Khảnăng sinh lời bào gồm các chỉ số GPM, NPM, BEP, ROA, ROE. Qua phân tích ta thấy khả năng sinh lời của công còn rất thấp, thậm chí có một số chỉ số ROE, ROA còn thấp hơn trung bình ngành. Vì vậy, để có thểgia tăng khảnăng sinh lời, bắt kịp với thịtrường, đặc biệt là ngành thực phẩm-đồ uống, công ty cần làm tăng các chỉ số này.Khảnăng sinh lời giảm, nguyên nhân chủ yếu là do lợi nhuận của công ty giảm. Đểgia tăng khảnăng sinh lời khi công ty cần phải gia tăng lợi nhuận. Có 2 giải pháp chính thường được sử dụng:
*Giải pháp gia tăng doanh thu
• Chú trọng đến chất lượng của sản phẩm: Để có thể nâng cao năng lực cạnh
• tranh trên thị trường, doanh nghiệp cần đạt được mục tiêu nâng cao chất lượng. Vì
• ngày nay khi nền kinhtế hội nhập toàn cầu thì PNJ không những cạnh tranh với các • doanh nghiệp trong nước mà các doanh nghiệp ở quốc tế.
hàng nhanh nhất có thể. Từ đó, giúp cho doanh nghiệp tiếp cận kháchhàng gần hơn và đáp ứng kịp thời nhu cầu của họ.
*Giải pháp cắt giảm chi phí
Ngày nay, với đòi hỏi khắt khe của nhu cầu tiêu dùng, để đáp ứng được nhu cầu ngày càng cao này đòi hỏi các doanh nghiệp không chỉ nâng cao chất lượng sản phẩm mà còn phải cắt giảm chi phí hoạt động.
• Chi phí nguyên vật liệu
• Chi phí quản lý doanh nghiệp
KẾT LUẬN
Qua những tổng quan về CTCP Vàng bạc đá quý Phú Nhuận trong chương 1, chương 2 đã phân tích, so sánh các chỉ số tài chính để đánh giá về tình hình tài chính của công ty trong giai đoạn 2016-2020 và chỉ ra những ưu điểm, nhược điểm và nguyên nhân vềtài chính công ty. Chương 3 đã định giá chứng khoán của công ty và chương 4 lập các danh mục đầu tư. Chương 5đã nêu ra các giải pháp để cải thiện tình hình tài chính tại công ty, giúp nâng cao hiệu quả hoạt động và khảnăng sinh lời.
Qua quá trình nghiên cứu về tình hình tài chính của PNJ, nhóm em đã nhận thấy vai trò quan trọng của phân tích tài chính trong việc điều hành hoạt động kinh doanh và định hướng kế hoạch của công ty trong tương lai. Chúng em cũng mong muốn bài nghiên cứu của nhóm có thể giúp công ty có thể cải thiện tình hình tài chính làm cho công ty ngày càng phát triển hơn nữa.
Vì thời gian còn hạn chế do dịch Covid nên nhóm em chưa có kinh nghiệm trong việc phân tích tài chính nên quá trình phân tích còn nhiều thiếu và chưa đưa ra nhiều giải pháp để giải quyết các vấn đề công ty đang mắc phải một cách tối ưu. Vì vậy, chúng em mong thầy thông cảm, cũng như nhận được sự bổ sung, góp ý của thầy, để những lần nghiên cứu sau được tốt hơn ạ.
Qua đây, nhóm em cũng xin chân thành gửi lời cảm ơn đến thầy Ngô Quang Huân đã chỉ dẫn và giúp đỡ chúng em có thểhoàn thành được bài phân tích tài chính này.
Phụ lục
Hình ảnh biểu diễn Trang
Hình 1.1 Cơ cấu tổ chức của công ty 8 Hình 2.1 Biến động tỷ lệ lưu động trong giai đoạn 2016-2020 10 Hình 2.2 Biến động tỷ lệthanh toán nhanh trong giai đoạn 2016-2020 10
Hình 2.3 Biến động hiệu quả sử dụng tổng tài sản trong giai đoạn 2016-2020 12 Hình 2.4 Biến động vòng quay tồn kho trong giai đoạn 2016-2020 13 Hình 2.5 Biến động thời gian tồn kho trung bình trong giai đoạn 2016-2020 14 Hình 2.6 Biến động kỳ thu tiền bình quân trong giai đoạn 2016-2020 14 Hình 2.7 Biến động kỳ thanh toán tiền bình quân trong giai đoạn 2016-2020 15
Hình 2.8 Biến động kỳ luân chuyển tiền mặt trong giai đoạn 2016-2020 16 Hình 2.9 Biến động tỷ lệ nợ/ tổng tài sản trong giai đoạn 2016-2020 17 Hình 2.10 Biến động tỷ lệthanh toán lãi vay trong giai đoạn 2016-2020 18 Hình 2.11 Biến động tỷ lệ khả năng trả nợ trong giai đoạn 2016-2020 19 Hình 2.12 Biến động danh lợi gộp bán hàng và dịch vụ trong giai đoạn 2016-2020 20 Hình 2.13 Biến động danh lợi ròng trong giai đoạn 2016-2020 21 Hình 2.14 Biến động sức sinh lợi cơ bản trong giai đoạn 2016-2020 22 Hình 2.15 Biến động tỷ suất lợi nhuận trên tổng tài sản trong giai đoạn 2016-2020 23 Hình 2.16 Biến động tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu trong giai đoạn 2016-2020 24 Hình 2.17 Biến động tỷ lệ P/E trong giai đoạn 2016-2020 25
Hình 2.18 Biến động tỷ lệ P/B trong giai đoạn 2016-2020 26 Hình 2.19 Biến động tỷ lệ P/CF trong giai đoạn 2016-2020 27 Hình 2.20 Biến động tiền và các khoản tương đương tiền trong giai đoạn 2016-2020 31 Hình 2.21 Biến động các khoản phải thu ngắn hạn trong giai đoạn 2016-2020 32 Hình 2.22 Biến động hàng tồn kho trong giai đoạn 2016-2020 33 Hình 2.23 Biến động tài sản ngắn hạn khác trong giai đoạn 2016-2020 33 Hình 2.24 Biến động các khoản thu dài hạn trong giai đoạn 2016-2020 35 Hình 2.25 Biến động tài sản cốđịnh trong giai đoạn 2016-2020 35 Hình 2.26 Biến động tài sản dở dang dài hạn trong giai đoạn 2016-2020 36 Hình 2.27 Biến động tài sản dài hạn khác trong giai đoạn 2016-2020 37
Hình 2.28 Biến động nợ phải trảtrong giai đoạn 2016-2020 38 Hình 2.29 Biến động nợ ngắn hạn trong giai đoạn 2016-2020 39 Hình 2.30 Biến động nợ dài hạn trong giai đoạn 2016-2020 41 Hình 2.31 Biến động vốn chủ sở hữu trong giai đoạn 2016-2020 41
Hình 2.32 Biến động đòn bẩy kinh doanh trong giai đoạn 2016-2020 57
Hình 2.33 Biến động đòn bẩy tài chính trong giai đoạn 2016-2020 58
Tên bảng, biểu, sơ đồ Trang
Bảng 2.1 Phân tích tình hình thanh toán qua các năm 11
Bảng 2.2 So sánh tình hình thanh toán qua các năm 11
Bảng 2.3 Các tỷ lệ đánh giá hiệu quả kinh doanh 13
Bảng 2.4 So sánh TAT với đối thủ cạnh tranh 14
Bảng 2.5 So sánh IT với đối thủ cạnh tranh 15
Bảng 2.6 Các tỷ lệ tài trợ 19
Bảng 2.7 So sánh D/A với đối thủ cạnh tranh 20
Bảng 2.8 So sánh ICR với đối thủ cạnh tranh 21
Bảng 2.9 Các tỷ lệ đánh giá khả năng sinh lợi 22
Bảng 2.10 So sánh GPM với đối thủ cạnh tranh 23
Bảng 2.11 So sánh NPM với đối thủ cạnh tranh 24
Bảng 2.12 So sánh BEP với đối thủ cạnh tranh 25
Bảng 2.13 So sánh ROA với đối thủ cạnh tranh 26
Bảng 2.14 So sánh ROE với đối thủ cạnh tranh 27
Bảng 2.15 Các tỷ lệ đánh giá theo góc độ thị trường 27
Bảng 2.16 Tài sản 30
Bảng 2.17 Cơ cấu tài sản 32
Bảng 2.18 Biến động tài sản ngắn hạn của PNJ qua từng năm 32
Bảng 2.19 Cơ cấu tài sản ngắn hạn 33
Bảng 2.20 Biến động tài sản dài hạn của PNJ qua từng năm 38
Bảng 2.21 Cơ cấu tài sản dài hạn 38
Bảng 2.22 Nguồn vốn 41
Bảng 2.23 Cơ cấu nguồn vốn 41
Bảng 2.24 Báo cáo kết quảkinh doanh trong giai đoạn 2016-2020 45 Bảng 2.25 Cơ cấu lời lỗtrong giai đoạn 2016-2020 46
Bảng 2.26 Phân tích hiệu quả kinh tế xã hội 47
Bảng 2.27 Phân tích hiệu quả tài chính 49
Bảng 2.28 Phân tích mô hình chỉ số Z 51
Bảng 2.30 Phân tích hòa vốn lời lỗ 55
Bảng 3.1 Các thông sốđánh giá theo góc độ thịtrường 56
Bảng 3.2 Định giá cổ phiếu theo chỉ số P/E
Bảng 3.3 Tính lãi suất chiết khấu 57
Bảng 3.4 Định giá cổ phiếu theo phương pháp chiết khấu luồng thu nhập 57
Bảng 4.1 Danh mục đầu tư gồm hai mã chứng khoán PNJ và VCB 61
Bảng 4.2 Danh mục đầu tư gồm hai mã chứng khoán PNJ và VHM 61
Bảng 4.3 Danh mục đầu tư gồm hai mã chứng khoán PNJ, VHM và VCB 62