Cổ phiếu ưu đẳng cho quyền hoân đổi, từ cổ phiếu ưu đẳng qua cổ phiếu thường đẳng, được gọi lă cổ phiếu ưu đẳng khả hoân (convertible preferred stock). Loại cổ phiếu năy thường được sử dụng bởi những nhă tăi trợ vốn phât triển cho những công ty nhiều triển vọng (ven- ture capitalists).
Với quyền năy cổ chủ có thể đem cổ phần cổ phiếu ưu đẳng để đổi lấy cổ phần cổ phiếu thường đẳng của công ty theo một công thức đê định trước lúc phât hănh cổ phiếu ưu đẳng khả hoân.
Công thức dùng để tính tỉ lệ hoân đổi cổ phần cổ phiếu ưu đẳng qua cổ phần cổ phiếu thường đẳng còn lă
một động cơ điều chỉnh (adjusting mechanism) trong câi gọi lă “điều khoản chống lăm loêng” (anti-dillution provi- sion). Tùy văo bản chất vă câch tính, điều khoản năy có thể rất lă quan trọng đối với cổ chủ cổ phiếu thường đẳng. Điều khoản chống lăm loêng bảo vệ cổ chủ cổ phiếu ưu đẳng căng nhiều thì chủ quyền của cổ phiếu thường đẳng căng bị loêng (the more protected the holder of convertible preferred stock is from dilution the more dillution the common stockholder are likely to suffer).
Vớùi quyền ưu tiín của cổ phiếu ưu đẳng, trong trường hợp công ty sâp nhập hoặc bân phâ sản, cổ chủ sẽ nhận được tiền bồi hoăn vă có thể kỉm một số lợi nhuận theo như cam kết trước khi số thu (the proceed) được chuyển giao qua cổ chủ của cổ phiếu thường đẳng. Có một số cổ phiếu ưu đẳng khả hoân cho cổ chủ quyền yíu cầu công ty phât hănh phải thu hồi cổ phiếu sau một thời hạn định trước với một số lợi nhuận tương đối. Vă có một số cổ phiếu ưu đẳng khả hoân cho công ty quyền cưỡng bâch hoân đổi (entitles the com- pany to force to redemption or conversion) sau một thời hạn định trước, thường lă sau văi năm.
Thông thường cổ chủ cổ phiếu ưu đẳng khả hoân cũng có được quyền bầu cử hội đồng giâm đốc (board of directos) vă quyền biểu quyết một số vấn đề quan trọng, rất giới hạn vă được định trước (predefined “important decisions”), của công ty như lă phât hănh thím cổ phần mới (issuance of new shares), bân hoặc sâp nhập công ty, phât hănh cổ phiếu mới (creation of the new stock), hoặc thay đổi nghiệp vụ nòng cốt (core business’s ac- tivities).