Nguyên nhân chủ quan :
- Do tâm lý những nhà đầu tư muốn nhanh chóng kiếm được lợi nhuận về phía mình nên bất chấp nhiều thủ đoạn để đạt được mục tiêu có lợi cho riêng mình.
- Người mua có rất ít thông tin và điều kiện để thẩm định giá trị của loại có phiếu mình mua
- Có ý đồ xấu với những đơn vị kinh tế, muốn khống chế công ty đó và hưởng một số lãi đáng kể.
- Sự tham gia của những nhà đầu tư có tổ chức trên thị trường rất ít Nguyên nhân khách quan:
- Năng lực của những nhà đầu tư còn hạn chế, dẫn đến việc thiếu những tìm hiểu bề sâu của những thông tin công bố và nhận cả những thông tin thổi phồng khiến cho một số người đầu cơ dễ dàng hơn.
- Trình độ của nhà đầu tư chưa cao, chưa mang tính chuyên nghiệp và chưa có được các kỹ năng để phân tích thông tin. Để có được cái nhìn toàn cảnh về thị trường chứng khoán thì nhà đầu tư không chỉ am hiểu lĩnh vực kinh tế vĩ mô mà cả kinh tế vi mô cũng như kỹ năng phân tích diễn biến thị trường trong ngắn hạn và dài hạn dựa trên nhiều công cụ khác nhau. Tuy nhiên, mức độ am hiểu về cơ chế hoạt động của thị trường chứng khoán của một số nhà đầu tư thì chưa cao.
- Tâm lý của những nhà đầu tư thiếu ổn định. Những nhà đầu tư có tâm lý yếu đều chạy theo phái đông nên khi một cổ phiếu nào đó có nhiều người mua, họ cũng sẽ cố gắng mua theo dẫn đến sự lũng đoạn thị trường. Những người nắm giữ lớn cổ phiếu ở các mức giá khác nhau sẽ lợi dụng thời điểm để có thể dẫn dắt thị trường và làm náo loạn thị trường tạo ra lợi nhuận lớn cho mình.
- Thị trường chứng khoán tại Việt nam được xây dựng và phát triển trong bối cảnh các yếu tố thị trường còn sơ khai, tính chất hoạt động chứng khoán phức tạp, nhạy cảm trong khi hiểu biết của thành viên thị trường và nhà đầu tư nhỏ lẻ còn nhiều hạn chế, ý thức tuân thủ pháp luật chung hay pháp luật chứng khoán là chưa cao. Đi cùng với mô thị trường gia tăng, các hoạt động chứng khoán ngày càng đa dạng, các vi phạm pháp luật trên thị trường cũng diễn ra ngày càng tinh vi và phức tạp.
- Hoạt động của thị trường phi tập trung (OTC) lớn hơn nhiều lần so với thị trường chính thức.
- Chiến lược phát triển thị trường vốn của chính phủ và khuôn khổ pháp lý liên quan còn có nhiều bất cập.
- Về Cơ sở vật chất, kỹ thuật hạ tầng công nghệ thông tin còn hạn chế, đội ngũ nhân sự hành nghề có chuyên môn và giấy phép hành nghề, đặc biệt về chất lượng về nhân sự lãnh đạo các công ty còn thiếu và yếu về nghiệp vụ chuyên môn kinh doanh chứng khoán cũng như tư vấn pháp luật về chuyển đổi doanh nghiệp.
CHƯƠNG III: MỘT SỐ KIẾN NGHỊ, GIẢI PHÁP NHẰM NGẮN CHẶN VÀ HẠN CHẾ CÁC KHÍA CẠNH TIÊU CỰC TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG
KHOÁN. 3.1 Đối với nhà nước
- Hoàn thiện khung pháp lý và công tác thanh tra, giám sát.
Đó là tập trung hoàn thiện thể chế, từ Luật đến Nghị định, Chiến lược phát triển của ngành Chứng khoán, các thông tư và các quy định pháp luật có liên quan để bịt các “lỗ hổng”, đảm bảo cho thị trường chứng khoán phát triển một cách lành mạnh, đúng đắn. Hoànthiện xây dựng bộ máy, sau khi thành lập Sở Giao dịch chứng khoán Việt Nam, cần tiếp tục bố trí, sắp xếp công tác tổ chức, bộ máy một cách linh hoạt nhất, hiệu quả nhất. Tập trung cơ cấu lại theo hướng chuyên nghiệp, hiện đại, chuyên môn hóa cao. “Bộ máy tốt, con người tốt thì sẽ đạt được thắng lợi. Vì vậy, ngành Chứng khoán tập trung cơ cấu lại theo hướng chuyên nghiệp, hiện đại, chuyên môn hóa cao” Cần xây dựng hệ thống trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ, chuyên nghiệp để thuận lợi cho kinh doanh và thuận lợi trong công tác quản lý.
Tăng cường công tác thanh tra, kiểm tra xử lý vi phạm, trục lợi trên thị trường chứng khoán. hứ ba, tăng thẩm quyền cho cơ quan quản lý nhằm nâng cao tính tuân thủ, cưỡng chế thực thi.Trong bối cảnh các hành vi vi phạm pháp luật trên thị trường ngày càng tinh vi, phức tạp, trong khi Uỷ Ban Chứng Khoán Nhà Nước chưa có đủ thẩm quyền và cơ sở pháp lý để tổ chức và thực thi tốt các chức năng thanh tra và cưỡng chế thực thi như: Chưa có thẩm quyền trong kiểm soát tài khoản, dòng tiền; yêu cầu tổ chức, cá nhân cung cấp thông tin liên quan đến nội dung thanh tra… nên kết quả thanh tra, kiểm tra và xử lý vi phạm còn gặp nhiều khó khăn...
- Tăng cường chế tài xử phạt.
Cùng với tăng cường các giải pháp phòng ngừa vi phạm, việc tăng cường các chế tài xử phạt theo hướng tăng nặng đóng vai trò quan trọng trong đảm bảo ngăn chặn các hành vi vi phạm, qua đó, đảm bảo cho thị trường chứng khoán phát triển lành mạnh, công bằng. Các chế tài xử phạt cần được triển khai theo hai hướng là vừa tăng mức phạt tiền, vừa gia tăng các hình thức xử phạt bổ sung mang tính răn đe cao, để khắc chế tình trạng cứ nộp tiền phạt là xong, từ đó gia tăng tính răn đe.Một trong những nguyên nhân khiến các hành vi vi phạm, nhất là các vi phạm có tính chất nghiêm trọng như tháo túng giá chứng khoán, giao dịch nội gián tiếp tục diễn biến phức tạp, theo các chuyên gia pháp lý, ngoài nguyên nhân là Ủy ban Chứng khoán Nhà nước có thẩm
quyền hạn chế, thì chế tài xử phạt chưa phù hợp với bối cảnh hiện tại và đặc thù của lĩnh vực chứng khoán, nên chưa đủ sức răn đe.
- Công khai, minh bạch các thông tin và chính sách của Nhà nước. Từ đó, các chủ thể tham gia trên thị trường chứng khoán có thể nắm bắt đầy đủ các thông tin một cách nhanh nhất, giúp cho việc thực hiện đúng theo pháp luật của Nhà nước.
3.2 Đối với nhà đầu tư
- Các nhà đầu tư cần phải có hiểu biết cơ bản về thị tường chứng khoán. Khi tham gia thị trường chứng khoán, muốn thu lợi nhuận thì buộc nhà đầu tư phải có hiểu biết nhất định trước khi bỏ tiền đầu tư
- Bên cạnh đó, cần có hiểu biết loại chứng khoán mà nhà đầu tư muốn mua trước khi quyết định đầu tư vào loại chứng khóan đó, nhà đầu tư nên có khoảng thời gian tìm hiểu kĩ càng, xem xét biên độ dao động giá, có khả thu lợi nhuận hay không, chứng khốn có xu hướng tăng hay giảm,... Từ đó để đưa ra quyết định đúng đắn hơn.
- Và đối với các nhà đầu tư, việc xác định mức độ tin cậy thông tin đầu tư cũng rất quan trọng. Thị trường chứng khoán là nơi có rất nhiều luông thông tin, thường sẽ gây ra sự hỗn loạn giữa nhiều luồng tin khác nhau. Một nhà đầu tư thông minh người biết chọn lọc thông tin, đầu thông tin chính xác, có lợi cho mình nhất. Vì chỉ cần một chút thông tin sai lệch cũng dẫn đến hành động và đầu tư sai, và kéo theo các hệ lụy theo sau về vốn, phá sản, ....
3.3 Đối với công ty chứng khoán
- Công ty chứng khoán cần cung cấp thông tin chứng khoán rõ ràng, minh bạch để thuận lợi cho việc tiếp cận thông tin từ nhà đầu tư việc quản lí nhà nước. Thị trường chứng khoán Việt Nam chứng kiến “con sóng” liên tục cổ phiếu, biến động nhiều phi lý mà không tình hình hoạt động kinh doanh công ty, nhiều nhà đầu tư bị mất tiền bởi không hiểu biết, không xác nhận thông tin chính xác, đầy đủ. Muốn phát triển thị trường chứng khoán lành mạnh, bền vững; vấn đề cần quan tâm nhất chính là minh bạch hóa thông tin và mang tính cập nhật, đầy đủ thông tin để cổ đông cũng như các nhà đầu tư có quyết định đúng đắn. Giải pháp nhằm tránh trường hợp công ty chứng khóan lợi dụng thông tin không thật để chuộc lợi, gây ảnh hưởng đến chủ thể khác trên thị trường chứng khóan thực tiễn. Từ đó, có cái nhìn khái quát dạng thị trường đặc biệt và đưa giải pháp nhằm phát huy điểm tích cực, ngăn chặn hạn chế điểm tiêu cực. - Việc nâng cao năng lực quản lý Nhà nước cũng như ý thức chấp hành pháp luật của chủ thể tham gia vào thị trường chứng khoán cũng đóng vai trò không thể thiếu nhằm hạn chế tiêu cực. Nhìn nhận cách khách quan, khía cạnh tiêu cực thị trường chứng khoán vừa hạn chế phát triển thị trường, vừa “cơ hội” để nhà quản lí nhận yếu kém, lạc hậu cần thay đổi thị trường
KẾT LUẬN
Với thực trạng Thị Trường Chứng khoán còn tồn tại nhiều khía cạnh tiêu cực làm ảnh hưởng tới tâm lý của nhà đầu tư, đồng thời tạo ra những biến động cho nền kinh tế. Thông qua bài nghiên cứu này, những nhà đầu tư cũng có thể thấy rõ được những mặt hạn chế trên thị trường chứng khoán đồng thời có thể đưa ra những hướng giải quyết, cũng như trang bị những kiến thức cần thiết thì tham gia thị trường chứng khoán. Bên cạnh đó, các nhà nước, các công ty chứng khoán cũng cần có những biện pháp, đề xuất để hạn chế cũng như khắc phục được những tình trạng tiêu cực đã và đang tồn tại trên thị trường chứng khoán.
TÀI LIỆU THAM KHẢO
1. PGS.TS Đinh Văn Sơn, Giáo trình thị trường chứng khoán - Trường Đại học Thương mại.
2. Thực Trạng và những giải phát nhằm xoá bỏ việc mua bỏ viêc mua bán nội gián và
công bố thông tin sai sự thật trên thị trường Chứng Khoán Việt Nam
3. Hồng Quyên “Công ty TNHH Ứng dụng công nghệ Việt Nhật bị phạt do công bố
thông tin không đúng thời hạn”, Thời báo tài chính Việt Nam