Do bảng cân đối kế toán chỉ cho chúng ta thấy đƣợc tại thời điểm lập bảng công ty đang sở hữu các loại tài sản nào, các nguồn vốn nào đã hình thành nên tài sản đó và quy mô hoạt động của công ty đó . Nhƣng bảng cân đối kế toán không chỉ ra cho chúng ta thấy đƣợc kết quả kinh doanh sau một kỳ kế toán thu đƣợc bao nhiêu doanh thu bán hàng, các chi phí đã chi ra liên quan để có đƣợc doanh thu đó cũng nhƣ nghĩa vụ nộp thuế và mức lãi ( lỗ) của công ty trong kỳ ra sao nhƣng phân tích kết quả hoạt động kinh doanh ta sẽ nhận diện rõ đƣợc khía canh này. Chính vì lý do này mà chúng ta cần nghiên cứu bảng kết quả hoạt động kinh doanh. Kết quả kinh doanh là cốt lõi của vấn đề khi phân tích tín dụng bởi mục tiêu cuối cùng cũng là doanh thu, lợi nhuận mà doanh nghiệp đạt đƣợc.
Phân tích doanh thu:
Bảng 2.19: Phân tích biến động theo thời gian của doanh thu
Đơn vị tính: đồng hoản mục 2012 2013 2014 Mức tăng (giảm) Tỷ lệ tăng (giảm) 2013 2014 2013 2014 DT bán hàng và cung cấp dịch vụ 35.899.114.739 79.344.535.735 81.631.529.624 43.445.420.996 2.286.993.889 121,02 2,88 Các khoản giảm trừ DT - - - - - - - DT thuần về bán hàng và cung cấp dịch vụ 35.899.114.739 79.344.535.735 81.631.529.624 43.445.420.996 2.286.993.889 121,02 2,88
Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh năm 2013 và năm 2014 Qua biến động theo thời gian cho thấy doanh thu bán hàng và cung cấp dịch vụ năm 2013 tăng 121,02%, mức tăng 43.445.420.996 đồng, năm 2014 tăng 2.286.993.889 đồng, tức tăng 2,88% và doanh thu thuần về bán hàng và cung cấp dịch vụ tăng tƣơng ứng. Điều này do các khoản giảm trừ doanh thu ( cụ thể là hàng bán bị trả lại) không có. Cho thấy hàng hóa, sản phẩm công ty rất tốt.
Năm 2013 doanh thu hoạt động tài chính (thu từ lãi tiền gửi, tiền cho vay) giảm 218.902.571 đồng, giảm 59,8% so với năm 2012. Sang năm 2014, tình hình hoạt động tài chính của công ty cũng chƣa đƣợc cải thiện, bằng chứng là tiếp tục giảm với mức giảm 113.870.891 đồng, tỷ lệ giảm 77,37 % so với năm 2013. Trong khi đó, thu nhập khác năm 2013 tăng 53.509.090 đồng, tỷ lệ tăng rất cao đến 723% so với năm 2012, năm 2014 giảm mạnh, mức giảm 34.296.930 đồng, tỷ lệ giảm 56.3 %.
Bất chấp sự khó khăn của nền kinh tế năm 2013, năm 2014, nhƣng tình hình doanh thu của công ty vẫn chuyển biến theo hƣớng tích cực, tổng doanh thu năm 2013 tăng 43.280.027.515 tƣơng ứng tăng 119.31% và năm 2014 tăng 2,69 % tƣơng ứng 2.138.826.068 đồng so với năm 2013.
Phân tích chi phí :
Bảng 2.20: Phân tích biến động theo thời gian của chi phí
Đơn vị tính: đồng DT hoạt động tài chính 366083910 147.181.339 33.310.448 -218.902.571 -113.870.891 -59,8 -77,37 Thu nhập khác 7400000 60.909.090 26.612.160 53.509.090 -34.296.930 723 -56,3 Tổng DT 36.272.598.649 79.552.626.164 81.691.452.232 43.280.027.515 2.138.826.068 119,31 2,69 hoản mục 2012 2013 2014 Mức tăng (giảm) Tỷ lệ tăng (giảm) 2013 2014 2013 2014 Giá vốn
Nguồn: Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh năm 2013 và năm 2014 Năm 2013 giá vốn hàng bán tăng 38.503.282.972 tƣơng ứng tỷ lệ tăng 112,25% với tốc độ thấp hơn doanh thu thuần về bán hàng và cung cấp dịch vụ (121,02%), đây là một hiện tƣợng rất tốt. Năm 2014, giá vốn hàng bán giảm 645.777.874 đồng, tỷ lệ giảm thấp 0,89%, nhƣng doanh thu thuần về bán hàng và cung cấp dịch vụ lại tăng 2.286.993.889 (2,88%), điều này là điều rất tốt cho công ty. Chi phí tài chính (chi phí lãi vay) có xu hƣớng giảm . Cụ thể năm: 2013 giảm 3.328.210.521 tƣơng ứng giảm 76,52% và 2014 có tăng chút ít so với năm 2013, chứng tỏ khoản nợ vay của công ty đang giảm dần theo thời gian.
Chi phí quản lý doanh nghiệp cũng đang tăng dần theo thời gian, nên sẽ ảnh hƣởng xấu đến lợi nhuận thuần của công ty, công ty cần tìm hiểu nguyên nhân, để có biện pháp quản lý tốt các khoản chi phí này.
Chi phí khác, đây là khoản chi phí chiếm tỷ trọng không cao trong tổng chi phí, nhƣng lại có nhiều biến động nhất. Năm 2013, tăng 54.681.766 đồng, tỷ lệ tăng 628165%, đến năm 2014 giảm 35.413.097 đồng, tỷ lệ giảm 64,75%.
Căn cứ bảng 2.20, tổng chi phí tăng phần lớn là do tăng giá vốn hàng bán. Vì vậy, để giảm tổng chi phí thì điều quan trọng nhất là giá vốn hàng bán luôn đƣợc kiểm soát ở mức tối thiểu. Chi phí tài chính 4.349.326.894 1.021.116.373 1.143.624.685 -3.328.210.521 122.508.312 -76,52 11,99 Chi phí bán hàng 0 0 0 0 0 - - Chi phí quản lý doanh nghiệp 837.581.570 1.585.524.048 3.559.203.708 747.942.478 1.973.679.660 89,29 124,48 Chi phí khác 8.705 54.690.471 19.277.374 54.681.766 -35.413.097 628165 -64,75 Tổng chi phí 39.488.031.161 75.465.727.856 76.880.724.857 35.977.696.695 1.414.997.001 91,11 1,86
Phân tích lợi nhuận :
Bảng 2.21: Phân tích biến động theo thời gian của lợi nhuận Đơn vị tính: đồng hoản mục 2012 2013 2014 Mức tăng (giảm) Tỷ lệ tăng (giảm) 2013 2014 2013 2014 Lợi nhuận gộp về bán hàng và cung cấp dịch vụ 1.598.000.747 6.540.138.771 9.472.910.534 4.942.138.024 2.932.771.763 309,27 44,84 Lợi nhuận thuần từ kinh doanh 691.570.393 4.080.679.689 4.803.392.589 3.389.109.296 722.712.900 490 17,71 Lợi nhuận khác 7.391.295 6.218.619 7.334.786 -1.172.676 1.116.167 -15,87 17,95 Tổng lợi nhuận kế toán trƣớc thuế 698961688 4086898308 4810727375 3387936620 723829067 484,70 17,71 Lợi nhuận sau thuế 524.221.266 3.363.929.968 4.292.513.943 2.839.708.702 928.583.975 541,70 27,60
Nguồn: Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh năm 2013 và năm 2014
Qua bảng phân tích trên cho thấy, năm 2013 công ty kinh doanh rất hiệu quả nên tất cả các khoản lợi nhuận có tỷ lệ tăng cao hơn so với năm 2012. Năm 2014 các khoản mục: lợi nhuận gộp, lợi nhuận thuần, lợi nhuận trƣớc thuế và lợi nhuận sau thuế của công ty đều tăng mạnh so với năm 2013.
doanh cộng ngân lƣu ròng hoạt động đầu tƣ và cộng ngân lƣu ròng hoạt động tài chính đúng bẳng chênh lệch quỹ tiền mặt cuối kỳ so với đầu kỳ trên bảng cân đối kế toán. Giải thích đƣợc chu kỳ hoạt động của một doanh nghiệp đang ở giai đoạn phát triển nào, doanh nghiệp quan tâm đến chính sách đầu tƣ, chính sách tài trợ đến mức nào. Quan trọng hơn là chỉ ra đƣợc tại sao có đôi khi công ty “ hoạt động có lãi nhƣng vẫn thiếu hụt tiền” hoặc “ hoạt động bị lỗ mà tiền vẫn dƣ thừa.”. Chính vì tầm quan trọng nhƣ trên ta tiến hành phân tích báo cáo lƣu chuyển tiền tệ năm 2013 và năm 2014.
Lƣu chuyển tiền tệ từ hoạt động kinh doanh
Bảng 2.22: Phân tích biến động theo thời gian lƣu chuyển tiền từ hoạt động kinh doanh Đơn vị tính: đồng
I. Lƣu chuyển tiền từ hoạt
động kinh doanh 2012 2013 2014 1. Lợi nhuận trƣớc thuế 698.961.688 4.086.898.308 4.810.727.375
2. Điều chỉnh cho các
khoản
- Khấu hao TSCĐ 834.322.695 1.480.505.600 1.850.331.929
- Lãi, lỗ chênh lệch tỷ giá
hối đoái chƣa thực hiện
- Lãi, lỗ từ hoạt động đầu
tƣ -527.865.911 -100.741.914 -33.310.448
- Chi phí lãi vay 277.635.531 978.597.367 975.797.067
3. Lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh trƣớc thay đổi
vốn lƣu động 1.283.054.003 6.445.259.361 7.603.545.923 - Tăng, giảm các khoản
phải thu -14.938.105.821 4.138.094.925 -13.066.565.474 - Tăng, giảm hàng tồn kho -231.176.453 -1.075.041.082 -17.851.656.087
- Tăng, giảm các khoản phải trả (Không kể lãi vay phải trả, thuế thu nhập doanh
nghiệp phải nộp) 10.226.360.658 -2.128.358.008 31.548.403.667 - Tăng, giảm chi phí trả
trƣớc - 220.117.393
- Tiền lãi vay đã trả -277.635.531 -978.597.367 -975.797.067 - Thuế thu nhập doanh
nghiệp đã nộp -5.816.213 -166.417.116 -817.823.205 - Tiền thu khác từ hoạt
động kinh doanh 5.109.457.838
- Tiền chi khác cho hoạt
động kinh doanh 2.430.000.000
Lƣu chuyển tiền thuần từ
hoạt động kinh doanh -1.236.861.519 6.234.940.713 6.660.225.150
Nguồn: áo cáo lƣu chuyển tiền tệ năm 2013 và năm 2014
Lƣu chuyển tiền thuần từ hoạt động kinh doanh tăng vào năm 2013 và tiếp tục tăng vào năm 2014. Năm 2012, lƣu chuyển tiền thuần từ hoạt động kinh doanh mang “dấu âm”, cho thấy “dòng tiền vào” từ hoạt động kinh doanh không đủ bù đắp cho “dòng tiền ra” từ hoạt động đầu tƣ. Năm 2013, 2014, việc kinh doanh của công ty khá thuận lợi, khoản chênh lệch giữa tiền thu bán hàng và tiền chi trả cho ngƣời cho ngƣời cung cấp tăng, các khoản tiền chi giảm, làm dòng tiền thuần của công ty tăng vọt, tăng khả năng trả nợ cho công ty.
Lƣu chuyển tiền tệ từ hoạt động đầu tƣ:
Bảng 2.23: Phân tích biến động theo thời gian lƣu chuyển tiền từ hoạt động đầu tƣ Đơn vị tính: đồng
1.Tiền chi để mua
sắm,xây dựng TSCĐ -5.721.354.545 -1.816.087.183 3.539.334.546 2.Tiền thu từ thanhlý,
nhƣợngbán TSCĐ 832.651.194 45.454.545 -
5. Tiền chi đầutƣ góp
vốn vào nơi khác - -4.958.828.128 -15.888.542.603
7.Tiền thu lãi cho vay,
cổtức 366.083.910 103.481.820 33.310.448
Lƣu chuyển tiền
thuần từ hđ đầu tƣ -4.522.619.441 -6.625.978.946 -19.394.566.701
Nguồn: áo cáo lƣu chuyển tiền tệ năm 2013 và năm 2014
Qua 3 năm: 2012, 2013, 2014 lƣu chuyển tiền thuần từ hoạt động đầu tƣ biến động và có xu hƣớng giảm dần. Năm 2013, năm 2014 công ty ít quan tâm đến chính sách đầu tƣ TSCD, chủ yếu đầu tƣ, góp vốn vào đơn vị khác.
Lƣu chuyển tiền tệ từ hoạt động tài chính:
Bảng 2.24: Phân tích biến động theo thời gian lƣu chuyển tiền từ hoạt động tài chính Đơn vị tính: đồng
III.Lƣu chuyển tiền từ hoạt
động tài chính 2012 2013 2014
1.Tiền nhận góp vốn chủ sở hữu 1.250.000.000 9000.000.000 3. Tiền vay ngắn hạn,dài hạn
đƣợc nhận 6.084.587.357 7.089.328.298 26.026.950.474
4. Tiền chi trả nợ gốc vay -1.800.000.000 -7.121.365.220 -13.148.102.575
Lƣu chuyển tiền thuần từ hoạt
động tài chính 5.534.587.357 -32.036.922 21.878.847.899
Lƣu tiền thuần từ hoạt động tài chính năm 2013 giảm so với năm 2012. Năm 2014 để tài chuyển trợ cho việc đầu tƣ vào mua sắm, xây dựng tài sản cố định và các tài sản dài hạn khác, công ty đã nhận góp vốn chủ sở hữu và tiền vay ngắn hạn,dài hạn để đáp ứng nhu cầu này. Dòng tiền thuần từ hoạt động tài chính của công ty tăng mạnh vào năm 2014 là do chi trả nợ gốc vay.
Dòng tiền và tƣơng đƣơng tiền cuối kỳ giảm từ 5.534.587.357 đồng (năm 2012) xuống 32.036.922 đồng (năm 2013) và tăng trở lại 21.878.847.899 đồng (năm 2014), cho thấy khả năng thanh toán của công ty có chuyển biến tích cực.
2.2.2 Phân tích các chỉ số tài chính 2.2.2.1 Phân tích khả năng thanh toán 2.2.2.1 Phân tích khả năng thanh toán Tỷ số khả năng thanh toán hiện thời:
Tỷ số khả năng thanh toán hiện thời = Tài sản ngắn hạn / Nợ ngắn hạn Bảng 2.25: Bảng tính tỷ số khả năng thanh toán hiện thời
Đơn vị tính: lần
Nguồn: Bảng cân đối kế toán năm 2013 và năm 2014
Tỷ số khả năng thanh toán hiện thời năm sau cao hơn năm trƣớc và có xu hƣớng tăng dần. Năm 2012 với tỷ số khả năng thanh toán hiện 1.15 lần có nghĩa là giá trị tài sản ngắn hạn lớn hơn gấp 1.15 lần so với nợ ngắn hạn và công ty cần đến 86,96% giá trị tài sản ngắn hạn để đủ thanh toán các khoản nợ đến hạn. Lập luận tƣơng tự trên, năm 2013 cần 76,92% (giảm 10,031% so với năm 2012) và năm 2014 cần 74,07% (giảm 2,85% so với năm 2013) giá trị tài sản ngắn hạn để thanh toán các khoản nợ đến hạn. Cho thấy, tỷ số này tƣơng đối tốt và đang chuyển biến tích cực. Để có thể đánh giá chính xác hơn khả
2012 2013 2014
Tài sản ngắn hạn 19.873.752.191 16.387.623.193 77.005.704.440 Nợ ngắn hạn 17.236.677.229 12.632.833.523 57.216.629.258
Tỷ số khả năng thanh toán
năng thanh toán khi các khoản nợ ngắn hạn này đến hạn trả, ta tính thêm tỷ số khả năng thanh toán nhanh.
Tỷ số khả năng thanh toán nhanh:
Tỷ số khả năng thanh toán nhanh = (Tài sản ngắn hạn – Hàng tồn kho) / Nợ ngắn hạn Bảng 2.26: Bảng tính tỷ số khả năng thanh toán nhanh
Đơn vị tính: lần
2012 2013 2014
Tài sản ngắn hạn 19.873.752.191 16.387.623.193 77.005.704.440
Hàng tồn kho 563.172.452 1.638.213.534 19.489.869.621
Nợ ngắn hạn 17.236.677.229 12.632.833.523 57.216.629.258
Tỷ số khả năng thanh toán
nhanh 1,12 1,17 1,01
Nguồn: Bảng cân đối kế toán năm 2013 và năm 2014
Tỷ số khả năng thanh toán nhanh năm 2012, 2013, 2014 tƣơng đối cao (cao hơn 1). Với kết quả này cho thấy khả năng thanh toán nhanh khi nợ ngắn hạn của công ty đến hạn là cao, điều này sẽ có lợi cho công ty trong việc thanh toán nếu hàng hóa không đƣợc tiêu thụ tốt.
Tỷ số khả năng thanh toán bằng tiền:
Tỷ số khả năng thanh toán bằng tiền = Tiền / Nợ ngắn hạn
Bảng 2.27: Bảng tính tỷ số khả năng thanh toán nhanh bằng tiền Đơn vị tính: lần
2012 2013 2014
Tiền 813.649.433 390.574.278 9.535.080.626
Tỷ số khả năng thanh toán
nhanh bằng tiền 0,047 0,031 0,167
Nguồn: Bảng cân đối kế toán năm 2013 và năm 2014
Tỷ số khả năng thanh toán nhanh bằng tiền giảm vào năm 2013 và tăng vào năm 2014, nhƣng tỷ số này qua 3 năm thấp. Công ty đã duy trì một lƣợng tiền mặt thấp nhƣ vậy là chƣa an toàn. Nếu cần thiết cần xem xét kỹ vấn đề này, để lƣợng tiền không ảnh hƣởng đến sản xuất kinh doanh của công ty.
2.2.2.2 Phân tích tỷ số cơ cấu tài chính Tỷ số nợ : Tỷ số nợ : Bảng 2.28: Bảng tính tỷ số nợ Đơn vị tính: % 2012 2013 2014 Tổng nợ 19.292.677.229 17.688.833.523 62.914.927.592 Tổng tài sản 27.950.476.658 29.710.562.920 88.229.170.932 Tỷ số nợ 69,02 59,54 71,31
Nguồn: Bảng cân đối kế toán năm 2013 và năm 2014
Tỷ số nợ của công ty đang giảm dần năm 2012 (69,02%), năm 2013(59,54%), và tăng lại năm 2014 (71,31%), nhƣng tỷ số nợ vẫn còn rất cao. Tổng nợ đang có xu hƣớng tăng dần so với tổng tài sản, cũng nhƣ tổng nguồn vốn. Cho thấy khả năng tự chủ tài chính của công ty đang giảm, phụ thuộc vào vốn bên ngoài. Và mức gánh chịu rủi ro trong kinh doanh dịch chuyển dần sang cho bên ngoài, giảm mức an toàn cho các chủ nợ.
Tỷ số thanh toán lãi vay:
Tỷ số thanh toán lãi vay = (Lợi nhuận trƣớc thuế và lãi vay) / Lãi vay Bảng 2.29: Bảng tính tỷ số thanh toán lãi vay
Đơn vị tính: lần
Lợi nhuận trƣớc thuế và lãi vay 1.598.000.747 6.540.138.771 9.472.910.534
Lãi vay 434.932.694 1.021.116.373 1.143.624.685
Tỷ số thanh toán lãi vay 3,67 6,4 8,28
Nguồn: Báo cáo kết qủa hoạt động kinh doanh năm 2013 và năm 2014
Tỷ số thanh toán lãi vay qua 3 năm: 2012, 2013, 2014 đều tăng và tỷ số này rất cao trong hai năm: năm 2013 và năm 2014. Đây là chuyển biến tích cực, chứng tỏ nguồn vốn vay đã đƣợc công ty sử dụng hiệu quả trong 3 năm qua và năm sau lại tốt hơn năm trƣớc.
2.2.2.3 Phân tích hiệu quả hoạt động Kỳ thu tiền bình quân: Kỳ thu tiền bình quân:
Kỳ thu tiền bình quân = (Các khoản phải thu trung bình x 360)/ Doanh thu thuần Bảng 2.30: Bảng tính kỳ thu tiền bình quân
Đơn vị tính: ngày
2012 2013 2014
Các khoản phải thu 18.272590411 13.689.306.035 24.318.052.184 Doanh thu thuần 35.899.114.739 79344535.735 81.631.529.624
Kỳ thu tiền bình quân 182,86 62,11 107,24
Nguồn: Bảng cân đối kế toán và báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh năm 2013,2014 Kỳ thu tiền bình quân năm 2012 là 182,86 ngày, năm 2013 là 62,11 ngày (giảm 120,75 ngày), năm 2014 là 107,24 ngày (tăng 45,13 ngày) cho thấy công tác thu hồi các khoản phải thu của công ty khá chậm, tăng rủi ro tín dụng, tăng nguy cơ mất vốn, nhƣng cũng tăng khả năng thu hút việc mua hàng của khách hàng. Có thể do đặc trƣng của ngành nghề kinh doanh mà công ty bán chịu nhiều.Tùy từng đối tƣợng khách hàng lớn hay nhỏ và việc thanh toán của khách hàng tốt hay xấu mà công ty có chính sách bán hàng phù hợp.
Vòng quay hàng tồn kho:
Bảng 2.31: Bảng tính vòng quay hàng tồn kho
Đơn vị tính: lần
2012 2013 2014
Doanh thu thuần 35.899.114.739 79.344.535.735 81.631.529.624 Hàng tồn kho 563.172.452 1.638.213.534 19.489.869.621
Vòng quay hàng tồn kho 63,74 48,43 4,19
Nguồn: Bảng cân đối kế toán và báo cáo kết quả hoạt đông kinh doanh năm 2013 và năm 2014
Vòng quay hàng tồn kho năm 2013 giảm so với năm 2012 và năm 2014 lại tiếp tục giảm so với năm 2013. Điều này cho thấy công ty sử dụng hàng tồn kho chƣa tốt, chƣa nâng cao hiệu quả sử dụng vốn. Đây là một điểm yếu của DN.