Phân loại biến Tên Viết tắt Công thức
Biến phụ thuộc Lợi nhuận trên
tổng tài sản bình quân
ROAA LNST/ Tổng tài
sản bình quân
Lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu bình
quân
ROEA LNST/ Vốn CSH
bình quân
Tỷ suất lợi nhuận
gộp biên GPM gộp/Doanh thuLợi nhuận
Biến độc lập Thời gian tồn kho
bình quân ICP 365/Vòng quayHTK
Bước 2: Nghiên cứu kiểm định
Bảng 3. 2: Quy trình nghiên cứu
1. Xác định ch ủđề, mục đích, phương pháp và mô hình nghiên c uứ
2. Xác định khung lý thuyết nền tảng, đánh giá các ch tiêu nh hỉ ả ưởng và xây d ng mô hìnhự
3. Xác định giả thuyết nghiên cứu, thu th p ậ số
li u và xây d ng mô hình chính th cệ ự ứ 4. Kiểm tra giả thuyết, đưa ra kết quả
5. Kết luận, khuyến nghị Bước 3: Đề xuất, khuyến nghị
Mô hình trong khóa luận này được xây dựng dựa vào những bài nghiên cứu trước đây về tính thanh khoản của doanh nghiệp và kết quả hoạt động của doanh nghiệp kết hợp với việc xem xét các chỉ tiêu thích hợp với thị trường Việt Nam. Mô hình sử dụng các chỉ tiêu đánh giá hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp như lợi nhuận trên tổng tài sản bình quân, lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu bình quân, tỷ suất lợi nhuận gộp biên làm biến phụ thuộc; biến độc lập là các chỉ tiêu đánh giá tính thanh khoản của doanh nghiệp: Thời gian tồn kho bình quân, Thời gian thu tiền khách hàng bình quân, Thời gian trả tiền khách hàng bình quân và Chu kì chuyển đổi tiền
23
mặt; biến kiểm soát là các yếu tố khác có ảnh hưởng như: Quy mô doanh nghiệp và Lạm phát, gồm tất cả 9 biến.
Thời gian thu tiền khách hàng bình quân RCP 365/Vòng quay phải thu khách hàng Thời gian trả tiền
khách hàng bình
quân PDP
365/ Vòng quay phải trả nhà cung
cấp Chu kì chuyển đổi
tiền mặt CCC ICP + RCP - PDP
Biến kiểm soát
Quy mô doanh
nghiệp SIZE
Tổng tài sản bình quân
Bài viết này được tìm hiểu và chứng minh thông qua dữ liệu của 49 doanh nghiệp được hoạt động và niêm yết liên tục từ 2013 - 2020 thuộc phân ngành công nghiệp, với tổng cộng 392 mẫu quan sát. Bài nghiên cứu sử dụng 9 biến, bao gồm: 3 biến độc lập là ROAA; ROEA; Tỷ suất lợi nhuận gộp biên (GPM). Bốn biến độc
Biến Mẫu GTTB
Độ lệch
chuẩn GTNN GTLN
ROAA 392 0,0418 0,0591 -0,1548 0,3129
ROEA 392 0,0879 0,1056 -0,3240 0,3999
lập bao gồm: ICP; RCP; PDP; CCC. Hai biến kiểm soát bao gồm quy mô doanh nghiệp - được xác định bằng tổng tài sản bình quân (SIZE); lạm phát (LP). Trong những dữ liệu được thu thập, các biến ICP, RCP, PDP, CCC đưa vào mô hình hồi quy sẽ không có kết quả chính xác do giá trị của các biến này có chênh lệch nhau lớn giữa các năm và giữa các doanh nghiệp với nhau, chính vì vậy tác giả đã thực hiện logarit các biến này để số liệu nghiên cứu phù hợp hơn.
Các biến còn lại (ROAA, ROEA, Tỷ suất lợi nhuận gộp biên, Lạm phát) được thu thập và xử lý số liệu đưa về dạng tỷ lệ phần trăm.
Sử dụng các biến trên vào mô hình OLS để đánh giá tác động của tính thanh khoản của doanh nghiệp lên hiệu quả hoạt động, mô hình như sau:
ROAAit = β0 + β1.1*ICPit + β1.2*RCPit + β1.3*PDP1t + β1.4*CCCit + β1,5*SIZEit + β1∙6*LPit + ɛit
ROEAit = β0 + β2.1*ICPit + β2.2*RCP1t + β2.3*PDPit + β2.4*CCCit + β2.5*SIZEit + β2.6*LP1t + ɛit
GPMit = β0+ β3.1* ICPit+ β32* RCPit+ β3.3* PDPit+ β3.4* CCC1t+ β3.5* SIZE1t+ β3,6* LPit + ɛit
Trong đó:
β0: Hệ số chặn
β1.1, βi2 βi.3, βi.4, βi.5, βi6 Các hệ số ɛ: Sai số mô hình
i: Doanh nghiệp i t: Năm t
3.2.1. Giả thuyết nghiên cứu
H1: Tính thanh khoảncó tác độngđến lợi nhuận trên TTS bình quân H2: Tính thanh khoảncó tác độngđến lợi nhuận trên VCSH bình quân H3: Tính thanh khoảncó tác độngđến tỉ suất lợi nhuận gộp
25
CHƯƠNG 4: KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU4.1 Tổng quan số liệu nghiên cứu 4.1 Tổng quan số liệu nghiên cứu
Với 392 mẫu được thu thập (sau khi đã xử lý) và kết hợp việc sử dụng mô hình Stata15, tác giả có được tổng quan về số liệu nghiên cứu như sau: