- Tỷ suất thanh toỏn nhanh = (Tổng tài sản lưu động – Hàng tồn kho)/ Tổng nợ ngắn hạn
BẢNG 6: CƠ CẤU NỢ PHẢI TRẢ CÁC NĂM TỪ 2002
2002 2003 2004 Chỉ tiờu Giỏ trị (tr.đ) tỷ trọng (%) giỏ trị (tr.đ) tỷ trọng (%) giỏ trị (tr.đ) tỷ trọng (%) 1. Vay ngõn hàng 71.802 80,66 84.818 86,18 94.490 85,72 trong đú: Vay ngắn hạn 40.848 45,89 58.008 58,94 69.010 62,60 Vay dài hạn 30.954 34,77 26.810 27,24 25.480 23,11 2. Tớn dụng thương mại 12.197 13,7 9.071 9,22 10.135 9,19 3. Phải trả cụng nhõn viờn 1.886 2,12 2.587 2,63 2.890 2,62 4. Phải trả thuế 1.623 1,82 432 0,44 1.306 1,18 5. Cỏc khoản phải trả khỏc 1.506 1,7 1.516 1,53 1.413 1,19 Tổng nợ phải trả 89.014 100 98.424 100 110.234 100
Chuyờn đề tốt nghiệp
Chuyên đề tốt nghiệp
Qua bảng 6 ta thấy trong cơ cấu nợ của phải trả của cụng ty vay ngõn hàng chiếm tỷ trọng lớn nhất và với giỏ trị rất lớn hơn 80%. Cú thể coi đõy là nguồn vốn chủ đạo của cụng ty. Ngoài nguồn vốn vay ngõn hàng cụng ty cũn sử dụng nguồn tài trợ tớn dụng thương mại từ số tiền phải trả cho người bỏn. Nguồn này cú tỷ trọng lớn thứ hai sau nguồn vay ngõn hàng, chiếm hơn 10% trong tổng nợ của cụng ty. Số cũn lại cụng ty sử dụng hỡnh thức tạo lập từ cỏc khoản phải trả cụng nhõn viờn, phải trả thuế và cỏc khoản phải trả khỏc. Những đối tượng này chiếm tỷ trọng rất nhỏ trong cơ cấu tổng nợ của doanh nghiệp. Sau đõy chỳng ta tỡm hiểu chi tiết về cỏch thức tạo lập vốn của từng nguồn:
Vay ngõn hàng
Đõy là nguồn vốn vay chủ yếu của hầu hết cỏc doanh nghiệp, và cũng là phương thức tạo lập vốn chủ yếu ở cụng ty May Thăng Long. Cụng ty đó sử dụng với một tỷ trọng rất lớn, và tỷ lệ khụng thay đổi nhiều trong cỏc năm qua. Năm 2002 là 80,66%; tỷ lệ này tăng lờn 86,18% vào năm 2003 và giảm xuống khụng đỏng kể cũn 85,72% năm 2004. Như vậy cú thể thấy rằng hoạt động sản xuất kinh doanh của cụng ty phụ thuộc rất lớn vào nguồn vốn vay ngõn hàng.
Trong những năm qua cụng ty đó cú quan hệ tớn dụng với một số ngõn hàng thương mại. Đú là ngõn hàng ngoại thương, ngõn hàng đầu tư và phỏt triển, ngõn hàng Sài Gũn Thương Tớn, ngõn hàng CTCT, ngõn hàng Indo, ngõn hàng thương mại cổ phần Quõn đội. Khi vay vốn ngõn hàng cụng ty thường vay theo hỡnh thức tớn chấp, cỏc hợp đồng cầm cố thế chấp tài sản khụng nhiều, cụng ty đặt được niềm tin trong lũng cỏc ngõn hàng, do đú mà cụng ty đó tận dụng khai thỏc triệt để nguồn tạo lập này nhằm mục đớch cho cả đầu tư và bổ sung nguồn vốn thiếu hụt.
Chuyên đề tốt nghiệp
Với doanh nghiệp sản xuất hàng may mặc như cụng ty May Thăng Long thỡ dõy chuyền sản xuất, mỏy múc thiết bị là những bộ phận thiết yếu, cú vai trũ quan trọng trong việc đảm bảo cho quỏ trỡnh sản xuất được hoàn thành. Những dõy chuyền này cú thời gian sử dụng lõu dài, cũng chớnh vỡ thế mà giỏ trị của nú rất đắt, chỉ bản thõn cụng ty với nguồn vốn chủ sở hữu khụng đủ khả năng mua sắm, vỡ cũn phải chi cho nhiều mục đớch khỏc nữa. Do đú mà cụng ty đều hướng tới cỏc nguồn vay dài hạn. Với nguồn dài hạn cụng ty cú khả năng chi trả hàng năm, mà khụng phải lo tới kỳ hạn thanh toỏn. Trong bảng 6 ở trờn cho thấy nguồn vay dài hạn của cụng ty chiếm tỷ trọng khỏ lớn, năm 2002 chiếm 34,77% trong tổng nợ của doanh nghiệp, giỏ trị tuyệt đối là 30.954 triệu đồng. Sang cỏc năm sau tỷ trọng này cú giảm xuống nhưng vẫn cũn ở mức cao. Năm 2003 vay dài hạn ngõn hàng là 26.810 triệu đồng chiếm 27,24% trong tổng nợ. Năm 2004 giảm xuống cũn 25.480 triệu tương đương 23,11%. Sở dĩ cú sự giảm xuống này là do nhu cầu cho đầu tư tài sản cố định giảm xuống.
Mặt khỏc cú thể doanh nghiệp đó tỡm được nguồn khỏc thay thế như hỡnh thức thuờ tài chớnh. Đõy là hỡnh thức mới mẻ ở nước ta đó được cụng ty ỏp dụng trong việc thuờ tài sản. Cụng ty đó thực hiện thuờ ụ tụ cỏc loại như ụ tụ 7 – 8 chỗ, ụ tụ 16 chỗ, ụ tụ tải nhằm phục vụ cho nhu cầu vận chuyển của mỡnh. ở đõy đối tỏc với cụng ty là cụng ty cho thuờ tài chớnh,
cụng ty ỏp dụng hỡnh thức cho thuờ vận hành. Sử dụng hỡnh thức này cụng
ty được sử dụng tài sản trong thời hạn hợp đồng, chỉ mất khoản tiền thuờ nhất định mà khụng phải bỏ ra một khoản tiền lớn để đầu tư mua nú, trỏnh được tỡnh trạng thiếu hụt vốn. Tuy nhiờn hỡnh thức này mới chỉ dừng lại ở mức độ thấp: cỏc tài sản thuờ là ụ tụ, chưa được mở rộng sang cỏc tài sản khỏc. Do hỡnh thức này cũn mới mẻ và ở nước ta thị trường này chưa thực sự phỏt triển nờn việc ỏp dụng cũn hạn chế.
Chuyên đề tốt nghiệp
Với sản phẩm may mặc cụng ty phải chuẩn bị một số lượng lớn cỏc nguyờn phụ liệu với nhiều chủng loại và nhiều kớch cỡ màu sắc khỏc nhau như vải cỏc loại, chỉ, nhón, hộp, cỳc, tỳi PE, khoỏ… Những nguyờn liệu may doanh nghiệp chủ yếu nhập khẩu từ nước ngoài nờn khả năng dự trữ là thấp, một số cỏc nguyờn phụ liệu doanh nghiệp cũng tỡm được nguồn hàng trong nước nhưng chỉ chiếm tỷ trọng thấp, cũn lại là hầu hết nhập từ nước ngoài, do đú nhu cầu đầu tư cho tài sản lưu động thường xuyờn là rất lớn. Trong khi đú nguồn vốn chủ sở hữu, nguồn bổ sung từ lợi nhuận giữ lại chưa cao, chưa đỏp ứng được nhu cầu đầu tư, nờn biện phỏp vay nợ ngõn hàng đúng vai trũ quan trọng. Vay ngắn hạn ngõn hàng cụng ty cú thể đỏp ứng được nhu cầu đầu tư trực tiếp kịp thời và thường xuyờn cho hoạt động sản xuất kinh doanh. Do cụng ty cú quan hệ thường xuyờn với cỏc ngõn hàng nờn cú thể cú cỏc hỡnh thức vay phự hợp đỏp ứng cho nhu cầu sản xuất, như vay theo hạn mức cỏc thời hạn theo chu kỡ kinh doanh hay theo nguồn hàng 6 thỏng, 9 thỏng,… , vay thấu chi, vay từng lần. Thụng qua bảng 6 ở trờn cho thấy hàm lượng vay ngắn hạn ở cụng ty cú tỷ trọng cao nhất so với cỏc nguồn vay nợ khỏc. Năm 2002 vay ngắn hạn ngõn hàng là 40.848 triệu chiếm 45,89% tổng nợ. Tỷ trọng này tăng dần qua cỏc năm: đến 2003 là 58.008 triệu tương đương 58,94%; năm 2004 tăng 19% so với năm trước tương đương với 69.010 triệu. Để nhận thấy rừ hơn ta cú biểu mụ tả sự biến động dư nợ ngõn hàng qua cỏc năm:
Chuyên đề tốt nghiệp 0 10000 20000 30000 40000 50000 60000 70000 2002 2003 2004 vay dài hạn vay ngắn hạn
Rừ ràng nhỡn trờn biểu đồ ta thấy nhu cầu về vốn lưu động của cụng ty ngày càng tăng, và mức tăng cũng nhanh, chứng tỏ quy mụ sản xuất của cụng ty đang ngày càng mở rộng vỡ nhu cầu cho nguyờn phụ liệu nhiều hơn, số lượng cụng việc lớn hơn. Tuy nhiờn với tỷ trọng nợ ngắn hạn lớn như hiện nay cụng ty gặp khú khăn trong cụng tỏc thanh toỏn.
Vay đối tượng khỏc
Ngoài hỡnh thức tạo lập vốn từ phớa ngõn hàng, cụng ty cũn tiến hành huy động vốn qua phương thức huy động trực tiếp. Cụng ty nhận vốn gửi từ phớa cỏc khỏch hàng là tổ chức cỏ nhõn trong và ngoài cụng ty, cam kết trả trong thời gian hạn định với mức lói suất qui đinh tuỳ vào thời hạn. Đõy cũng là hỡnh thức huy động tớch cực thay vỡ vay ngõn hàng cụng ty trực tiếp nhận tiền gửi và cuối kỳ thanh toỏn cả gốc và lói. Cụng ty cú cỏc chiến lược huy động cụ thể nhằm thu hỳt được lượng tiền nhàn rỗi trong cỏc tổ chức dõn cư: lói suất cụng ty ỏp dụng trong thời điểm này là 0,85%/ thỏng, mức huy động thấp nhất là 200.000, với cỏc thời hạn từ 6 thỏng, 12 thỏng và cỏc năm, trả gốc vào cuối kỳ…với mỗi lần gửi và thanh toỏn đều thực hiện ghi sổ sỏch, chứng từ xỏc nhận tạo cơ sở vững chắc niềm tin cho khỏch hàng.
Thụng qua hỡnh thức vay này một phần vốn huy động cho sản xuất kinh doanh đầu tư cho tài sản lưu động được đảm bảo. Mặc dự nguồn vốn
Chuyên đề tốt nghiệp
này cũn nhỏ lẻ nhưng cụng ty cú thể chủ động hơn trong cụng tỏc huy động đồng thời tạo thờm được nhiều cơ hội kinh doanh mới.
Tớn dụng thương mại
Như đó được đề cập trong phần tổng quan, tớn dụng thương mại là hỡnh thức tạo lập vốn thụng qua việc sử dụng cỏc nguồn phải trả nhà cung cấp và nguồn trả trước của khỏch hàng. Hỡnh thức tạo lập này được nhiều doanh nghiệp sử dụng vỡ nú cú ưu thế nhất định như vừa cú ngay hàng húa phục vụ cho hoạt động sản xuất kinh doanh của mỡnh lại vừa cú được mối quan hệ làm ăn lõu dài với cỏc bạn hàng. Tuy nhiờn việc sử dụng hỡnh thức này phải xuất phỏt từ hai phớa đối tỏc, vỡ nú liờn quan đến quyền lợi kinh doanh của mỗi bờn, do đú mà tỷ trọng thường thấp hơn so với hỡnh thức tớn dụng ngõn hàng.
Tạo lập vốn bằng tớn dụng thương mại ở cụng ty May Thăng Long chiếm tỷ trọng khụng cao mặc dự chỉ đứng sau hỡnh thức vay ngõn hàng. Cụng ty chỉ cú hỡnh thức nợ thanh toỏn nhà cung cấp trong tớn dụng thương mại. Năm 2002 tỷ trọng của hỡnh thức này là 13,7% trong cơ cấu tổng nợ của doanh nghiệp. Sang năm 2003 cú giảm xuống cũn 9,22% tương đương với 9.071 triệu. Năm 2004 cũng giảm xuống cũn 9,19% với số tuyệt đối là 10.135 triệu. Qua cỏc năm tỷ trọng giảm xuống, nhưng ở năm 2002 là năm cú mức cao nhất thỡ tỷ trọng vẫn chiếm vị trị nhỏ trong cơ cấu tổng nợ. Sở dĩ như vậy là vỡ cỏc nguyờn phụ liệu cho sản xuất kinh doanh của cụng ty đa phần là nhập khẩu từ cỏc nước về như Nhật Bản, Hàn Quốc, Trung Quốc, Thỏi Lan, Đài Loan…chỉ cú một số ớt được cung ứng trong nước. Cỏc hàng hoỏ nhập khẩu thường thỡ phải thanh toỏn tiền ngay, trực tiếp mở L/C qua ngõn hàng chứ ớt được mua chịu. Đa số cỏc khoản tớn dụng thương mại cú thời hạn dưới 1 năm. Đõy là một thiệt thũi đối với cụng ty bởi vỡ nguồn vốn này cú chi phớ thấp, cú nhiều lợi thế.
Chuyên đề tốt nghiệp
Nguồn này bao gồm cỏc khoản phải nộp ngõn sỏch nhà nước nhưng chưa nộp như thuế và cỏc khoản phải nộp khỏc; tiền lương chưa trả cụng nhõn viờn và một số khoản khỏc nữa. Đõy cũng là nguồn quan trọng vỡ khi chưa đến hạn trả cụng ty cú thể sử dụng vào cỏc mục đớch khỏc tạm thời đang thiếu hụt hoặc giải quyết cỏc nhu cầu cấp bỏch. Tuy nhiờn nguồn này chỉ mang tớnh chất tạm thời. Theo bảng 6 thỡ tổng cỏc nguồn này chỉ chiếm tỷ trọng nhỏ trong tổng nợ của doanh nghiệp. Năm 2001 chỉ cú 5,64% tương ứng với 5015 triệu đồng. Tỷ trọng này giảm xuống cũn 4,6 % năm 2003 (tương ứng 4535 triệu đồng). Sang 2004 chiếm 4,99% trong tổng nợ, số tuyệt đối là 5609 triệu đồng. Cơ cấu của cỏc khoản mục này nhỏ chứng tỏ doanh nghiệp thực hiện tốt cỏc khoản phải trả như nghĩa vụ thuế với nhà nước, trỏch nhiệm với cỏn bộ cụng nhõn viờn trong cụng ty.
Xột một cỏch tổng quan giỏ trị và tỷ trọng của nợ phải trả trong tổng nguồn vốn của doanh nghiệp lớn hơn rất nhiều so với nguồn vốn chủ sở hữu cho thấy cỏc phương thức huy động nợ rất quan trọng trong hoạt động sản xuất kinh doanh của cụng ty.
Tuỳ thuộc vào nhu cầu từng loại tài sản mà cụng ty đó cú cỏc phương thức tài trợ phự hợp. Với tài sản cố định, bản chất là loại tài sản cú giỏ trị lớn, cú thời gian sử dụng lõu dài, năm khấu hao nhiều như nhà cửa, mỏy múc, trang thiết bị,… do đú mà doanh nghiệp thường ỏp dụng hỡnh thức vay nợ dài hạn và hỡnh thức thuờ tài chớnh. Ngược lại tài sản lưu động cú tuổi thọ ngắn, thời gian sử dụng nhanh, hầu hết mang tớnh chu kỳ như nguyờn vật liệu cho sản xuất, cỏc phụ gia khỏc…vốn đầu tư cho tài sản lưu động cú vũng quay nhanh, thời gian thu hồi nhanh và hầu hết khụng phải lập quỹ khấu hao. Đầu tư vào tài sản lưu động cụng ty thường sử dụng cỏc nguồn vốn vay ngắn hạn, vốn huy động trực tiếp, cỏc nguồn tớn dụng thương mại và một số cỏc nguồn khỏc. Cụng ty May Thăng Long là một doanh nghiệp may mặc với sản lượng hàng năm rất cao do đú mà nhu cầu
Chuyên đề tốt nghiệp
đầu tư cho tài sản lưu động là rất lớn. Cỏc nguồn vốn này ngày càng trở lờn thiết yếu và đúng vai trũ quan trọng trong hoạt động sản xuất của doanh nghiệp.
Trờn đõy chỳng ta đó cú những tỡm hiểu về tỡnh hỡnh tạo lập và cỏc phương thức tạo lập vốn của cụng ty trong thời gian qua từ sự tăng giảm từng nguồn cho tới việc sử dụng cỏc nguồn đú để tài trợ cho cỏc hoạt động đầu tư như thế nào. Cú nguồn được tài trợ là quan trọng nhưng để nguồn tài trợ đú cú hiệu quả, mang lại giỏ trị tăng thờm cho chủ sở hữu thỡ vấn đề sử dụng vào mục đớch nào, hiệu quả vốn đạt được bao nhiờu mới là kết quả đớch thực. (adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});