Cơ sở lý thuyết:Vận dụng các lý thuyết về phân tích báo cáo tài chính, chỉ số tài chính trong Quản trị ngân hàng hiện đại để đánh giá t nh thanh khoản của NHTMCP.
Nhƣ đã đề cập tại đối tƣợng và phạm vi nghiên cứu đề tài, luận văn chỉ tập trung vào nghiên cứu các tiêu ch thƣờng đƣợc sử dụng để đo lƣờng và đánh giá tính thanh khoản bên trong hoạt động NHTM.
Phƣơng pháp nghiên cứu sử dụng là phƣơng pháp nghiên cứu định lƣợng, sử dụng phân t ch tƣơng quan, kỹ thuật hồi quy bảng để phân t ch tác động của các yếu tốđến rủi ro thanh khoản của các ngân hàng thƣơng mại Việt Nam. Sử dụng đồng thời nhiều phƣơng pháp và mô hình để ƣớc lƣợng các tác động bao gồm: Pooled- OLS, REM, FEM vàFGLS. Trong đó, để đƣa ra kết luận các mô hình có phù hợp, tác giả đã sử dụng nhiều phƣơng pháp kiểm định khác nhau, cụ thể là kiểm định White, kiểm định Hausman, kiểm định đa cộng tuyến,…để kiểm định sự phù hợp của mô hình.
Ngoài ra, tác giả còn sử dụng phƣơng pháp thống kê mô tả để so sánh và phân t ch đánh giá trong phân t ch mô tả các tiêu ch tác động đến tính thanh khoản.
M h nh nghiên cứu
Thông qua tham khảo các nghiên cứu của Trƣơng Quang Thông 2013 , Võ Xuân Vinh và Mai Xuân Đức (2017), Thông tƣ số 36/2014/TT-NHNN của Ngân hàng Nhà nƣớc Việt Nam ngày 20/11/2014 quy định các giới hạn, tỷ lệ đảm bảo an toàn trong hoạt động của tổ chức t n dụng, chi nhánh NHNNg, nghiên cứu của Shen và cộng sự (2009), Vodová 2013 …Mô hình nghiên cứu đƣợc đề xuất nhƣ sau:
FGAP it = β0 + β1C Pit + β2T it+ β3ROEit + β4SIZE1it + β5LDRit +β6 Rit + ei Trong đó:
- Biến phụ thuộc:FGAPit(rủi ro thanh khoản của ngân hàng (i) tại thời điểm (t))có thể đo lƣờng bằng hai phƣơng cách: khe hở tài trợ (hay khe hở thanh khoản) và các hệ số thanh khoản. Theo Vodová (2013), khe hở thanh khoản là chênh lệch
giữa tài sản và nguồn vốn đối với cả thời điểm hiện tại và tƣơng lai. Còn các hệ số thanh khoản là các hệ số khác nhau đƣợc tính toán từ bảng cân đối kế toán ngân hàng, thƣờng đƣợc sử dụng để dự đoán xu hƣớng diễn biến của thanh khoản.Vận dụng theo nghiên cứu của Trƣơng Quang Thông(2013) “… rủi ro thanh khoản được đo lường bằng cách lấy chênh lệch giữa các khoản tín dụng và huy động vốn chia cho tổng tài sản”. Do vậy, luận văn đo lƣờng rủi ro thanh khoản của ngân hàng thông biến phụ thuộc FGAPbằng cách lấy chênh lệch giữa các khoản tín dụng và huy động vốn chia cho tổng tài sản.
- Biến độc lập: Dựa trên những nghiên cứu thực nghiệm trƣớc thì những quy định về quản lý rủi ro thanh khoản của các NHTM là nhóm quy định thƣờng xuyên đƣợc cập nhật, thay đổi trong hệ thống văn bản pháp luật của Việt Nam. Văn bản hiện hành điều chỉnh đối với hoạt động quản lý rủi ro thanh khoản của NHTM có thể kể tới: Luật các Tổ chức tín dụng năm 2010; Thông tƣ số 36/2014/TT- NHNN của Ngân hàng Nhà nƣớc Việt Nam ngày 20/11/2014 quy định các giới hạn, tỷ lệ đảm bảo an toàn trong hoạt động của tổ chức tín dụng, chi nhánh NHNNg; Thông tƣ số 06/2016/TT-NHNN của Ngân hàng Nhà nƣớc ngày 25/05/2016 sửa đổi, bổ sung một số điều của Thông tƣ số 36/2014/TT-NHNN. Những quy định tại các văn bản này mặc dù còn có những khoảng cách nhất định so với thông lệ quốc tế, song đã phần nào đáp ứng đƣợc yêu cầu giám sát, quản lý của Ngân hàng Nhà nƣớc và mục tiêu an toàn hoạt động của hệ thống NHTM. Một cách khái quát, tác giả đề xuất đƣa vào mô hình các biến độc lập có khả năng tác động đến rủi ro thanh khoản nhƣ sau:
+ CAPit: Tỷ lệ vốn tự có của ngân hàng (i) tại thời điểm (t). Tỷ lệ vốn chủ sở hữu đƣợc đo lƣờng bằng vốn chủ sở hữu chia cho tổng tài sản. Đây có thể xem nhƣ biến thay thế cho tỷ lệ an toàn vốn của Basel (Capital Adequacy Ratio –CAR), trong khuôn khổ của các quy định an toàn vốn (Vodová, 2013). Tỷ số này thể hiện tình trạng đủ vốn và sự an toàn, lành mạnh về tài ch nh của một ngân hàng. Tỷ số này thấp chứng tỏ ngân hàng sử dụng đ n bẩy tài ch nh cao, điều này chứa đựng rất nhiều rủi ro và có thể làm cho lợi nhuận của ngân hàng giảm khi chi phí vốn vay
cao. Các công trình nghiên cứu của các tác giả Vodová (2011), Bonfim và Kim (2009), Aspachs và cộng sự (2005), Repullo(2003), Dewatripont và Tirole (1993), Gorton và Huang (2004), Thakor (1996) đều đƣa ra các kết quả không giống nhau về tỷ lệ giữa vốn chủ sở hữu và khả năng thanh khoản của ngân hàng. Nghiên cứu này kỳ vọng rằng tỷ lệ vốn chủ sở hữu sẽ có mối tƣơng quan âm với rủi ro thanh khoản của các ngân hàng.
+ TLAit: Tỷ lệ dƣ nợ cho vay trên tổng tài sản của ngân hàng (i) thời điểm (t), các khoản cho vay thông thƣờng có tính thanh khoản thấp; do đó, những khoản rút tiền lớn và không đƣợc dự báo trƣớc có thể dẫn đến việc mất thanh khoản của ngân hàng (Bonin và cộng sự, 2008). Tác giả kỳ vọng mối quan hệ cùng chiều giữa tỷ lệ cho vay và rủi ro thanh khoản.
+ ROEit: Tỷ lệ lợi nhuận của ngân hàng (i) tại thời điểm t . Đƣợc đo lƣờng bằng Lợi nhuận sau thuế/Vốn chủ sở hữu. Cho nên tỷ lệ này phần nào phản ánh đƣợc hiệu quả quản trị của các ngân hàng với việc sử dụng vốn chủ sở hữu. Hầu hết mọi nghiên cứu trƣớc thƣờng sử dụng tỷ lệ ợi nhuận sau thuế/Tổng tài sản để đƣa ra đánh giá vềkhả năng thanh khoản của các ngân hàng thƣơng mại, từ đó giúp cho ta cũng dễ dàng đánh giá rủi ro thanh khoản có thể xảy ra. Có những nghiên cứu tìm ra đƣợc tác động c ng chiều giữa tỷ lệ lợi nhuận và khả năng thanh khoản của các ngân hàng, cụ thể nhƣ các nghiên cứu của Bonfim và Kim (2011), Bunda và Desquilbet (2008), Bryant(1980), Diamond và Dybvig (1983). Bên cạnh đó, có những nghiên cứu đƣa ra đƣợc tác động ngƣợc chiều của tỷ lệ lợi nhuận và khả năng thanh khoản, nhƣ các nghiên cứu của Aspachs và cộng sự (2005), Rauch và cộng sự (2009), Vodová(2011) và Lucchetta(2007). Tác giả sử dụng tỷ số ROE vì không chỉ muốn đánh giá khả năng sử dụng vốn chủ sở hữu mà còn muốn xem x t tác động của yếu tố này lên rủi ro thanh khoản ngân hàng. Tác giả muốn thông qua nghiên cứu này để xem mô hình của nghiên cứu đi theo tƣơng quan của các nghiên cứu đi trƣớc nào. Và vì ROE của các nghiên cứu trên đều dựa trên tính thanh khoản của các ngân hàng thƣơng mại. Cho nên khi ROE đồng biến với FGAP điều đó sẽ
phù hợp với các nghiên cứu cho đƣa ra nhận xét về ROE có tác động ngƣợc chiều lên khả năng thanh khoản, và ngƣợc lại.
+ SIZE1it: Quy mô tổng tài sản của ngân hàng (i) tại thời điểm (t). Tác giả sẽ áp dụng logarit tự nhiên với số liệu tổng tài sản(SIZE) để đo lƣờng đƣợc quy mô ngân hàng từ đó tìm mối quan hệgiữa của tổng tài sản đối với rủi ro thanh khoản (Dinger, 2009). Trên cơ sở dựa trên lý thuyết kinh tế quy mô, các ngân hàng nếu có tổng tài sản càng lớn thì sẽ càng ít gặp rủi ro thanh khoản hơn. Thƣờng những ngân hàng lớn có thể dựa vào thị trƣờng liên ngân hàng hay có sự hỗ trợ thanh khoản từ ph a ngƣời cho vay cuối cùng (Vodová, 2013). Theo Lin (2010)cũng có nhiều cơ sở lập luận cho rằng “Quá lớn để sụp đổ, quá m quáng để nhận ra” “Too Big to Fail, Too Blind to See”) tức là các ngân hàng, hoặc doanh nghiệp quá lớn thƣờng đƣợc hƣởng các đặc quyền từ nhà nƣớc để tránh những rủi ro quá lớn. Cho nên điều đó cho phép họ có thể mạnh dạn dầu tƣ vào những tài sản rủi ro hơn, và từ đó làm cho rủi ro thanh khoản càng gia tăng. Và chính nghiên cứu của Valla và Escorbiac 2006 cũng khẳng định rằng quy mô ngân hàng có thể tƣơng quan âm hoặc dƣơng với khả năng thanh khoản.Tƣơng tự nhƣ ROE, tác giả cũng không đƣa ra nhận định riêng của bản thân mà muốn dựa vào chính nghiên cứu này để xem xét tình hình của các NHTMCP Việt Nam niêm yết trên sàn chứng khoán sẽ phù hợp với cơ sở lý thuyết nào hơn.
+ LDRit: Tỷ lệ cho vay trên huy động ngắn hạn của ngân hàng (i) tại thời điểm (t). Cách tính dữ liệu này cụ thể nhƣ sau, bằng Tổng cho vay chia cho Tổng huy động ngắn hạn, trong đó, nguồn vốn huy động ngắn hạn bao gồm tiền gửi khách hàng và tiền huy động đƣợc từ các tổ chức t n dụng khác hay trên thị trƣờng tài chính.Với mục đ ch đảm bảo thanh khoản cũng nhƣ an toàn cho hệ thống ngân hàng, NHNN quy định giới hạn cấp tín dụng đối với một khách hàng hoặc một nhóm khách hàng, trƣờng hợp không đƣợc cấp tín dụng, hạn chế cấp tín dụng, giới hạn góp vốn, mua cổ phần. Cơ bản, những nội dung này là sự hƣớng dẫn từ quy định của Luật các Tổ chức tín dụng 2010. Thêm vào đó, NHTM phải thực hiện tỷ lệ tối đa dƣ nợ cho vay so với tổng tiền gửi theo đồng Việt Nam là 90%.Tỷ số này
càng lớn chứng tỏ ngân hàng cho vay cao hơn nhiều so với nguồn vốn huy động đƣợc. Vì vậy, lúc ngân hàng gặp khó khăn về thanh khoản sẽ rất khó huy động đƣợc những nguồn vốn rẻ nếu cho vay quá nhiều, làm cho rủi ro thanh khoản sẽ tăng. Ngƣợc lại, trong trƣờng hợp tỷ số này thấp chứng tỏ ngân hàng cho vay t hơn so với nguồn vốn huy động đƣợc hoặc có thể có các nguồn khác nhƣ vay trên thị trƣờng liên ngân hàng, phát hành giấy tờ có giá,…. thấp hơn so với các khoản huy động làm cho rủi ro thanh khoản của ngân hàng giảm.
+ LLRit: Tỷ lệ dự trữ thanh khoản của ngân hàng (i) tại thời điểm (t). đƣợc tính theo tỷ lệ phần trăm giữa tài sản có tính thanh khoản cao1 trên tổng nợ phải trả. Tỷ lệ này cho biết khả năng thanh khoản của NHTM khi đáp ứng tổngnợ phải trả tại tất cả các kì hạn. Tỷ lệ này càng cao thì nguy cơ rủi ro thanh khoản càng giảm, và ngƣợc lại. Theo quy định của pháp luật hiện hành, NHTM phải duy trì tỷ lệ khả năng chi trả làTỷ lệ dự trữ thanh khoản tối thiểu đƣợc tính theo tỷ lệ phần trăm giữa tài sản có tính thanh khoản cao trên tổng nợ phải trả): 10%. Dự trữ thanh khoản là khoản tiền đƣợc trích lập để dự ph ng cho những tổn thất có thể xảy ra do khách hàng của tổ chức tài chính quy mô nhỏ không thực hiện nghĩa vụ theo cam kết vay. Ngân hàng có thẻ bán hay cầm cố tài sản thanh khoản để có đƣợc những nguồn vốn thanh toán, do đó, giữ những tài sản thanh khoản có thể làm giảm rủi ro thanh khoản (Shen và cộng sự, 2009). Tác giả kỳ vọng mối quan hệ ngƣợc chiều giữa dự trữ thanh khoản và rủi ro thanh khoản.
1Tài sản có tính thanh khoản cao: Theo Thông tƣ 36/2014/TT-NHNN ngày 20/11/2014 quy định về các giới hạn, tỷ lệ
bảo đảm an toàn trong hoạt động của tổ chức tín dụng, chi nhánh ngân hàng nước ngoài thì Tài sản có tính thanh khoản
cao bao gồm: Tiền mặt, vàng; Tiền gửi thanh toán (bao gồm cả dự trữ bắt buộc) và tiền gửi ký quỹ tại Ngân hàng Nhà nƣớc; Các loại giấy tờ có giá đƣợc sử dụng trong các giao dịch của Ngân hàng Nhà nƣớc; Tiền trên tài khoản thanh toán tại các ngân hàng đại lý, trừ các khoản đã cam kết cho mục đ ch thanh toán cụ thể; Tiền gửi không kỳ hạn tại tổ chức tín dụng, chi nhánh ngân hàng nƣớc ngoài khác ở trong nƣớc và nƣớc ngoài; Các loại trái phiếu, tín phiếu do Chính phủ các nƣớc, Ngân hàng Trung ƣơng các nƣớc có mức xếp hạng từ AA trở lên phát hành hoặc bảo lãnh thanh toán.
Bảng 3.2: M tả c c biến sử dụng trong m h nh nghiên cứu
Tác giả, năm Mã biến Tên biến Cách tính
Vodová(2013), Trƣơng Quang Thông (2013)
FGAP
Rủi ro thanh khoản của ngân
hàng
Chênh lệch giữa các khoản tín dụng và huy động vốn chia
cho tổng tài sản
Vodová(2013) CAP Tỷ lệ vốn tự có
của ngân hàng
Vốn chủ sở hữu chia cho tổng tài sản Bonin và cộng sự 2008),Trƣơng Quang Thông (2013) TLA Tỷ lệ dƣ nợ cho vay trên tổng tài
sản
Dƣ nợ cho vay trên tổng tài sản Bonfim và Kim, năm (2011), Bunda và Desquilbet, (2008), Bryant, (1980), Diamond và Dybvig(1983)
ROE Tỷ lệ lợi nhuận
của ngân hàng
Lợi nhuận sau thuế/vốn chủ sở hữu
Dinger(2009), Trƣơng Quang Thông (2013)
SIZE1 Quy mô tổng tài
sản
Lấy logarit tự nhiên của tổng tài sản(SIZE) uật các Tổ chức t n dụng (2010),Trƣơng Quang Thông (2013)
LDR Tỷ lệ cho vay trên
huy động
Cho vay trên huy động
Shen và cộng sự
(2009) LLR
Tỷ lệ dự trữ thanh khoản
Tài sản có t nh thanh khoản cao trên tổng nợ phải trả
(Nguồn: Tổng hợp của tác giả)
Bảng 3.3: Tóm tắt ỳ vọng mối tƣơng quan c c biến độc ậpvới biến phụ thuộc
Mã biến Tên biến Cách tính Dấu kỳ vọng
CAP Tỷ lệ vốn tự có của
ngân hàng
Vốn chủ sở hữu chia cho
tổng tài sản +
TLA Tỷ lệ dƣ nợ cho vay
trên tổng tài sản
Dƣ nợ cho vay trên tổng tài
sản +
ROE Tỷ lệ lợi nhuận của
ngân hàng
Lợi nhuận sau thuế/vốn chủ
sở hữu +/-
SIZE1 Quy mô tổng tài sản Lấy logarit tự nhiên của tổng
tài sản(SIZE) +/-
LDR Tỷ lệ cho vay trên huy
động
Cho vay trên huy động +
LLR Tỷ lệ dự trữ thanh
khoản
Tài sản có t nh thanh khoản
cao trên tổng nợ phải trả -
(Nguồn: Tổng hợp của tác giả)
3.3.Qu tr nh phân tích cụ thể
Bƣớc1: Mô tả mẫu nghiên của dữ liệu bảng
Bƣớc 2: Phân tích mối quan hệ tƣơng quan giữa các biến Bƣớc 3: Kiểm định các giả thuyết hồi quy
Bƣớc 4: Ƣớc lƣợng và kiểm định giữa các mô hình hồi quy Bƣớc 5: Kiểm định phƣơng sai thay đổi của mô hình REM. Bƣớc 6: Tổng hợp và đƣa ra phƣơng hƣớng khắc phục
3.4.Giả thu ết nghiên cứu
Mục đ ch của bài nghiên cứu là nghiên cứu mối quan hệ giữa rủi ro thanh khoản của các ngân hàng thƣơng mại cổ phần Việt Nam niêm yết trên sàn giao dịch chứng khoán TP.HCM và Hà Nội và các yếu tố bên trong của ngân hàng.
Giả thuyết 1:
H01: Không có mối quan hệ giữa tỷ lệ vốn tự có của ngân hàng và rủi ro thanh khoản của ngân hàng;
H11: Có mối quan hệ giữa tỷ lệ vốn tự có của ngân hàng và rủi ro thanh khoản của ngân hàng.
Giả thuyết 2:
H02: Không có mối quan hệ giữa tỷ lệ dự nợ cho vay trên tổng tài sản của ngân hàng và rủi ro thanh khoản của ngân hàng;
H12: Có mối quan hệ giữa tỷ lệ dự nợ cho vay trên tổng tài sản của ngân hàng và rủi ro thanh khoản của ngân hàng.
Giả thuyết 3:
H03: Không có mối quan hệ giữa tỷ lệ lợi nhuận của ngân hàng và rủi ro thanh khoản của ngân hàng;
H13: Có mối quan hệ giữa tỷ lệ lợi nhuận của ngân hàng và rủi ro thanh khoản của ngân hàng.
Giả thuyết 4:
H04: Không có mối quan hệ giữa quy mô tổng tài sản của ngân hàng và rủi ro thanh khoản của ngân hàng;
H14: Có mối quan hệ giữa quy mô tổng tài sản của ngân hàng và rủi ro thanh khoản của ngân hàng.
Giả thuyết 5:
H05: Không có mối quan hệ giữa tỷ lệ cho vay trên huy động của ngân hàng và rủi ro thanh khoản của ngân hàng
H15: Có mối quan hệ giữa tỷ lệ cho vay trên huy động củangân hàng và rủi ro thanh khoản của ngân hàng.
Giả thuyết 6:
H06: Không có mối quan hệ giữa tỷ lệ dự trữ thanh khoản của ngân hàng và rủi ro thanh khoản của ngân hàng
H16: Có mối quan hệ giữa tỷ lệ dự trữ thanh khoản của ngân hàng và rủi ro thanh khoản của ngân hàng.
TÓM TẮT CHƢƠNG 3
Từ các lý thuyết về rủi ro thanh khoản ở chƣơng 2 và bằng chứng thực nghiệm ở chƣơng 1tác giả đã xây dựng đƣợc mô hình để đánh giá các yếu tố tác động đến rủi ro thanh khoản của các NHTMCP Việt Nam niêm yết trên sàn giao dịch chứng khoán.
Tác giả còn dự kiến trƣớc quá trình phân t ch định lƣợng của mình và đƣa ra các giả thuyết cho từng biến của mô hình nghiên cứu. Về các biến đƣợc sử dụng trong mô hình hồi quy, tác giả sử dụng biến phụ thuộc là FGAP để đại diện cho rủi ro thanh khoản của các NHTMCP niêm yết trên sàn chứng khoán TP.HCM và Hà Nội.Và các biến độc lập lần lƣợt là: Tỷ lệ vốn tự có của ngân hàng (CAP), Tỷ lệ dƣ nợ cho vay trên tổng tài sản (TLA), Tỷ lệ lợi nhuận của ngân hàng (ROE), Quy mô tổng tài sản (SIZE1), Tỷ lệ cho vay trên huy động (LDR) và Tỷ lệ dự trữ thanh