Kiêm định hiện tượng đa cộng tuyến

Bảng 4.5. Kết quả kiểm định hiên tượng đa cộng tuyến

Variable VIF SQRT VIF

PCL 1.48 1.21 NPL 1.10 1.05 DEPTA 1.42 1.19 SIZE 1.15 1.07 LQR 1.34 1.16 Mean VIF 1.32

Nguồn: Kết quả tổng hợp tư Stata 14

Bảng 4.5 trình bày kết quả kiêm định hiện tượng đa cộng tuyến giữa các biến độc lập trong mô hình. Kết quả của kiêm định VIF của từng biến cho thấy tất cả các hệ số đều nhỏ hơn 10; giá trị VIF trung bình của mô hình bằng 1.32. Điều này nghĩa là mô hình nghiên cứu không tồn tại hiện tượng đa cộng tuyến.

4.4.3. Kiêm định phương sai sai số thay đôi

Bảng 4.6. Kết quả kiểm định phương sai sai số thay đổi

Kiêm định Modified Wald

Chi-

square P-value Kết luận

2807.46 0.0000 Tồn tại hiện tượng phương sai sai số

thay đổi

Nguồn: Kết quả tổng hợp tư Stata 14

Bảng 4.6 thê hiện kết quả kiêm định hiện tượng phương sai sai số thay đổi qua các thực thê trong phần dư theo phương pháp hồi quy FEM thông qua phương pháp

kiêm định Modified Wald. Kết quả cho thấy hệ số Chi-square với sig = 0.0000 có y nghĩa thống kê ở mức y nghĩa 1%, do đó chứng tỏ tồn tại hiện tượng phương sai sai số thay đổi trong dữ liệu nghiên cứu.

4.4.4. Kiêm định hiện tượng tự tương quan chuỗi

Bảng 4.7. Kết quả kiểm định hiên tượng tư tương quan

Kiêm định Wooldridge

F P-value Kết luận

40.400 0.0000 Tồn tại hiện tượng

tự tương quan bậc 1

Nguồn: Kết quả tổng hợp tư Stata 14

Bảng 4.7 cho thấy kết quả kiêm định hiện tượng tự tương quan trong phần dư thông qua kiêm định Wooldridge theo phương pháp hồi quy FEM. Kết quả hệ số F với P-value = 0.0000 có y nghĩa ở mức 1% , từ đó chứng tỏ trong mô hình hồi quy có tồn tại hiện tượng tự tương quan bậc một.

Từ bảng 4.6 và bảng 4.7, kết quả kiêm định cho thấy mô hình hồi quy với phương pháp tác động cố định FEM đa mắc phải các hiện tượng phương sai số thay đổi, tự tương quan trong phần dư. Các khuyết tật này đa khiến cho kết quả hồi quy của mô hình FEM không còn đáng tin cậy. Do đó, tác giả sử dụng phương pháp bình phương tối thiêu tổng quát (FGLS) đê ước lượng các mô hình hồi quy đa được nêu ở chương 3 trên cơ sở khắc phục các khuyết tật trong phần dư và sai số xuất hiện trong các phương pháp ước lượng trước.

Bảng 4.8. Kết quả hồi quy theo phương pháp bình phương tối thiểu tổng quát (FGLS)

ROA Coef. Std. Err. z P > z

PCL -0.1722447*** 0.0490349 -3.51 0.000 NPL -0.0449858* 0.0256402 -1.75 0.079 DEPTA -0.0133204*** 0.0037944 -3.51 0.000 SIZE 0.0004459 0.0003456 1.29 0.197 LQR 0.1786144*** 0.0073148 2.11 0.035 _cons 0.0059816 0.0073148 0.82 0.414

Y nghĩa thống kê: *** p<0.01, ** p<0.05, * p<0.1

Nguồn: Kết quả tổng hợp tư Stata 14

Bảng 4.8 cho thấy kết quả từ phương pháp hồi quy bình phương tối thiêu tổng quát có tồn tại mối quan hệ giữa các biến độc lập PCL, NPL, DEPTA, LQR và biến phụ thuộc ROA trên cơ sở đa khắc phục hiện tượng phương sai sai số thay đổi trong mô hình, cụ thê như sau: (i) PCL đại diện cho tỷ lệ DPRRTD có tác động nghịch chiều đến lợi nhuận của các NHTMCP Việt Nam, với sig = 0.000 có y nghĩa thống kê ở mức 1%; (ii) NPL đại diện cho tỷ lệ nợ xấu có tác động nghịch chiều đến lợi nhuận của các NHTMCP, với sig = 0.079 có y nghĩa ở mức 10%; (iii) DEPTA đại diện cho tỷ lệ tiền gửi khách hàng có tác động nghịch chiều đến lợi nhuận của các NHTMCP, với sig = 0.0000 có y nghĩa ở mức 1%; (iv) LQR đại diện cho tỷ lệ tiền và khoản tương đương tiền có tác động cùng chiều đến lợi nhuận của các ngân hàng, với sig = 0.035 có y nghĩa ở mức 5%. Như vậy, kết quả thu được từ mô hình FGLS phù hợp với các giả thuyết được kỳ vọng ở chương 3.

Vậy kết quả của mô hình kinh tế các yếu tố rủi ro tín dụng tác động đến lợi nhuận của ngân hàng được thiết lập như sau:

ROA = 0.006 – 0.1722PCL – 0.0449NPL + 0.1786LQR – 0.0133DEPTA + ε

4.5. THẢO LUẬN VE KET QUẢ NGHIÊN CỨU 4.5.1. Về ty lệ dự phòng rủi ro tín dụng – PCL

Tỷ lệ DPRRTD có mối tương quan nghịch chiều với lợi nhuận đo lường bằng ROA của các NHTMCP Việt Nam, tỷ lệ DPRRTD trên tổng dư nợ cho vay càng cao thì lợi nhuận của các ngân hàng thu được càng thấp, kết quả này phù hợp với giả thuyết kỳ vọng ban đầu. Biến PCL có y nghĩa thống kê mạnh ở mức y nghĩa 1% với Coef = -0.1722 trong mô hình biến phụ thuộc ROA. Kết quả cho thấy với điều kiện các yếu tố khác không đổi, khi tỷ lệ DPRRTD tăng 1% thì ROA của ngân hàng giảm 0.17%. Kết quả này cũng phù hợp với các kết quả nghiên cứu trước đây John Y. Lee (2015), Jacob A. Bikker & Tobias M. Vervliet (2017), Jacob A. Bikker & Haixia Hu (2001), John Paul Apire (2016), Stephen M. Miller & Athanasios G. Noulas (2010), Constantinos Alexiou & Voyazas Sofoklis (2009) đa chỉ ra rằng giữa tỷ suất sinh lời của ngân hàng và tỷ lệ DPRRTD có tồn tại mối tương quan nghịch chiều. Trong giai đoạn 2013 – 2018, hiệu quả hoạt động kinh doanh của các ngân hàng thương mại có xu hướng tăng, doanh thu thuần có tăng qua các năm. Tuy nhiên do hiệu quả sử dụng vốn chưa cao, tín dụng tăng thấp, quản ly tín dụng yếu kém, chi phí huy động và chi phí trích lập DPRRTD tăng cao tạo áp lớn về sử dụng vốn đối với các NHTMCP trong giai đoạn này. Do đó đa khiến cho lợi nhuận trước thuế sau chi phí DPRR tín dụng giảm đáng kê, nên hoạt động kinh doanh của các NHTMCP gặp nhiều khó khăn. Khoản trích lập DPRRTD đa ăn mòn lợi nhuận của các ngân hàng thương mại, ngay cả với các NHTMCP lớn của Việt Nam như BIDV, Vietinbank,…khoản chi này cũng đa làm giảm đáng kê lợi nhuận, làm cho mức lai thu được không còn được bao nhiêu trong khi đó lợi nhuận thuần thì rất cao. Trường hợp điên hình là Ngân hàng Đầu tư và Phát triên Việt Nam (BIDV), năm 2018 là năm rất thành công của BIDV về việc dẫn đầu toàn hệ thống ngân hàng với lợi nhuận thuần thu được hơn 28.300 tỷ đồng,

tuy nhiên, nợ xấu trong ngân hàng này cũng tăng cao ở mức gần 16.700 tỷ đồng, cụ thê trong nợ có khả năng mất vốn (nợ nhóm 5) lên tới mức báo động gần 7.170 tỷ đồng. Vì thế, BIDV phải trích lập khoản DPRRTD tới 2/3 lợi nhuận thuần, khiến cho lợi nhuận trước thuế sau trích lập không còn được hoành tráng nữa chỉ còn 9.472 tỷ đồng. (Theo Báo cáo tài chính hợp nhất đa kiêm toán của BIDV – 2018)

Tuy vậy, DPRRTD tăng cao chưa hẳn là dấu hiệu tiêu cực của ngành ngân hàng, việc chủ động trích lập DPRRTD giúp cho các ngân hàng rút ngắn được thời gian nắm giữ trái phiếu của Công ty Quản ly tài sản VAMC và khoản trích lập dự phòng là tấm đệm chắn đê phòng ngừa rủi ro và là công cụ hiệu quả đê xử ly khi nợ xấu xảy ra. Mặt khác, khi ngân hàng xử ly được khoản nợ xấu bằng cách thu hồi một phần hoặc toàn bộ, khoản tiền trích lập dự phòng sẽ được hoàn nhập hoặc hạch toán trực tiếp trở lại vào thu nhập bất thường, do đó chi phí trích lập dự phòng rủi ro của các ngân hàng không phải là tiền bị mất đi mà nó là một dạng tài sản đê dành cho sự phát triên bền vững của ngân hàng trong tương lai.

4.5.2. Về ty lệ nợ xấu (NPL)

Biến NPL có tương quan âm và có y nghĩa thống kê yếu với biến phụ thuộc ROA ở mức y nghĩa 10%. Tỷ lệ nợ xấu có mối quan hệ nghịch chiều với lợi nhuận của các NHTMCP Việt Nam, tỷ lệ nợ xấu càng cao thì lợi nhuận của các ngân hàng càng giảm, kết quả từ mô hình ước lượng phù hợp với giả thuyết được kì vọng ban đầu, đồng thời các nghiên cứu trước đây cũng đa ủng hộ quan điêm này John Y. Lee (2015), John Paul Apire (2016), Constantinos Alexiou & Voyazas Sofoklis (2009), Jacob A. Bikker & Haixia Hu (2001), Samuel H. Boahene (2012). Trong điều kiện giả định các yếu tố khác không đổi, khi tỷ lệ nợ xấu ở hệ thống các NHTMCP tăng 1% thì lợi nhuận sẽ giảm 0.045%. Khi tỷ lệ tăng trưởng tín dụng ở các ngân hàng thương mại tăng nhanh, hoạt động tín dụng được mở rộng ào ạt trong những năm trước đây, ngân hàng phải chấp nhận đối đầu với rủi ro tín dụng cao và tỷ lệ nợ xấu cũng đồng thời tăng lên. Do đó, ngân hàng càng phải tăng chi phí trích lập cho DPRRTD, làm tăng chi phí hoạt động và giảm thiêu hiệu quả hoạt động kinh doanh

của ngân hàng cũng như là lợi nhuận thu được. Nguyên nhân dẫn đến tỷ lệ nợ xấu gia tăng ở các NHTMCP là phần lớn do khi tăng trưởng tín dụng quá nhanh dẫn đến công tác quản ly tín dụng trở nên yếu kém, cán bộ tín dụng lơ là trong công tác thẩm định cho vay, đạo đức nghề nghiệp của người thẩm định, ngân hàng có những chính sách cho vay không hiệu quả và có thê một phần là do tình hình biến động kinh tế trong và ngoài nước, những rủi ro khách quan của khách hàng ít nhiều cũng ảnh hưởng đến khả năng thanh toán nghĩa vụ nợ của họ.

Mặt khác, các ngân hàng có hiệu quả hoạt động kinh doanh cao cũng như lợi nhuận cao thì ngân hàng đó có môi trường làm việc chuyên nghiệp, đạo đức nghề nghiệp tốt, khả năng quản trị hiệu quả,…từ đó có thê giúp cho việc dự đoán, theo dõi và kiêm soát nợ xấu tốt hơn, hoạt động kinh doanh của ngân hàng trở nên an toàn hơn, đồng thời tạo nên một nội lực vững chắc đê ngân hàng có thê chống chọi với rủi ro và nâng cao khả năng cạnh tranh trên thị trường ngân hàng.

4.5.3. Về ty lệ thanh khoan – LQR

Tỷ lệ thanh khoản (LQR) có mối tương quan cùng chiều với lợi nhuận của các NHTMCP Việt Nam. Tỷ lệ thanh khoản càng cao thì ROA của ngân hàng sẽ càng tăng, điều đó chứng tỏ ngân hàng đang nắm giữ nhiều tiền mặt và các khoản tương đương tiền có thê dễ dàng chuyên đổi thành tiền mặt đê sử dụng trong các trường hợp cấp thiết, tránh được những rủi ro về thanh khoản. Trong điều kiện các yếu tố khác không đổi, tỷ lệ thanh khoản tăng 1% thì ROA sẽ tăng 0.18%. Theo giả thuyết về khả năng thanh khoản và quản trị thanh khoản, thì tỷ lệ thanh khoản là yếu tố quyết định sự an toàn trong hoạt động kinh doanh của bất kỳ ngân hàng thương mại nào. Trong bối cảnh kinh tế khó khăn như hiện nay, nhiều ngân hàng đang phải đương đầu với tình trạng căng thẳng thanh khoản, khi có sự cạnh tranh gay gắt giữa các ngân hàng thương mại với nhau đê thu hút nguồn tiền gửi nhàn rỗi trong nền kinh tế, ngân hàng có khả năng thanh khoản không tốt sẽ kém hấp dẫn khách hàng gửi tiền tiết kiệm. Trong trường hợp giả định nền kinh tế có nhiều tín hiệu xấu và có những thông tin không tốt về hệ thống ngân hàng, đồng loạt các khách hàng muốn rút hết khoản tiền

gửi đê chuyên đổi thành những tài sản phi rủi ro khác, các ngân hàng có khả năng thanh khoản kém sẽ không kịp đáp ứng yêu cầu cấp bách của khách hàng; từ đó có thê làm tăng rủi ro về thanh khoản của ngân hàng và dẫn đến khả năng cao ngân hàng sẽ đối mặt với tình trạng vỡ nợ.

Theo giả thuyết ban đầu, tỷ lệ thanh khoản tác động cùng chiều với lợi nhuận của các ngân hàng hay dấu của biến LQR sẽ dương trong mô hình nghiên cứu. Nghiên cứu trước đây của Ahmad Aref Almazari1 (2014) đa ủng hộ quan điêm này.

4.5.4. Về ty lệ tiền gửi khách hàng – DEPTA

Tỷ lệ tiền gửi kháchh hàng (DEPTA) có tương quan nghịch chiều với ROA của các NHTMCP Việt Nam và có y nghĩa thống kê mạnh ở mức y nghĩa 1%. Tỷ lệ tiền gửi khách hàng càng cao thì lợi nhuận của các ngân hàng càng sụt giảm. Kết quả này phù hợp với giả thuyết kỳ vọng ban đầu và kết quả của các nghiên cứu trước Mustafa (2012) và Stephen M. Miller (2010). Với điều kiện các yếu tố khác không đổi, khi tỷ lệ tiền gửi khách hàng tăng 1% thì ROA của ngân hàng sẽ giảm 0.013%. Điều này cho thấy ở một khía cạnh nào đó thê hiện quan điêm rằng các NHTMCP Việt Nam đang phải trả một mức lai suất tiết kiệm cao đê cạnh tranh thu hút các khoản tiền gửi từ khách hàng. Từ kết quả nghiên cứu có thê nhận thấy ở Việt Nam, các ngân hàng chưa sử dụng hiệu quả triệt đê nguồn vốn khá lớn từ khoản mục tiền gửi của khách hàng đê đầu tư hoặc cho vay khách hàng khác tạo ra nhiều lợi nhuận hơn. Khi các ngân hàng có công tác quản trị nguồn vốn tốt, linh hoạt trong việc điều chỉnh lai suất trong các chính sách huy động tiền gửi và cho vay, có sự tiết giảm chi phí một cách hiệu quả phù hợp với bối cảnh nền kinh tế hiện tại và chủ trương xây dựng hệ thống ngân hàng hoạt động ổn định sẽ góp phần nâng cao khả năng sinh lời, phát triên bền vững trong tương lai.

Kết quả từ mô hình nghiên cứu cho thấy được phần nào chiều hướng tác động và mức độ ảnh hưởng của các biến độc lập đại diện cho rủi ro tín dụng đến lợi nhuận của các NHTMCP Việt Nam, tuy nhiên vẫn chưa hoàn toàn đạt được kết quả như kỳ vọng từ bảng tổng hợp kết quả nghiên cứu (Bảng 2.2). Cụ thê, biến Quy mô tài sản

ngân hàng – SIZE không có y nghĩa thống kê; hay nói cách khác, trong nghiên cứu này quy mô tổng tài sản không có tác động đến lợi nhuận của các NHTMCP trong khi các biến còn lại đa theo như giả thuyết kỳ vọng ban đầu. Bốn biến còn lại gồm PCL, NPL, LQR và DEPTA phù hợp với kỳ vọng và kết quả của các nghiên cứu quốc tế trước đây. Chứng tỏ, việc sử dụng mô hình hồi quy bình phương tối thiêu tổng quát

– FGLS đa khắc phục được các khuyết tật của 3 phương pháp hồi quy Pooled – OLS, FEM và REM. Mô hình thu được có tính vững, độ tin cậy cao, không bị thay đổi theo thời gian và sự thay đổi của dữ liệu nghiên cứu. Trên cơ sở đó, có thê hình thành và xây dựng các mô hình dự báo lợi nhuận của ngân hàng cho các nghiên cứu trong tương lai.

KET LUẬN CHƯƠNG 4

Chương 4 đa phân tích các yếu tố đo lường rủi ro tín dụng tác động đến lợi nhuận của các NHTMCP Việt Nam trong giai đoạn 2013 – 2018 qua các biến độc lập PCL, NPL, SIZE, LQR và DEPTA. Đồng thời, tác giả cũng đa trình bày và phân tích kết quả nghiên cứu thu được với những kiêm định cần thiết như thống kê mô tả, kiêm định hệ số tương quan giữa các biến, phân tích hồi quy và thực hiện các kiêm định đê lựa chọn mô hình phù hợp với nghiên cứu trên cơ sở kiêm định các khuyết tật của các mô hình bằng các kiêm định về phần dư trong dữ liệu bảng bao gồm: (i) kiêm định Hausman; (ii) kiêm định hiện tượng đa cộng tuyến; (iii) kiêm định phương sai sai số thay đổi (iv) kiêm định hiện tượng tự tương quan chuỗi; (v) kiêm định tương quan đơn vị chéo giữa các biến độc lập. Từ các kiêm định có thê nhận ra các phương pháp hồi quy được chọn ban đầu còn tồn tại những khuyết tật, sau đó tác giả tiến hành phân tích hồi quy bằng phương pháp bình phương tối thiêu tổng quát (FGLS) trên cơ sở khắc phục các khuyết tật tồn đọng của các phương pháp trước. Kết quả nghiên cứu sau cùng cho thấy các yếu tố: tỷ lệ DPRRTD (PCL), tỷ lệ nợ xấu (NPL) và tỷ lệ tiền gửi khách hàng (DEPTA) có mối quan hệ nghịch chiều với lợi nhuận của ngân hàng; trong khi đó, yếu tố tỷ lệ thanh khoản (LQR) có quan hệ cùng chiều và yếu tố quy mô tài sản (SIZE) thì không có tác động đến lợi nhuận của các NHTMCP Việt Nam trong giai đoạn này.

CHƯƠNG 5. KET LUẬN VÀ KHUYEN NGHI 5.1. KET LUẬN

Với mục tiêu phân tích yếu tố rủi ro tín dụng tác động đến lợi nhuận của các