Tương tự như các phần trước trong 4.3, dựa vào các kết quả có trong bảng 4.7, các giá trị p-value của hai kiểm định này đều lớn hơn 10%. Kết quả kiểm định này có nghĩa là không có tự tương quan và không có nội sinh sau khi dùng phương pháp GMM để ước lượng mô hình nghiên cứu lợi nhuận được đại diện bởi NIM. Cho nên các kết quả thu được trong bảng 4.7 là phù hợp và hiệu quả, không bị chệch.
Từ bảng 4.7, có thể thấy rằng hệ số hồi quy của biến NIMt-1 ở hai cột kết quả (1) và (2) lần lượt là 0.3515 và 0.2775 và đều có ý nghĩa ở mức 1%. Kết quả hồi quy này có nghĩa là lợi nhuận năm trước sẽ có tác động tích cực và đáng kể đến lợi nhuận năm hiện tại. Nói cách khác, các ngân hàng có lợi nhuận năm trước càng cao thì sẽ cải thiện lợi nhuận năm hiện tại một cách đáng kể.
Bảng 4.7. Kết quả mô hình hồi quy giải thích lợi nhuận của ngân hàng được tính bởi NIM NIM Hệ số (1) Hệ số (2) NIMt-1 0.3515*** (5.41) 0.2775*** (4.73) SIZE 0.0016*** (2.58) 0.0024** (2.29) LOTA 0.0522*** (6.52) 0.0479*** (5.87) CR 0.0090 (0.12) 0.0773 (0.49) OC -0.0200*** (-5.23) -0.0226*** (-6.43) KAP 0.0760*** (5.25) 0.0421** (2.43)
57 (-10.05) (-7.09) LQ -0.0165*** (-3.55) -0.0112** (-1.98) GDP -0.0006 (-1.27) INF 0.0003*** (3.26) HỆ SỐ CHẶN -0.0487** (-2.14) -0.0668* (-1.90) AR(1) 0.01 0.015 AR(2) 0.876 0.834 Hansen 0.677 0.593
Nguồn: Kết quả chạy Stata của tác giả
Hệ số hồi quy của biến SIZE ở hai cột kết quả (1) và (2) lần lượt là 0.0016 và 0.0024 và đều có ý nghĩa ở mức 5%. Kết quả hồi quy này có nghĩa là quy mô ngân hàng sẽ có tác động tích cực và đáng kể đến lợi nhuận năm hiện tại được tính bởi NIM. Nói cách khác, các ngân hàng có quy mô hoạt động càng lớn thì sẽ làm gia tăng lợi nhuận năm hiện tại một cách đáng kể. Có thể giải thích phát hiện này như là các ngân hàng có quy mô hoạt động càng lớn sẽ có thể tận dụng ưu thế quy mô kinh tế để tiếp cận với các nguồn tài trợ bên ngoài tại mức chi phí tiếp cận là tương đối thấp hơn so với các ngân hàng khác, khi đó có thể làm gia tăng thu nhập lãi thuần do sự suy giảm trong chi phí từ lãi có liên quan đến việc huy động vốn. Điều này sẽ trực tiếp làm tăng thu nhập sau thuế cũng như lợi nhuận của ngân hàng.
Bên cạnh đó hệ số hồi quy của biến LOTA ở hai cột kết quả (1) và (2) lần lượt là 0.0522 và 0.0479 và đều có ý nghĩa ở mức 5%. Kết quả hồi quy này có nghĩa là hoạt động cho vay của ngân hàng sẽ có tác động tích cực và đáng kể đến lợi nhuận năm hiện tại được tính bởi NIM. Nói cách khác, các ngân hàng có quy mô cho vay càng lớn thì sẽ làm gia tăng lợi nhuận năm hiện tại một cách đáng kể. Kết quả hồi quy này tương tự với mong đợi của luận văn đã nêu trong giả thuyết H6, và có thể giải thích phát hiện này như là với
58
hơn, ngân hàng hưởng thu nhập từ lãi cao hơn và thu được lợi nhuận cao hơn (Rhoades và Rutz, 1982; Gul và các cộng sự, 2011). Bên cạnh đó, cũng có thể thấy rằng các khoản cho vay là nguồn thu nhập chính và dự kiến sẽ tác động tích cực đến lợi nhuận của ngân hàng (Vong và Chan, 2008). Các nghiên cứu của Abreu và Mendes (2000), Maudos và Ferrnandez de Guevara (2004), Stiroh và Rumble (2006), Mercieca và các cộng sự (2007), Ben Naceur và Goaid (2008) cũng ủng hộ quan điểm này khi tìm thấy mối tương quan dương giữa hoạt động cho vay và lợi nhuận ngân hàng.
Hệ số hồi quy của biến OC ở hai cột kết quả (1) và (2) lần lượt là -0.0200 và -0.0226 và đều có ý nghĩa ở mức 1%. Kết quả hồi quy này có nghĩa là chi phí hoạt động của ngân hàng sẽ có tác động tiêu cực và đáng kể đến lợi nhuận năm hiện tại được tính bởi NIM. Nói cách khác, các ngân hàng càng gánh chịu chi phí hoạt động càng lớn thì sẽ làm giảm lợi nhuận năm hiện tại một cách đáng kể. Kết quả hồi quy này tương tự với mong đợi của luận văn đã nêu trong giả thuyết H2, và có thể giải thích phát hiện này như là với những điều kiện khác không đổi, khi ngân hàng càng tăng chi phí hoạt động thì sẽ làm giảm thu nhập sau thuế và lợi nhuận của ngân hàng. Hơn thế nữa, một tỷ lệ chi phí hoạt động càng cao càng ngụ ý hiệu quả quản trị của các nhà quản lý có thể yếu kém và do đó có thể đưa ra các chiến lược không chính xác và sẽ làm giảm lợi nhuận của ngân hàng. Các nghiên cứu của Guru và các cộng sự (2002), Bourke (1989), Athanasoglou và các cộng sự (2006), Sufian (2011), Syfari (2012) và Weersainghe và các cộng sự (2013) cũng ủng hộ quan điểm này khi tìm thấy mối tương quan âm giữa chi phí hoạt động và lợi nhuận ngân hàng.
Hệ số hồi quy của biến KAP ở hai cột kết quả (1) và (2) lần lượt là 0.0760 và 0.0421 và đều có ý nghĩa ở mức 5%. Kết quả hồi quy này có nghĩa là vốn chủ sở hữu của ngân hàng sẽ có tác động tích cực và đáng kể đến lợi nhuận năm hiện tại được tính bởi NIM. Nói cách khác, các ngân hàng càng có vốn chủ sở hữu càng lớn thì sẽ làm gia tăng lợi nhuận năm hiện tại một cách đáng kể. Có thể giải thích phát hiện này như là khi các ngân hàng có tỷ lệ vốn chủ sở hữu càng cao thì càng cho thấy các ngân hàng sẽ không nhất thiết phải huy động vốn ở mức chi phí cao và do đó có thể làm gia tăng thu nhập lãi thuần do chi phí từ lãi đã suy giảm. Kết quả là NIM của các ngân hàng có vốn chủ sở hữu càng cao thì sẽ cao hơn so với các ngân hàng khác.
59
Ngược lại, hệ số hồi quy của biến NONINT ở hai cột kết quả (1) và (2) lần lượt là - 0.7931 và -0.6846 và đều có ý nghĩa ở mức 1%. Kết quả hồi quy này có nghĩa là thu nhập ngoài lãi của ngân hàng sẽ có tác động tiêu cực và đáng kể đến lợi nhuận năm hiện tại được tính bởi NIM. Nói cách khác, các ngân hàng càng có thu nhập ngoài lãi càng lớn thì sẽ làm suy giảm lợi nhuận năm hiện tại một cách đáng kể. Có thể thể giải thích phát hiện này như là giữa thu nhập ngoài lãi và thu nhập lãi thuần thì có một sự đánh đổi ở đây, khi các ngân hàng tập trung vào việc đẩy mạnh các hoạt động thu nhập ngoài lãi thì sẽ không tập trung vào hoạt động truyền thống. Kết quả là các ngân hàng có thu nhập ngoài lãi càng cao thì sẽ làm giảm lợi nhuận được đo lường bởi NIM.
Hệ số hồi quy của biến LQ ở hai cột kết quả (1) và (2) lần lượt là -0.0165 và -0.0112 và đều có ý nghĩa ở mức 5%. Kết quả hồi quy này có nghĩa là rủi ro thanh khoản của ngân hàng sẽ có tác động ngược chiều và đáng kể đến lợi nhuận năm hiện tại được tính bởi NIM. Nói cách khác, các ngân hàng càng có rủi ro thanh khoản càng lớn thì sẽ làm giảm lợi nhuận năm hiện tại một cách đáng kể. Kết quả hồi quy này phù hợp với mong đợi của luận văn đã nêu trong giả thuyết H5, và có thể giải thích kết quả này như là các ngân hàng đối mặt với rủi ro thanh khoản càng cao thì sẽ càng phải huy động vốn càng nhiều, thậm chí bất kể chi phí huy động ra sao nhằm mục đích đảm bảo các tỷ lệ an toàn vốn và các chỉ số thanh khoản cho ngân hàng theo quy định của Ngân hàng Nhà nước. Khi đó chi phí từ lãi (liên quan với các khoản huy động) sẽ gia tăng đáng kể, và điều này sẽ làm suy giảm trực tiếp thu nhập lãi thuần cũng như thu nhập sau thuế và lợi nhuận của ngân hàng.
Hệ số hồi quy của biến INF là 0.0003 và có ý nghĩa ở mức 1%. Kết quả hồi quy này có nghĩa là tỷ lệ lạm phát của Việt Nam sẽ có tác động tích cực và đáng kể đến lợi nhuận năm hiện tại được tính bởi NIM. Nói cách khác, khi nền kinh tế của Việt Nam có tỷ lệ lạm phát càng gia tăng thì sẽ gia tăng giảm lợi nhuận năm hiện tại một cách đáng kể. Kết quả hồi quy này trái ngược với mong đợi của luận văn đã nêu trong giả thuyết H9, và có thể giải thích phát hiện này như là nếu lạm phát đã được dự báo trước một cách tương đối chính xác, thì các ngân hàng đã tính toán và thêm vào phần lạm phát trong lãi suất của ngân hàng, đảm bảo thu nhập lớn hơn chi phí, thì lạm phát sẽ tác động tích cực đến lợi nhuận của ngân hàng (Perry, 1992). Các nghiên cứu của Molyneux, Thornton (1992), Gul, Irshad và
60
Zaman (2011), Sufian (2011) cũng ủng hộ quan điểm này khi tìm thấy mối tương quan dương giữa tỷ lệ lạm phát và lợi nhuận ngân hàng.
KẾT LUẬN CHƯƠNG 4
Trong phần này luận văn đã thực hiện khái quát các số liệu nghiên cứu mà luận văn sử dụng, đồng thời thể hiện được mối tương quan tuyến tính đơn biến giữa các biến độc lập và biến phụ thuộc từ đó nắm bắt được khuynh hướng chuyển động của các biến số. Ngoài ra, luận văn cũng tìm thấy tồn tại hiện tượng phương sai thay đổi và tự tương quan trong mô hình nghiên cứu nếu dùng OLS để ước lượng. Cho nên luận văn sử dụng phương pháp GMM để hồi quy và tìm thấy rằng các yếu tố đặc điểm ngân hàng và yếu tố kinh tế vĩ mô đều cho thấy các ảnh hưởng đáng kể đến việc giải thích lợi nhuận của các ngân hàng. Cụ thể, quy mô ngân hàng, chi phí hoạt động, vốn ngân hàng và rủi ro thanh khoản có tác động tiêu cực đến lợi nhuận của ngân hàng khi đo lường bởi ROA và ROE. Ngược lại, cho vay, thu nhập ngoài lãi, tăng trưởng kinh tế và lạm phát lại tác động tích cực đến lợi nhuận của ngân hàng khi đo lường bởi ROA và ROE. Riêng đối với biến NIM, quy mô ngân hàng, và vốn chủ sở hữu lại thể hiện tác động tích cực đến NIM. Trong khi đó thu nhập ngoài lãi lại tác động tiêu cực đến biến NIM.
61
CHƯƠNG 5: KẾT LUẬN VÀ GỢI Ý GIẢI PHÁP NÂNG CAO LỢI NHUẬN NHTM VIỆT NAM