6. Kết cấu của đề tài
1.4.2. Bài học kinh nghiệm đối với Việt nam
Qua nghiên cứu, khảo sát mô hình CBTT của các trên thế giới, dựa vào nền tảng thực tế ở Việt nam chúng ta rút ra được một số bài học kinh nghiệm sau:
Một thị trường chứng khoán mạnh đòi hỏi nền tảng kinh tế thông tin được thiết lập và vận hành tương đối hoàn chỉnh, có khung pháp lý đầy đủ như luật doanh nghiệp, luật thương mại, luật thuế , luật ngân hàng, hợp đồng đặc biệt là luật chứng khoán và hệ thống giải quyết tranh chấp phù hợp với nền kinh tế thị trường. Do vậy, chúng ta cũng phai tuân theo quy luật kinh tế thị trường trong đó các thành phần tham gia đều phải hướng đến kết quả kinh tế. Vấn đề cân đối giữa phí và hiệu quả CBTT được quan tâm do đó thường xuất hiện những tổ chức trung gian cung cấp thông tin cho thị trường.
Trong giai đoạn đầu khi mới đi vào hoạt động, hàng hóa trên thị trường chưa nhiều , khối lượng và giá trị giao dịch chưa lớn và trình độ công nghệ thấp thì các biện pháp thủ công được áp dụng hay hình thức áp dụng phổ biến là CBTT gián tiếp- là hình thức công ty niêm yết phải CBTT qua sở giao dịch. Tuy nhiên, khi quy mô thị trường lớn các công ty niêm yết đã có tập quán CBTT thì áp dụng hình thức CBTT trực tiếp - là hình thức công ty niêm yết công bố thông tin trực tiếp ra công chúng song song với bản báo cáo cho Sở giao dịch
Cần xây dựng một hệ thống công bố thông tin tự động cho SGDCK, CTCK, CTNY chủ động CBTT trên hệ thống đó theo quy định. Như vậy sẽ đảm bảo được thông tin cập nhật liên tục, kịp thời cho nhà đầu tư. Đồng thời đảm bảo tính minh bạch, rõ ràng trong việc cung cấp thông tin tới nhà đầu tư.
Cần có quy định rõ đối với công ty niêm yết trong CBTT, trường hợp vi phạm hoặc che dấu thông tin sẽ bị áp dụng các biện pháp kỷ luật như lên ký hiệu cảnh báo, ngừng giao dịch trong một hoặc nhiều phiên ...Việc CBTT
phải được gắn liền vấn đề bảo mật nhằm phòng tránh thông tin bị tiết lộ, lạm dụng thông tin ở tổ chức phát hành, công ty niêm yết và những thể nhân, cá nhân liên quan khác trong quá trình luân chuyển thông tin giữa những thành phần trên và quy định rõ trường hợp thông tin được chậm hoặc không công bố.
Để tất cả thành phần tham gia vào hoạt động của thị trường quen thuộc với việc cung cấp, sử dụng thông tin đòi hỏi phải có sự đào tạo, tuyên truyền giáo dục để sao cho có thể hiểu và sử dụng thông tin một cách có hiệu quả nhất thay cho việc ngóng theo tin đồn đặc biệt ở những nước giao dịch chứng khoán còn ở trình độ thấp như các nước mới nổi.
Một thị trường hoạt động công khai, minh bạch là biện pháp tốt nhất để thị trường hoạt động hiệu quả tránh những hành vi thao túng, lũng đoạn giao dịch nội gián, cung cấp thông tin sai lệch, xây dựng và duy trì được lòng tin của NĐT. Do đó, CBTT được xem như là công cụ giúp giám sát thị trường một cách hữu hiệu nhất. Bên cạnh đó vấn đề chia sẻ thông tin công bố và thông tin không công bố giữa các cơ quan quản lý trong nước cũng như ngoài nước, giữa các định chế tài chính trung gian với cơ quan quản lý là rất quan trọng trong việc quản ly và điều hành thị trường.
Nói chung, mô hình các nước xây dựng đều tuân theo nguyên tắc do IOSCO( Tổ chức quốc tế các Uỷ ban chứng khoán )- Việt nam trở thành thành viên chính thức của IOSCO từ 26/06/2001 - nhưng dù áp dụng theo mô hình nào thì CBTT cũng phải đáp ứng những nguyên tắc cơ bản như chính xác, trung thực, đầy đủ , kịp thời, liên tục, công bằng và dễ sử dụng. Những bài học kinh nghiệm về CBTT đối với TTCK Việt nam cũng đã được rút ra để sử dụng và làm cơ sở nền tảng trong việc đánh giá thực trạng CBTT trên TTCK Việt nam hiện nay
Kết luận chương 1
Trong hoạt động của thị trường chứng khoán thì thông tin đóng vai trò rất quan trọng, ảnh hưởng đến các quyết định của nhà đầu tư. Thông tin minh bạch và đáng tin cậy do các bên có liên quan cung cấp là yếu tố quan trọng giúp thị trường chứng khoán có được niềm tin của nhà đầu tư.
Dựa trên những nội dung tìm hiểu ở chương 1, đề tài sẽ tiếp tục nghiên cứu thực trạng và quá trình công bố thông tin trên thị trường, qua đó đánh giá hiệu quả và ảnh hưởng của thông tin đến các quyết định của nhà đầu tư.
CHƯƠNG 2: HIỆU QUẢ CỦA VIỆC CÔNG BỐ THÔNG TIN TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM