I. Tiền và các khoản tương đương tiền 569 527 414
II. Các khoản đầu tư tài chính ngắn hạn 471 450 4
40
III. Các khoản phải thu ngắn hạn 220 212 160
IV. Hàng tồn kho 260 265 86 2
B. Tài sản dài hạn 3.550 3.580 3.824
I. Các khoản phải thu dài hạn
II. Tài sản cố định 2.750 2.850 2.934
1. Tài sản cố định hữu hình 1.850 2.100 2.150
2. Tài sản cố định thuê tài chính 400 400 484
3. Tài sản cố định vô hình 500 350 300
III. Bất động sản đầu tư 600 500 640
IV. Các khoản đầu tư tài chính dài hạn
TỔNG TÀI SẢN 5.070 5.034 5.124 A. Nợ phải trả 700 590 540 I. Nợ ngắn hạn 200 160 140 II. Nợ dài hạn 500 430 400 B. Vốn chủ sở hữu 4.370 4.440 4.584 I. Vốn chủ sở hữu 4.330 4.400 4.530 1. Vốn góp chủ sở hữu 2.860 2.900 2.900 4. Các quỹ 390 400 420
3. Lợi nhuận sau thuế chưa phân phối 1.080 1.100 1.210
II. Nguồn kinh phí và quỹ khác 40 40 54
1. Nguồn kinh phí 40 40 54
TỔNG NGUỒN VỐN 5.070 5.030 5.124
Chỉ tiêu (đvt: đồng) 2016 2017 2018
1. Doanh thu bán hàng và CCDV 01.934.990.00 2.012.470.000 02.139.996.00
2. Các khoản giảm trừ doanh thu 0 151.000.00 142.400.000 0 152.500.00
3. Doanh thu thuần 01.783.990.00 1.870.070.000 01.987.496.00
4. Giá vốn hàng bán 0 310.000.00 327.600.000 0 339.880.00
5. Lợi nhuận gộp 01.473.990.00 1.542.470.000 01.647.616.00
7. Chi phí tài chính 38.000.00 0 32.680.00 0 30.400.00 0 8. Chi phí bán hàng 0 26.400.00 0 28.760.00 0 29.876.00
9. Chi phí quản lý doanh nghiệp 231.000.00 0
231.450.00 0
232.400.00 0
10. Lợi nhuận thuần từ HĐKD 01.214.310.00 01.272.380.00 01.392.940.00
11. Thu nhập khác 0 162.000.00 0 151.400.00 0 159.100.00
12. Chi phí khác 0 26.310.00 0 48.780.00 0 39.540.00
13. Lợi nhuận khác 0 135.690.00 0 102.620.00 0 119.560.00
14. Tổng LN kế toán trước thuế 1.350.000.00 0 1.375.000.00 0 1.512.500.00 0 15. Chi phí thuế TNDN 0 270.000.00 0 275.000.00 0 302.500.00
Chỉ tiêu (đvt: triệu đồng) Năm 2017 Năm 2018
Phải thu bình quân 216 186
Hàng tồn kho bình quân 262.5 275. 5 TSCĐ bình quân 2.80 0 2.892 Tổng tài sản bình quân 5.05 2 5.07 9
Chỉ tiêu Năm 2017 Năm 2018
Vòng quay khoản phải thu 8,7 10,7
Kỳ thu tiền bình quân 0,12 0,09
Vòng quay HTK 1,25 1,23
Số ngày 1 vòng quay HTK 288,46 291,81
Biểu đồ 1. Kết quả hoạt động kinh doanh
■ D
T T
Dựa vào số liệu ở bảng cân đối kế toán và báo cáo kết quả kinh doanh của Công ty TNHH MTV Nước khoáng Tản Viên Công đoàn Hà Nội, có thể tính được
các chỉ tiêu về năng lực hoạt động của tài sản doanh nghiệp ở 2 năm 2017 và 2018 như sau:
Hiệu suất sử dụng TSCĐ 0,67 0,69
Hiệu suất sử dụng TTS 0,4
0
0,4 3
Nhìn một cách tổng quát, trong cả hai năm cho thấy năng lực hoạt động của các tài sản trong doanh nghiệp đã tăng lên. Cứ 100 đồng tài sản của doanh nghiệp trong năm 2018 đã tạo được thêm so với năm 2017 là 0,03 đồng doanh thu.
Nếu xem xét những chỉ tiêu chủ yếu và theo xu hướng năm 2018 so với năm 2017, có thể thấy:
- Vòng quay các khoản phải thu của doanh nghiệp trong cả 2 năm đều ở mức khá cao, hơn nữa trong năm 2018 vòng quay các khoản phải thu lại tăng lên so với
Chỉ tiêu Năm 2017 Năm 2018
năm 2017 đây là xu hướng tốt cho doanh nghiệp, bởi lẽ, thứ nhất là do các khoản phải thu bình quân của năm 2018 giảm so với năm 2017 là 30 triệu đồng với tỉ lệ là 13,89%, thứ hai do doanh nghiệp đã thực hiện tốt kết quả hoạt động kinh doanh, doanh thu thuần của doanh nghiệp năm 2018 tăng hơn năm 2017 là 117.426.000 triệu đồng với tỷ lệ tăng là 6,28% đã làm cho vòng quay khoản phải thu năm 2018 tăng lên. Việc tăng các khoản phải thu là do doanh nghiệp đã thực hiện chiến lược thắt chặt chính sách tín dụng thương mai với các bạn hàng, nhằm thu được nguồn tiền thực từ khách hàng, cải thiện kết quả hoạt động kinh doanh. Việc tăng vòng quay khoản phải thu của doanh nghiệp thể hiện vốn đầu tư vào các khoản phải thu của doanh nghiệp ít hơn, tạo điều kiện cho doanh nghiệp nâng cao hiệu quả sử dụng vốn và khả năng thanh toán các khoản nợ ngắn hạn. Tuy nhiên, điều này cũng có thể gây rủi ro cho doanh nghiệp trong tương lai nếu như doanh nghiệp thực hiện các biện pháp này quá mức dễ có thể khách hàng sẽ quay lưng với doanh nghiệp và tìm các đối tác khác có chính sách tín dụng thương mại dễ dàng hơn.
- Vòng quay hàng tồn kho năm 2018 và năm 2017 về cơ bản là không đổi, số ngày hàng tồn kho ứ đọng trong kho vẫn còn lớn và không có xu hướng giảm. Việc vòng quay hàng tồn kho thấp như vậy, một mặt là do giá vốn hàng bán tăng, mặt khác do hàng tồn kho bình quân của Doanh nghiệp vẫn còn lớn, hàng tồn kho tăng 3 triệu đồng với tỷ lệ tăng là gần 5% trong khi giá vốn hàng bán tăng hơn 12 triệu đồng, tương ứng khoảng 4%. Mặc dù kết quả tiêu thụ của năm nay có tăng hơn so với năm trước tuy nhiên doanh nghiệp vẫn phải chật vật để có thể giải phóng lượng hàng còn tồn từ năm trước, cho nên lượng hơn tồn năm nay còn nhiều hơn. Cụ thể, giá vốn tăng khoảng 4%, mà doanh thu thuần chỉ tăng khoảng 6%, đây là một dấu hiệu đáng báo động với tình hình tiêu thụ sản phẩm của doanh nghiệp.
Như vậy, với tốc độ luân chuyển hàng tồn kho của doanh nghiệp năm 2018 vẫn chưa được cải thiện thâm chí còn chậm hơn cho thấy hiệu quả quản lý hàng tồn kho năm 2018 và 2017 vẫn còn còn rất kém.
- Hiệu suất sử dụng tài sản cố định tăng nhẹ: cứ 100 đồng tổng tài sản hiện có năm 2018 tạo được nhiều hơn 0,03 đồng doanh thu thuần so với năm 2017. Trong
năm, tài sản cố định của doanh nghiệp đã được trang bị thêm 84 triệu đồng đương với 3%, giúp doanh nghiệp có điều kiện nâng cao năng lực sản xuất cũng như chất lượng sản phẩm. Mặt khác doanh thu thuần của doanh nghiệp cũng tăng như đã nói ở trên làm tăng hiệu suất sử dụng tài sản cố định, thể hiện hiệu quả quản lý tài sản cố định của doanh nghiệp năm 2018 tốt hơn năm 2017.
Tóm lại, hiệu suất sử dụng tổng tài sản của doanh nghiệp năm 2018 tăng so với năm 2017 về cơ bản do doanh nghiệp đã cải thiện được công tác quản lý các tài sản trong khâu thanh toán, trong dự trữ và tài sản cố định.
Tỷ số KNTT nợ ngắn hạn 9,09 9,29
Tỷ số KNTT nhanh 7,43 7,24
Chỉ tiêu Năm 2017 Năm 2018
Hệ số nợ 0,12 0,11
Nợ dài hạn trên Vốn CSH 0,10 0,09
Tỷ số tự tài trợ TSDH 1,24 1,20
Tỷ số KNTT lãi tiền vay 43,07 50,75
Chỉ tiêu Năm 2017 Năm 2018
Tỷ suất LNTT trên doanh thu 0,6
7 0,69 Tỷ suất LNTT trên tổng TS 0,2 7 0,3 0 Tỷ suất LNTT trên Vốn CSH 0,3 1 0,34
Đây là các tỷ số được ngân hàng, bên cho vay và người cung cấp rất quan tâm. Mặc dù tỷ số khả năng thanh toán nhanh và thanh toán ngay của doanh nghiệp nước khoảng Tản Viên cả hai thời điểm đầu năm và cuối năm hoàn toàn chấp nhận được, thậm chí là rất tốt, tỷ số khả năng thanh toán nợ ngắn hạn ở mức rất cao, cao hơn nhiều so với tỷ số mong muốn của các chủ nợ (tỷ số bằng 2). Điều này thể hiện khả năng thanh toán tổng quát các khoản nợ ngắn hạn của doanh nghiệp cả hai năm đều rất tốt và được duy trì ổn định. Với mức dự trữ lượng tài sản ngắn hạn đảm bảo cho các khoản nợ ngắn hạn đến khi thanh toán cao (đặc biệt là lượng dự trữ tiền mặt lớn), doanh nghiệp hoàn toàn có thể chủ động trong việc chi trả các khoản nợ đến hạn mà không lo rơi vào nợ nần. Tuy nhiên các tỷ số khả năng thanh toán nhanh và ngay của doanh nghiệp đang có xu hướng giảm đôi chút do doanh nghiệp cắt giảm lượng dự trữ tiền mặt tại quỹ.
c. Phân tích cơ cấu tài chính
Nhìn một cách tổng quát, doanh nghiệp thực hiện chính sách thận trọng trong việc sử dụng nguồn vốn từ bên ngoài và mức độ rủi ro trong cơ cấu vốn của doanh nghiệp năm 2018 và 2017 đều được duy trì ổn định không có biến động gì đáng lo ngại. Cụ thể:
Năm 2017, chỉ có 12% vốn của doanh nghiệp là được huy động từ nguồn bên ngoài thì năm 2018, giảm nhẹ chỉ còn có 11%. Mức độ vay dài hạn là vô cùng thấp ở cả hai năm, khả năng thanh toán lãi tiền vay rất cao, đặc biệt ở năm 2018. Tỷ số tự tài trợ tài sản dài hạn năm 2018 và 2017 đều ở mức chấp nhận được. Điều này thể hiện tính độc lập trong hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp rất cao, mức độ phụ thuộc vào nguồn vốn bên ngoài (cả ngắn hạn và dài hạn) đều rất thấp, khả năng tài chính vững vàng. Tuy nhiên trong điều kiện nền kinh tế ổn định, mọi điều kiện cho hoạt động sản xuất kinh doanh khá tốt, doanh nghiệp vẫn có thể sử dụng nợ nhiều hơn trong cơ cấu vốn của mình để mở rộng sản xuất kinh doanh, tăng tiêu thụ sản phẩm, nâng cao hiệu quả sử dụng vốn mà vẫn đảm bảo an toàn vốn.
Phân tích khả năng sinh lời là một trong những nội dung phân tích được nhà quản trị, ngân hàng, những người cho vay và các nhà đầu tư quan tâm đặc biệt vì nó gắn liền với lợi ích của họ trong hiện tại và tương lai. Khả năng sinh lời có thể được đánh giá ở nhiều góc độ khác nhau nhưng có mối liên hệ chặt chẽ với nhau như khả năng sinh lời hoạt động, khả năng sinh lời kinh tế, khả năng sinh lời của vốn chủ sở hữu với các chỉ tiêu được sử dụng ở bảng trên.
Sử dụng phương pháp Dupont ( Giáo trình Phân tích tài chính doanh nghiệp - Học viện Ngân hàng)
Một vài tỷ số có mối quan hệ với nhiều tỷ số khác qua phân loại. Ví dụ tỷ suất lợi nhuận tổng tài sản là sự kết hợp giữa tỷ số khả năng sinh lời và vòng quay của tài sản trong doanh nghiệp.
L i nhu n L i nhu n Doanh thuợ ậ ợ ậ
-÷---:—÷- = —---:—÷- ×---:----—
T ng tài s n Doanh thu T ng tài s nổ ả ổ ả
Sự thay đổi của đổi của bất cứ tỷ số nào bên phải cũng sẽ dẫn đến sự thay đổi của chỉ tiêu tỷ suất lợi nhuận trên tổng tài sản.
Phân tích Tỷ suất LNTT trên tổng tài sản Công ty nước khoáng Tản Viên theo Dupont: LNTT DT và TN khác T su t LNTT trên TTS =ỷ ấ --- ---× ---— DT và TN khác T ng TS bình quânổ Hay: T su t LNTT trên TTS = T su t LN DT × Hi u su t s d ng TTSỷ ấ ỷ ấ ệ ấ ử ụ Năm 2017: , ʌ_____________________ 1.375.000.000 2.044.270.000 T su t LNTT trên TTS = ỷ ấ ɪ ~ ~ ZZl ɪɪɪ × ~ ZZZ ZlZZZZ 2.044.270.000 5.052.000.000 27% = 67% × 0,40 Năm 2018: T su t LNTT trên TTS =ỷ ấ 1.512.500.000 2.184.596.000--- - ---× - - ---2.184.596.000 5.079.000.000
Năm 2017 Năm 2018
Lượng Tỷ trọng Lượng Tỷ trọng
30% = 69% × 0,43
Nhận xét: Tỷ suất lợi nhuận tổng tài sản của Doanh nghiệp năm 2018 tăng 3% do ảnh hưởng của 2 nhân tố:
- Do tỷ suất lợi nhuận doanh thu tăng làm tỷ suất lợi nhuận tổng tài sản tăng:
(69% - 67%) × 0,40 = +1,32%
- Do hiệu suất sử dụng tài sản tăng làm tỷ suất lợi nhuận tổng tài sản tăng:
69% × (0,43 - 0,40) = +1,76%
Như vậy để tăng tỷ suất lợi nhuận tổng tài sản, doanh nghiệp nước khoáng Tản Viên không chỉ quản lý tốt chi phí, đặc biệt quản lý tốt chi phí trong sản xuất mà còn có thành tích trong việc nâng cao hiệu quả sử dụng các tài sản hiện có.