1 Cointegrating Equation(s): Log likelihood 853
CHƯƠNG 4: PHÁT HIỆN VÀ KHUYẾN NGHỊ 1 Phát hiện chính
1. Phát hiện chính
Trong luận văn này, phân tích về tác động của giá dầu đối với lạm phát Việt Nam giai đoạn 2010-2019 chỉ ra rằng cú sốc tích cực của giá dầu có thể làm tăng lạm phát. Nhìn chung, tác động của giá dầu cao đối với nền kinh tế là không thuận lợi. Tuy nhiên, về lâu dài, tác động bất lợi của giá dầu tăng cao đối với nền kinh tế có thể là động lực thúc đẩy các nhà quản lý đưa ra các chính sách khuyến khích doanh nghiệp đầu tư vào công nghệ tiên tiến để tiết kiệm và sử dụng năng lượng hiệu quả. Do đó, nhu cầu dầu có thể giảm xuống. Hơn nữa, xét từ khía cạnh chủ quan, tác động này là động cơ thúc đẩy chính phủ và các doanh nghiệp đẩy mạnh phát triển các loại nhiên liệu thay thế cũng như tận dụng chúng cho sản xuất và đời sống chung.
Kết quả thử nghiệm cũng chỉ ra những rủi ro đối với nền kinh tế Việt Nam như giá dầu ở mức cao và yêu cầu cần thiết để phòng ngừa rủi ro từ giá dầu, nhất là đối với các doanh nghiệp nhập khẩu dầu hoặc các doanh nghiệp sử dụng nguyên liệu đầu vào liên quan đến dầu. Về phía cơ quan chức năng, yêu cầu này là động lực để tiếp tục phát triển thị trường chứng khoán phái sinh phòng ngừa rủi ro.
Kết quả cho thấy mối quan hệ giữa sự biến động của giá dầu thô và CPI tác động đến tăng trưởng kinh tế. Sự thay đổi giá dầu thô có ảnh hưởng trực tiếp đến lạm phát đối với các nước đang phát triển phụ thuộc vào giá dầu nhập khẩu. Giá dầu thô tăng kéo theo chi phí sản xuất tăng tác động trực tiếp đến giá cả trong nước và gián tiếp làm tăng lạm phát của nền kinh tế.
Luận văn không chỉ góp phần đưa ra những kết quả chính xác, phù hợp cho việc đánh giá mối quan hệ và nguyên nhân làm tăng hay giảm CPI mà còn tiếp tục phân tích bản chất của chỉ số giá tiêu dùng tăng là do cung tiền tăng trưởng thông qua kênh “chi phí đẩy lạm phát ”. Các yếu tố này dẫn đến nền kinh tế lạm phát, Các nhà kinh tế cho rằng: “Lạm phát là một hiện tượng của tiền tệ”.
Nghiên cứu điều tra tác động của giá dầu với lạm phát. Sau khi kiểm tra các biến cho một đơn vị gốc, kết quả cho thấy tính ổn định của chúng ở dạng sai biệt
đầu tiên, do đó các biến có thể được kiểm tra cho một xu hướng dài hạn chung. Các thử nghiệm theo dõi Johansen và giá trị riêng tối đa đã kết luận một mối quan hệ đồng liên kết giữa các biến. Điều này ngụ ý rằng có một mối quan hệ lâu dài giữa lạm phát, giá dầu ở Việt Nam. Phương pháp VECM được sử dụng để ước tính mối quan hệ dài hạn giữa các biến này. Kết quả ước tính cho thấy giá dầu và tỷ giá hối đoái làm tăng lạm phát trong dài hạn, cụ thể là giá dầu tăng 1% và tỷ giá hối đoái làm tăng lạm phát lần lượt 0,58% và 1,81%.
Trong thời kỳ áp dụng chế độ tỷ giá hối đoái cố định với đồng tiền quốc gia được định giá lại, chỉ số giá tiêu dùng tăng kéo theo giá dầu tăng cho đến năm 2008. Kết quả ước tính cũng ngụ ý rằng lạm phát thấp cũng có thể được mong đợi nếu giá dầu thấp hơn trong thời gian trao đổi cố định chế độ tỷ giá. Thật vậy, giá dầu thấp và lạm phát giảm cũng được quan sát thấy trong các năm 1996-1998, 2000-2001, 2008-2009 và 2011-2014. Đây là trường hợp của một nền kinh tế phụ thuộc vào dầu mỏ và kém đa dạng hóa, vốn dễ bị tổn thương bởi những cú sốc tích cực hoặc tiêu cực từ bên ngoài. Nền kinh tế kém đa dạng có xu hướng nhập khẩu hầu hết hàng tiêu dùng và công nghiệp từ các nước khác để đáp ứng nhu cầu trong nước. Do đó, những thay đổi của giá dầu ảnh hưởng đến nền kinh tế của nước ngoài ảnh hưởng đến nền kinh tế của các nước xuất khẩu dầu theo tỷ lệ thuận.
Tính dễ bị tổn thương này cũng được chứng minh bằng kết quả thu được từ tác động của tỷ giá hối đoái như giá dầu giảm mạnh trong năm 2014 đã khiến đồng tiền quốc gia mất giá 34% vào năm 2015 và 48% vào năm 2016 và cũng gây ra lạm phát. Về mặt này, tỷ giá hối đoái đóng vai trò là kênh truyền dẫn từ giá dầu đến lạm phát. Kết quả của cả hai biến giải thích cho thấy một nền kinh tế kém đa dạng sẽ trải qua lạm phát trong thời kỳ giá dầu cao và thấp. Do đó, một quốc gia phụ thuộc vào tài nguyên cần đẩy nhanh các cải cách về đa dạng hóa kinh tế để giảm thiểu các chi phí kinh tế và xã hội liên quan đến các cú sốc bên ngoài. Về mặt này, giữ được ổn định kinh tế vĩ mô, đặc biệt là ổn định tỷ giá và giá cả, sẽ nâng cao niềm tin vào đồng tiền quốc gia, kích thích đầu tư trong và ngoài nước, thúc đẩy phát triển kinh tế bền vững.
Tương tự như các phát hiện trước đây của tài liệu, kết quả của chúng tôi một lần nữa nhấn mạnh tầm quan trọng của kênh tài khóa trong việc khuếch đại hoặc hấp thụ các cú sốc điều khoản thương mại đối với nền kinh tế trong nước. Ý định hướng tới một chế độ CNTT và kiểm soát lạm phát trong nước tốt hơn của các nền kinh tế này không thể thành công nếu không có kỷ luật tài khóa cần thiết. Các chính sách tài khóa ngược chu kỳ và các quy tắc tài khóa ràng buộc hiệu quả sẽ giúp cơ quan quản lý tiền tệ đạt được mục tiêu lạm phát thấp hơn và tăng trưởng kinh tế ổn định. Một khuôn khổ tài khóa phù hợp có thể giúp thực hiện một chính sách tài khóa mong muốn hơn nhằm nâng cao sự giàu có và bền vững của nền kinh tế ở tất cả các nước giàu tài nguyên. Ở đây, một lần nữa, việc quản lý phù hợp các Quỹ của cải có chủ quyền, tính minh bạch và trách nhiệm giải trình của chúng không nên được ước tính thấp hơn. Hơn nữa, vai trò của kênh chi phí trong việc truyền các cú sốc về giá dầu được cho là sẽ bị suy yếu khi nền kinh tế đa dạng hóa hơn nữa và tăng cường các chiến lược thay thế nhập khẩu.