LI MU
2.3.1.1. Sk t hp cht ch gia chính ph vàcác TNCs Trung Q uc
c p v mô, Chính ph Trung Qu c nh n ra t m quan tr ngc acác ho t đ ng đ u t ra n c ngoài c a các TNCs và MNCs trong th i đ i toàn c u
và đưtích c c thúc đ y ho t đ ng OFDI qua các chính sách u đưi dành cho các doanh nghi p Trung Qu c.M t trong nh ng bi n pháp h tr quan tr ng cho các doanh nghi p Trung Qu c đ u t OFDI n c ngoài đó là cung c p các kho n vay
lãi su t th p, c p v n cho các doanh nghi p th c hi n đ ng c mua l i các công ty n c ngoài ( The Economist, 2005), h tr tín d ng, c i cách chính sách thu , c i cách vi c qu lí ngo i h i, xây d ng các c quan ho ch đinh chính sách phát tri n
OFDI… m i ho t đ ng đ u t c a doanh nghi p Trung Qu c n c ngoài ch u s ki m soát và đi u hành ch t ch b i chính ph Trung ng và n m trong k ho ch v kinh t v mô c a chính ph . C c u T N c Ngoài n m d i s đi u khi n tr c ti p c a B K Ho ch Qu c Gia. ( ư đ c phân tích c th ph n 1).
c p đ vi mô, doanh nghi p Trung Qu cquan tâm m nh m đ nchi n l c qu c t hóa. m i giai đo n, ho t đ ng đ u t n c ngoài c a doanh nghi p Trung Qu c l i có các b c phát tri n m i.M t s h c gi đư th c hi n nghiên c u v s
58
phát tri n). c a các TNCs Trung Qu c qua t ng giai đo n nh ( Cai, n m 1999,
Tseng, 1994; Warner, Ng& Xu, 2004)
-Hi n nay Trung Qu c t p trung vào sáu chi n l c quan tr ng đó là tìm ki m tài nguyên, tìm ki m th tr ng, tìm ki m hi u qu , tìm ki m ho c mua l i các tài s n chi n l c, đa d ng hóa. m i chi n l c các TNCs Trung Qu c có các chi n thu t khác nhau, đ c áp d ng sáng t o dành cho m i khu v c. Ví d c th nh trong chi n l c tìm ki m tài nguyên hai vùng M La Tinh và Châu Phi các
TNCs Trung Qu c có các cách áp d ng khác nhau. M La Tinh và vùng
Caribbean, các TNCs Trung Qu c h ng l i t vi c đóng góp tài chính cho các n c giàu tài nguyên khoáng s n M La Tinh và vùng Caribbean, mua l i các m d u và m khoáng s n c a các qu c gia giàu tài nguyên thiên nhiên, đ u t tr c ti p vào các qu c gia m c a thu hút FDI vào l nh v c khai khoáng. khu v c châu Phi ngoài áp d ng các chi n thu t trên Trung Qu c còn có m t đi m m nh h n các TNCs châu Âu đó là dám đ u t vào các khu v c có tình hình chính tr b t n nh Sudan và đư thu đ c thành công nh t đ nh trong l nh v c d u m .
- Các TNCs Trung Qu c luôn bi t l a ch n các l nh v c đ u t là th m nh c th là d u m , khai khoáng, d t may, vi n thông, nông nghi p…Ch n các khu v c đ u t phù h p v i l nh v c đ u t và đ u t qui mô v n h p lý. Bi u đ sau th hi n s phân b ngu n v n c a các TNCs Trung Qu c các khu v c và các l nh
v c ngành ngh .
- Các TNCs Trung Qu c có chi n l c trong hình th c đ u t . T p trung s d ng hình th c liên doanh và g n đây phát tri n ho t đ ng M&A m nh m . Tuy có nh ng th ng v g p ph i th t b i nh ng Trung Qu c v n đ c đánh giá là có ho t
đ ng M&A m nh m ra th gi i. Quan ch c Trung Qu c cùng v i ban qu n tr ,
đi u hành c a các công ty đư nhanh chóng chuy n h ng M&A, thay đ i c m c tiêu mà h theo đu i và c s đ có đ c s ki m soát toàn c u. Thay vì mua l i các nhãn hi u n i ti ng toàn c u, m ng l i bán hàng hay danh ti ng c a các công ty
n c ngoài, các công ty Trung Qu c hi n nay đang c g ng mua các tài s n c th
nh các m khoáng s n, công ngh tiên ti n và các thi t b, ph ng ti n ph c v nghiên c u, phát tri n (R&D). Ngoài ra, các công ty Trung Qu c không còn s
59
d ng quy n ki m soát c a mình đ chi m th ph n l n trên th tr ng th gi i mà s d ng nó đ c ng c v th trên sân nhà.
2.3.1.2.S rõ ràng trong đ ng c đ u t FDI c a các TNCs
t o nên thành công trong ho t đ ng đ u t FDI xác đinh rõ đ ng c đ u t là m t y u t r t quan tr ng. Các TNCs Trung Qu c xác đ nh rõ m c tiêu đ u t đ tìm ki m đi u gì, s mang l i k t qu nh th nào, c n đ u t vào khu v c nào đ đáp ng đ c nhu c u tìm ki m
- ng c đ u tiên đó làm r ng thi tr ng tiêu th s n ph m ngh a là các TNCs Trung Qu c ph iđ thâm nh p th tr ng n c ngoài. Các th tr ng mà Trung Qu c tìm đ n r t đa d ng. B n đ sau ph n ánh ph m vi đ u t và quy mô v n đ u t c a Trung Qu c
Hình 6. Phơn b đ ut c a Trung Qu c ra th gi i
(Ngu n: C c di s n M )
- ng c th hai, truy tìmđ ncông ngh cao đ phát tri n ho t đ ng R&D,
60
c a các TNCs Trung Qu c trong tr ng qu c t . Tr ng h p g n đây nh tc aTrung Qu c là Lenovo mua l ivi c kinh doanh PC c a IBM đó làm t t tc h i t n d ng l i th c ath ng hi u IBM đ phát tri n.
- ng th ba là đ đ m b o lâu dài ngu n cung c ptài nguyên, nhiên li u (d u thô,qu ng s tvà các khoáng s n khác) đ đáp ng s n xu t công nghi p trong n c.. i u này gi i thíchlỦ do t i saom t s doanh nghi p nhà n c nh Sinopec và PetroChina đưđ u t trong d u khí vàcác ho t đ ng khai thác t i các n c đang phát tri n Châu Phi và M La Tinh. H n th n a chi phí s n xu t r là đ ng l c chính cho các công ty xuyên qu c gia Trung Qu c tìm đ n các n c đang phát tri n, các n c có môi tr ng đ u t ti m n ng thu n l i.
2.3.2.Bài h c ch a thành công c a các TNCs Trung Qu c
H ng ra th gi i không ph i làm tnhi m v d dàngvà u t n c ngoài tìm ki m l i nhu n là thách th c không ch v i các TNCs Trung Qu c mà còn là thách th c chung c a m i TNCs. Các TNCs Trung Qu c khi ti n hành ho t đ ng đ u t FDI đang g p ph i m t vài v n đ . Nolan (2001, p.187) đư l p lu n r ng "
sau hai th p k c i cách, cáckh n ng c nh tranh c a các doanh nghi p l n Trung Qu c v n còn y uh ntrong m i quan h v i nh ng ng i kh ng l toàn c u”. M c dù v n FDI ra n c ngoài c a Trung Qu c đư t ng đáng k trong nh ng n m g n đây nh ng m c hi n nay v n còn th p h n m c ti m n ng c a nó. H n n a, v n còn nh ng đi m h n ch trong các th c thi c a chính ph và n ng l c doanh nghi p.
2.3.2.1.H n ch trong các v n đ đi u hành c a các c quan nhà n c
+ Ti n trình phê duy t: M t s gi y phép, thông th ng doanh nghi p mu n ti n hành đ u t n c ngoài ph i b t bu c xin t B Th ng m i và qu n lỦ ngo i
h i (xem chi ti t Buckley et al, 2008). Th i gian nh n đ c c p phép t hai c quan nhà n c này ph i m t đ n sáu tháng và c h i kinh doanh th ng b m t do quá
trình dài.
+ Ti p c n tài chính: Vi c chính ph h tr tài chính dài h n cho ho t đ ng đ u t n c ngoài v n còn h n ch . Công ty Trung Qu c có xu h ng huy đ ng các ngu n tài chính trong n c tr c khi đ u t n c ngoài (ch không ph i vay t
61
các ngân hàng th ng m i trong n c ti p nh n ho c ngân hàng qu c t ), ch y u là do lưi su t th p trong th tr ng tài chính trong n c. Tuy nhiên, các doanh nghi p v a và nh (SMEs) v n c m th y khó kh n đ có đ c tài tr t th ng m i Trung Qu c, Ngân hàng chính sách.
+ Thi u chuy n đ i ti n t : Tài kho n v n l n th ng b h n ch và n u không có s ch p thu n c n thi t c a các c quan Nhà n c thì r t khó đ chuy n đ i kho n ti n l n c a đ ng n i t thành ngo i t .
2.3.2.2.H n ch trong kh n ng đi u hành, qu n lí c a các TNCs Trung Qu c đ có th phát huy t i đa hi u qu chi n l c
So v i các công ty đa qu ct phát tri n qu c gia, nh ng đi m y u c a các
TNCs Trung Qu c có th bao g m: ki n th c h n ch và kh n ng ti p th vào th tr ng n c ngoài còn ch a đ m nh; đi m y u trong R &D; thi u các th ng hi u qu c t , thi u các chi n l c t p trung và ch a ph i h p kinh nghi m c a n c
ngoài trong đi u hành ho t đ ng (Warner, Ng & Xu, 2004).M t ví d c th đó là
khoáng s n và d u khí là hai l nh v c Trung Qu c đ u t r t n ng đ ng. Nh ng ho t
đ ng c a Trung Qu c t i Châu Phi, Úc, Trung ông đư t n khá nhi u gi y m c và
bình lu n c a th gi i. Tuy v y, v công ngh cao, các công ty Trung Qu c đư th t
b i ph n l n t i các qu c gia Âu, M , Nh t, Úc. Các qu c gia này hi u rõ l i th
c nh tranh duy nh t c a h v i Trung Qu c là công ngh cao và th ng hi u, c ng
nh k n ng qu n tr , nên h đư tìm m i cách vô hi u hóa chi n l c tìm ki n tài
s n chi n l c c a Trung Qu c. H n n a, Trung Qu c ch a nghiêm túc x lý các
lu t l v b n quy n trí tu c a Trung Qu c c ng nh c a qu c t nên các TNCs
Trung Qu c b các doanh nghi p có công ngh cao s tránh né h p tác. M c dù
Trung Qu c đư đ u t FDI nhi u nh t vào Âu, M , Úc (kho ng 58% c a t ng s
FDI trên toàn c u), nh ng ngoài hai th ng hi u Volvo và IBM PC, h đư không có
m t thành tích gì khác đ tr ng bày. Tuy v y con s 58% này nói rõ s liên h m t thi t c a n n kinh t Trung Qu c và Âu M Úc. Trung Qu c hi u r t rõ r ng Trung
Qu c không th phát tri n đ n ph ng nh c mu n mà ph i tùy thu c r t nhi u
vào th tr ng, k n ng qu n tr , công ngh và ngay c tài nguyên c a các n c Tây
62
Nhi u công ty trong s nàyđư có nh ng chi nhánh n c ngoài đ u t thua l (Cai n m 1999; C quan, 2001). i m sau cùng c a chính sách đ u t FDI c a
Trung Qu c là tìm l i nhu n. ây là th t b i l n nh t c a chính sách này. Theo l i
thú nh n c a ông Zhu Zhixin, Phó Ch t ch c a S K Ho ch Qu c Gia (State
Planning Commission v a đ i tên thành National Development and Reform
Commission NDRC), th ng kê đ n 2008 cho th y ch 28% các ho t đ ng t i n c
ngoài c a doanh nghi p Trung Qu c là có l i; 47% là hòa v n và 25% ph i ch u l
liên t c ho c đưđóng c a rút lui. M t ví d là CITIC New Zealand:
CITIC (China International Trust andInvestment Corp) là m tcông ty đ u t d i
s ki m soát c a chính ph Trung Qu c đưthi t l p m t liên doanh v i Fletcher
Challenge Foreststrong tháng chín, 1996. Tuy nhiên, sau sáu n m ho t đ ng, công
ty liên doanh cu i cùng đư th t b i.
Bên c nh đó, nh ng khó kh n bi n đ ng ti n t và s s p đ c a giá trong th tr ng qu c t , kênh thông tin ch a đ y đ đ y đ , thi uc as tin c y gi a các đ i tácvà b t đ ng v n hóa c ng nh h ng tiêu c c đ n ho t đ ng OFDI c a Trung Qu c. Trong môi tr ng qu c t doanh nghi p Trung Qu c v n ch a th c hi n đ y đ các quy đ nh kinh doanh qu c t . Vì v y, các n c ti p nh n v n đ u t
c a Trung Qu c ti p nh n v n đ u t c a Trung Qu c v a hoan nghênh, v a th n tr ng tiêu bi u là các n c khu v c M La Tinh.
Sai l m trong l a ch n th ng v M&A: các n c phát tri n, m t s
tr ng h p, Trung Qu c đư có nhi u n l c th c hi n đ u t qua hình th c M&A
nh ng th ng v đư không thành công vì ho ch đnh chi n l c phát tri n ch a h p lí và thi u thông tin v công ty mua l i. Bên c nh đó nh ng cân nh c chính tr c a
n c s t i và s ch ng kháng c a nhân viên do không phù h p v n hóa công ty đư tác đ ng tiêu c c đ n th ng v M&A. Tiêu bi u nh Các công ty Trung Qu c
tham gia làn sóng M&A đ u tiên - trong đó có TCL mua l i hưng đi n t Thomson c a Pháp đ l p nên t p đoàn TCL -Thomson; t p đoàn công nghi p ô tô
Th ng H i (SAIC) thôn tính SsangYong Motor, Hàn Qu c; Ping An đ u t vào
t p đoàn tài chính Belgian-Dutch financial group Fortis; Ningbo Bird h p tác chi n
l c v i Sagem c a Pháp và t p đoàn D'Long thì mua l i Murray Inc. c a M đ u th t b i, cu i cùng ph i rút lui ho c bán l i nh ng công ty n c ngoài mà h đư mua.
63
CH NG III: M T S KI N NGH I V I VI C XÂY D NG CHI N
L C THÚC Y U T TR C TI P N C NGOẨI C A VI T NAM
TRÊN C S NGHIÊN C U CÁC KINH NGHI M T TRUNG QU C 3.1. Tình hình chi n l c đ u t tr c ti p ra n c ngoƠi c a các doanh nghi p Vi t Nam đ n nay
3.1.1. Th c tr ng chi n l c đ u t ra n c ngoài c a các doanh nghi p Vi t Nam
Sau đ án đ i m i n n kinh t n m 1986, ho t đ ng đ u t ra n c ngoài đ u
tiên đư đ c th c hi n vào n m 1989 v i m t d án đ u t liên k t v i Nh t B n tr giá 563.380 USD14. Tr i qua h n 20 phát tri n, ho t đ ng đ u t tr c ti p ra n c ngoài c a các doanh nghi p, t p đoàn Vi t nam đư có nh ng b c phát tri n m nh m . Tính đ n h t 20/03/2013, theo s li u th ng kê c a c c u t n c ngoài-B K ho ch đ u t , đư có 742 d án đ c đ ng kỦ đ u t tr c ti p t i n c ngoài v i
quy mô đ t h n 15,5 t USD 15. Tuy v y, m c dù ho t đ ng đ u t đư có nh ng
b c phát tri n nh ng hi n nay, trong l nh v c đ u đ u t tr c ti p ra n c ngoài,
ch a có doanh nghi p, t p đoàn nào c a Vi t Nam có đ ti m l c đ đ c th gi i công nh n là m t công ty xuyên qu c gia. Quy mô c a các doanh nghi p còn h n ch nên ho t đ ng đ u t ch y u nh m vào th tr ng Lào và Campuchia. Ngoài nh ng t p đo n l n nh : PVN hay Viettel...đa s ho t đ ng đ u t v n thi u chi n
l c đ u t bài b n và rõ ràng. M c đ ho t đ ng m i ch d ng l i c p đ “ph ng h ng” ch ch a th t s đ m nh đ nâng lên t m “chi n l c”.
Trong 4 chi n l c đ u t ch y u đã phân tích t i Ch ng I (tìm ki m tài nguyên, tìm ki m th tr ng, tìm ki m hi u qu , tìm ki m tài s n chi n l c), chi n
l c đ u t ti m ki m tài s n chi n l c đòi h i ti m l c tài chính, n ng l c c nh