c. Các công cụ và chính sách của chính phủ * Đối với nước nhận đầu tư
CÂU 21: CÁC BỘ PHẬN CẤU THÀNH NÊN THỊ TRƯỜNG VỐN QUỐC TẾ? KHÁI QUÁT THỰC TRẠNG THAM GIA THỊ TRƯỜNG VỐN QUỐC TẾ CỦA VN NÓ
QUÁT THỰC TRẠNG THAM GIA THỊ TRƯỜNG VỐN QUỐC TẾ CỦA VN NÓI CHUNG VÀ CỦA DOANH NGHIỆP VN NÓI RIÊNG?
a. Thị trường trái phiếu quốc tế
Thị trường trái phiếu quốc tế là nơi thực hiện các giao dịch mua – bán trái phiếu vượt qua các biên giới quốc gia.
Những chủ thể thực hiện việc phát hành và bán trái phiếu là các công ty, chính phủ và các tổ chức quốc tế khác WB, IMF, ngân hàng châu âu và các DN lớn.
Những người chủ thể đầu tư chủ yếu là các ngân hàng các quy mô lớn và vừa, các quỹ hưu trí và quỹ tương hỗ, công ty bảo hiểm, chính phủ cũng tham gia mua trái phiếu quốc tế khi có nguồn dự trữ tài chính dư thừa.
Phân loại: cách phân loại cơ bản nhất là căn cứ vào đồng tiền ghi trên trái phiếu - Thị phần nước ngoài:
- Thị phần châu âu:
• Thị trường trái phiếu nước ngoài: là thị trường mua bán trái phiếu do chủ thể không cư trú (chính phủ, công ty nước ngoài )phát hành tại một nước ghi bằng đồng tiền nước đó để thu hút vốn từ các nhà đầu tư nội địa
- Ví dụ: Công ty BP (Anh) phát hành trái phiếu bằng đồng yên ở sở giao dịch chứng khoán TOKYO
- Thành phần: + Thị trường chào bán công khai (Trái phiếu được đăng ký và giao dịch tại Sở giao dịch chứng khoán)
+ Thị trường chào bán không công khai (không cần phải đăng ký với sở giao dịch chứng khoán, có thể bán trực tiếp cho nhà đầu tư)
• Thị trường trái phiếu châu âu: là thị trường mua bán trái phiếu do chủ thể không cư trú (chính phủ, công ty nước ngoài )phát hành nằm ngoài nước phát hành được ghi trên trái phiếu đó
- Ví dụ: Một công ty Pháp phát hành trái phiếu = đồng bảng Anh ở Thụy Sỹ.
- Đặc điểm: + Là thị trường trái phiếu quốc tế lớn nhất và phổ biến nhất, chủ yếu được ghi bằng USD, bảng Anh, yên Nhật.
+ chủ thể phát hành phải có hệ số tín nhiệm cao
+ thời hạn dài nên là kênh rất quan trọng cung cấp vốn dài hạn cho các chủ thể phát hành. • Quy định phát hành trái phiếu quốc tế của VN.
- Chủ thể: Chính Phủ (Bộ tài chính) NH thương mại quốc doanh, DN nhà Nước. - Điều kiện phát hành (Đối với các Dn nhà nước, NH thương mại quốc doanh) + Đã được cấp giấy chứng nhận ĐK kinh doanh theo các quy định của pháp luật
+ HĐ sx kd có lãi liên tiếp trong 3 năm trước khi phát hành trái phiếu, tình hình tài chính lành mạnh và có triển vọng phát triển, ko vi phạm pháp luật và kỷ luật tài chính, có chứng nhận của CT kiểm toán độc lập.
+ Dự án đầu tư có hiệu quả được cấp có thẩm quyền duyệt + Phương án phát hành trái phiếu được chính phủ cho phép
b, Thị trường cổ phiếu quốc tế
Thị trường cổ phiếu quốc tế bao gồm tất cả các cổ phiểu được mua và bán ngoài phạm vi quốc gia phát hành.
Chủ thể: Người bán cổ phiếu: Các công ty và chính phủ thường xuyên bán cổ phiếu trên thị trường cổ phiếu quốc tế. Những người mua là các công ty, các ngân hàng, các quỹ tương hộ, quỹ hưu trí và các cá nhân.
+ tăng khả năng gọi vốn đầu tư ở các công ty khác nhau nên tận dụng đc lợi thế về cổ đông, quy mô, đồng thời hạn chế ruỉ ro
+ Đa dạng hóa quyền sở hữu nâng cao vị thế và uy tín cho các công ty