làm tăng hoặc giảm khối lượng tiền [10, tr.153].
Khi nền kinh tế đang rơi vào tình trạng giảm phát, cần phải kích cầu hay phục vụ cho mục tiêu tăng trưởng kinh tế, NHNN sẽ hướng tới mục tiêu tăng M2
110
cao, mục tiêu đề ra là phải kiểm soát lạm phát, thu hẹp mức cung tiền đối với nền kinh tế. NHNN sẽ điều chỉnh tăng tỷ lệ DTBB, tăng lãi suất TCV/ tái chiết khấu và thực hiện bán ra trên TTM.
Ngoài tác dụng kiểm soát lạm phát hay kích cầu thì việc điều chỉnh lãi suất TCV/ tái chiết khấu của NHNN cũng có ảnh hưởng đến mục tiêu ổn định tỷ giá. Trong trường hợp tăng lãi suất đồng nghĩa với đồng nội tệ sẽ có giá trị hơn dẫn đến giảm nhu cầu nắm giữ ngoại tệ, cụ thể : Khi lãi suất tái cấp vốn điều chỉnh tăng thì các TCTD thay vì chiết khấu GTCG sẽ thực hiện bán ngoại tệ cho NHNN để lấy tiền đồng vì chi phí đối với việc bán ngoại tệ sẽ thấp hơn việc vay vốn từ NHNN và ngược lại trong trường hợp NHNN giảm lãi suất. Vì vậy, khi các mức lãi suất điều hành thay đổi ảnh hưởng đến sự biến động tỷ giá theo chiều hướng không mong muốn, NHNN phải có biện pháp can thiệp trên thị trường ngoại tệ để đảm bảo sự cân bằng tổng thể.
- Nguyên tắc đảo ngược: Đây là cách thức sử dụng đồng thời cả ba công cụ củaCSTT nhưng chỉ dùng một đến hai công cụ theo một hướng điều tiết, còn các công