quang Thông (2013) thì lại đưa ra kết luận hai yếu tố
này có mối tương quan cùng chiều.
Theo Bonin và cộng sự (2008) các khoản vốn mà ngân hàng huy động được chủ yếu tập trung vào hoạt động tín dụng, vì vậy các khoản vay thông thường thường có tính thanh khoản thấp do đó các khoản rút tiền lớn thì lại không được báo trước nên nếu không thu hồi kịp các khoản nợ tín dụng thì ngân hàng có khả năng rơi vào tình trạng
mất thanh khoản. Kết quả thực nghiệm chứng minh tỷ lệ cho vay có tác động cùng chiều với rủi ro thanh khoản cũng được tác giả Trương Quang Thông đề cập trong nghiên cứu năm 2013.
Các nghiên cứu của các tác giả: Lucchetta (2007); Vong và Chan (2009) cho thấy mối quan hệ cùng chiều với rủi ro thanh khoản đó là tỷ lệ nợ xấu của các ngân hàng. Chi phí dự phòng rủi ro tín dụng phản ánh chất lượng của khoản cho vay hay rủi ro tín dụng (Shen & cộng sự, 2009); nếu chi phí dự phòng tăng cao phản ánh chất lượng
của các khoản cho vay bị giảm và nguy cơ xảy ra rủi ro tín dụng gia tăng. Đa số các nghiên cứu đều cho thấy mối tương quan dương giữa tỷ lệ dự phòng dự phòng rủi ro tín dụng và rủi ro thanh khoản của các ngân hàng như: Delécha và cộng sự (2012), Cucinelli (2013). Nghiên cứu của Vong và chan (2009); Vodova (2011); Bonfim và Kim (2011) cho kết quả cho thấy mối tương quan âm giữa khả năng thanh khoản và lạm phát, điều này hàm ý rằng rủi ro thanh khoản cao hơn.
Qua việc nghiên cứu lý thuyết về thanh khoản và các yếu tố tác động đến rủi ro thanh
khoản cùng với việc khảo lược các công trình nghiên cứu trước đây thì tác giả lựa chọn mô hình nghiên cứu của tác giả Trương Quang Thông (2013) để làm mô hình gốc để xây dựng mô hình nghiên cứu đề xuất áp dụng cho bài nghiên cứu này vì
Kim (2011); Đặng Văn Dân (2013). 2 ROE Tỷ lệ lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu bình quân Bunda và Desquilbet (2008); Shen và cộng
sự (2009) _(Tổng dư nợ tín dụng - Tổng huy động vốn )Tổng tài sản
3 CAP Tỷ lệ vốn
chủ sở hữu
Trương Quang Thông (2013) _ V n ch s h uố ủ ở ữ T ng tài s nổ ả 4 TLA Tỷ lệ cho vay trên tổng tài sản Bonin và cộng sự (2008); Trương Quang Thông (2013) _ T ng d n cho vayổ ư ợ T ng tài s nổ ả 5 NPL Tỷ lệ nợ xấu Lucchetta (2007); Vong và Chan (2009) _ T ngổ nợ x uấ T ng d nổ ư ợ 6 LLR Tỷ lệ dự phòng rủi ro Shen và cộng sự (2009) Giá tr trích l p d phòng r i ro tín d ngị ậ ự ủ ụ T ng d nổ ư ợ
Biến độc lập: Các yếu tố liên quan đến kinh tế vĩ mô
7 INF Lạm phát
Delécha và cộng sự (2012), Cucinelli (2013). Nghiên cứu của Vong và chan (2009); Vodova
Tỷ lệ lạm phát (INF) lấy từ số liệu
8 FGAP Khe hở tài
trợ
Trương Quang Thông (2013)
(Tổng dư nợ tín dụng — Tổng huy động vốn )
thập được, đối với luận văn này tác giả đề xuất mô hình nghiên cứu các các yếu tố tác động đến rủi ro thanh khoản của các NHTM Việt Nam từ việc kế thừa mô hình có chọn lọc từ những nghiên cứu trong nước và nước ngoài có liên quan đến đề tài, đặc biệt là nghiên cứu của Ferrouhi và Lahadiri (2014) vì nghiên cứu sử dụng các các
biến độc lập nội tại của ngân hàng và các biến kinh tế vĩ mô phù hợp với hoàn cảnh hoạt động của hệ thống NHTM và tình hình kinh tế xã hội tại Việt Nam. Bên cạnh đó, nghiên cứu này sử dụng biến phụ thuộc đại diện cho rủi ro thanh khoản là khe hở
tài trợ (FGAP). Với mục tiêu nghiên cứu đã xác định, mô hình nghiên cứu đề nghị như sau:
FGAP = α + β1SIZEit + β2ROEit + β3CAPit + β4TLAit + β5NPLit + β6LLRit + β7GDPt + β7INFt + Sit
Trong đó: FGAP là khe hở tài trợ; SIZEit là quy mô ngân hàng thứ i tại thời điểm t; ROEit là tỷ lệ lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu thứ i tại thời điểm t; CAPit là tỷ lệ vốn chủ sở hữu thứ i tại thời điểm t; TLAit là tỷ lệ cho vay trên tổng tài sản thứ i tại thời điểm t; NPLit là tỷ lệ nợ xấu thứ i tại thời điểm t; LLRit là tỷ lệ dự phòng rủi ro tín dụng thứ i tại thời điểm t; INFit là tỷ lệ lạm phát trong năm thứ t.
β1 là hệ số chặn; βi hệ số hồi quy; i là đại diện cho các NHTM thứ i; t là đại diện cho thời gian từ năm 2011 - 2019.
Quy mô ngân hàng (SIZE): Quy mô ngân hàng có liên quan chặt chẽ với hiệu quả
hoạt động của các ngân hàng. Neu các ngân hàng hoạt động kinh doanh tốt, đạt lợi nhuận cao thì việc mở rộng quy mô sẽ tạo ra được nhiều cơ hội để thu hút khách hàng
từ đó nâng cao thanh khoản của ngân hang từ việc huy động được nhiều hơn tiền gửi.
Tuy nhiên, việc mở rộng quy mô sẽ khien ngân hàng có thể gặp rủi ro lớn neu hoạt động kinh doanh kém hiệu quả do không đáp ứng được nhu cầu tất toán các khoản tiền gửi hay thanh toán các khoản nợ đến hạn của ngân hàng. Do đó việc mở rộng quy mô ngân hàng có thể tác động cùng chiều hoặc ngược chiều đen rủi ro thanh khoản tùy thuộc vào tình hình kinh doanh của ngân hàng đó. Chính vì vậy, các nghiên
cứu đã cho thấy các kết quả khác nhau về sự tác động của quy mô ngân hàng đến rủi
ro thanh khoản của ngân hàng. Về lý thuyết kinh tế quy mô, ngân hàng có tổng tài
sản càng lớn thì sẽ có thanh khoản tốt hơn. Bên cạnh đó, ngân hàng lớn lại có lợi thế
hơn khi tiếp cận với thị trường liên ngân hàng hay được hỗ trợ thanh khoản từ phía
“Người cho vay cuối cùng (Vodova. P, 2013). Từ những lý thuyết, lập luận và kết
quả nghiên cứu ở trên tác giả đưa ra giả thuyết về mối quan hệ giữa quy mô và rủi ro
thanh khoản của ngân hàng. Vì vậy tác giả đề xuất:
Giả thuyết (H1): Quy mô ngân hàng có tác động cùng chiều với rủi ro thanh khoản của ngân hàng.
- Tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu (ROE): Hệ số phản ánh hiệu quả quản trị của ngân hàng trong việc sử dụng vốn chủ sở hữu. Để dự phòng trong các trường hợp rút tiền đột ngột, ngân hàng thường dự trữ các loại tài sản thanh khoản
ở một mức phù hợp. Trong thực tế, tài sản có tính thanh khoản cao thường mang lại ít lợi nhuận cho ngân hàng. Từ những kết quả nghiên cứu ở trên tác giả kỳ vọng
- Tỷ lệ vốn chủ sở hữu (CAP): Ngân hàng sử dụng vốn chủ sở hữu và nợ vay để
tài trợ hoạt động kinh doanh của mình, khác với nợ vay mang tính chất phải hoàn trả thì nguồn vốn chủ sở hữu được xem là nguồn quỹ tự có của ngân hàng, đại diện cho khả năng tự chống đỡ khi có rủi ro xảy ra. Các ngân hàng vốn càng lớn có xu hướng nắm giữ tài sản thanh khoản ít hơn, nên rủi ro thanh khoản càng lớn và ngược lại. Do đó, tác giả kỳ vọng tỷ lệ vốn chủ sở hữu có tương quan dương với rủi ro thanh khoản của ngân hàng. Vì vậy tác giả đề xuất:
Giả thuyết (H3): Tỷ lệ vốn chủ sở hữu có tác động cùng chiều với rủi ro thanh khoản của ngân hàng.
- Tỷ lệ cho vay trên tổng tài sản (TLA): Tại Việt Nam, cũng như hệ thống ngân hàng các nền kinh tế mới nổi, các ngân hàng thường tập trung sử dụng các nguồn vốn vào hoạt động truyền thống là cho vay. Các khoản cho vay thông thường có tính thanh khoản thấp; do đó, những khoản rút tiền lớn và không được dự báo trước có thể dẫn đến việc mất thanh khoản của ngân hàng. Vì vậy tác giả đề xuất:
Giả thuyết (H4): Tỷ lệ cho vay trên tổng tài sản có tác động cùng chiều với rủi ro thanh khoản của ngân hàng.
- Tỷ lệ nợ xấu (NPL): Tỷ lệ này được xác định bằng cách lấy tổng nợ xấu chia tổng
dư nợ của ngân hàng. Tỷ lệ nợ xấu cho biết chất lượng và rủi ro của danh mục cho vay của ngân hàng. Tỷ lệ này càng cao cho thấy ngân hàng đang gặp khó khăn trong việc quản lý chất lượng các khoản vay và đối mặt với rủi ro tín dụng, ngân hàng có khả năng mất vốn, suy giảm lợi nhuận và giảm thanh khoản. Tác giả đề xuất:
Giả thuyết (H5): Tỷ lệ nợ xấu có tác động cùng chiều với rủi ro thanh khoản của
ngân hàng.
- Tỷ lệ dự phòng rủi ro tín dụng trên tổng dư nợ (LLR): Chi phí dự phòng rủi ro tín dụng phản ánh chất lượng của khoản cho vay hay rủi ro tín dụng, nếu chi phí dự phòng tăng cao phản ánh chất lượng của các khoản cho vay bị giảm và nguy cơ xảy ra rủi ro tín dụng gia tăng. Vì vậy, nghiên cứu này cũng kỳ vọng sẽ tìm ra mối
mối tương quan dương giữa tỷ lệ dự phòng rủi ro tín dụng với rủi ro thanh khoản ngân hàng. Vì vậy tác giả đề xuất:
Giả thuyết (H6): Tỷ lệ dự phòng rủi ro tín dụng có tác động cùng chiều với rủi ro thanh khoản của ngân hàng.
3.1.2.2 Yếu tố vĩ mô
Lạm phát là sự tăng mức giá chung của hàng hóa và dịch vụ theo thời gian và sự mất giá trị của một loại tiền tệ. Tỷ lệ lạm phát tác động đến toàn bộ các chủ thể trong nền kinh tế. Dựa vào mức lạm phát, các chủ thể sẽ ra quyết định đầu tư hay gửi tiền vào ngân hàng, do đó để thu hút được các khoản tiền gửi, các nhà quản trị dựa vào mức
