Bảng 2.15 Các tỷ lệ đánh giá theo góc độ thị trường
Chỉ tiêu Năm 2016 Năm 2017 Năm 2018 Năm 2019 Năm 2020
P 30.210 63.760 66.410 82.720 80.220 EPS 4.584 6.705 5.748 5.302 4.701 DPS 2.500 1.713 1.607 1.527 1.561 BVPS 14.325 20.582 20.044 18.479 21.586 CFPS 4.934 7.069 6.000 5.573 5.019 Tỷ lệ P/E 6,5903 9,5088 11,5537 15,6020 17,0628 Tỷ lệ P/B 2,1089 3,0979 3,3133 4,4765 3,7163 Tỷ giá dòng tiền(P/CF) 6,1228 9,0193 11,0682 14,8428 15,9843
2.1.5.1. Tỷ số giá trên thu nhập (P/E)
Hình 2.17 Biến động tỷ lệ P/E trong giai đoạn 2016-2020
6.5903 9.5088 11.5537 15.602 17.0628 0 2 4 6 8 10 12 14 16 18
Năm 2016 Năm 2017 Năm 2018 Năm 2019 Năm 2020
Tỷ lệ giá trên thu nhập dùng đểđánh giá sự kỳ vọng của thịtrường vào khảnăng sinh lời của công ty và cho biết số tiền mà nhà đầu tư sẽ trảcho 1 đồng thu nhập hiện tại.
Như bảng phân tích trên thì chỉ số P/E của PNJ ởkhá cao, tăng từ6,5903 đến 17,0628 cụ thể là: ở năm 2016 tỷ lệP/E đạt 6,5903; năm 2017 đạt 9,5088; năm 2020 cao nhất 17,0628. Với mức P/E này thì thịtrường kỳ vọng khảnăng sinh lời của PNJ là khá lý tưởng .
Với tỷ lệP/E cao như trên thì nhà đầu tư có thể dự kiến tốc độtăng cổ tức cao trong tương lai, cổ phiếu có rủi ro thấp, từ đó dự đoán công ty có tốc độ tăng trưởng trung bình và sẽ trả cổ tức cao.
2.1.5.2.Tỷ số giá trên giá trị sổ sách (P/B)
Hình 2.18 Biến động tỷ lệ P/B trong giai đoạn 2016-2020
Tỷ lệ giá trị thị trường giá trị sổ sách phản ánh sự đánh giá của thị trưởng vào triển vọng tương lai của công ty hay là số tiền phải trảcho 1 đồng vốn chủ sở hữu.
Chỉ sốP/B có xu hướng giống với chỉ sốP/E khi tăng từnăm 2016 đến 2019 và giảm ởnăm 2020. Cụ thể: năm 2016 đạt 2,1089; năm 2017 đạt 3,0979; năm 2018 đạt 3,3133; năm 2019 đạt 4,4765 và năm 2020 đạt 3,7163 .
Tuy có biến động nhưng chỉ số P/B có sựthay đổi qua các năm ít hơn so với chỉ số P/E. Với chỉ số P/B ở khoảng từ2 đến 4 thì có thể thấy được sự kỳ vọng qua giá cổ phiếu trên thịtrưởng thấp hơn so với giá trị sổ sách. Nếu mọi yếu tốkhác là như nhau thì chỉ số P/B của PNJ là tương đối tốt.
2.1089 3.0979 3.3133 4.4765 3.7163 0 0.5 1 1.5 2 2.5 3 3.5 4 4.5 5
Năm 2016 Năm 2017 Năm 2018 Năm 2019 Năm 2020
2.1.5.3. Tỷ số giá trên dòng tiền (P/CF)
Tỷ số giá trên dòng tiền là một chỉ sốđịnh giá cổ phiếu, đo lường giá trị của giá cổ phiếu so với dòng tiền hoạt động trên mỗi cổ phiếu hay cho biết số tiền trảnhà đầu tư sẽ trảcho 1 đồng dòng tiền.
Theo số liệu thì chỉ số P/CF cũng có sựthay đổi đồng bộ với chỉ sốP/E và P/B, tăng dần ở giai đoạn 2016 đến 2020. Cụ thể : năm 2016 đạt 6,1228; năm 2017 đạt 9,0193; năm 2018 đạt đến 11,0682; năm 2019 đạt 14,8428 và năm 2020 đạt 15,9843.
Với tỷ số giá dòng tiền giao động ở mức trung bình thì có thể thấy công ty có khả năng trả cổ tức hoặc mua cổ phiếu.
Hình 2.19 Biến động tỷ lệ P/CF trong giai đoạn 2016-2020