4 Khả năng sinh lờ
BẢNG 1.7 BẢNG LỢI NHUẬN CỦA DỰ ÁN
Chỉ tiờu Năm 1 Năm 2 Năm 3 Năm N
1. Tổng doanh thu( khụng VAT) 2. Tổng chi phớ
Chi phớ nguyờn liệu
Chi phớ bỏn hàng và quản lý Chi phớ nhõn cụng
Chi phớ khấu hao Chi phớ khỏc
3. Lợi nhuận trước thuế và lói vay
4.Lợi nhuận trước thuế 5.Thuế TNDN
6. Lợi nhuận sau thuế
( Nguồn: Quy trỡnh thẩm định dự ỏn đầu tư của VIB Bank)
Để đỏnh giỏ tớnh khả thi về mặt tài chớnh của dự ỏn đầu tư, tại VIB thường sử dụng 3 chỉ tiờu cơ bản sau:
- Chỉ tiờu giỏ trị hiện tại thuần cuả dự ỏn (NPV).
Thu nhập thuần của dự ỏn thường được tớnh chuyển về mặt bằng hiện tại đầu thời kỳ phõn tớch ký hiệu là NPV, được xỏc định theo cụng thức:
NPV= ∑ ∑ = n i i B 0 * (1+r)−i- ∑ = n i i C 0 * (1+r)−i
Trong đú:
Bi: thu nhập năm thứ i. Ci: chi phớ năm thứ i.
n : số năm hoạt động của dự ỏn. r : tỷ suất chiết khấu được chọn.
Đõy được xem là tiờu chuẩn quan trọng để đỏnh giỏ dự ỏn đầu tư. Dự ỏn cú hiệu quả về mặt tài chớnh khi NPV> 0
- Chỉ tiờu tỷ suất hoàn vốn nội bộ (IRR).
Tỷ suất hoàn vốn nội bộ là mức lói suất nếu dựng nú làm tỷ suất chiết khấu để tớnh chuyển cỏc khoản phải thu, chi của dự ỏn về cựng mặt bằng thời gian hiện tại thỡ tổng thu sẽ cõn bằng với tổng chi, tức là:
IRR = ( ) 1 2 1 1 2 1 NPV NPV NPV r r r − ∗ − +
Dự ỏn được chấp nhận khi IRR > igh với igh là mức lói suất cho vay của ngõn hàng. - Chỉ tiờu thời gian thu hồi vốn đầu tư ( T)
Thời gian thu hồi vốn đầu tư là số thời gian cần thiết mà dự ỏn cần hoạt động để thu hồi đủ số vốn đầu tư ban đầu. Đõy chớnh là khoảng thời gian để hoàn trả số vốn đầu tư ban đầu bằng cỏc khoản lợi nhuận thuần hoặc tổng lợi nhuận thuần và khấu hao thu hồi hàng năm. Thời gian thu hồi vốn đầu tư được tớnh cụ thể như sau:
Tổng số vốn đầu t T = ---
Lợi nhuận thu + Khấu hao cơ bản dùng đợc hàng năm để trả nợ hàng năm
Dự ỏn chỉ được chấp nhận khi thời gian hoàn vốn của dự ỏn ≤ số năm hoạt động của dự ỏn.
Trong thực tế, cỏn bộ tớn dụng khi tiến hành thẩm định phương diện tài chớnh dự ỏn, để thuận tiện cho việc đỏnh giỏ hiệu quả dự ỏn, sẽ lập bảng tớnh toỏn trờn Excell theo mẫu:
BẢNG 1.8 BẢNG DềNG TIỀN CỦA DỰ ÁN
Chỉ tiờu Năm 1 Năm 2 Năm 3 Năm N
1. Thu nhập sau thuế 2. Lói vay
3. Khấu hao
4. Dũng tiền sau thuế 5. Tỷ suất chiết khấu 6. NPV
7. IRR8. T 8. T
( Nguồn: Quy trỡnh thẩm định dự ỏn đầu tư)
d/ Thẩm định về tổ chức quản lý.
Trong phần này cỏn bộ tớn dụng cần xem xột cỏc vấn đề:
- Đỏnh giỏ trỡnh độ tổ chức quản lý của chủ dự ỏn, sự hiểu biết, tiếp cận với cụng nghệ mới.
- Đỏnh giỏ nguồn nhõn lực của dự ỏn: + Phương ỏn sắp xếp, bố trớ lao động.
+ Trỡnh độ tay nghề, kỹ thuật của đội ngũ cỏn bộ. + Kế hoạch đào tạo và khả năng cung ứng.
Mục tiờu đặt lờn hàng đầu của bất kỳ ngõn hàng nào cũng là lợi nhuận. Tuy nhiờn, muốn đạt được điều đú đều phải dựa trờn cơ sở đảm bảo an toàn về nguồn vốn cho ngõn hàng. Vỡ vậy, đối với dự ỏn vay vốn để đầu tư cần phải xem xột kỹ về khả năng trả nợ. Khả năng trả nợ của dự ỏn được đỏnh giỏ trờn cơ sở nguồn thu và nợ ( bao gồm cả nợ gốc và lói ) phải trả hàng năm của dự ỏn.
Nguồn trả nợ hàng năm của dự ỏn gồm lợi nhuận sau thuế, khấu hao cơ bản và lói vay phải trả hàng năm.
f/ Thẩm định những rủi ro cú thể xảy ra đối với dự ỏn.
Xuất phỏt từ đặc điểm của hoạt động đầu tư, là hoạt động mang tớnh chất lõu dài. Vỡ vậy luụn tiềm ẩn những rủi ro. Cỏn bộ tớn dụng trong quỏ trỡnh thẩm định cần đỏnh giỏ những khú khăn, những rủi ro cú thể xảy ra. Từ đú chủ động đề xuất cỏc biện phỏp phũng ngừa. Tuỳ theo mức độ của rủi ro, cỏn bộ tớn dụng cú thể trực tiếp tư vấn cho khỏch hàng hoặc bỏo cỏo lờn cấp trờn để cú hướng giải quyết hợp lý. Một số rủi ro thường xảy ra đối với một dự ỏn đầu tư mà cỏc cỏn bộ tớn dụng cần quan tõm và xem xột:
- Rủi ro cạnh tranh do xuất hiện thờm cỏc đối thủ mới hoặc sản phẩm thay thế làm ảnh hưởng đến thị trường đầu ra của dự ỏn.
- Rủi ro do khụng tiờu thụ được sản phẩm như kế hoạch.
- Rủi ro do tỏc động của cỏc yếu tố thiờn nhiờn : mưa bóo, hoả hoạn, lũ lội… - Rủi ro do thay đổi cụng nghệ, thiết bị, khoa học kỹ thuật.
- Rủi ro bất khả khỏng như sự thay đổi ban lónh đạo, mõu thuẫn nội bộ…