chế này), do đó đến nay chưa có được sự phân cấp uỷ quyền trong quá trình thực hiện hoạt động đầu tư chứng khoán nói chung, mọi phương án đầu tư đều phải được sự chấp thuận của Phó Tổng Giám đốc phục trách (đối với đầu tư chứng khoán nợ) hoặc được sự chấp thuận của Tổng Giám đốc và HĐQT (đối với đầu tư chứng khoán vốn) trước khi thực hiện. Chính điều này làm cho cán bộ làm công tác đầu tư không có được sự chủ động, linh hoạt trong công việc.
Trong hoạt động đầu tư vào chứng khoán vốn do chưa có chiến lược cụ thể, rõ ràng nên việc quyết định đầu tư được trình và chấp thuận thực hiện theo từng phương án khi có nhu cầu. Ngân hàng chưa có được sự chủ động tích cực trong việc tìm kiếm các dự án tốt để mua cổ phần, mà còn bị động trông chờ các đơn vị, doanh nghiệp có nhu cầu bán cổ phần mời NHCT VN tham gia.
Trình độ, năng lực đội ngũ cán bộ nói chung và đội ngũ cán bộ làm công tác đầu tư còn nhiều hạn chế so với yêu cầu phát triển của ngân hàng hiện đại, chưa được đào tạo chuyên sâu về đầu tư và thị trường chứng khoán. Hơn nữa việc thu thập, lưu trữ và chia sẻ thông tin khách hàng giữa các bộ phận có liên quan được thực hiện chưa tốt nên việc thẩm định khách hàng cùng với dự án của khách hàng đó là rất khó do thiếu thông tin. Ngân hàng chưa đưa ra được một hệ thống chuẩn các chỉ tiêu đánh giá tính khả thi, hiệu quả của các phương án, dự án đầu tư. Do đó việc thẩm định và đưa ra ý kiến đề xuất chủ yếu dựa trên cơ sở các thông tin sẵn có, đôi khi không còn giá trị.
2.3.2.5. Chất lượng và hiệu quả đầu tư chưa cao
Thị trường tài chính có rất nhiều biến động phức tạp về lãi suất, tỷ giá...nhưng các công cụ hạn chế và phòng ngừa rủi ro gần như chưa được triển khai và áp dụng do vậy ảnh hưởng đến chất lượng và hiệu quả của việc đầu tư.
Lợi nhuận thu được từ chứng khoán đầu tư chưa lớn, ngân hàng còn có thể gia tăng thêm khoản thu này bằng cách chuyển đổi sang đầu tư vào các trái phiếu
doanh nghiệp, trái phiếu đô thị có độ rủi ro chấp nhận được nhưng lãi suất cao hơn. Trong thời gian qua nếu ngân hàng đẩy mạnh hơn nữa việc đầu tư vào cổ phiếu của một số tổng công ty, doanh nghiệp lớn có tình hình tài chính lành mạnh, thương hiệu tốt thì hiệu quả đầu tư đã cao hơn rất nhiều. Hơn nữa, những năm vừa qua là năm tốc độ cổ phần hoá được đẩy mạnh, nguồn cung chứng khoán ra thị trường lớn, NHCT VN có nhiều cơ hội, lợi thế để đẩy mạnh, phát triển hoạt động đầu tư chứng khoán vốn của mình.
2.3.3. Nguyên nhân của hạn chế
Những nguyên nhân dẫn đến những hạn chế trong hoạt động đầu tư chứng khoán của NHCT VN bao gồm:
2.3.3.1. Nguyên nhân chủ quan
Thứ nhất, thiếu chiến lược phát triển hoạt động đầu tư, tham gia trên TTCK thiếu chính sách, cơ chế về phát triển hoạt động đầu tư chứng khoán. Mặc dù NHCT VN đã có định hướng chiến lược cho hoạt động đầu tư nói chung, trong đó có hoạt động đầu tư chứng khoán nói riêng, song định hướng cụ thể chưa được đề cập. Tâm lý ngại rủi ro nên đôi khi chậm ra các quyết định hoặc không dám đầu tư dẫn đến mất cơ hội.
NHCT VN có định hướng góp vốn, mua cổ phần của tổ chức tín dụng, doanh nghiệp đã được thành lập hoặc thành lập mới, nhưng chưa có định hướng cụ thể về ngành nghề, quy mô của doanh nghiệp ưu tiên đầu tư. Cán bộ nghiệp vụ cũng chưa chuẩn bị và cập nhật các tài liệu, thông tin liên quan đến một nhóm ngành nghề, lĩnh vực cụ thể do đó khi có dự án đầu tư thì việc thẩm định và đưa và đưa ra các thông tin cập nhật nhất là chưa làm được.
Chưa xây dựng và xác định rõ danh mục đầu tư hợp lý dựa trên những yếu tố gì và cách đánh giá như thế nào là một danh mục đầu tư hợp lý, đem lại hiệu quả kinh tế tối ưu và vẫn đảm bảo được tính linh hoạt, hỗ trợ đắc lực nhu cầu thanh khoản. Mục tiêu thanh khoản được đặt lên trên hết, các mục tiêu khác chưa được quan tâm đến.
Thứ hai, tổ chức công tác đầu tư chưa được chuyên nghiệp và chuyên môn hoá cao.
Thể hiện mô hình, tổ chức hoạt động đầu tư chưa hoàn thiện, còn nhiều bất cập. Quy trình thực hiện hoạt động đầu tư chứng khoán chưa được ban hành đầy đủ và triển khai rộng rãi. Việc triển khai hoạt động đầu tư chứng khoán vẫn còn bị động, chưa có được sự chủ động trong việc tìm kiếm, tiếp cận các phương án để đầu tư và chưa có định hướng chiến lược lâu dài cho hoạt động đầu tư chứng khoán. Sự phối kết hợp giữa các phòng ban, bộ phận trong quá trình thực hiện hoạt động đầu tư còn chưa được chặt chẽ và hiệu quả. Đội ngũ cán bộ làm công việc đầu tư chứng khoán chưa được đào tạo chuyên nghiệp và chuyên môn hoá cao trong một hoạt động đầu tư chứng khoán cụ thể. Quy trình thẩm định, xét duyệt và chấp thuận một phương án đầu tư chứng khoán, đặc biệt là đầu tư vào chứng khoán vốn còn phức tạp, mất nhiều thời gian và chưa có sự phân cấp uỷ quyền cho các cấp khác nhau, dân đến một phương án đầu tư dù là lớn hay nhỏ đều phải trải qua cùng một quy trình với tất cả các bước cần thiết.
Thứ ba, nguồn vốn đầu tư còn thấp. Vốn điều lệ và quỹ dự trữ bổ sung vốn điều lệ của NHCT VN hiện nay là rất hạn hẹp, NHCT VN nằm trong tình trạng thiếu vốn. Theo các quy định hiện hành việc đầu tư vào các chứng khoán vốn liên quan chặt chẽ tới mức vốn này, do đó các NHTM quốc doanh nói chung và NHCTVN nói riêng gặp khó khăn nhất định khi muốn phát triển hoạt động đầu tư vào chứng khoán vốn.
Cơ cấu nguồn vốn của NHCT VN với tỷ trọng tiền gửi thanh toán của doanh nghiệp, của Kho bạc... chiếm tỷ trọng lớn và nhu cầu rút vốn của các đối tượng này có thể diễn ra bất cứ lúc nào, do vậy, NHCT VN không thể đầu tư quá nhiều vào các chứng khoán nợ có thời hạn dài vì điều này sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến khả năng thanh khoản của Ngân hàng. Hơn nữa, sự phối kết hợp giữa các bộ phận có liên quan của Ngân hàng chưa thật sự chặt chẽ và kịp thời, do vậy, Ngân hàng luôn phải đảm bảo một lượng vốn lỏng nhất định để đề phòng sự thiếu hụt vốn thanh toán.
Thứ tư, trình độ của đội ngũ cán bộ chưa đáp ứng yêu cầu. Trình độ của đội ngũ cán bộ làm công tác đầu tư còn hạn chế, không nhiều cán bộ được đào tạo một cách chuyên nghiệp và nâng cao về hoạt động đầu tư. Do vậy với trình độ hiện có, việc duy trì và đầu tư vào các sản phẩm truyền thống dưới các hình thức đơn giản là phù hợp với khả năng tác nghiệp cũng như khả năng quản lý.
Để thực hiện một khoản đầu tư, đặc biệt là các khoản đầu tư vào chứng khoán vốn đòi hỏi cán bộ đầu tư có được đánh giá sâu về tình hình tài chính và hoạt động của bản thân doanh nghiệp, triển vọng phát triển của doanh nghiệp trong tương lai và đồng thời có được đánh giá và dự đoán tổng thể xu thế phát triển của ngành nghề, của nền kinh tế nói chung trên cơ sở các số liệu quá khứ và cơ chế, chính sách của Nhà nước. Để không lỡ mất cơ hội đầu tư, quá trình thẩm định và ra quyết định đầu tư phải được diễn ra nhanh chóng. Đây là hạn chế của đội ngũ cán bộ đầu tư.
Thứ năm, sự hỗ trợ và phát triển các hoạt động khác của ngân hàng còn chưa được quan tâm đúng mức.
Sự chia sẻ và hỗ trợ thông tin về khách hàng giữa các bộ phận liên quan trong ngân hàng chưa được phát triển và chưa có cơ chế, quy trình chính thức quy định chức năng, nhiệm vụ của các bộ phận có liên quan trong việc cung cấp thông tin cho các bộ phận khác khi có yêu cầu. Việc lấy thông tin từ các bộ phận khác nhiều khi dựa trên quan hệ cá nhân chứ không phải dựa trên quan hệ về chức năng nhiệm vụ. Một mặt do sự phát triển của các hoạt động khác cũng còn rất hạn chế nên ảnh hưởng đến việc hỗ trợ cho hoạt động đầu tư chứng khoán. Cụ thể, NHCT VN có Phòng Quản lý Chi nhánh và thông tin song khi cần thông tin để phục vụ cho việc ra quyết định trong hoạt động đầu tư chứng khoán thì giữa Phòng đầu tư và Phòng này chưa có được sự hỗ trợ và phối hợp với nhau. Các phòng ban, chi nhánh lưu trữ thông tin về khách hàng một cách độc lập và rời rạc, chưa có bộ phận tổng hợp, lưu giữ thông tin chung của tất cả các khách hàng của NHCT VN và chia sẽ thông tin này cho các phòng, ban, chi nhánh khi có nhu cầu.
Thứ sáu, cơ sở vật chất kỹ thuật của Ngân hàng còn yếu kém
Mặc dù thời gian vừa qua, NHCTVN đã đầu tư rất nhiều cho việc đổi mới, nâng cấp cơ sở vật chất kỹ thuật, trong đó có việc xây dựng và vận hành các chương trình quản lý hoạt động của Ngân hàng trong đó có hoạt động đầu tư, song các hệ thống này vẫn còn tồn tại nhiều bất cập, các chương trình riêng lẻ chưa liên kết được với nhau, vẫn nhiều công việc phải thực hiện thủ công, một số sản phẩm còn chưa cập nhật được vào hệ thống do một số lỗi của chương trình, do vậy, hệ thống phần mềm chưa hoàn thiện và đồng bộ cũng có ảnh hưởng nhất định đến hoạt động đầu tư. NHCT VN không muốn triển khai, mở rộng các sản phẩm đầu tư khi chưa quản lý và theo dõi bằng các phần mềm các hoạt động này, vì nếu làm như thế sẽ tiềm ẩn rủi ro rất lớn và có thể ảnh hưởng trực tiếp tới tính thanh khoản của hệ thống, tính hiệu quả của việc đầu tư.
Thứ bảy, nguyên nhân khác như: Quan hệ của ngân hàng với khách hàng; khả năng thu thập và phân tích thông tin; kỹ thuật phân tích thị trường; phát triển ứng dụng các công cụ phòng vệ, v.v...đều chưa được phát triển.
2.3.3.2. Nguyên nhân khách quan
Thứ nhất, chính sách của nhà nước về hoạt động đầu tư của Ngân hàng thương mại Nhà nước trên TTCK chưa cụ thể.
Chính sách của nhà nước về hoạt động đầu tư chứng khoán của các Ngân hàng thương mại hiện chưa cụ thể, rõ ràng, giữa gianh giới được làm và chưa được làm đôi khi còn chưa rõ rệt. Mặt dù Nhà nước đã có chiến lược phát triển các hoạt động dịch vụ của Ngân hàng trong đó có hoạt động đầu tư chứng khoán song chiến lược này còn rất chung chung và chưa nhất quán.
Thứ hai, cơ chế chính sách chưa hoàn thiện, đầy đủ và thống nhất
Hiện nay hệ thống các văn bản quy phạm pháp luật của Nhà nước, cũng như các văn bản chế độ của NHCT VN liên quan đến hoạt động đầu tư còn thiếu và chưa hoàn thiện, có những nội dung trong văn bản dẫn đến nhiều cách hiểu khác nhau nên rất khó để thực hiện... văn bản quy phạm pháp luật thường hay phải sửa
đổi, bổ sung do đó không tạo được tính ổn định về cơ sở pháp lý cho hoạt động đầu tư. Khi NHCT VN muốn triển khai, áp dụng sản phẩm đầu tư mới mà chưa có văn bản chế độ quy định thì phải xin phép Ngân hàng Nhà nước...Tất cả điều này hạn chế sự phát triển của hoạt động đầu tư chứng khoán của NHCT VN.