Phân tích rủi ro kinh doanh thông qua mức độ biến thiên của các chỉ tiêu phản ánh kết quả kinh doanh như: doanh thu , lợi nhuận trước thuế, lợi nhuận sau thuế,của các hiệu quả kinh doanh (các chỉ tiêu phản ánh tỷ suất sinh lời trên doanh thu , tỷ suất sinh lời trên tài sản(ROA))
tỷ suất lợi nhuận
gộp =
Lơi nhuận gộp
x 100
Doanh thu
tỷ suất sinh lợi trên tài
sản(ROA) =
Lợi nhuận trước
thuế x 100%
Tổng tài sản bình quân
Chỉ tiêu này phản ánh, cứ 100 đồng tài sản đầu tư tại doanh nghiệp sẽ tạo ra bao nhiêu đồng lợi nhuận trước thuế. Chỉ tiêu ROA càng cao phản ánh khả năng sinh lời tài sản càng lớn
Phân tích rủi ro tài chính thông qua phân tích cấu trúc tài chính của doanh nghiệp: cấu trúc tài chínhlà một khái niệm rộng, phản ánh cấu trúc tài sản, cấu trúc nguồn vốn và cả mối quan hệ giữa tài sản và nguồn vốn của doanh nghiệp. Phân tích cấu trúc tài chính là phân tích khái quát tình hình đầu tư và huy
động vốn của doanh nghiệp, chỉ ra các phương thức tài trợ tài sản để làm rõ những dấu hiệu về cân bằng tài chính. Một cấu trúc tài chính nào đó sẽ tác động đến hiệu quả hoạt động và rủi ro của doanh nghiệp.
+Phân tích cấu trúc tài sản: phân tích cấu trúc tài sản nhằm đánh giá những đặc trưng trong cơ cấu tài sản của doanh nghiệp, tính hợp lý khi đầu tư vốn cho hoạt động kinh doanh. Thông thường khi phân tích cấu trúc tài sản người ta thường sử dụng chỉ tiêu cơ bản sau:
tỷ trọng TSCĐ =
Giá trị còn lại của
TSCĐ x 100%
Tổng tài sản
Chỉ tiêu trên thể hiện cơ cấu giá trị TSCĐ trong tổng tài sản,phản ánh mức độ tập trung vốn hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp. Giá trị chỉ tiêu này tuỳ thuộc vào đặc điểm từng lĩnh vực kinh doanh. Trong các doanh nghiệp dịch vụ thông thường TSCĐ chiếm tỷ trọng thấp, ngoại trừ trường hợp kinh doanh khách sạn và các hoạt động vui chơi giải trí.
+Phân tích cấu trúc nguồn vốn:cấu trúc nguồn vốn thể hiện chính sách tài trợ của doanh nghiệp, liên quan đến nhiều khía cạnh khác nhau trong công tác quản trị tài chính. Việc huy động vốn một mặt vừa đáp ứng nhu cầu vốn cho sản xuất kinh doanh, đảm bảo sự an toàn trong tài chính, nhưng mặt khác liên quan đến hiệu quả và rộng hơn là rủi ro của doanh nghiệp
Phân tích tính tự chủ về tài chính của doanh nghiệp:nguồn vốn của doanh nghiệp về cơ bản bao gồm hai bộ phận lớn : nợ phải trả và nguồn vốn chủ sở hữu. Tính chất của 2 nguồn vốn này hoàn toàn khác nhau về trách nhiệm pháp lý của doanh nghiệp.Tính tự chủ về tài chính thể hiện qua các chỉ tiêu sau:
Tỷ suất nợ tỷ suất nợ = Nợ phải trả x 100% Tổng tài sản
Tỷ suất nợ phản ánh mức độ tài trợ tài sản của doanh nghiệp bởi các khoản nợ. Tỷ suất nợ càng cao thể hiện mức độ phụ thuộc của doanh nghiệp vào chủ nợ càng lớn, tính tự chủ của doanh nghiệp càng thấp và khả năng tiếp nhận các khoản vay nợ càng khó một khi doanh nghiệp không thanh toán kịp thời các khoản nợ và hiệu quả hoạt động kém.
Tỷ suất tự tài trợ tỷ suất tự tài trợ = VCSH x 100% Tổng tài sản
Tỷ suất tự tài trợ thể hiện khả năng tự chủ về tài chính của doanh nghiệp.Tỷ suất này càng cao càng chứng tỏ doanh nghiệp có tính độc lập cao về tài chính và ít bị sức ép của các chủ nợ.
Phân tích tính ổn định của nguồn tài trợ:mỗi một nguồn vốn trong doanh nghiệp đều có liên quan đến thời hạn sử dụng và chi phí sử dụng vốn.Sự ổn định về nguồn tài trợ cần được quan tâm khi đánh giá cấu trúc nguồn vốn của doanh nghiệp.Nguồn vốn của doanh nghiệp được chia thành nguồn vốn thường xuyên và nguồn vốn tạm thời.Nguồn vốn thường xuyên là nguồn vốn mà doanh nghiệp được sử dụng thường xuyên,lâu dài vào hoạt động kinh,có thời gian sử dụng trên một năm.Nguồn vốn tạm thời là nguồn vốn mà doanh nghiệp sử dụng vào hoạt động kinh doanh trong một thời gian ngắn,thường là một năm. Để phân tích sự ổn định về tài trợ thường sử dụng hai chỉ tiêu sau:
tỷ suất NVTX = NVTX x 100%
tỷ suất NVTT = NVTT x 100% Tổng NV
Hai tỷ suất trên phản ánh tính ổn định về nguồn tài trợ của doanh nghiệp.Tỷ suất NVTX càng lớn cho thấy có sự ổn định tương đối trong một thời gian nhất định đối với nguồn vốn sử dụng và doanh nghiệp chưa chịu áp lực thanh toán nguồn tài trợ này trong ngắn hạn.Ngược lại,khi tỷ suất NVTX thấp cho
thấy:nguồn tài trợ của doanh nghiệp phần lớn là bằng nợ ngắn hạn, áp lực về các khoản nợ vay rất lớn.
Phân tích rủi ro tài chính thông qua khả năng thanh toán của doanh nghiệp tỷ số thanh toán hiện
hành =
TSNH Nợ ngắn hạn
Phân tích rủi ro tài chính thông qua phân tích cân bằng tài chính: +Phân tích cân bằng tài chính thông qua phân tích chỉ tiêu VLĐ ròng:
VLĐ ròng = NVTX - TSDH Xảy ra 3 trường hợp:
TH I: VLĐ ròng = NVTX - TSDH<0
Trong trường hợp này, NVTX không đủ để tài trợ cho TSDH và các khoản đầu tư dài hạn,phần thiếu hụt được bù đắp bằng một phần NVTT hay các khoản nợ ngắn hạn.Cân bằng tài chính trong trường hợp này là không tốt vì doanh nghiệp luôn chịu những áp lực về thanh toán nợ vay ngắn hạn.Doanh nghiệp cần phải có những điều chỉnh dài hạn để tạo ra một cân bằng mới theo hướng bền vững.
TH II: VLĐ ròng = NVTX-TSDH = 0
Trong trường hợp này, toàn bộ TSDH được hình thành bằng NVTX. Cân bằng tài chính trong trường hợp này tốt nhưng độ an toàn chưa cao, có nguy cơ mất tính bền vững. TH III: VLĐ ròng = NVTX - TSDH >0
Trong trường hợp này, NVTX không chỉ sử dụng để tài trợ cho TSDH mà còn sử dụng để tài trợ một phần TSNH của doanh nghiệp.Cân bằng tài chính được đánh giá là rất tốt và an toàn.
+Phân tích cân bằng tài chính thông qua chỉ tiêu nhu cầu VLĐ ròng: Nhu cầu VLĐ ròng = Hàng tồn kho + Nợ phải thu ngắn hạn - Nợ phải trả ngắn hạn(không kể vay ngắn hạn)
+ Phân tích cân bằng tài chính thông qua chỉ tiêu ngân quỹ ròng : NQR = VLĐ ròng - Nhu cầu VLĐ ròng
Xảy ra 3 trường hợp
TH I: NQR>0 thể hiện một cân bằng tài chính an toàn vì doanh nghiệp không phải vay để bù đắp sự thiếu hụt về nhu cầu VLĐ ròng.
TH II : NQR = 0 điều này có nghĩa VLĐ ròng vừa đủ để tài trợ cho nhu cầu VLĐ ròng.Cân bằng tài chính kém bền vững hơn so với TH trên.
TH III: NQR<0 điều này có nghĩa VLĐ ròng không đủ để tài trợ nhu cầu VLĐ ròng và doanh nghiệp phải huy động các khoản vay ngắn hạn để bù đắp sự thiếu hụt đó và tài trợ một phần TSCĐ khi VLĐ ròng âm.Cân bằng tài chính được xem là kém an toàn và bất lợi đối với doanh nghiệp
Phân tích rủi ro tài chính thông qua phân tích hiệu quả tài chính :khả năng sinh lời của NVCSH(ROE):
tỷ suất sinh lợi VCSH(ROE) =
Lơi nhuận sau
thuế x 100
VCSH bình quân
Chỉ tiêu này thể hiện một trăm đồng vốn đầu tư của chủ sở hữu sẽ tạo ra bao nhiêu đồng lợi nhuận sau thuế. Hiệu quả của toàn bộ nguồn lực tài chính suy cho cùng cũng thể hiện qua chỉ tiêu ROE.