Tài sản ngoại tệ ròng bao gồm giá trị tính bằng đồng bản tệ của dự trữ
quốc tế chính thức ròng (bên tài sản có bao gồm vàng, ngoại tệ, vị thế dự trữ
các NHTW nước ngoài (tiền gửi của các ngân hàng nước ngoài, các giao dịch
hoán đổi, các khoản thấu chi, và một sốkhoản nợ nước ngoài trung và dài hạn, ví dụ việc sử dụng tín dụng IMF của quốc gia)). Đồng thời NFA bao gồm các tài sản có và tài sản nợ ngoại tệ khác của NHTW mà không bao gồm trong định nghĩa vềdựtrữchính thức. Thay đổi trong tài sản ngoại tệròng chính là thayđổi trong dựtrữngoại hối của quốc gia.
Nếu tài khoản vãng lai bị thâm hụt, và số dư trên tài khoản vốn không đủ để đáp ứng cho thâm hụt tài khoản vãng lai, làm giảm giá nội tệ, thì nhà nước phải sử dụng tới nguồn dự trữ ngoại hối để hạn chế biến động tỷ giá hối đoái.
Adnan Kasman và Duygu Ayhan (2007) đã chứng minh có mối liên hệ giữa dự
trữ ngoại hối và tỷ giá hối đoái trong trường hợp Thổ Nhĩ Kỳ giai đoạn 1982 –
2005. Theo Hạ Thị Thiều Dao và Phạm Thị Tuyết Trinh (2012) thì sự gia tăng
của NFA thường có tác động vềmặt thu nhập làm tăng cầu nội địa. Đểkhôi phục
các cân đối bên trong và bên ngoài, giá của hàng phi thương mại so với giá hàng
thương mại thường tăng lên dẫn đến REER giảm xuống.
Kết luậnchương 2
Trong chương này, luận văn đã khái quát hóa tới các lý thuyết về tỷ giá hối đoái thực và các cách tiếp cận với điều kiện cân bằng của tỷ giá hối đoái
thực. Đềtài cũng xác định các biến sốvĩ mô cơ b ản tác động đến REER là điều kiện thương mại,độmởnền kinh tế, chi tiêu chính phủ, chênh lệch sức sản xuất, tín dụng nội địa, tài sản ngoại ròng. Từ đó tạo cơ sở để thực hiện lựa chọn
phương pháp phân tích phù hợp với nghiên cứu trước và số liệu thực tếtại Việt
PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU VÀ DỮ
Trên cơ sở lý thuyết vềtỷgiá hối đoái thực và các nhân tốvĩ mô tác động
nó, chương 3 thực hiện việc xây dựng mô hình nghiên cứu để có thể giải quyết câu hỏi nghiên cứu, đưa ra kết quả trong chương tiếp theo. Cụ thể chương 3 đã
đưa ra mô hình nghiên cứu, trình bày các xác định biến số trong mô hình và kỳ
vọng về chiều hướng tác động của biến số đến đến REER. Bên cạnh đó, chương
3 trình bày về phương pháp xử lý số liệu dựa trên mô hình VAR, VECM và các kiểm định, kỹthuật liên quan đến mô hình nàyđược sửdụng trong việc xác định
tác động của các biến sốvĩ mô đến REER.