III. LƯU CHUYỂN TI ỀN T HOỪẠT
Phân tích chỉ số tài chính (Quý 1 2020 –Quý 202 1) và so sánh với chỉ số ngành
SO SÁNH 3 CÔNG TY VỀ LĨNH VỰC SẢN XU TS Ữ
Với 3 Công ty s n xu t sả ấ ữa gồm CTCP S a Vinamilk , CTCP gi ng bò Sữ ố ữa Mộc Châu, CTCP Sữa Qu c Tố ế ( IDP ),ta s so sánh ẽ thông qua các chỉ s chính , cố ụ thể:
Chỉ s ốkhả năng sinh lợi trên tổng tài s n ( ROA ) . ả
Chỉ ố s này tại quý 1 năm 2021 của Vinamilk là 5,18% , tăng 2,48% so với CT Gi ng Bò M c Châu ch v i 2,7% và gi m 2,77% so ố ộ ỉ ớ ả với CT Sữa Quốc Tế ( 7,95%). Do tổng tài s n cả ủa Vinamilk là 51,051,210,880,651 VNĐ gấp xấp xỉ 21 lần so với tổng tài sản của Công ty giống bò sữa Mộc Châu, và gấp hơn 22 lần công ty sữa quốc tế ( IDP ).Vì Công ty giống bò sữa Mộc Châu trong hoạt động bán hàng và
125
cung cấp dịch vụ không đáp ứng được nhu cầu của thị trường nên các khoản giảm trừ doanh thu và tồn kho tăng khiến cho nó ảnh hướng đến lợi nhuận sau thuế lớn. Đầu năm 2021, do ảnh hưởng của dịch Covid 19 nên hoạt động kinh doanh của cả 3 công ty đều không được như mong muốn , đặc biệt Vinamilk là công ty có quy mô lớn nhất và lớn hơn nhiều lần so với 2 công ty còn lại , nên ngoài hoạt động bán hàng thì công ty còn đầu tư nhiều vào các dự án, tài sản cố định và đầu tư ngắn hạn nhiều.Nên rủi ro sẽ cao hơn 2 công ty còn lại cộng thêm kết quả kinh doanh không được như mong muốn thì tỉ số khả năng sinh lời trên tổng tài sản của Vinamilk thấp hơn Công ty Sữa Quốc Tế ( IDP ).
Chỉ s sinh l i trên v n ch s h u ( ROE ). ố ờ ố ủ ở ữ
Cũng tương tự chỉ số khảnăng sinh lợi trên tổng tài sản , thì quý 1 năm 2021 chỉ số của Vinamilk cao hơn CT giống bò sữa Mộc Châu và thấp hơn CT Sữa Qu c Tố ế. Cụthểchỉ ố s này của Vinamilk là 7,62% tăng 4,44% so với CT gi ng bò s a M c Châu vố ữ ộ ới chỉ 3,18% và gi m 12,53% so v i CT Sả ớ ữa Quốc Tế. Lý do chính cũng là vì Vinamilk đầu tư các dự án dài h n và cho vay dàn hạ ạn và đầu tư tài sản cốđịnh nên ch s sinh lỉ ố ời trên vốn ch s h u c a Vinamilk thủ ở ữ ủ ấp hơn so với CT Sữa Quố ếc t .
Thu nhập trên mỗi cổ phần ( EPS ).
Quý 1 năm 2021 , thu nhập trên mỗi cổ phần của Vinamilk là 5,220 VNĐ tăng hơn 2096 VNĐ so với CT giống bò sữa Mộc Châu với chỉ3,124 VNĐ và tăng 2206.00 VNĐ so với CT Sữa Quốc Tế với mức thu nh p trên mậ ỗi cổ ph n là ầ 3,014 VNĐ , chỉ ố s này ta cũng dễ hi u t i vì Vinamilk là mể ạ ột công ty l n nên thu nh p ròng cớ ậ ủa Vinamilk s lẽ ớn hơn rất nhi u so v i 2 công ty còn l i , tuy ch s sinh lề ớ ạ ỉ ố ời thấp hơn CT sữa quốc tếnhưng Vinamilk làm chủ nguồn vốn và chi phi rất tốt nên l i nhu n dù có gi m so vợ ậ ả ới cùng kì năm trước nhưng vẫn cao so v i trung bình nghành và mớ ột ph n do chi phí cầ ổ tức ưu đãi cũng giảm đi.
Chỉ số giá th ịtrường trên thu nh p ( P/E ) ậ
Chỉ số giá th ịtrường trên thu nh p t i quý 1 cậ ạ ủa công ty Vinamilk là 7984 VNĐ , giảm 6149 VNĐ so với Công ty giống bò sữa Mộc Châu , tăng 6,305 VNĐ so với Công ty Sữa Quốc Tế , ta thấy được chỉ số giá thịtrường trên thu nhập của Công ty giống bò sữa Mộc Châu là 14,133 VNĐ chứng tỏ là việc kinh doanh của Công ty đạt hiệu quả không cao , và với mức 7,984 VNĐ thì ta có thể thấy Vinamilk vẫn gi ữ được sự ổn định tốt so với cùng kì các năm trước.
126
CHƯƠNG 3: NHẬN XÉT VÀ KIẾN NGHỊ
Nhận xét v tình hình tài chính c a công ty ề ủ
Về tài sản
Tổng tài s n c a ả ủ công ty năm 2021 tăng so với năm 2019 và năm 2020 do công ty thưc hiện đâu tư vào các dư án lớn để ở ộ m r ng sản xuất kinh doanh. Điều này khi n cho t ế ỷtrọng c a tài s n dài hủ ả ạn tăng lên nhưng tỷ trọng tài s n ng n h n v n nhiả ắ ạ ẫ ều hơn tài sản dài h n. ạ Đây là điều khó khăn đối với một doanh nghiệp gặp phải cần phải thay đổi trong các quý sau.
Từquý 1 năm 2019 đến quý 1 2021 các khoản đầu tư ngắn hạn tăng mạnh qua từng năm. Chiếm tỷ trọng cao trong tài s n ng n h n. Do s ả ắ ạ ố lượng cổ phiểu công ty phát hành tăng và giá c a c phiủ ổ ếu cũng tăng. Đây là dấu hiệu tốt đố ới v i doanh nghi p vì nó giúp doanh nghi p luân ệ ệ chuyển dòng tiền và có được lợi nhu n nhanh chóng. ậ
Hàng t n kho chi m tồ ế ỷ trọng cao trong tài s n ng n h n c a công ty và v n bình ả ắ ạ ủ ẫ ổn qua các năm đảm b o ả được ngu n hàng trong kho. Tuy ồ nhiên, lượng hàng t n kho nhiồ ều cũng gây ảnh hưởng đến khảnăng thanh toán nhanh của công ty cũng như gây ứđọng vốn, tăng chi phi lưu kho, b o qu n. ả ả
Tài s n cả ốđịnh chi m tế ỷ trọng cao nh t trong t ng tài s n c a công ty vấ ổ ả ủ ào các năm 2019, 2020. Điều này ch ng tứ o công ty ngày càng chú trọng trong việc đâu tư máy móc thiế ị, nhà xưởng đểt b hoạt động lâu dài. Nhưng năm 2021 tỷ trọng của tài sản cốđịnh đã giảm so với 2 năm trước.
127
Tỷ l n ph i tr trên v n ch s hệ ợ ả ả ố ủ ở ữu qua các năm đề ớn hơn 1, cho thấu l y tài s n hình thành t nả ừ ợphải tr nhiả ều hơn phân công ty tư tài tr ợ làm cho công ty gặp khó khăn trong việc tr n . Dả ợ u v y, t l này v n thậ ỷ ệ ẫ ấp hơn nhiều so v i bình quân ngành ch ng tớ ứ o khảnăng tư chủ v ề tài chinh của công ty khá tốt nhưng điều này cũng chứng tocông ty chưa tận dụng được hết những lợi ich trong việc sử dụng nợ.
Về hoạt dộng kinh doanh
Tổng l i nhu n sau thuợ ậ ếnăm 2021 giảm so với năm 2019, 2020 do nhiều nguyên nhân tác động lên.