Kết quả hồi quy của nghiên cứu này cho rằng quy mô công ty có tác động cùng chiều (0.0680368) đến ROA và có ý nghĩa thống kê với mức ý nghĩa 1%. Điều này cho thấy lợi nhuận của các CTBH lớn tốt hơn so với CTBH nhỏ. CTBH lớn thường có khả năng ứng phó nhanh với biến động bất lợi của thị trường hơn CTBH nhỏ và có lợi thế kinh tế về phí bảo hiểm, đó là yếu tố quan trọng nhất cho việc cung cấp dịch vụ bảo hiểm. Kết quả hồi quy này phù hợp với giả thuyết H6 và tương tự với các nghiên cứu trước. Malik (2011) tìm thấy quan hệ tích cực đáng kể giữa quy mô công ty và lợi nhuận của các CTBH. Nghiên cứu của Sumaira và Amjad (2013) chỉ ra quy mô công ty là yếu tố quyết định quan trọng của lợi nhuận. Nghiên cứu của Chen và Wong (2004) và Shiu (2014) cũng cho kết quả tương tự.
-20% 0% 20% 40% 60% 80% 100% 1 2 3 4 5 ROA CS
Hình 4.4 Quy mô công ty và lợi nhuận
Nguồn: Tính toán của tác giả từ dữ liệu đề tài
Kết luận chương 4
Kết thúc chương 4, tác giả đã trình bày các kết quả thu được từ việc nghiên cứu và phân tích mối quan hệ giữa lợi nhuận và các yếu tố ảnh hưởng đến lợi nhuận của các CTBH tại Việt Nam trong giai đoạn 2011-2015. Qua quá trình kiểm định, phân tích các hệ số hồi quy, trong 9 giả thuyết được đặt ra ở chương 2, kết quả cho phép tác giả chấp nhận bốn giả thuyết, lần lượt là rủi ro nhận bảo hiểm, tái bảo hiểm tác động ngược chiều tới lợi nhuận trong khi tỷ lệ khả năng thanh toán và quy mô công ty tác động cùng chiều tới lợi nhuận. Giả thuyết về thanh khoản, tăng trưởng phí bảo hiểm, dự phòng kỹ thuật, tăng trưởng kinh tế, lạm phát không có tác động đến lợi nhuận.
Tiếp theo, tác giả trình bày chương 5 cũng là chương kết của đề tài này. Ở chương này tác giả sẽ tóm tắt các kết luận được rút ra, từ đó đưa ra những kiến nghị đồng thời nêu lên hướng nghiên cứu sau này cho các đề tài về yếu tố ảnh hưởng đến lợi nhuận các CTBH phi nhân thọ tại Việt Nam.
-2 0 2 4 6 8 10 12 14 1 2 3 4 5 ROA CS
CHƯƠNG 5. KẾT LUẬN VÀ KIẾN NGHỊ
Nội dung chương này tóm lược một số đặc điểm của nghiên cứu, tóm lược kết quả tìm ra ở chương 4 và đưa ra một số kiến nghị. Cuối cùng là phần trình bày những hạn chế và hướng nghiên cứu tiếp trong tương lai.
Kết luận.
Trong sự hiểu biết còn hạn chế của mình tác giả chưa tìm ra các công trình nghiên cứu định lượng các yếu tố ảnh hưởng lợi nhuận của ngành bảo hiểm ở Việt Nam.
Một hệ thống tài chính vững mạnh là điều kiện tiên quyết cho sự phát triển kinh tế bền vũng của một quốc gia. Bảo hiểm đóng một vai trò quan trọng trong tăng trưởng kinh tế của một quốc gia và bảo vệ tài chính cho một cá nhân hay công ty trước những rủi ro không lường trước. Chính vì vậy các nhà quản lý tài chính và các nhà hoạch định chính sách cần xác định các yếu tố quyết định đến lợi nhuận các CTBH.
Tác giả kiểm tra các yếu tố ảnh hưởng đến lợi nhuận CTBH qua chỉ số ROA. Nghiên cứu này sử dụng dữ liệu thứ cấp thu từ báo cái tài chính các CTBH ở Việt Nam trong giai đoạn 2011-2015 và mẫu là 14 CTBH phi nhân thọ để kiểm tra các yếu tố ảnh hưởng đến lợi nhuận bảo hiểm ở Việt Nam và mức độ tác động của từng yếu tố. Mô hình GLS được sử dụng để ước lượng phương trình hồi quy. Trong nghiên cứu rủi ro nhận bảo hiểm, tái bảo hiểm, tỷ lệ khả năng thanh toán, dự phòng kỹ thuật, thanh khoản, quy mô công ty, tăng trưởng phí bảo hiểm, GDP, lạm phát là biến độc lập và lợi nhuận trên tài sản là biến phụ thuộc. Kết quả phân tích hồi quy cho thấy mối quan hệ tiêu cực giữa tái bảo hiểm và lợi nhuận có ý nghĩa thống kê mạnh. Điều này cho thấy khi giảm tái bảo hiểm dẫn đến tăng lợi nhuận. Hơn nữa kết quả cho thấy mối quan hệ tiêu cực giữa rủi ro nhận bảo hiểm và lợi nhuận. Thấy được nếu như giảm rủi ro nhận bảo hiểm chắc chắn sẽ nâng cao lợi nhuận của CTBH, khi rủi ro nhận bảo hiểm quá mức ảnh hưởng đến sự ổn định của công ty do chi phí cao hơn. Mối quan hệ tích cực
giữa lợi nhuận bảo hiểm và tỷ lệ khả năng thanh toán hàm ý khả năng thanh toán tốt tăng khả năng chi trả bồi thường phát sinh và có tác động tích cực đến lợi nhuận các CTBH. Quy mô công ty được đo lường bằng logarit tổng tài sản có tác động tích cực đến lợi nhuận. Điều ngạc nhiên là trái với kỳ vọng ban đầu thì thanh khoản, dự phòng kỹ thuật, tăng trưởng phí bảo hiểm, GDP và lạm phát không thật sự tác động đến lợi nhuận bảo hiểm.
Kiến nghị.
Trên cơ sở những kết quả nghiên cứu này, tác giả đưa ra những kiến nghị sau:
Trước hết, đối với các CTBH, cần giảm tác động của rủi ro nhận bảo hiểm bằng cách cải thiện hiệu suất bảo hiểm thông qua các kỹ thuật như lựa chọn sản phẩm, xử lý bồi thường thực tế và thu thập đầy đủ thông tin hay chi tiết về đối tượng được bảo hiểm trước khi nhận bảo hiểm. CTBH tăng cường phát triển sản phẩm mới, dịch vụ bảo hiểm, xây dựng và nhận diện các yếu tố rủi ro đầy đủ để đảm bảo phân tích rủi ro, xác định tỷ lệ phí phù hợp với bản chất rủi ro của đối tượng bảo hiểm. Đây là một trong những yêu tố quan trọng nhất đảm bảo xác định đúng phí bảo hiểm thay vì các CTBH cạnh tranh nhau bằng cách giảm phí phi kỹ thuật, mở rộng điều kiện bảo hiểm.
Lựa chọn rủi ro và lựa chọn khách hàng cũng là yếu tố quan trọng ảnh hưởng đến hiệu quả chung của sản phẩm. Các CTBH cần tập trung lựa chọn rủi ro, tùy thuộc vào các dữ liệu phân tích về độ tuổi, ngành nghề, loại hình bảo hiểm … cho phù hợp. CTBH cần xây dựng danh mục sản phẩm và rà soát định kỳ kết quả hoạt động của từng danh mục sản phẩm cụ thể nhằm quản lý, tăng trưởng các danh mục sản phẩm và kênh phân phối hiệu quả; đưa ra các giải pháp vi mô đối với các danh mục không hiệu quả để cải thiện kết quả hoạt động chung của cả danh mục. Tập trung và tăng cường hoạt động rủi ro nhận bảo hiểm là nhiệm vụ cốt lõi nhằm cải thiện lợi nhuận của toàn bộ danh mục sản phẩm bảo hiểm. Bên cạnh đó các CTBH cần tái cơ cấu lại mô hình tổ chức kinh doanh theo hướng tập trung về trụ sở chính, giảm phân cấp, phân quyền cho
chi nhánh tránh trường hợp trục lợi bảo hiểm từ khâu khai thác đến bồi thường, tiết kiệm chi phí.
Nguyên tắc cơ bản của bảo hiểm thương mại là quy luật số đông – có thể hiểu quy mô CTBH càng lớn về thị phần, số lượng khách hàng hoặc số lượng đơn bảo hiểm phát hành, CTBH càng có lợi thế về lựa chọn rủi ro nhận bảo hiểm của một đối tượng bảo hiểm hoặc rủi ro bảo hiểm nhất định. Số liệu về thị trường bảo hiểm Việt Nam cũng chỉ ra rằng các CTBH nằm trong 5 doanh nghiệp bảo hiểm có mức lợi nhuận cao đều là các doanh nghiệp có thị phần cao nhất thị trường (Bảo Việt, Bảo Minh, PVI, PTI, PJICO).
Thông qua hoạt động tái bảo hiểm, các CTBH có thể nâng cao khả năng nhận rủi ro (các rủi ro mong muốn) và giảm thiểu gánh nặng tài chính khi có tổn thất lớn và thảm họa xảy ra. Các CTBH cần phân tích và xây dựng hợp lý tỷ lệ giữ lại theo từng dòng sản phẩm cụ thể theo hướng mức giữ lại càng cao cho các đối tượng hoặc loại rủi ro tốt đơn lẻ (ít bị tổn thất trong quá khứ). Đối với rủi ro thiên tai và thảm họa, CTBH cần phân tích kỹ lưỡng các biến thiên, xác suất và dữ liệu tổn thất trong quá khứ để mua các hợp đồng tái bảo hiểm thảm họa với mức trách nhiệm phù hợp; nhằm tiết kiệm chi phí tái bảo hiểm cũng như đảm bảo được khả năng thiệt hại lớn nhất có thể xảy ra (nếu có). Việc tối đa hóa chương trình tái bảo hiểm và các hợp đồng tái bảo hiểm thảm họa sẽ giúp CTBH tăng năng lực khai thác, đặc biệt là các loại / đối tượng rủi ro tốt có mức giữ lại cao – kết quả sẽ cải thiện lợi nhuận của toàn danh mục sản phẩm bảo hiểm cho công ty.
Đối với cơ quan quản lý, dựa trên tình hình kinh tế của Việt Nam cũng như hoạt động kinh doanh của các CTBH cần nắm bắt tình hình kinh tế để đưa ra chính sách kịp thời, phù hợp. Để tránh cạnh tranh không lành mạnh, Hiệp hội bảo hiểm cùng các CTBH xây dựng biểu phí cơ bản, đưa ra mức phí tổi thiểu để cảnh báo các CTBH khi định phí bảo hiểm. Ngoài ra cần triển khai chương trình xây dựng hệ thống thông tin quản lý rủi ro đối với khách hàng, đối tượng bảo hiểm có rủi ro cao: trục lợi bảo
hiểm, tỷ lệ tổn thất cao. Trên cơ sở đó cần tăng cường công tác kiểm tra thường xuyên để để chấn chỉnh kịp thời, đảm bảo các CTBH hoạt động an toàn, ổn định, hiệu quả, góp phần vào sự phát triển kinh tế xã hội.
Hạn chế của đề tài và hướng nghiên cứu tiếp theo. 5.3.1. Hạn chế.
Như đã trình bày trong phần phạm vi nghiên cứu, dữ liệu được thu thập từ báo cáo tài chính đã kiểm toán của các công ty bảo hiểm trong giai đoạn 2011-2015 nhằm đảm bảo tính đầy đủ và chính xác của mẫu nghiên cứu. Do đó khiến đề tài này khồng cập nhật được thồng tin và số liệu năm 2016 tại thời điểm đang nghiên cứu. Ngoài ra nghiên cứu không thể phân tích hết các CTBH phi nhân thọ tại Việt Nam do tính bảo mật và khả năng thu thập dữ liệu còn hạn chế.
Đối với việc thu thập số liệu và dữ liệu mẫu, nghiên cứu hoàn toàn phụ thuộc vào dữ liệu sổ sách lấy từ báo cáo tài chính các công ty và từ một số trang web cung cấp thông tin của công ty đó do đó tính chính xác và thông tin bất cân xứng ít nhiều ảnh hưởng tới kết quả nghiên cứu. Hiện nay ở Việt Nam chưa có một cơ quan hay tổ chức nào uy tín cung cấp số liệu chính xác với mức độ tin cậy cao phục vụ công tác nghiên cứu.
Đề tài chỉ phân tích chín biến: Rủi ro nhận bảo hiểm, tái bảo hiểm, tỷ lệ khả năng thanh toán, dự phòng kỹ thuật, thanh khoản, quy mô công ty, tăng trưởng phí bảo hiểm gốc, những biến có khả năng ảnh hưởng tới lợi nhuận chưa được đưa vào mô hình như chính sách kinh tế của nhà nước, thất nghiệp, chi phí quản lý, đòn bẩy …
5.3.2. Hướng nghiên cứu tiếp theo.
Từ những hạn chế nêu trên, các bài viết và nghiên cứu về lĩnh vực lợi nhuận của CTBH nên mở rộng lấy mẫu cho toàn bộ CTBH tại Việt Nam và thời gian nghiên cứu dài hơn, đồng thời số liệu được lấy từ những tổ chức uy tín để có kết quả phân tích chính xác hơn.
Bên cạnh đó, trong nghiên cứu tác giả chỉ đề cập tới một số yếu tố tiêu biểu, còn nhiều yếu tố tác giả chưa đưa vào bài viết. Các nghiên cứu sau có thể tìm hiểu và bổ sung những yếu tố như chi phí quản lý, đòn bẩy, lãi suất, thất nghiệp, chính sách kinh tế của nhà nước.
TÀI LIỆU THAM KHẢO
Danh mục tài liệu tham khảo Tiếng Việt
Guragati, D.N. 2010, Các mô hình hồi quy dữ liệu bảng, Bài giảng kinh tế lượng cơ sở, Chương trình giảng dạy kinh tế Fulbright.
Nguyễn Văn Định 2012, Giáo trình bảo hiểm, Nhà xuất bản đại học Kinh tế Quốc Dân. Phan Thị Cúc 2015, Giáo trình nguyên lý bảo hiểm, Nhà xuất bản Thống kê.
Danh mục tài liệu tham khảo tiếng Anh
Abdelkader Derbali 2014, ‘Determinants of performance of insurance companies in Tunisia: the case of life insurance’, International Journal of Innovation and Applied Studies, pp. 90-96, Available from <http://www.ijias.issr-journals.org/> [10 May 2016] Abreu, M. and Mendes B 2002, Commercial Bank Interest Margins and Profitability, E.U Countries.
Adams, M.B 1996, ‘Investment earnings and the characteristics of life insurance firms’, New Zealand evidence, Australian Journal of Management, vol. 21, pp. 41-55. Adams M., Hardwick P. And Zou H 2008, ‘Reinsurance and Corporate Taxation in the United Kingdom Life Insurance Industry’, Journal of Banking and Finance, vol. 32. Adams, M. and M. Buckle 2003, ‘The determinants of corporate financial performance in the Bermuda insurance market’, Applied Financial Economics, vol. 13, no. 2, pp. 133-143.
Akhter, W., & Zia-Ur-Rehman, M. 2011, Financial Performance of Pakistan Insurance Industry in Global Scenario, Far East Journal of Psychology and Business. Akotey, J. O. , Sackey, F. G. , Amoah, L. , & Manso, R. F. 2013, ‘The financial performance of life insurance companies in Ghana’, The Journal of Risk Finance, vol.
14, no. 3, pp. 286–302. Available from <http://doi.org/10.1108/JRF-11-2012-0081>, [20 May 2016].
Almajali 2012, ‘Factors Affecting the Financial Performance of Jordanian Insurance Companies Listed at Amman Stock Exchange’, Journal of Management Research, vol. 4, no. 2, pp. 266–289, Available from <http://doi.org/10.5296/jmr.v4i2.1482>, [20 May 2016].
Charumathi, B. 2012. ‘On the Determinants of Profitability of Indian Life Insurers – An Empirical Study’, Proceedings of the World Congress on Engineering, vol. 1, pp. 978-988.
Chen, J.-S., Chen, M.-C., Liao, W.-J., & Chen, T.-H. 2009, ‘Influence of capital structure and operational risk on profitability of life insurance industry in Taiwan’,
Journal of Modelling in Management, vol. 4, no. 1, pp. 7–18, Available from <http://doi.org/10.1108/17465660910943720>, [01 September 2016].
Chen, T.J. and M.H. Huang 2001, ‘An emprical analysis of determinants of cash holdings by insurance companies in Taiwan’, Insurance Monograph, vol. 66, pp. 1-26. Chen-Ying Lee 2014, ‘The effects of firm specific factors and macroeconomics on profitability of property-liability insurance industry in Taiwan’, Asian Economic and Financial Review, pp.681-691.
Choi, B.P. 2010, ‘The U.S. property and liability insurance industry: Firm growth, size, and age’, Risk Management and Insurance Review, vol. 13, no. 2, pp. 207-224.
Choi, B.P. and M.A. Weiss 2005, ‘An empirical investigation of market structure, efficiency, and performance in property-liability insurance’, Journal of Risk and Insurance, vol. 72, no. 4, pp. 635-673.
Daniel Mehari, MSc và Tilahun Aemiro, Msc. 2013, ‘Firm specific factors that determine insurance companies’ performance in Ethiopia’, European Scientific Journal, pp. 245-255.
Desheng Wu Z., Sandra V. & Lianga 2007, ‘Simultaneous Analysis of Production and Investment Performance of Canadian Life and Health Insurance Companies’,
Computers and Operations Research, vol. 34.
Dr. Sumninder Kaur Bawa, Samiya Chattha 2013, ‘A study on the performance of insurance companies in Ethiopia’, International Journal of Marketing, Financial Services & Management Research, pp. 138-150.
Emine Oner Kaya 2015. ‘The Effects of Firm-Specific Factors on the Profitability of Non-Life Insurance Companies in Turkey’, Int. J. Financial Stud, pp. 510-529.
Eric Kofi Boadi, Samuel Antwi, Victor Curtis Lartey 2013, ‘Determinants of profitability of insurance firms in Ghana’, International Journal of Business and Social Research (IJBSR), pp. 43-50.
Joseph Oscar Akotey, Frank G. Sackey, Lordina Amoah, Richard Frimpong Manso 2012, The Financial performance of life insurance companies in Ghana, Available from < http://www.emeraldinsight.com/doi/abs/10.1108/JRF-11-2012-0081>, [12 July 2016]
Hifza Malik 2011, ‘Determinants of insurance companies profitability: an analysis of insurance sector of Pakistan’, Academic Research International, pp. 315-321.
Kaya, E. O 2015, ‘The Effects of Firm Specific Factors on the Profitability of Non-Life Insurance Companies in Turkey’, International Journal of Financial Studies, vol. 3, pp. 510 -529.
Kosmidou, K., Pasiouras, F., Zopounidis, C. & Doumpos, M. 2006, ‘A Multivariate Analysis of the Financial Characteristics of Foreign and Domestic Banks in the UK’,
Omega, vol. 34, no. 2.
Kozak S. 2010, ‘Consolidation and Efficiency of the Non-Life Insurance Sector in Poland’, Electronic Journal of Polish Agricultural Universities, vol. 13, no. 1, Available from < Http://Www.Ejpau.Media.Pl/Volume13/Issue1/Art-03.Html.> , [1 July 2016].
Kozak S. 2011, Determinants of Profitability of Non-Life Insurance Companies in Poland during Integration with the European Financial System, vol. 14, no. 1,