7) SAI SÓT VÀ KHÔNG CHÍNH XÁC 44
10.1.4.4. Các hình thức chuyển nhượng dự trữ
Khi cán cân thanh toán cân đối xuất hiện số dương (+), dự trữ và tài sản của quốc gia được tăng thêm, vì nó cung ứng và sở hữu nhiều tài sản đối với thể giới bên ngoài hơn là nó tiêu dùng, hoặc nợ nần sản phẩm, tài sản của nước ngoài. Nhưng khi số âm (-) xuất hiện, về mặt tổng thể, đất nước đó nợ thế giới bên ngoài, bởi vì nó đã tiêu dùng sản phẩm hoặc vay nợ những giá trị nhiều hơn là nó cung ứng hoặc cho vay.
Đối với trường hợp sau, quốc gia nói trên phải có biện pháp trả nợ để làm thăng bằng cán cân thanh toán. Các phương thức phổ biển nhất là:
a) Trực tiếp chuyển dự trữ vàng, ngoại tệ tại WB hoặc IMF để trả nợ. b) Dùng SDRs trả nợ.
c) Làm hợp đồng hoặc thỏa thuận vay của NHTW các nước chủ nợ về khoản nợ nói trên. Đưa nó vào loại vốn vay, chịu trả lãi.
d) Vay của NHTW hoặc của chính phủ nước X để trả nợ cho chủ nợ nước Y.
Dù trả ngay bằng dự trữ của mình hay là vay để trả thì cũng làm cho dự trữ thuần tịnh của quốc gia phải sụt giảm. Cho nên, thực chất vẫn là chuyển nhượng dự trữ. Tuy vậy, tùy theo tình hình thực tế vào một thời điểm, cả 4 cách nói trên đều có thể được các quốc gia áp dụng. Bảng 10.4 cho biết, từ năm 1960 đến 1990, Hoa Kỳ chỉ dùng SDRs trả nợ 1 lần duy nhất (1,2 tỷ USD) vào năm 1980. Tất cả các lần khác nợ gần như chỉ dựa vào việc vay nợ của nước này cho nước kia là chính. Một lần nữa là năm 1985 nó không vay mà trả được 2 tỷ USD. Vay nợ để trả nợ làm cho nó không những không giảm dự trữ mà còn liên tục tăng thêm (dòng 2).
Bảng 10.4: Các hình thức chuyển nhượng dự trữđể trả nợ nhằm làm thăng bằng cán cân thanh toán của Hoa Kỳ
(Tỷ USD) Năm Hình thức chuyển nhượng 1975 1976 1977 1980 1982 1985 1989 1990 Dự trữ cần phải chuyển nhượng để trả nợ -6.2 -15.1 -36.4 -8.6 -1.8 5.0 16.7 -30.3 1) Chuyển nhượng thực sự (+), không chuyển nhượng (-) -0.8 -2.6 -0.4 -8.1 -0.5 -3.9 -25.3 -2.2 2) Dùng SDRs để trả 00 00 00 1.2 00 00 00 00
3) Vay nợ của các nước
khác 7.0 17.7 36.8 15.6 3.1 -2.0 8.3 30.7
Tổng cộng 6.2 15.1 36.4 8.7 -1.9 -5.9 -17.0 28.6
Nguồn: Economic indicators and Federal reserve Bulletin